審視新形勢下境外投資合作存在的風險及對策

【摘要】本文從當前歐美債務危機、中東北非政局動蕩等實際出發，審視境外投資合作存在的風險，提示進一步健全境外投資合作的風險管控體系，從而有效利用兩種資源、開發兩個市場，促進經濟結構調整，保證涉外經濟平穩、健康、高效地發展。

【關鍵詞】境外投資 風險 對策

加快“走出去”步伐，通過境外投資開發和利用海外戰略性資源，在國際市場上搶占有利地位，不僅有利于國民經濟的持續和健康發展，對輸出中國資本、促進國際收支基本平衡、緩解外匯儲備增長過快的壓力也有很大的幫助。《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十二個五年規劃的建議》提出：“加快實施‘走出去’戰略。按照市場導向和企業自主決策原則，引導各類所有制企業有序到境外投資合作。發展海外工程承包，擴大農業國際合作，深化國際能源資源互利合作，積極開展有利于改善當地民生的項目合作。逐步發展我國大型跨國公司和跨國金融機構，提高國際化經營水平。擴大人民幣在跨境貿易和投資中的作用。做好海外投資環境研究，強化投資項目的科學評估。”對此，在當前歐美債務危機、中東和北非政局動蕩的新形勢下，如何審視境外投資合作存在的風險，采取切實可行的措施，深入研究并規避、防范其中的風險，關系到我國企業境外投資合作的成敗得失，并進而影響到我國經濟能否快速融入國際經濟大循環，因而具有重要的理論和現實意義。

一、企業境外投資的現狀

中國實施“走出去”戰略十余年來，中資企業在境外的投資逐年增速。據商務部的數據，截至2009年底，中國有12000家境內投資者在境外設立對外直接投資企業13000多家，分布在全球177個國家和地區，投資覆蓋率為72.8%，對外直接投資累計凈額2457.5億美元，境外企業資產總額超過1萬億美元。來自國資委的統計顯示，2009年，中央企業境外資產總額占中央企業總資產的19%，當年實現的利潤占中央企業利潤總額37%。

二、企業境外投資存在的問題

在看到成績的同時，中國企業境外投資合作產生的巨額虧損也不容忽視，這充分暴露了中國企業在境外投資合作風險防范和管理控制方面存在著嚴重的缺陷，深刻的教訓值得我們深思。據商務部發布的《2009年度中國對外直接投資統計公報》表明，截至2009年末中國對利比亞直接投資存量為4269萬美元。中國在利比亞開展投資合作的企業多達75家，涉及50個項目，據商務部統計，在利比亞政變過程中，27個利比亞中資企業工地、營地的車輛、施工機具、材料、辦公設備及現金等遭到搶、砸和燒毀，正在施工的工程遭到嚴重破壞，數十名工人受到傷害，經濟損失慘重。

中國企業走出去開展境外投資合作，投資所在國的政治、經濟、社會環境存在許多不確定性，政治、經濟、法律以及文化等各種風險都不可避免。受世界石油資源短缺、當地技術人力不足等因素影響，中國企業境外投資合作的地區有較大部分集中在非洲和亞洲中東地區，但這些地區的政治、社會、宗教等方面的不確定性因素也更多，使境外投資合作存在很大的風險。

以利比亞為例，利比亞是非洲重要的石油生產國和主要石油出口國，原油產量占全球份額2%，資源可謂豐富，但利比亞所創造的石油財富并沒有惠及其600萬人口。相反，利比亞貧富差距不斷擴大，部落之間的沖突不斷。中國企業在利比亞這樣一個國家開展境外投資合作，其巨大的政治風險是不可避免的。

以歐美債務危機為例，隨著標準普爾對美國中長期主權債務評級的下調，以及意大利和西班牙債務問題的浮現，希臘債務危機的加劇，政府消減開支、社會消費不足、低增長、高失業等狀況的嚴重程度，持續時間，是企業進行境外投資選擇的重要參考。

三、境外投資風險防范的主要對策

一個國家或地區的政治風險具體分為兩類，一類是由于政府違約、政府罰沒、政府強制征收或匯兌限制等給外國投資者帶來的經濟損失，另一類是由于發生戰爭和政治暴亂等給外國投資者造成的財務損失。

風險管控的最好辦法是防范和化解風險，其次才是轉移風險。對于戰爭和政治動亂這樣的政治風險，要做到較好防范，的確不是一件容易的事，除非徹底放棄在這些政治風險相對較高的地區開展境外投資合作。但從風險管理的角度來講，如果從國家的層面給境外投資的企業更多的宏觀參考，各政府職能部門給予更多的組織保障，境外投資的企業微觀上風險管理機構更健全，風險管理制度更完善，風險管理工作更扎實，完全可以把風險導致的損失程度降至更低。為防范境外投資合作產生風險，我們需要從以下幾方面做好工作：

(一)制定國家境外投資發展規劃

隨著國際政治經濟形勢的不斷變化，結合中國經濟海外發展的戰略需要，國家應研究制定較長期和分階段的境外投資發展戰略規劃，明確境外投資的發展目標、總體規模、產業定位、區域選擇、融資戰略、政策措施等，從而為企業制定實施“走出去”的發展戰略提供指導性的決策依據。在此基礎上還要時常跟蹤東道國和相關國家的綜合形勢變化，建立有效的風險監控預警體系，以便企業采取相應措施最大限度的減少境外投資損失。

(二)完善境外投資的組織保障

境外投資需要政府各部門的通力合作，方能有效實施。為提高企業“走出去”效率，必須加強統籌協調，強化職能職責，增強信息交流，有必要建立、健全境外投資工作的聯絡協調機制。發改委和商務部門負責境外投資綜合實力評估和項目開發工作，研究制定境外投資產業指導目錄；財政部門負責研究制定加大財政扶持力度的政策措施；外事、公安部門應積極簡化人員出入境審批手續；外匯管理、稅務、海關、檢驗檢疫等部門負責研究制定具體的便利化措施等。各有關部門要強化服務意識，提高辦事效率和服務質量，有組織、有重點地開展對外經貿合作交流、海外市場拓展和城市整體宣傳活動，推動境外經貿合作區和境外投資公共服務平臺建設，共同為企業“走出去”發展營造良好的配套環境。

(三)企業要對所投資國進行形勢評估

企業應在投資前對投資所在國的經濟發展狀況、政局穩定情況、對外國投資的優惠政策、民族文化、市場環境和勞動力成本等要素進行綜合評估投資風險。境外企業設立后，也應要求海外經理人員及時提供當地各種政策動向的情報，并由專門機構進行分析。評估工作的專業性較強，假如企業實力有限，就要注重發揮咨詢公司等中介機構的作用。通過健全企業風險防控體系，保證境外投資的低成本、高收益。

(四)要完善我國境外投資保險制度

借鑒發達市場經濟國家的普遍做法，設立專門的對外投資保險險種，實現企業境外投資風險的轉移。現階段我國應建立起一套完整的境外投資保險制度，它是有效保護我國境外投資的前提條件。我國境外投資保險制度的適用應以我國與東道國簽訂的雙邊投資保證協定為前提。目前我國簽訂的雙邊投資保證協定，主要集中在發達國家，因此我國應加快與外國尤其是廣大發展中國家締結雙邊投資保證協定，依靠國內立法與國際雙邊和多邊協定的緊密配合來為我國境外投資合作提供擔保。

作者簡介：姜麗莉（1974-），女，漢族，遼寧阜新人，任職于中國人民銀行阜新市中心支行，研究方向：金融學。