人民幣升值對我國利用外商直接投資的影響分析

[摘 要]外商直接投資在中國經濟中占據重要的地位。外商直接投資不僅推動著中國經濟的持續增長，而且改變著中國經濟的增長方式，提高了中國經濟的質量。與此同時，外商直接投資也給中國經濟帶來一些負面影響。人民幣匯率升值對我國利用外商直接投資產生多重影響。文章對人民幣升值與外國直接投資的關系加以分析，提出政策建議，以期減少人民幣升值帶來的對外國直接投資流入的不利影響，保持我國經濟的平穩運行。

[關鍵詞]人民幣升值 外商直接投資 匯率制度

我國從1979年7月1日通過了《中國合資經營企業法》，標志著對對外直接投資打開了大門。中國在過去三十多年中令人矚目的經濟增長，很大程度上歸功外國直接投資的刺激作用。國際資本在中國經濟建設中起著非常重要的作用，外國直接投資己成為中國國民經濟不可分割的重要組成部分。自2005年7月21日起，我國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。人民幣匯率不再盯住單一美元，形成更富彈性的人民幣匯率機制。當前，人民幣匯率處于一個基本穩定的水平。截止到2011年11月中旬，人民幣兌美元已經達到6.3。人民幣升值造成外幣貶值，導致外商對我國直接投資所需資金也相應增加，人民幣升值對我國利用外商直接投資會產生什么樣的影響呢？

一、人民幣升值對我國利用外商直接投投資的影響

1.人民幣升值使外商對華直接投資增速放緩

人民幣升值會提高我國原材料、生產資料和勞動力相對國際的價格，升高外商投資成本，外商投資的資本預期收益率降低。再者，人民幣的升值，會削弱我國商品的出口競爭力，導致出口下降，出口下降會使我國經濟增長速度下降。這些都會降低我國對外商直接投資的吸引力。雖然我國逐漸放開對外商投資金融業和服務行業限制，放松對資本項目的管制，但是我國人民幣升值對外商直接投資的吸引力下降己經體現在我國利用外商直接投資增速變緩上。

2.人民幣升值改變我國外商直接投資結構

不同類型直接投資企業會受到匯率不同的影響，從而改變我國外商直接投資結構。

我國的“三來一補”貿易形式和因此設立的外商投資企業多是成本導向型外商直接投資。以成本為導向的外商直接投資主要是勞動密集型、技術含量低、以出口為導向的外資，勞動力成本比重較大，人民幣升值使得中國勞動力、資源等成本逐步提高，對成本導向型外商直接投資的出口及經營業績有不利影響。該部分外商直接投資會受到人民幣升值的抑制，逐步減少。

市場導向型外商直接投資通過從國外進口原材料、主要的輔料或者從國內采購原材料，在本國加工生產并主要在當地銷售或直接向投資國提供服務。該類型的外商投資企業主要是汽車制造、建筑、快速消費品，以及法律、財務服務等中外合資，中外合作和外商獨資企業。人民幣升值可以提高市場導向型外商直接投資企業的利潤，增加了投資的激勵，從而促進以歐盟、美國等發達國家的大型跨國公司為主的外商直接投資。

綜上所述，人民幣升值能提高資本密集型、技術密集型外國直接投資在我國利用外資中的比例，促進我國產業技術進步，使我國的產業結構趨向合理化。

二、人民幣升值，如何合理利用外商直接投資

我國利用外商直接投資的規模不斷擴大，水平逐步提高，已成為促進國民經濟發展的重要力量。一方面，經濟的高速增長促進市場規模不斷擴大，形成廣闊的市場發展空間和投資獲利前景，同時政府采取有效的財政貨幣政策，穩定匯率和利率，降低企業經營風險和投資風險，為外商直接投資提供強有力的現實保障。另一方面，外商直接投資已經逐步擴大到資本、技術密集型產業，特別是設備制造業、電氣機械和器械制造業等高技術領域，但目前仍主要投資于勞動密集型組裝階段。在人民幣升值背景下，合理利用外商直接投資，加強對外商直接投資的管理，對提高我國利用外商直接投資的質量至關重要。具體而言，有以下幾點：

1.我國在鞏固傳統引資優勢的同時，進一步優化投資環境

進一步完善市場經濟制度，加強知識產權保護，創造公平、開放的競爭環境，擴大外商投資領域，保持外商投資政策和法律的相對穩定性、連續性、可操作性，完善政府利用外資管理體制，使之與市場化進程和市場開放相適應，形成高效、透明、規范的行政環境。今后外商直接投資將更多地帶來先進技術和研發能力，因此，我國必須保持對外商直接投資的吸引力，盡量減少人民幣升值對利用外商直接投資的沖擊，努力使外商直接投資流入保持在較大規模且持續增長。

2.應當積極引導外商直接投資方向，促進產業結構調整和優化升級

積極引導外商直接投資投向第一產業和第三產業，特別是高新技術產業、環保產業等資本和技術密集型產業，吸引外商直接投資促進服務業的發展。同時，積極引導外商直接投資投向傳統產業技術改造。技術進步能夠抵消人民幣升值引發的成本上升的劣勢，促使外商直接投資流入。加快傳統產業技術更新，以高生產率吸引外商直接投資的持續流入。

3.加強監管，防范外商直接投資對我國經濟帶來的風險

我國利用外商直接投資要著眼于長期回報，在中國投資環境改善和生產能力過剩的情況下，要防止外商購并導致一些重要行業中產生的壟斷問題。對涉及國家安全產業中的并購要有審查程序和控制能力。我們有不少企業仍然存在預算軟約束的問題，對這種可能性要高度重視，加強政策引導和必要的監督。

自改革開放以來，外國直接投資對中國經濟發展起了很重要的作用。人民幣升值背景下，政府應當通過制訂政策，積極引導，吸引外商直接投資的流入，引導外資向非制造業部門擴大，提高非制造部門的勞動生產率，促進我國經濟發展。

參考文獻：

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