淺論現(xiàn)代企業(yè)財務(wù)風險及防范措施

【摘要】企業(yè)財務(wù)風險客觀存在于企業(yè)財務(wù)管理的各個環(huán)節(jié)之中，是企業(yè)在財務(wù)管理過程中必須面對的一個現(xiàn)實問題，它直接影響到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和企業(yè)的生存發(fā)展。財務(wù)風險不可能完全消除，但可以通過分析產(chǎn)生風險的原因，探索風險控制的方法，有效防范財務(wù)風險。

【關(guān)鍵詞】企業(yè) 財務(wù)風險 防范

近年來，中國經(jīng)濟發(fā)展迅速，很多大企業(yè)已經(jīng)跨入了“世界500強企業(yè)”，隨著“經(jīng)濟全球化”浪潮的到來，中國企業(yè)面臨著前所未有的機遇與挑戰(zhàn)，但同時也面臨著各類風險，這些風險有時甚至會嚴重威脅企業(yè)的生存和發(fā)展。在各類風險中，來自于企業(yè)財務(wù)方面的風險無疑是極其重要的一個方面。“金融大鱷”索羅斯有句名言：“沒有風險就不能稱之為事業(yè)，但重要的是要知道什么地方有風險，給自己留有出路和活路。”因此，財務(wù)風險控制是現(xiàn)代企業(yè)所面臨的一個現(xiàn)實而迫切需要解決的問題，對企業(yè)的長期健康發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。

一、企業(yè)財務(wù)風險的形成及特征

形成企業(yè)財務(wù)風險的原因很多，包括可控風險和不可控風險、企業(yè)內(nèi)部風險及外部風險等，各類財務(wù)風險形成的具體原因不盡相同。總體看來，財務(wù)風險形成的根本原因在于財務(wù)活動本身及其環(huán)境的復(fù)雜性，人們認識的滯后性以及財務(wù)管理可控范圍的局限性。

（一）企業(yè)外部環(huán)境的復(fù)雜性

企業(yè)外部環(huán)境又稱企業(yè)的財務(wù)管理環(huán)境，是指對企業(yè)財務(wù)活動產(chǎn)生影響作用的企業(yè)外部環(huán)境，它是企業(yè)財務(wù)決策難以改變的外部約束條件，企業(yè)財務(wù)決策更多的是適應(yīng)它們的要求和變化。財務(wù)管理環(huán)境涉及范圍很廣，包括經(jīng)濟環(huán)境、政治環(huán)境、市場環(huán)境、社會文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素。這些因素存在于企業(yè)之外，但對企業(yè)財務(wù)管理產(chǎn)生重大的影響。宏觀環(huán)境的不利變化必然給企業(yè)帶來財務(wù)風險。目前，我國許多企業(yè)建立的財務(wù)管理系統(tǒng)由于在機構(gòu)設(shè)置、管理人員素質(zhì)、財務(wù)管理規(guī)章制度等方面存在諸多問題，從而導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)降低對外部環(huán)境變化的適應(yīng)能力，由此產(chǎn)生企業(yè)財務(wù)風險。

（二）企業(yè)內(nèi)部財務(wù)活動的復(fù)雜性

企業(yè)內(nèi)部財務(wù)活動的復(fù)雜性是企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風險的重要內(nèi)部原因。企業(yè)財務(wù)活動所涉及的問題很多，遍布于企業(yè)經(jīng)營活動的全過程，比如籌資中的自有資金與貸款比例以及相關(guān)的負債經(jīng)營問題，投資中的多元化問題，利潤分配的比例問題，日常資產(chǎn)管理中的存貨管理以及應(yīng)收賬款管理等一系列的問題。而且，伴隨著近年來企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模日益擴大，發(fā)展速度的加快，大多數(shù)企業(yè)的財務(wù)活動變得越來越復(fù)雜。

