商業銀行信貸運行機制變遷及其績效分析

摘 要：隨著內外部制度的變遷，中國商業銀行在信貸運行機制方面進行了大量改革，這些改革對信貸資金的供給行為產生了非常深刻的影響。本文對信貸運行機制變遷各階段的主要特征進行了歸納和描述，將制度變遷因素引入信貸行為的研究中，并就信貸運行機制變遷對銀行宏觀績效、產業績效和微觀績效所產生的影響進行了實證分析。最后本文總結了現行信貸運行機制的缺陷，并提出了進一步改革的政策建議。

關鍵詞：商業銀行；信貸運行機制；績效

Abstract：As internal and external institution changes，Chinese commercial banks reform credit operating mechanism，which deeply effect the behavior of credit supply. In this paper，we describe institutional change of credit operating mechanism，introduce it into the research of credit behavior and empirically analyze its macroeconomic，industrial and microeconomic performance. We also summarize the shortcomings of current mechanism and provide some suggestions.

Key Words：commercial bank，credit operating mechanism，performance

中圖分類號：F830.33 文獻標識碼：A 文章編號：1674-2265（2011）12-0003-05

一、引言

在宏觀經濟和商業銀行研究領域中，對銀行信貸運行的研究一直占據著十分重要的位置。次貸危機之后，國際銀行業對過度創新的負面效應進行了反思，傳統的信貸業務重新受到重視，實務界對信貸業務運行的關注程度進一步提升。在我國，信貸運行機制的健康和高效與否，不僅影響商業銀行的貸款結構、資產質量、經營績效和風險狀況，而且關系到商業銀行的經營轉型和對宏觀經濟支持方式的轉變。回顧我國商業銀行信貸運行機制的制度變遷，分析其產生的宏微觀效應，反思現有機制的缺陷和不足，探索高效信貸運行機制的改革路徑，既有深遠的理論意義，又有十分重要的現實意義。

二、文獻綜述

已有的關于信貸運行機制的研究中，研究角度相當廣泛。斯蒂格利茨等（1981）提出“信貸配給”理論，強調了信息不對稱給信貸市場均衡帶來的影響，成為該領域的經典理論文獻。實證方面的研究，則分別圍繞信貸與宏觀經濟、信貸微觀決策機制以及信貸行為的影響因素展開。在借鑒國外有關研究的基礎上，滑靜和肖慶憲（2007）利用多元GARCH模型，研究了我國商業銀行信貸業務的親周期性，得出商業銀行信貸行為與信貸周期具有明顯親周期性特征的結論。米科和帕尼薩（Micco和Panizza，2006）研究了銀行所有制與銀行信貸行為的關系，發現與公有制商業銀行相比，私有制商業銀行更易引起經濟波動。在信貸決策機制方面，劉漢濱（2008）運用主成分分析方法創建了信貸決策模型，并從企業的盈利情況、償債能力、資產管理能力、負債管理能力以及對國家和社會的貢獻等方面設計了評價指標體系。董紅明（2004）以貸款審批委員會的決策行為為研究對象，對貸審委的決策績效進行了實證研究，指出很多因素都會對信貸行為產生影響。楚等（Chu等，2007）研究了引入巴塞爾協議的情況下，銀行資本充足率與銀行信貸行為的關系，發現引入巴塞爾協議后，將會影響低資本充足率的銀行對借款人的貸款承諾。波登哈恩（Bodenhorn，2007）的研究表明，若沒有監管當局來監督和懲罰違反利率上限規定的銀行，銀行和借款人的協議利率經常超過利率上限。

目前的研究中，以綜合視角對信貸運行機制整體進行研究的文獻很少。現實中，隨著內外部制度的變遷，中國商業銀行在信貸運行機制方面進行了大量的改革，對信貸資金的供給行為產生了非常深刻的影響。如果要洞悉中國商業銀行的信貸行為，信貸運行機制這一制度因素的變革應該引起我們足夠的重視。

