金融危機對我國外匯儲備的影響及對策的思考

【摘要】2009年的金融危機對我國外匯儲備產生了較強的影響，思考如何在以后的日子里強化應對策略是我們必須要著力思考研究的問題，只有這樣我們才能夠化危機為動力，穩妥的應對危機帶來的壓力和挑戰。本文旨在對金融危機對我國外匯儲備造成的影響進行分析，并提出若干對策與建議。

【關鍵詞】金融危機 外匯儲備 影響

2009年美國突然之間以迅雷不及掩耳之勢爆發了積蓄已久的次貸危機，并在隨后危機不斷蔓延并擴散為全球性金融危機，致使世界經濟遭受了沉重打擊。此次金融危機不僅不同于資本主義早期的經濟危機，也不同于1997年東南亞局部性金融危機，其出現了許多新變化。面對危機的新變化及其對我國經濟體的沖擊，我們需要沉著應對，以減少金融危機對我國經濟的負面影響。

一、世界金融危機的實質情況分析

（一）金融危機的爆發及其根源與實質

2007年下半年開始爆發蔓延的這場金融危機，是由美國次貸危機（亦稱“信用危機”）的爆發，逐漸傳導到廣泛的金融領域，引發美國金融危機并迅速席卷全球。其突出表現在許多金融機構尤其是大型國際金融機構紛紛倒閉破產，使得金融危機愈演愈烈。這場全球性金融危機就像一場大火，燒掉了海量的財富，燒掉了人們的信心，使世界經濟出現大縮水。

這場金融危機大火得以爆發，主要有兩大根源：一個現實經濟根源是美國傳統經濟和“新經濟”失調，實體經濟和虛擬經濟（泡沫經濟泛濫）失調，并且自由放任金融創新；另一個思想理論根源是新自由主義思想和理論導致自由化、私有化，國家干預采取最小化政策，存在監管盲區和法律真空，出現金融大幅度透支，導致信用風險在信用運作中極度膨脹、在金融機構中高度集聚和大范圍擴散，最終無法控制金融危機的大火鋪天蓋地燃燒開來。

（二）金融危機的基本變化和趨勢

這次全球性金融危機的基本變化與發展趨勢是：由（美國）次貸危機（信用危機），引發了世界性金融危機，又進而導致全球性經濟危機，即次貸危機→金融危機→經濟危機“三部曲”。這次金融危機，通過形形色色、方方面面的影響與滲透，它正在給全世界經濟造成重大的持續的破壞性影響，并且對全球金融體系與經濟發展方式的沖擊會持續相當長的時間，使各個國家經濟發展面臨著嚴峻考驗。

（三）金融危機給我國經濟造成的“?！焙汀皺C”

金融危機波及全球，無疑對我國宏觀經濟造成嚴重影響和危害。目前，據眾多經濟學者及專家評析，這場金融危機將對我國經濟社會造成以下影響：可能導致我國部分外匯儲備損失、出口日趨困難、經濟增長減緩、失業增加、國民收入下降、消費減少、市場蕭條，嚴重時甚至會出現社會不穩定現象。

有些經濟專家，把金融危機對我國宏觀經濟的影響，大體概括為“九害七利”?！熬藕Α保阂皇鞘袌鲂判脑馐艽驌舳拖?；二是國內股市受到沖擊；三是國際貿易出口下降、進口波動；四是外匯儲備美元疲軟造成外匯儲備損失；五是國際投資海外投資受損；六是銀行經營形成新不良資產；七是物價不穩，近期通縮，中長期通脹；八是就業困難企業倒閉或開工不足，失業率增加；九是財政稅收因經濟整體下滑而稅基萎縮，財政收入減少?！捌呃笔牵河欣谖覈趪H發言權增大；有利于加速改變世界金融格局；有利于緩解國內通貨膨脹壓力；有利于乘機國際并購進入別國經營；有利于促進擴大國內內需；有利于促進我國經濟結構調整；有利于我國更冷靜地發展市場經濟。

（四）金融危機引起國際貨幣之間匯率大起大落，外向型企業貨幣貶值風險加大

這場金融危機引起各主要國際貨幣之間匯率大起大落，尤其是美元疲軟貶值現象，它將在相當長時期內不斷顯現。此種情況，一方面造成外向型企業外幣匯率剛性損失，另一方面人民幣持續升值降低了水產企業的出口競爭力。從2007年下半年以來人民幣的持續升值表明，大部分加工出口企業在相當大程度上的成本優勢、后發優勢和成長優勢已逐漸喪失，企業自身消化成本上升，普遍出現利潤持續下降或發生虧損。如有家企業，2008年因匯率波動造成企業盈利減少200多萬元，還有家企業因匯率大起大落使企業虧損80余萬元。特別是韓元和日元大幅貶值，造成企業普遍心驚膽怯，甚至不敢放手開展加工出口業務。

但是，這場全球性金融危機存有很多不確定性，隨著金融危機態勢的不斷蔓延加深，影響程度不可小覷。因此，我們必須做到心中有數，大致把握，才能巧妙應對。

二、我國外匯儲備的現狀與問題

（一）我國外匯儲備增長過程分析

我國外匯儲備過程分三個階段，第一個階段1994年以前外匯儲備嚴重不足。從1979年到1994年我國外匯儲備仍然嚴重不足，不能滿足我國經濟發展的需要，而且這一時期的外匯儲備增加具有不穩定性。第二個階段1994到2004年外匯儲備適度。1994國家進行了新的外匯管理體制改革，實行有管理的浮動匯率，銀行結匯等一系列政策，我國外匯儲備穩步增長，表現為外匯儲備適度。第三階段2005年至今外匯儲備過度。這一時期外匯儲備呈高速增長，出現過剩使得大量的外匯閑置，使我國承擔外匯貶值的風險和較大的機會成本。

