淺析上市公司的財務信息披露

【摘要】上市公司的財務信息披露，一直以來都是社會各界關注的焦點。本文主要從目前我國上市公司財務信息披露中存在的問題及對策這兩方面進行分析， 同時對財務信息披露的必要性進行說明，旨在通過提高財務信息披露的有用性來方便信息使用者做出決策、凈化證券市場環境，保障我國經濟的平穩快速發展。

【關鍵字】上市公司 財務信息披露 信息使用者

作為信息高度集中的證券市場，上市公司財務信息的披露對整個市場的健康發展極為重要，它關系到企業經營發展戰略、投資者決策以及國家的宏觀經濟調控策略的制定。而財務信息的真實性、可靠性是保證信息使用者做出正確決策的基本前提和重要條件。

根據2010年度的統計數據，

深交所共查處信息披露違規26起，占當年違規總數的44%，其中不正當披露23起，占信息披露違規總數的88.5%。2008年以來的最近三年里，信息披露違規是最主要的違規類型，占全部違規行為的45.8%，其中不正當披露占信息披露違規總數的86.7%。

因此，研究目前上市公司財務信息披露中存在的具體問題以及分析如何規范財務信息的充分披露，對保證財務信息使用者作出正確決策、凈化證券市場環境、保障我國經濟的平穩快速發展有著重要的意義。

一、目前我國上市公司財務信息披露存在的問題

（一）財務信息披露的真實性低

上市公司的財務信息披露的真實性是我國證券市場面臨的核心問題之一。具體來說，我國上市公司財務信息披露的主要問題在于：

1.更改交易事項確定的時點。通過提前（推遲）確認營業收入或推遲（提前）確認本期費用來提高或降低當期利潤，即通過改變交易時間來操縱上市公司利潤。

2.利用會計政策變更與會計估計變更。由于大部分信息使用者很難針對不同上市公司的具體情況來判斷哪種會計政策和會計估計的使用是恰當的，致使公司常常通過變更折舊年限與折舊方法、變更存貨計價方法、變更長期股權投資的核算方法以及變更壞賬準備計提方法來對其盈利情況進行粉飾。

3.虛構資產和交易。利用信息的不對稱性根據自身需要虛構交易或資產（如應付賬款、應收賬款），以達到美化當期利潤的目的。

4.利用關聯方交易。上市公司利用關聯方關系虛構交易、粉飾財務報表，誤導信息使用者及監管部門，操縱股價，造成披露的財務信息嚴重失真。

（二）財務信息披露的不夠及時

及時性作為衡量上市公司財務信息質量的要求之一，日益受到投資者、債權人、相關政府部門、客戶等內外部管理者的密切關注。一方面，上市公司進行財務信息披露是解決上市公司與信息使用者之間信息不對稱的有效方法，其信息質量、及時性自然成為利益相關者關注的焦點；另一方面，上市公司也會考慮成本效益原則，從公司利益最大化的角度出發選取信息披露的時間。

現今我國上市公司處于強制性信息披露階段，公司經營管理者并沒有把財務信息披露當作一種應履行的義務，而上市公司經營管理者的行為又易受到其各種利益的驅動，使得管理層選擇不及時披露本公司財務信息，損害外部信息使用者的利益。

（三）財務信息披露中存在的誤導性陳述

誤導性陳述是指上市公司在沒有合理根據的情況下，在信息披露中就未來事實所作的、導致投資者無法獲得正確的認識而作出錯誤判斷進而造成重大影響的虛假陳述。即可歸結為一是上市公司進行了信息披露；二是上市公司公開信息表述的語言存在誤解的可能；三是上市公司進行信息披露可能只是針對部分信息的披露，使得一般信息使用者了解不到信息的全部。

（四）財務信息缺乏可比性

由于企業經濟業務的多元化、復雜化造成相同行業不同公司的會計處理方法不同，使得財務信息數據在上市公司之間缺乏可比性，這也為粉飾利潤、披露虛假財務信息提供了可能。

（五）財務信息披露的不對稱

一方面，上市公司財務信息的披露缺少傳遞渠道。上市公司財務信息披露主要以公開的信息交流為主，而個人投資者獲取信息的主要方式為互聯網、手機、報紙與電視等媒介，兩者之間缺乏直接交流，導致信息使用者對財務信息的了解過于片面、缺乏深度；另一方面，公司一般都會對披露的財務信息進行深度加工后才呈現在信息使用者面前，晦澀難懂的專業詞匯也易造成信息使用者的誤解。

二、上市公司進行規范化財務信息披露的必要性

（一）促進上市公司未來的發展

公司通過發行股票向社會公眾募集資金，投資主體的多元化決定了上市公司的長期發展必須要得到社會公眾的認可。而絕大部分社會公眾了解上市公司的主要途徑就是通過財務信息的合理披露，真實、客觀、及時的披露有利于上市公司提升品牌知名度、吸引更多的投資者，從而更好地促進公司的長久發展。