（三）企業(yè)財務(wù)管理人員觀念的滯后性

企業(yè)作為一個財務(wù)主體必然面臨財務(wù)風險，財務(wù)風險是客觀存在的，但在現(xiàn)代企業(yè)管理中，有許多財務(wù)管理人員風險意識淡薄，不能從根本上把握風險的本質(zhì)，認為只要管好用好資金，就不會產(chǎn)生財務(wù)風險。殊不知，企業(yè)財務(wù)風險來自于生產(chǎn)經(jīng)營、籌資、投資等多方面，企業(yè)對外擔保、抵押等行為都會對企業(yè)構(gòu)成潛在的財務(wù)風險。因此，財務(wù)管理人員的財務(wù)風險觀念狹隘，缺乏正確的市場風險意識或認識水平低、觀念滯后，也是財務(wù)風險產(chǎn)生的重要原因之一。

（四）財務(wù)管理過程中存在局限性

財務(wù)管理過程中存在大量的主觀判斷，財務(wù)管理依據(jù)的信息也是不完全的。企業(yè)進行財務(wù)預(yù)測、決策和控制所依據(jù)的會計報表、財務(wù)分析、經(jīng)營分析、市場分析等信息都只可能盡量接近真實情況而不可能完全反映事實，管理依據(jù)的不可靠決定了財務(wù)風險的存在。企業(yè)在財務(wù)管理中常常會遇到不同財務(wù)分析方法得出的結(jié)論大相徑庭的情況，這時決策人員就要判斷哪個方法更科學，哪個方案更可靠，大量的判斷也決定了財務(wù)風險的存在。

此外，財務(wù)活動通常與相關(guān)人員的經(jīng)濟利益直接相關(guān)，如果缺少行當?shù)募詈图s束機制，相關(guān)人員的道德風險和行為風險就無法避免，從而也容易導(dǎo)致財務(wù)風險的發(fā)生。

二、企業(yè)面臨的財務(wù)風險

在市場經(jīng)濟體系中，企業(yè)必然面臨財務(wù)風險，按照財務(wù)活動的基本內(nèi)容，可分為籌資風險、投資風險、資金回收風險、收入分配風險、資金運籌風險和項目融資風險六類：

（一）籌資風險

是指企業(yè)籌資后不能按既定目標使用所籌集資金而無法按原定要求履約，以滿足資金供應(yīng)者預(yù)期結(jié)果和實現(xiàn)企業(yè)財務(wù)管理目標的可能性。籌資活動是一個企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的起點，是企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營、對外投資及調(diào)整資本結(jié)構(gòu)的需要，通過一定渠道、采取適當方式，向資金供應(yīng)者籌集資金的一種財務(wù)活動。在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)籌資的方式較多，如吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券、銀行借款、商業(yè)信用、融資租賃等等。有些學者認為：籌資風險的實質(zhì)就是負債風險，如負債、優(yōu)先股，由于資金使用效益的不確定，會使企業(yè)產(chǎn)生無力償債或每股收益變動風險。由此可以看出，籌資風險具體包括借入資金風險、自有資金風險。

（二）投資風險

它是企業(yè)投資后由于內(nèi)外部諸多不確定因素的存在，使投入資金的實際使用效果偏離預(yù)期結(jié)果的可能性。從廣義看，企業(yè)的投資活動，不但包括將資金向外單位的投放，如以實物或貨幣資金向其他單位投資，還包括企業(yè)內(nèi)部的資金配置，如開發(fā)一項新產(chǎn)品，增購一條生產(chǎn)線等。但無論資金的投向和投資的具體方式如何，其目的都在于期望獲得最佳的資金使用效果，以實現(xiàn)財務(wù)管理目標。公司在一定時期內(nèi)投放的資金，不但要收回本金，而且還要求獲取一定投資收益。然而，由于國民經(jīng)濟、政治狀況的變化、市場需求的波動、產(chǎn)品或原材料等生產(chǎn)要素價格的變動，成本構(gòu)成以及公司經(jīng)營管理水平等因素的影響，企業(yè)投資經(jīng)營的結(jié)果將表現(xiàn)出不確定性，企業(yè)既有可能獲取比預(yù)期結(jié)果要好得多的收益，也可能遇到遠低于預(yù)期收益甚至難以收回投資本金的情況。