三、商業銀行信貸運行機制的變遷

（一）背景分析：信貸資金管理體制與商業銀行的改革

在經濟體制改革的背景下，宏觀經濟管理層面的信貸資金管理體制以及微觀組織層面的商業銀行制度這兩方面因素的改革，對信貸運行機制的變遷產生了十分重要的影響。

學者們從不同角度對中國信貸資金管理體制的歷史沿革進行過梳理和劃分。湯樣生（2007）認為，改革開放以來，中國信貸資金管理體制隨貨幣政策調控機制經歷了四次重要改革，信貸資金管理逐步市場化，并在1998年最終取消了對商業銀行貸款規模的限額控制。童士清（2008）以信貸與財政、國有企業的關系為視角，指出信貸功能逐步由單純的、從屬于財政的貨幣分配角色向資源配置和融資功能回歸，國有銀行的信貸行為也逐步向市場型信貸配給轉變。

對商業銀行制度變遷的研究往往以國有銀行的改革為主線。改革階段依次為單一銀行階段、國有專業銀行階段、國有獨資商業銀行階段和國家控股的股份制商業銀行階段（林鐵鋼，2005）。國有專業銀行階段，中國政府對銀行機構實行了一系列以擴大經營自主權為目的的改革，但國有專業銀行距離真正的企業仍有相當大的差距（謝平，2008）。國有獨資商業銀行階段，通過成立政策性銀行實現了商業性金融和政策性金融的分離，并以《商業銀行法》確立了國家專業銀行的商業銀行地位。2003年國有銀行股份制改革的序幕正式拉開，政府對銀行經營的行政干預大幅減少，國有銀行“自主經營、自擔風險、自負盈虧、自我約束”的體制機制逐步建立。銀監會成立后，銀行監管與貨幣政策的制定與執行得以分離，有關商業銀行經營管理的規范性文件陸續出臺，推動了商業銀行規范經營、風險管理和內控制度的健全與完善。

（二）商業銀行信貸運行機制的變遷

信貸資金管理體制的變革為商業銀行自主實施信貸行為提供了客觀的可能性，商業銀行信貸決策的自主程度不斷提高；商業化改革使銀行成為市場化的金融企業，銀行越來越主動地對信貸運行機制進行改革。在兩方面因素的共同作用之下，商業銀行信貸運行機制在不同時期呈現出一定的階段性特征。

1. 1978年至1996年：信貸運行機制的摸索階段。銀行開始擁有一定的經營自主權，一些銀行開始探索信貸制度方面的改革。銀行內部關于信貸業務的管理雖有散亂的規定，但并沒有真正形成一種系統性的運行機制。在計劃經濟體制下，銀行運用信貸資金的權力非常有限，銀行信貸資金的分配最終仍然由行政計劃決定。另外，由于銀行同時承擔政策性貸款與經營性貸款業務，銀行自身經營風險或者被政策性風險掩蓋，或者轉嫁為政策性風險。銀行管理信貸業務的積極性因而受到抑制（劉俊，1993）。

2. 1996年至2003年：信貸運行機制的形成階段。政策性銀行成立以后，政策性貸款與經營性貸款分離。《商業銀行法》明確規定，商業銀行依法開展業務的獨立性不受任何單位和個人的干涉。1996年正式實行的《貸款通則》，對整個貸款程序和貸款管理責任制度進行了規范，并對一些實踐證明行之有效的做法進行了規范化的要求，對商業銀行信貸運行機制建設起到了積極的推動作用。按照《貸款通則》的要求，各商業銀行在信貸業務的管理方面建立了一系列規章制度，重新設計并設置了信貸業務的各個崗位，信貸運行機制逐步形成。此階段政府干預經濟的慣性依然強大，信貸運行機制雖然形式上逐漸建立，但制度設計往往較為粗糙，操作性欠佳，一些機制在當時的外部環境下無法真正發揮其積極作用，信貸運行機制的實際“運行”效果并不令人滿意。

3. 2003年至2009年：信貸運行機制的完善階段。隨著國有銀行的股份制改造和成功上市，國有銀行在獨立性、公司治理結構和信息披露等方面有了很大改善。在股改上市的過程中，商業銀行投入大量資源對信貸業務運行機制進行了系統性和實質性的改革與完善。銀監會成立以后，銀行外部監管的獨立性和專業性得到加強，從外部約束方面推動了商業銀行信貸業務運行機制的進一步發展。在市場約束和外部監管的共同作用下，信貸運行機制的實際運用和作用發揮日益顯著。