（二）外匯儲備增速下降，實際價值縮水

金融危機爆發以來，外部需求降低，美國和歐洲的國內需求降到13年來的最低水平，外部需求的降低，訂單的減少，也導致我國出口額的銳減。2009年我國出口總額12016.7億美元，比去年下降16%，同年我國進出口差額為1961億美元，是我國自2003年以來進出口差額的首次降低。2009年我國外匯儲備23992億美元，比2008年增加4532億美元，增速為23.3%，盡管數量上還是增加，但是增速下降，是2002年以來最低水平。同時，由于金融危機后美元的貶值，我國外匯儲備實際價值嚴重縮水。

（三）我國的外匯儲備幣種結構應該和其他國家的外匯儲備幣種結構相似

我國的外匯儲備的主角一直是美元這個在過去認為是絕對的硬通貨的幣種，而在這次金融危機之后，我們意識到過去認為會永遠堅挺的美元也大幅度貶值了，我國外匯儲備值在此過程中遭遇了大幅度縮水。另外還有一個問題值得考慮的就是，國際上容易出現的政治風險問題，一旦存在著相當的經濟聯系的兩國交惡，外幣會被凍結，外匯儲備成為一句空話，這一點在這次金融危機的后續處理和應對問題當中也非常值得我們重視。

三、改善我國外匯儲備管理的對策

（一）改變貿易政策，調整出口退稅政策

要改變我國的貿易政策，一方面要擴大我國對國內緊缺物資的、原材料和一些高科技產品的進口，滿足國內經濟發展的需要。另一方面要減少和限制一些原材料和能源消耗大，科技含量低的商品出口，增強我國出口的競爭力。減少和限制我國的一些能源消耗大，科技含量低的商品出口也是我國應對國際金融危機，保持我國經濟穩定發展的重要政策，因為這些商品是受金融危機受影響最直接。優化我國出口結構，必須對我國的出口退稅政策進行調整，限制出口退稅的商品結構，才能改變貿易過度順差的現狀，改變我國外匯儲備的現狀。

（二）保持人民幣的匯率彈性，放寬外匯管制

過去相當長的時間內我國外匯儲備數字都是一直呈高位增長的態勢，與此形成對照的是，我國人民幣升值問題以及人民幣匯率調整問題卻一直呈現緩慢甚至呆滯的狀態。我們必須要研究形成新的人民幣匯率形成機制，只有弱化央行對外匯的干預力度，調整匯率形成機制，適度提高人民幣匯價水平，人民幣的匯率有市場來確定。理順人民幣匯率運行機制，適度調整匯率浮動幅度，減少央行在外匯市場買入的數量才能改變我國外匯儲備的現狀。為了應對金融危機的影響，中國經濟結構需要全面調整，而人民幣匯率機制的改革，有利于促進中國經濟結構調整和全面可協調發展，特別是有助于引導資源向服務業等一些內需部門配置，以此推動產業升級，轉變仰賴出口的經濟增長方式。同時要逐步推進愿意結售匯制，提高央行外匯市場的主動性，在目前市場經濟體制下放寬進出口企業和個人結售匯的自由性，可以減輕國家對于結售匯的壓力，又便于企業和個人自由安排活動，進一步開放我國外匯市場。

（三）實現官方黃金儲備和民間藏金雙增長

盡管我國黃金儲備2009年突破千噸大關，已達1054噸，也就是10.54億克，但是以我國13億人口來計算，平均每人約0.81克，人均比還非常低。由于黃金一直是國際上的硬通貨，它的流動性和安全性系數更高，可以在一定程度上降低匯率風險，提高外匯儲備的收益，因此我們應該進一步完善這項儲備資產的管理。另外，鑒于黃金儲備在穩定國民經濟、抑制通貨膨脹、提高國際資信等方面有著特殊作用，我國應當加大對黃金的儲備?？梢詫⒁徊糠贮S金儲備轉化為民間儲備。“藏金于民”既可以緩解外匯儲備壓力，也可以吸引民間投資。

（四）增強信心，克艱度難

在這場全球金融風暴面前，頑強的中國絕不會被擊倒。但如何未雨綢繆積極應對渡過難關，這是擺在所有國人面前的現實而艱難的問題。古語云：“病來如山倒，危難見英雄”。戰勝金融危機，信心比黃金更重要。我們面對危機，既不能麻木不仁無動于衷，也不要驚慌失措被危難所嚇倒，增強信心，發揚豪氣，面對現實，積極應對，化被動為主動，千方百計通過自身努力，把危機壓力變成為共同克艱度難的強大動力。只有提高信心，積極應對，化解危局，共度時艱，才能充分做到危機危機，有危有機，危中有機，危中見機，以機克危，戰勝金融危機所帶來的一切危難。

四、結 語

隨著08年歷史悠久的美國雷曼兄弟公司提交了破產申請，美國次貸金融危機全面爆發。曾經輝煌的美國華爾街也岌岌可危，并在隨后以迅雷不及掩耳之勢迅速波及到了全世界金融市場這一大范圍。這場金融危機究其根本還是因為美國肆意瘋狂的進行各種各樣的金融創新，并進行了大規模擴張式的金融全球化動作，因此這場金融危機不可避免的影響到了全世界范圍。當前隨著世界經濟一體化的腳步越來越快，國際金融市場格局也越來越大，我們應該加強對這一新事物的研究，穩步參與，提高風險意識，防止系統性風險的波及，另外，這場金融危機也使我們各國認識到了只有共同攜起手來，加強外匯儲備管理，適當的探索改變對外貿易政策，使我們在這場危機立于不敗之地，化危機為動力。

參考文獻

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