（三）資金回收風險

主要是指在產(chǎn)成品向貨幣資金轉(zhuǎn)化的過程中，產(chǎn)成品先轉(zhuǎn)化為結(jié)算資金再轉(zhuǎn)化為貨幣資金，由于轉(zhuǎn)化時間和金額的不確定性所導(dǎo)致的風險。企業(yè)要想順利回收資金，首先要求產(chǎn)品能夠順利地實現(xiàn)銷售，完成產(chǎn)成品向結(jié)算資金的轉(zhuǎn)化，這一環(huán)節(jié)主要由銷售部門負責，但其轉(zhuǎn)化的能力和速度往往取決于企業(yè)的綜合素質(zhì)。企業(yè)資金回收的另一個環(huán)節(jié)是結(jié)算資金向貨幣資金的轉(zhuǎn)化，這一過程主要由財務(wù)部門負責。但銷售收入能否順利收回以及收回的金額和時間，將受到客戶的財務(wù)和信用狀況、企業(yè)的信用政策和結(jié)算方式等因素的影響。對于涉外企業(yè)，它們還可能受到匯率變動的影響。

（四）收入分配風險

這是由于收益分配可能給企業(yè)未來的生產(chǎn)經(jīng)營活動所帶來的不確定性影響。公司收益分配，是企業(yè)一次財務(wù)循環(huán)的最后一個環(huán)節(jié)，是企業(yè)財務(wù)成果在有關(guān)利益主體之間的分配，其目標也應(yīng)當符合股東財富最大化這個財務(wù)管理總目標。但下列情況會不同程度地影響到企業(yè)收益的分配，使股利政策、收益都具有可變性和不穩(wěn)定性，進而給企業(yè)的未來生產(chǎn)經(jīng)營活動帶來不確定性。

（五）資金運籌風險

資金運籌是使籌資、投資、資金回收、收入分配有機結(jié)合的綜合性財務(wù)管理工作。資金運籌的風險也就是籌資風險、投資風險、資金回收風險、收入分配風險的綜合的動態(tài)表現(xiàn)，它具體表現(xiàn)在企業(yè)資金流量的不確定性和資金周轉(zhuǎn)指標的不確定性上。

（六）項目融資風險

項目融資是近幾十年興起的適用于基礎(chǔ)設(shè)施、能源、公用設(shè)施、石油和礦產(chǎn)開采等大中型項目的一種重要籌資手段。它以項目的產(chǎn)出作為保證，可用較少的資本金獲得數(shù)額比資本金大得多的貸款。

三、企業(yè)財務(wù)風險的防范

企業(yè)財務(wù)風險具有“牽一發(fā)而動全身”的效應(yīng)。防范和化解財務(wù)風險，是現(xiàn)在乃至更長時期內(nèi)我國經(jīng)濟工作的一項重要任務(wù)，也是必須解決的一個迫在眉睫的現(xiàn)實問題。

(一)防范企業(yè)財務(wù)風險的技術(shù)方法

1.分散法。通過企業(yè)之間聯(lián)營、多種經(jīng)營及對外投資多元化等方式分散財務(wù)風險。對于風險較大的投資項目，企業(yè)可以與其他企業(yè)共同投資，以實現(xiàn)收益共享，風險共擔，從而分散投資風險，避免因企業(yè)獨家承擔投資風險而產(chǎn)生的財務(wù)風險。另外，市場需求具有不確定性、易變性，企業(yè)為分散風險應(yīng)采用多種經(jīng)營方式，即同時經(jīng)營多種產(chǎn)品。一般來說，長期投資的風險大于短期投資的風險，股權(quán)投資的風險大于債權(quán)投資的風險，證券組合投資可以分散有價證券投資的非系統(tǒng)性風險，其投資風險低于單項證券投資的風險。當然，風險越大，可能產(chǎn)生的收益也就越大。

2.回避法。即企業(yè)在選擇理財方案時，應(yīng)綜合評價各種方案可能產(chǎn)生的財務(wù)風險，在保證財務(wù)管理目標實現(xiàn)的前提下，選擇風險較小的方案，以達到回避財務(wù)風險的目的。盡管股權(quán)投資可能帶來更多的投資收益，但從回避風險的角度考慮，企業(yè)還是應(yīng)當謹慎從事股權(quán)性投資。當然，采用回避法并不是說企業(yè)不能進行風險性投資。企業(yè)為達到影響甚至控制被投資企業(yè)的目的，只能采用股權(quán)投資的方式，在這種情況下，承擔適當?shù)耐顿Y風險是必要的。