4. 2009年至今：信貸運行機制的提升階段。2009年銀監會發布《固定資產貸款管理暫行辦法》和《項目融資業務指引》，2010年發布《流動資金貸款管理暫行辦法》和《個人貸款管理暫行辦法》（統稱貸款新規），初步構建了我國銀行業金融機構的貸款業務法規框架。在監管當局的推動下，各商業銀行充分借鑒國際銀行業的通行做法，從加強貸款全流程管理的思路出發，將貸款管理各環節的責任落實到具體部門和崗位，并建立貸款各操作環節的考核和問責機制，實現貸款經營的規范化和管理的精細化。商業銀行信貸運行機制進入到了嶄新的發展階段。

（三）信貸運行機制變遷的主要特征

1. 被動引致與主動變遷并存。商業銀行信貸運行機制的變遷受制于整個改革進程。早期的信貸運行機制，更多的是其他經濟改革因素決定的“因變量”，而并非是一個主動的“自變量”。然而，隨著改革的深入，商業銀行主動改革的意識不斷加強，信貸運行主動變遷的因素正在增強。

2. 漸進改革與突破發展并存。與整個改革“摸著石頭過河”的特征一脈相承，信貸運行機制的變遷也秉承了漸進改革的總體風格。另一方面，《貸款通則》的發布、銀監會成立和國有銀行股改上市等幾個事件，也在關鍵的歷史節點促進了信貸運行機制的突破發展。

3. 滯后性與先導性并存。考慮到銀行體系在中國經濟結構中的核心作用及其固有的不穩定性，中國經濟改革的推動者將銀行體系的改革置于每一輪經濟改革的較后階段。然而，由于能夠對投資項目進行科學的識別和篩選，對信貸資源進行優化配置，逐步完善的信貸運行機制逐漸成為產業結構調整的風向標和推進劑。

（四）現行信貸運行機制的核心：信貸決策機制

信貸運行機制的核心是信貸決策機制，現行信貸決策機制主要包括三個要素：信貸決策流程、信貸決策制度和信貸決策技術。

不同商業銀行的信貸決策流程具有各自的特點，但整體框架基本相同。信貸經營部門在收到貸款申請后開展盡職調查，將調查報告報審查部門；貸款審查部門決策后，將審查報告報有權審批人（委員會）審批；接到審查報告后，擁有相應授權的審批人（委員會）根據自己的獨立判斷進行審批或簽批；貸款批準后，信貸經營部門與借款人簽訂借款合同、組織發放貸款、進行貸后檢查直至收回本息。“貸前調查、貸中審查、貸后檢查”組成的“三查”，是信貸決策流程的關鍵環節。“三查”涉及到的崗位、人員各自獨立行使職責、形成結論并對其負責。

貸款審查委員會（簡稱貸審會）制度是現行主要的信貸決策制度。一般來說，行長是貸審會的主任，相關副行長及部門負責人為委員會成員。信貸決策由成員投票表決產生，所有成員（包括主任）的贊成票權限相同，但主任擁有一票否決權。這樣的制度安排，既體現了信貸審慎決策的原則，又實現了行長責任制中權責的統一。貸審會制度的實施可以視為信貸決策具有相對獨立性的標志（牛路辰，2007）。商業銀行需要依賴信貸決策技術，對借款人及信貸業務的有關因素進行分析，并根據分析做出是否發放貸款的決策。信貸決策通常采用專家制度法和違約預測模型。專家制度法借助專家的經驗和判斷，對借款人違約風險進行評估。違約預測模型則是借助計量模型，估計違約發生的概率，進而計算借款人的信用參數。

四、信貸運行機制變遷的績效分析

（一）信貸運行機制變遷績效的衡量指標

1. 宏觀績效指標。指銀行在支持經濟增長、維持金融穩定、提升國際競爭力方面所作的貢獻，以儲蓄動員率和投資貢獻率的平均值衡量。

2. 產業績效指標。指銀行通過調配社會資源，在促成實物資本形成、催化其他產業成長中的作用，以產業貢獻度（即企業短期借款與長期借款之和占企業資產總額的比重）衡量。

3. 微觀績效指標。指銀行以財務效益為核心的企業性績效，主要衡量銀行的財務效益狀況、資產安全、流動狀況等，以總資產收益率衡量。

（二）影響銀行績效的制度變量

1. 信貸運行機制的變遷。根據前文的梳理，1996年、2003年和2009年是信貸運行機制發生重大變革的時間節點。受制于數據的可得性，主要利用前兩個時間節點進行實證分析，分別采用設置虛擬變量和分段分析的方法，驗證運行機制變遷所發揮的作用。