（二）有利于加速證券市場的國際化，吸引外資企業的進入

從我國證券市場的發展情況來看，通過對上市公司財務信息披露進行規范化管理，在一定程度上會促進國內外企業的合作。推進規范財務信息披露的進程，必然會在使國外企業對我國上市公司有更進一步的了解，為合作與投資奠定良好的基礎。

（三）增強上市公司之間可比性，有利于公平競爭

上市公司進行規范化財務信息披露將會增強同行業不同公司之間的可比性，使上市公司更了解同行其他企業的各種情況，從而可以根據自身特點作出更明智的決策，有利于公司未來的發展及公平競爭市場環境的形成

（四）保護中小投資者利益，對信息使用者負責的表現

中小投資者了解上市公司財務信息的途徑有限，可能由于財務信息披露存在的各種問題而造成其作出了錯誤的決策，蒙受經濟上的損失。因此，上市公司進行規范化信息披露是對信息使用者負責的表現，也是保護中小投資者的體現。

三、規范上市公司財務信息披露的對策

（一）建立健全以會計準則為核心的財務信息披露完善的法律體系

從根本上看來，首先監管機構要根據我國國情、以會計準則為基準制定科學的會計規范體系。在此基礎上，監管機構還應針對上市公司財務信息披露中的出現的相關問題制定明確的規定。另一方面，監管機構還應進一步加大執法力度，特別是對于有意發布虛假財務信息的誤導投資者的行為，要根據有關法律、法規的規定給予處罰并明確責任，進行嚴厲打擊。

最后要強調的是上市公司財務信息披露制度建設不應僅僅包括制定與完善財務信息披露相關的法律法規，還應包括建立完整的財務信息披露監督體系。根據目前財務信息披露面臨的問題，我國應大力推進以證監會為核心的、針對財務信息披露的抽查、復核等再監督體系，切實加強對上市公司財務信息披露的監管，保證證券市場環境的透明與規范。這樣以來，才能使得監管機構從形式、時間、內容等各個方面對上市公司財務信息披露工作進行規范性的要求和約束，確保信息使用者獲取的上市公司財務信息的可靠性。

（二）不僅應該強調政府監管的首要地位，而且還應該重視上市公司內部控制的積極作用

為了保護中小投資者的利益、保證證券市場的公平與效率，理應強調政府監管的首要地位。與此同時，上市公司進行合理有效的內部控制也是規范財務信息披露的有效途徑。為了保證我國證券市場的正常運行，政府監管與企業內部控制必須緊密結合，處理好兩者之間的關系，確保上市公司財務信息的合理披露，從而保障信息使用者的權利、完善我國證券市場的監管體系。

（三）完善上市公司治理結構及其內部控制制度

從目前我國證券市場的現狀來看，完善上市公司治理結構及其內部控制制度的措施大體可以概括如下：

1.重視公司內部控制制度的作用，建立健全內部控制制度體系。從本質上說，內部控制是為了保證資產安全、財務信息可靠和經營效率提高而采用的各種管理程序和方法。通過明確上市公司內部各個部門之間的責任與監督機制，可以在一定程度上杜絕公司內部的舞弊行為，減少財務信息披露的成本，有利于公司的治理和發展。

2.強化獨立董事的地位、提高獨立董事的比例。獨立性和專業性是獨立董事具備的基本特性，即不受公司股東和經營管理層的約束、具備一定的專業素質、能夠憑借專業知識和經驗對公司治理的發表獨立意見的董事會特殊成員。可以通過建立獨立董事業績考核制度及獎勵基金來調動獨立董事的積極性。完善獨立董事制度可以在相當大的程度上抑制大股東和經營管理層財務信息披露失真、維護信息使用者利益。

3.強化上市公司監事會的作用。首先上市公司應該擴大監事會規模，調整其人員構成。監事會成員不僅應包括中小股東及員工，還應包括公司外部的利益相關者。這樣才能削弱大股東和經營管理層對公司治理的絕對控制地位，減少損害股東利益事項的發生。其次上市公司還應賦予監事會更多的權利。從職能上對獨立董事及監事會進行合理的分工，健全公司內部監管體制，更好地發揮兩者的作用。

（四）提高信息使用者的素質

一方面，信息使用者應具備一定的財務知識。這樣才能準確理解信息、正確進行決策。另一方面，良好的證券市場環境的形成還要依靠信息使用者的監督行為，因此必須提升信息使用者的權利意識，使其可以及時發現財務信息披露存在的問題，合理使用法律武器維護自身的合法權益，使證券市場環境得到凈化。

（五）加大懲罰、自律監管的力度

在監管部門健全并完善信息披露制度的前提下，還應針對上市公司財務信息披露中存在的問題制定合理的解決方案，加大違法成本，從源頭上遏制財務信息披露問題的產生。同時，監管部門還應強化自律監管意識，兼顧公平，嚴格執法，杜絕監管不力導致披露中存在的問題。

（六）完善注冊會計師審計

要完善我國注冊會計師制度，首先要進一步明確審計人員的法律責任，對違規行為作出的處罰規定要密切監督其實施。其次，監管部門還應切實采取有效措施提升審計人員風險意識，提高審計人員道德水平，防止舞弊行為的發生。

參考文獻

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