3.轉(zhuǎn)移法。即企業(yè)通過某種手段將部分或全部財務(wù)風險轉(zhuǎn)移給他人承擔的方法。轉(zhuǎn)移風險的方式很多，企業(yè)應(yīng)根據(jù)不同的風險采用不同的風險轉(zhuǎn)移方式。例如，企業(yè)可以通過購買財產(chǎn)保險的方式將財產(chǎn)損失的風險轉(zhuǎn)移給保險公司承擔。在對外投資時，企業(yè)可以采用聯(lián)營投資方式，將投資風險部分轉(zhuǎn)移給參與投資的其他企業(yè)。采用發(fā)行股票方式籌集資金的企業(yè)，選擇包銷方式發(fā)行，可以把發(fā)行失敗的風險轉(zhuǎn)移給承銷商。采用轉(zhuǎn)移風險的方式將財務(wù)風險部分或全部轉(zhuǎn)移給他人承擔，可以大大降低企業(yè)的財務(wù)風險。

4.降低法。即企業(yè)面對客觀存在的財務(wù)風險，努力采取措施降低財務(wù)風險的方法。例如，企業(yè)可以在保證資金需要的前提下，適當降低負債資金占全部資金的比重，以達到降低債務(wù)風險的目的。當市場不可測因素增多，股票價格出現(xiàn)劇烈波動時，企業(yè)應(yīng)及時降低股票投資在全部對外投資中所占的比重，從而降低投資風險。在生產(chǎn)經(jīng)營活動中，企業(yè)可以通過提高產(chǎn)品質(zhì)量、改進產(chǎn)品設(shè)計、努力開發(fā)新產(chǎn)品及開拓新市場等手段，提高產(chǎn)品的競爭力，降低因產(chǎn)品滯銷、市場占有率下降而產(chǎn)生的不能實現(xiàn)預(yù)期收益的財務(wù)風險。另外，企業(yè)也可以通過付出一定代價的方式來降低產(chǎn)生風險損失的可能性。例如建立風險控制系統(tǒng)，配備專門人員對財務(wù)風險進行預(yù)測、分析、監(jiān)控，以便及時發(fā)現(xiàn)及化解風險。

5.多元化風險控制法。即多投資一些不相關(guān)的項目，多生產(chǎn)、經(jīng)營一些利潤率獨立或不完全相關(guān)的商品，使高利和低利項目、旺季和淡季、暢銷商品和滯銷商品在時間上、數(shù)量上互相補充或抵消，以彌補因某一方面的損失給公司帶來的風險。

財務(wù)風險防范控制是財務(wù)風險研究的重中之重。造成企業(yè)財務(wù)風險的原因是多方面的，需要我們綜合起來加以考慮。充分分析了財務(wù)風險的成因，就能有效地預(yù)防財務(wù)風險。

（二）防范企業(yè)財務(wù)風險的基本措施

1.樹立風險意識，建立有效的風險防范機制。在市場經(jīng)濟的激烈競爭中，樹立風險，勇于承擔并善于分散風險是企業(yè)成功的關(guān)鍵。在市場競爭中，收益與風險同時存在且成正比關(guān)系。高收益的同時伴隨著高風險。因此，企業(yè)應(yīng)遵守風險收益均衡的原則，樹立風險，不能只顧收益而不考慮發(fā)生損失的可能性。企業(yè)應(yīng)立足于市場，確立風險防范和規(guī)避機制，建立一套完善的財務(wù)信息系統(tǒng)，及時對財務(wù)風險進行預(yù)測和防范。同時應(yīng)使財務(wù)管理人員將風險防范貫穿于財務(wù)管理工作的始終。

2.認真分析財務(wù)管理的環(huán)境及其變化情況。企業(yè)應(yīng)發(fā)揮主觀能動性，對不斷變化的財務(wù)管理宏觀環(huán)境進行認真的分析研究，掌握其變化規(guī)律和趨勢。企業(yè)要建立和不斷完善財務(wù)管理系統(tǒng)，通過設(shè)置高效的財務(wù)管理機構(gòu)、提高財務(wù)管理人員的素質(zhì)、健全各項規(guī)章制度，使企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)有效運行，以適應(yīng)不斷變化的財務(wù)管理環(huán)境，降低企業(yè)財務(wù)風險。