2. 市場經濟體制改革因素。市場經濟體制改革的過程是國有經濟占比逐步降低、非國有經濟占比逐步提高的過程。本文選取國有經濟在固定資產投資中所占的比重作為市場經濟體制改革成效的代表變量。

3. 銀行業市場結構因素。隨著多元化、多層次銀行體系的構建，銀行業原有的壟斷局面被打破，銀行產業的市場集中度逐步降低。本文用赫芬達爾指數來衡量銀行產業的競爭程度，該指數越小，說明銀行業壟斷程度越低、競爭程度越高。

（三）信貸運行機制變遷的宏觀績效

本文以市場化經濟體制改革（nation）、銀行業市場結構（market）及2003年以銀監會成立為標志的信貸運行機制變遷（cbrc）這三個因素為自變量，對銀行業宏觀績效指標（macro）進行回歸分析。選取1988—2010年全國的年度數據，數據來源于《中國統計年鑒》、《中國金融年鑒》、中國人民銀行網站和Wind數據庫。模擬結果如下：

結果顯示，信貸運行機制變遷這一制度變量在1%的水平上顯著，系數為正值，表明隨著國有銀行股份制改革和監管制度的完善，商業銀行的信貸運行機制有了實質性的完善，對銀行的宏觀經濟貢獻產生了積極影響。

（四）信貸運行機制變遷的產業績效

在1998年之前（不包括1998年）在滬深證券交易所上市的A股企業中，剔除ST企業、金融類企業和財務數據異常的企業，共選取了495家上市企業進行分析。數據來自深圳國泰安研究服務中心的《中國上市公司財務年報數據庫》。

回歸模型以銀行業市場結構（market）、GDP增長率（growth）和市場化經濟體制改革（nation）這三個影響因素為自變量，以1996年《貸款通則》實行為分界點，分為兩階段對產業績效（indus）進行回歸分析：

模擬過程顯示：1996年之前，市場集中度與產業績效正相關，集中程度越高，銀行產業績效越高；GDP增速與銀行產業績效負相關，GDP增長越快，產業績效越低；市場經濟體制改革對銀行產業績效影響不顯著。1996年以后，市場集中度與產業績效負相關，集中程度越低，產業績效越高；GDP增速與銀行產業績效顯著正相關，GDP增長越快，產業績效越高，產業績效具有順經濟周期的特性；固定資產投資中國有經濟所占比重與產業績效顯著正相關，隨著市場化改革的深入，基于行政干預實現的產業績效不斷減弱。

對比1996年前后的實證結果，信貸運行機制的探索階段，產業績效與各自變量之間的相關關系，表現出異于一般市場經濟體的情況，說明在非市場化的信貸運行機制影響下，產業績效出現了一定的扭曲。隨著信貸運行機制的初步形成，產業績效與其影響因素之間的關系逐步回歸常態，表明信貸運行機制的變革對銀行產業績效發揮了正向作用。

（五）信貸運行機制變遷的微觀績效

本文使用面板數據對工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、華夏銀行、交通銀行、中信銀行、民生銀行、深圳發展銀行、招商銀行、興業銀行、上海浦東發展銀行、恒豐銀行和光大銀行等14家銀行進行實證分析。具體建立以下三種類型的模型：

其中，i、t分別為銀行和時期的序數； 為總資產收益率，衡量銀行的微觀績效； 為成本收入比，衡量銀行的成本效率； 為貸款總額，我們在建模時對其取對數，用來衡量單個銀行的市場占有規模； 為貸存比，衡量單個銀行的流動性比例； 為權益占資產總額的比例，衡量銀行的股東權益比例； 為資本充足率，衡量銀行的資本充足情況； 為貸款損失準備占貸款總額的比例，衡量銀行的資產質量； 為表明銀行是否上市的虛擬變量，未上市 ，否則 。數據來源為相關年份的《金融統計年鑒》、Bankscope數據庫及相關銀行的年度財務報告。我們以2003年作為分界點分段建立模型。模擬結果如下：

