小額貸款公司與商業銀行合作的博弈分析

【摘要】近年來理論界對小額貸款公司與商業銀行的合作展開了廣泛而深入的研究，認為批發貸款不僅能化解小額貸款公司的后續資金不足等問題，還能從創新供給方式的角度增加農村資金的供給。文章以靜態博弈為研究視角，從邏輯上論證了批發貸款模式的合作能夠給雙方帶來更高的預期收益。最后提出了政策建議。

【關鍵詞】小額貸款公司 商業銀行 批發貸款 靜態博弈

一、問題的提出

目前，我國農村金融呈現出多層次、廣覆蓋、可持續的特點，組織創新取得突破。[1]然而，由于農村市場具有高風險、低收益等特征，有效供給不足仍然是制約著農村經濟發展的瓶頸。2005年5月，中國人民銀行和銀監會等部門開展了“只貸不存”小額貸款公司的試點工作后，監管部門不斷出臺有利政策，各地小額貸款公司發展迅速。根據中國人民銀行公布的統計數據[2]，截至2011年6月末，全國共有小額貸款公司3366家，貸款余額2874.66億元，在提升農村金融機構網點覆蓋率和競爭充分性方面發揮了重要的作用。但后續資金來源等問題制約了小額貸款公司金融潛力的發揮。因此，從創新農村金融供給模式的思路出發，研究商業銀行以批發貸款的模式與小額貸款公司合作，既可以解決小額貸款公司資金短缺的困境，又能增加農村金融供給。

二、文獻綜述

杜曉山等（2009）[3]認為中小商業銀行應該退出競爭過于激烈的大企業貸款市場，轉向適合自身特點的低端市場。從自身技術優勢以及經濟效益角度來看，小額信貸則正是中小商業銀行拓展市場空間的方向，是適合中小銀行的商業模式。杜曉山、聶強（2011）[4]認為小額信貸機構與大型商業銀行之間的金融合作是互惠的，在大型商業銀行獲得利潤以及社會績效的同時，小額信貸產業得以發展壯大，更好的滿足了低收入群體以及微小企業的金融需求。潘淑娟等（2011）[5]從多個視角認為小額貸款公司與大型商業銀行存在著合作的契合點，合作能夠提高農村金融機構覆蓋率和增強農村金融市場的競爭性。周孟亮、李明賢（2011）[6]從普惠金融視角出發，提出“大型商業銀行+小額信貸機構+農戶”模式不僅能讓大型商業銀行和小額貸款公司充分發揮自己的比較優勢，還能使得運作良好的小額貸款公司可以完全消化大型商業銀行批發資金的成本，增強服務貧困農戶能力。王曙光（2011）[7]認為有必要出臺鼓勵支持政策提高大型商業銀行參與組建的積極性，同時降低準入門檻，以彌補股權發起和批發貸款兩種模式明顯的創新不足。

可見近兩年來農村金融理論界對小額貸款公司與商業銀行合作是積極鼓勵的，并從多個角度分析了存在的諸多問題。然而，小額貸款公司與商業銀行都是商業性質的金融機構，追逐利潤最大化是其經營的本質特性。只有通過合作使得雙方都能獲利，達到了共贏的效果，合作才能持續下去，否則僅僅依靠政策鼓勵和學者呼吁而開展的具有示范意義的合作是不能長久維持的。因此二者合作的持續與否取決于合作能否能夠給雙方帶來更高的預期收益。

三、批發貸款模式能增加雙方的預期收益：一個靜態博弈的論證

批發貸款模式一般是指在有資產作抵押或由第三方提供擔保的前提下，商業銀行向小額貸款公司提供一定的授信額度。這種模式的特點是商業銀行只提供資金，不參與小額貸款公司的經營決策。小額貸款公司自負盈虧，承擔客戶篩選、貸后管理、風險控制等職能。

（一）博弈模型的基本假設

第一，博弈參與方都是理性的，在“成本—收益”原則下做出使自身利益最大化的決策。

第二，農戶的經營項目按照風險程度分為高風險項目和低風險項目，其借款利率分別為r1和r2，且0＜r1＜r2＜1。①高風險項目農戶還款概率為P1，低風險項目農戶還款概率為P2，且0＜P1＜P2＜1，一旦出現違約，則本息全無。

第三，不存在低風險項目借款者借入資金后轉貸給高風險項目借款者而賺取利差的情況。因此在信貸市場均衡時，有P1r1=P2r2。

第四，商業銀行的資金供給量為Lb，小額貸款公司的資金供給量為Ls。小額貸款公司在商業銀行看來是低風險項目借款者。并且它們都知道高、低風險項目借款者的比例為q：（1-q）。