3.提高財務(wù)決策的科學化水平，防止因決策失誤而產(chǎn)生的財務(wù)風險。為防范財務(wù)風險，企業(yè)必須采用科學的決策方法。例如：在籌資決策中，企業(yè)首先必須要慎重選擇籌資方式，確定各種籌資方式的資金成本及其特點；再者企業(yè)要從自身角度出發(fā)，調(diào)整有償負債結(jié)構(gòu)，使其更為合理化。在此過程中，企業(yè)要通過分析銷售利潤率、凈利率及資產(chǎn)負債率、利息保障倍數(shù)等財務(wù)比率確定企業(yè)的盈利能力和償債能力，進行綜合全面的考慮，以達到防范籌資風險的目的。在投資決策中，企業(yè)要堅持以效益為中心的投資原則；統(tǒng)一使用資金，使資金投向配置更合理，既要避免分散投資又要避免過分集中投資。另外，企業(yè)還要采取有所為有所不為的原則，通過定性和定量的方法，對投資回收和盈利能力進行科學測算，最終提高投資收益，以減少風險損失。

4.通過規(guī)范內(nèi)部制度，建立約束機制來控制和防范財務(wù)風險。財務(wù)風險根據(jù)是否考慮社會經(jīng)濟因素分為企業(yè)內(nèi)部財務(wù)風險和企業(yè)財務(wù)風險。企業(yè)內(nèi)部財務(wù)風險是指企業(yè)經(jīng)營過程中由于內(nèi)部不確定風險因素的影響，而產(chǎn)生與財務(wù)目標發(fā)生負面偏離的可能性。企業(yè)可通過規(guī)范內(nèi)部制度，完善法人治理結(jié)構(gòu)，設(shè)計合理的激勵和約束機制來降低風險。企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)是企業(yè)存在和發(fā)展的制度性基礎(chǔ)。

（三）防范企業(yè)財務(wù)風險的創(chuàng)新措施

1.建立財務(wù)風險預(yù)警機制，加強財務(wù)危機管理。首先企業(yè)應(yīng)建立實時、全面、動態(tài)的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是以企業(yè)信息化為基礎(chǔ)，對企業(yè)在經(jīng)營管理活動中的潛在風險進行實時監(jiān)控的系統(tǒng)。它貫穿于企業(yè)經(jīng)營活動的全過程，以企業(yè)的財務(wù)報表、經(jīng)營計劃及其他相關(guān)的財務(wù)資料為依據(jù)，利用財會、金融、企業(yè)管理、市場營銷等理論，采用比例分析，數(shù)學模型等方法，發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的風險，并向經(jīng)營者示警。該系統(tǒng)不但應(yīng)包括流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率等財務(wù)指標，還應(yīng)包括企業(yè)經(jīng)營中一系列諸如產(chǎn)品合格率、市場占有率等指標，對財務(wù)管理實施全過程監(jiān)控，一旦發(fā)現(xiàn)某種異常征兆就著手應(yīng)變，以避免和減少風險損失。

2.加強企業(yè)間合作，實現(xiàn)資源共享。隨著信息的網(wǎng)絡(luò)化、科學技術(shù)的綜合化和全球經(jīng)濟的一體化，必然要求企業(yè)間相互溝通與協(xié)作，遵守一定的游戲規(guī)則。因此企業(yè)在抓住機遇，迎接挑戰(zhàn)的同時，更要靈活處理和協(xié)調(diào)企業(yè)間的合作伙伴關(guān)系，促使企業(yè)間合作與競爭的統(tǒng)一，實現(xiàn)信息資源的共享，增強自身風險抵御能力。

總之，企業(yè)財務(wù)風險在任何時候，任何背景下都或多或少，或輕或重地存在著。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)財務(wù)活動的風險程度遠遠超過以前。它在給企業(yè)經(jīng)營活動造成威脅和壓力和同時又給企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造了新的機遇。因此，企業(yè)對于財務(wù)風險和風險危機要有清醒的認識，加強預(yù)防和監(jiān)控，化解風險，把握機遇，使企業(yè)步入良性快速發(fā)展的軌道。

作者簡介：劉有生（1973-），男，漢族，內(nèi)蒙古呼和浩特人，畢業(yè)于內(nèi)蒙古大學，研究方向：會計學。