淺談我國項目融資風險評估存在的問題與對策

【摘要】在國內金融市場上，項目融資已經成為大型項目籌集資金的一個非常重要的手段，但目前我國銀行風險評估能力有待進一步加強。細化工作流程、建立風險檔案、聘請專業的項目融資顧問以及項目融資專門人才的培養是必然選擇。

【關鍵詞】項目融資 風險評估

由于項目融資是一種將歸還貸款資金的來源限定在與特定項目的收益和資產范圍之內的融資方式，所以自從20世紀80年代中期項目融資這種方式被引進到我國以來，在很多領域尤其是基礎設施建設領域得到了非常成功的運用。但項目融資不同于一般的公司貸款，貸款人通常只能以項目本身的現金流做為償債來源，因此項目融資面臨的信貸風險比其他傳統的融資方式大得多。另外，項目融資具有結構復雜、參與者多、運作難度大、風險因素多等特點，其潛在的風險非常巨大。貸款銀行有效的識別和評估融資項目中存在的建設期風險和經營期風險并審慎預測項目的未來收益和現金流非常重要，項目融資風險的正確評估及行之有效的風險防范措施成為了融資項目能否順利成功的非常關鍵的因素。但從目前來看，我國銀行對項目融資風險的評估方面仍存在一系列的問題。

一、項目融資的定義

項目融資發展到今天，不同的學者給過很多不同的定義，但仍沒有一個準確被大家公認的，本文所采用的是張極井先生在《項目融資》一書中所論述的北美洲金融界習慣上遵循的標準，即所謂項目融資，是那些所有具有無追索或有限追索形式的融資活動的統稱。

二、目前我國項目融資風險評估存在的問題

1.可行性研究報告內容與風險分析的關注點不同

項目的好壞是能否安排融資的根本，只有好的項目才有可能吸引銀行提供貸款。項目的可行性研究需要通過對項目的原材料供應、技術設備及人力資源的獲取、項目產品或服務的需求狀況、項目的環境效應等一系列因素進行分析，對項目做出綜合性的技術評價和經濟效益評價。項目的風險分析往往是在可行性研究的基礎上進行的，分析和評價許多與項目有關的風險因素。

然而項目技術的可行性和項目的可融資性之間存在著相當的距離，可行性研究報告往往是從項目的所有者角度論證項目出現好的前景的可能性，而貸款銀行重點分析的則是項目出現壞的前景的可能性，具體的講，貸款銀行所關心的不是項目未來的投資收益率，而是項目未來的償債能力，所以單純的建立在可行性研究報告內容基礎上的風險分析很難對項目所涉及到的風險因素做出全面而正確的評價。

2.風險識別能力有待加強

能不能對融資風險進行正確的評估，風險識別的準確與否十分關鍵。所謂風險識別是指貸款銀行經營管理人員就經營過程中可能發生的或潛在的風險進行感知、預測的過程。要發現銀行本身面臨的全部風險因素是一項十分艱巨的任務。

項目的融資風險存在于項目的各個階段，包括建設期的完工風險，運營期的經營風險、技術風險、能源和原材料供應風險、市場風險以及政治風險、金融風險等等。如果沒有大量的歷史數據和豐富的管理經驗作為依托，銀行管理人員很難對各種風險做出全面而又正確的識別，這也為后續風險評估工作埋下了隱患。

3.貸款銀行風險評估體系不健全

貸款銀行風險評估體系方法通常有定性分析法和定量分析法兩種。通過對風險進行定性和定量分析，銀行可以對風險進行靜態、客觀的描述，但這種評價體系也存在一些缺陷。

（1）在我國，由于體制原因，歷史統計數據相對較少且很多數據之間沒有可比性。

（2）無法動態的描述在某個具體時間段內不確定因素對貸款本息足額回收產生的具體影響程度。

（3）定量分析中經常采用人為打分的方法對風險大小進行衡量，主觀性太強。

三、我國項目融資風險評估存在問題的對策建議

1.聘請專業的項目融資顧問

為了解決單純依靠可行性研究報告為基礎進行風險分析帶來的風險因素，貸款銀行可以在風險評估階段聘請專業的項目融資顧問協助深入分析，為融資提供有價值的信息和服務。項目融資顧問可以在諸如項目風險系數的確定、項目承受債務能力的分析、金融風險因素對項目的影響等方面發揮專業的作用。

2.加強風險識別能力

加強貸款銀行的風險識別能力，可以從以下兩個方面入手：

首先細化工作流程。管理者通過進一步細化工作流程，可以從工作流程中預測各種可能出現的風險因素，進而分析風險可能潛伏在哪里，將會在哪個階段發生，以便找出可能發生事故而造成損失的風險并對其進行評估。

其次建立風險檔案。根據貸款銀行以往在經營過程中面臨的風險，制作銀行的風險清單，并在清單的基礎上建立風險檔案，為銀行對項目融資的風險評估提供基礎資料。

3.健全貸款銀行風險評估體系

每一種風險評估的方法都有其獨特的適應領域，但沒有哪一種方法是萬能的，因此應該健全貸款銀行的風險評估體系，把定性和定量的評估方法結合起來，尤其應加強評估基礎數據的積累工作，這樣可以全面、有效、清晰地評估有多個因素制約的復雜系統，從而對項目融資風險進行系統的綜合評價。

參考文獻

[1]屈哲. 項目融資的風險及其規避[J] .財經問題研究 ， 2002，(05).

[2]徐菁.黃島發電廠三期2X600MW擴建工程項目貸款風險評估[D] .中國海洋大學， 2009.

作者簡介：陳榮榮（1977-），女，河北唐山人，講師，石家莊職業技術學院，研究方向：工商管理。