第五，不考慮貸款成本、資金的時間價值和機會成本。

（二）合作前后二者預期收益的變化

銀行與農戶之間存在著較嚴重的信息不對稱。因此，銀行在無法準確判斷農戶經營項目風險程度的時候，貸款利率只能按照平均風險水平來執行，即 qr1+(1-q)r2，且r2＜ ＜r1。這將會引發典型的逆向選擇問題，低風險項目的農戶會因為貸款利率過高而退出市場，整個市場上只剩下高風險項目的農戶。因此，合作前銀行的預期收益為π1b=p1［qr1+(1-q)r2］Lb。對小額貸款公司而言，借貸活動通常立足于一個熟人圈子，可以全面的獲得借款者的私人信息，能很好的解決信息不對稱問題。因此，小額貸款公司可以很好的對農戶貸款項目的風險情況進行甄別和篩選，可貸資金按照比例在借款者之間分配。小額貸款公司與農戶之間借貸的博弈過程見圖1所示。合作前小額貸款公司的預期收益為π1b=qr1Ls+(1-q)r2Ls。

圖1 小額貸款公司與農戶貸款的博弈過程

雙方合作后，銀行將資金Lb以利率r2批發給小額貸款公司。此時銀行能獲得的預期收益為π2b=p2r2Lb。小額貸款公司在獲得Lb的資金后，預期收益比合作前增加了qr1Lb+(1-q)r2Lb，除去支付給商業銀行的批發貸款利息Lbr2。小額貸款公司的預期收益為π2s=qr1(Ls+Lb)+(1-q)r2(Ls+Lb)-Lbr2。

合作后只需證明雙方的預期收益均比合作前增加了即可，即π2s-π1s＞0，π2b-π1b＞0。對小額貸款公司來說π2s-π1s=［qr1+(1-q)r2-r2］Lb=q(r1-r2)Lb，由于r1＞r2，所以π2s-π1s大于零，表明小額貸款公司合作后的預期收益大于合作前的。對商業銀行來說，π2b-π1b=[p2r2-p1r1q-p1r1(1-q)]Lb，在不存在套利的前提下，有p1r1=p2r2，π2b-π1b=(p2-p1)(1-q)r2Lb。由于p2＞p1，所以π2b-π1b也大于零，即商業銀行合作后的預期收益大于合作前的。綜上，合作實現了雙贏，給小額貸款公司和商業銀行均帶來了超額收益，合作策略對于雙方來說是一個帕累托改進。

四、政策建議

通過上面的靜態博弈分析可知，批發貸款模式能夠給雙方帶來更高的預期收益。因此，小額貸款公司、商業銀行以及政府部門都應該積極為批發貸款模式潛力的發揮提供機制體制上的空間。

小額貸款公司應該建立科學合理的經營管理制度。技術上借鑒商業銀行成熟的貸款管理經驗，控制好風險；公司治理上應建立現代企業制度，做到及時公布財務信息；人才方面要設計合理規范的激勵約束機制，做到權責利相結合。

商業銀行應該充分認識到農村市場的潛力，因地制宜的選擇與小額貸款公司的合作模式，積極創新適合當地經濟發展水平的金融產品。還可以有針對性地對小額貸款公司的員工進行全面培訓，普及融資知識，拓寬合作范圍。

政府應該出臺相對細致的、操作性更強的相關規定。比如可以結合當地經濟發展水平，對商業銀行制定一個直接向“三農”貸款的最低比例，如果不能直接發放，則必須向小額貸款公司放，并將該比例作為銀行社會績效考核的指標之一。對于小額貸款公司而言，合作后的涉農貸款達到一定比例以上的，可適當減免營業稅、降低或返還所得稅。對于不同比例的涉農貸款可以實行差別稅收政策，以鼓勵其貸款投向“三農”。還可以將稅收優惠政策與其貸款覆蓋率、貸款規模、貸款戶數、單筆貸款比例大小等相關指標結合起來。

注 釋

①此處未將小額貸款公司與商業銀行對不同風險程度農戶的貸款利率分開，因為后文是比較同一博弈方前后預期收益的變化，可以證明這并不影響博弈結果。

參考文獻

[1]中國人民銀行《中國農村金融服務報告—2010》。

[2]中國人民銀行網站的調查統計——2011年上半年小額貸款公司數據統計報告。

[3]杜曉山等．小額信貸：中小商業銀行拓展市場空間的方向——以哈爾濱銀行轉型為小額信貸銀行為例[J]．農村金融研究，2009（7）：74—80．

[4]杜曉山、聶強．小額信貸領域內的金融機構合作[J]．農村金融研究，2011（5）：10—15．

[5]潘淑娟、任森春、朱金偉．大型商業銀行與小額貸款公司合作創新研究[J]．農村金融研究，2011（5）：27-31．

[6]周孟亮、李明賢．普惠金融視野下大型商業銀行介入小額信貸的模式與機制[J]．改革，2011（4）：47—54．

[7]王曙光、高連水．大型商業銀行服務“三農”中的五大合作機制構想[J]．農村金融研究，2011（5）：16—20．

作者簡介：朱金偉（1987-），男，安徽蕪湖人，安徽財經大學金融學院2009級研究生，研究方向：農村金融。