從回歸結果看：國有大型商業銀行方面，2003年之前，成本收入比對微觀績效影響不顯著；2003年之后為顯著負影響。說明隨著信貸運行機制的改善，信貸資產的損失下降，對成本的控制能力開始成為國有大型銀行盈利能力的顯著影響因素。

股份制銀行方面，2003年之前資本充足率和上市與否對微觀績效影響不顯著，2003年之后影響為正。說明在信貸運行機制尚不完善的情況下，資本充足率和是否上市對銀行的微觀績效改善無法產生實質性作用。隨著信貸運行機制進入完善階段，信貸微觀行為逐步理順，資本充足率等監管要求和股改上市等對股份制銀行微觀績效的積極作用真正發揮出來，顯示了信貸運行機制變革在銀行改革發展中的基礎性作用。

五、現行信貸運行機制的缺陷和改革建議

隨著信貸資金管理體制和商業銀行改革進程的不斷深入，信貸運行機制得以逐步建立和完善，但毋庸諱言也存在一些缺陷：

一是信貸流程方面，某些環節的權責不對稱。從風險管理的角度出發，信貸流程的設計都以明確相關部門和人員的責任義務、約束信貸人員的決策行為作為基本目標。在目前的實踐中，基層信貸人員直接承擔著貸前調查和貸后檢查的職責，成為信貸風險的第一責任人，處于審查審批環節的相關人員往往能夠免責，導致審查審批環節約束機制的缺失和權責的不統一，進而帶來履職行為不當和道德風險的發生。

二是信貸制度方面，貸審委的激勵約束不到位。在具體實踐中，專職委員所占比例極低。決策質量的高低，對委員的薪酬和留任或去職并不具有直接的作用。貸審委成員的盡職程度，更多依賴于其本人的職業道德和對職業生涯的長期考慮等因素。對貸審委成員的激勵和約束還存在一定空白。

三是決策技術方面，信貸決策的結果順周期。目前采用的信貸決策技術往往依賴于對有關因素當年及歷史信息的分析，對其未來變化趨勢的判斷則缺少有力的預測工具。各商業銀行進行信貸決策時采用通用的決策依據，導致整體預期歸一、行動一致，信貸周期與經濟周期趨于一致，而銀行信貸的順周期性反過來又會進一步加劇宏觀經濟的波動。

在進一步完善信貸運行機制的過程中，除了監管部門的外部力量，商業銀行自身將會發揮更大的作用。針對現行機制中存在的問題，提出如下建議：

一是進一步完善對審查審批環節的激勵約束機制。建立專職評審隊伍，逐步降低行政管理人員在貸審會中的比例，形成專家審批的機制；建立合理的薪酬機制，根據所審批貸款的資產質量和收益水平綜合決定評審專家的收入，使其在履職過程中做到效率與質量的平衡；建立優勝劣汰機制，對因未能充分履職導致資產出現較大損失，或者評審能力確有不足的，應調離審查審批崗位。

二是采取適當措施弱化信貸運行機制的順周期性。在信貸決策技術方面，采用完整周期法進行信用評級，保持信用等級的相對穩定；進一步加強長期發展趨勢研究，提高風險管理的前瞻性，以貸款存續期間企業和行業的整體狀況作為信貸決策的依據；逆周期調整貸款抵押率，減小資產價格波動對銀行信貸和經濟波動的放大作用；設置合理的分期還款計劃及寬限期，增強優質企業應對經濟不景氣的能力。

三是圍繞貸款新規完善信貸運行機制。在進一步完善信貸運行機制的過程中，應圍繞貸款新規中的誠信申貸、協議承諾、實貸實付、貸放分控等原則，糾正當前信貸管理中存在的基礎配套及考核制度不完善、信貸管理模式粗放、信貸流程安排不科學、風險點把控不細致、信貸合同簽訂和執行不嚴肅、放款支付環節管理不嚴格、貸后管理不到位等問題，切實將有效的信貸風險管理貫穿到貸款生命周期始終。

參考文獻：

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[2]劉漢濱.基于主成分分析的商業銀行信貸決策模型[J].黑龍江大學自然科學學報，2008，（4）.

[3]孫伯燦，宋安平，馬慶國.商業銀行貸審委的信貸決策行為研究及其績效評估[J].金融研究，2003，（4）.

（特約編輯 王 馨）