本輪低點將撬動幾年的牛市行情

今年6月買完股票，建倉完，長線投資者完全就可以讓賬戶休眠兩年，該干啥干啥去。但是有幾點要注意：第一點是6月份要分批建倉，別一次性到位；第二點就是要分散持股，把雞蛋放在多個籃子里，安全系數會更高，千萬別太自信，把寶都壓在一只股票上，萬一你壓的是康芝藥業(300086)或者綠大地(002200)第二那就慘了。

筆者個人認為，本輪調整的低點，將是未來2～3年的最低點，本輪調整的低點將撬動未來幾年的牛市行情，現在不買股，到時候腸子都會悔青的。

國際投行的“墻頭草”本質

瑞士信貸銀行(瑞信)6月20日發布研究報告，將上證綜指未來12個月的預期目標從之前的3650點下調至3000點。同時被調低的還有中國明年GDP(國內生產總值)的增速，該投行將中國2012年GDP增幅預期由之前的8.9％下調至8.5％，因擔心中國經濟硬著陸的風險會有所增加。

瑞信特別指出，內地銀行面臨的“信貸不確定性”大于此前的預期，并大幅調低銀行板塊評級從“超配”至“低配”。瑞信認為，由于帳外融資規模龐大，過去兩年中國信貸與GDP之比已經升至令人憂心的水平，為中國銀行業未來資產質量問題亮起了危險信號。

同日，評級機構惠譽在媒體電話會議上也表示，雖然下半年國內通脹壓力將減緩，但中國仍面臨更嚴重和更長期的通脹壓力。高盛在給倫敦對沖基金客戶的郵件中建議他們結束當前做多人民幣的行為，擔憂中國經濟失速。

而就在今年5月中旬，外資投行們還口徑一致地接連對A股發表看多言論，包括高盛、里昂證券、花旗等。當時，外資投行們的邏輯判斷是，A股市場的估值已處于歷史較低水平，政策松動和隨之而來的行情值得期待。

短短的一個月時間，風向就大轉，簡直就是典型的墻頭草作風。回想當年原油價格在140多美元每桶時，某些國際投行當時瘋狂唱多原油價格會到200美元，結果沒幾天原油價格到147美元每桶后，就像瀑布一樣飛流直下三千尺，跌到最低的33美元每桶。

鬼佬的這些把戲，騙騙小孩還行，他們真是不了解中國國情，別把國人當“棒槌”。總之這些鬼佬就是墻頭草風吹兩邊倒，簡直就像江湖騙子。

泡沫的破裂是好事

中小板和創業板泡沫的破裂，擠掉其中的水分，主動地調整，都是在為下輪牛市行情做準備。就像海綿一樣，只有把水擠得越干，下次才能吸收更多的水，道理是一樣。這一次的下蹲動作，只是為了跳得更遠。所以筆者才堅定地認為中小板和創業板泡沫的破裂是好事，應該為它們鼓掌才對。

截至6月21日，創業板指數從頂峰的1239點墜落到6月21日最低的786點，跌幅達36％；平均市盈率從84倍跌到40倍，擠出了絕大部分的水分和泡沫。中小板指數從頂峰的7493點狂瀉到6月20日的最低點5332點，跌幅達29％；平均市盈率從59倍跌到33倍，也是將近“腰斬”。

同時今年以來，詢價機構在新股首發市場也上演了一出空前的“大撤退”，各類機構參與首發配售次數由2月份的峰值1902次銳減至5月份的285次，平，均每次動用資金更是由2.79億元萎縮至6200萬元，銳減了75％。這從新股的發行市盈率就可以看出一些端倪。

從年初，創業板的新研股份(300159)150.82倍的發行市盈率，創出兩市發行市盈率歷史新高的記錄，到近期創業板新股美晨科技(300237)發行市盈率僅18.12倍，創出創業板開市以來最低發行市盈率的記錄。從頂峰跌落谷底，一落千丈。

民間并不差錢

中國嘉德在最近舉行的春季拍賣會上，一幅齊白石先生的畫作《松柏高立圖·篆書四言聯》，在經過35分鐘鏖戰、54次激烈競價后，加上傭金最終以4.255億元成交。創造了中國近現代書畫的世界新紀錄。而賣畫人收藏家劉益謙后來坦城說此畫的投資回報大概在150多倍。這對那些從事藝術品收藏的投資者而言無疑是巨大的鼓舞和刺激，然而在這瘋狂背后，隱藏著多大泡沫和風險，也許只有極少部分人感覺到，飯局結束總得有人買單的，誰是最后的買單人呢，天知道。

最近某地LV的專賣店開業，那場面就像菜市場一樣的熱鬧，消費者下單搶購，就像買白菜一樣眼睛都不眨一下。這種在奢侈品店里排隊搶購的場面也許也是中國的特色之一吧，在其他國家是很少出現的。現在的女生外面背LV的包包，回家吃泡面好像是經常有的事。當然這一切也就成為眾多國際奢侈品廠商搶灘香港上市的動力源泉，在他們看來中國是巨大的市場，現在不來等待何時。

今年5月23日，二手奢侈品牌手提袋零售商米蘭站(Milan Station Holdings)率先在香港上市，開盤首日大漲66％，這就更進一步的刺激了國際奢侈品商到香港融資上市的熱情。此外還有多家奢侈品商公開宣稱計劃在香港上市，其中包括唯一以華裔人士英文姓名命名的鞋包奢侈品牌周仰杰(Jimmy Choo)、美國手袋及配飾品牌蔻馳(Coach)公司、英國巴寶莉(Burberry)奢集團，美國旅行箱制造商新秀麗(Samsonite)，意大利的奢侈品公司普拉達(Praaa)等等。

與郵票、奇石、鉆石、珠寶、翡翠、黃金等市場的火爆場面截然不同的是，銀行代銷的各類基金產品出現“滯銷”，根本就很少有投資者問津。

參透人性中貪婪和恐懼的特性

投資是一種人類思考的游戲，在該游戲中必須參透人性中貪婪和恐懼的特性，否則就很難在市場瘋狂時保持一分“理性”的清醒，在市場恐慌中保持一分十足的信心。只會低頭拉車，不會抬頭看路的投資者在投資中很難成為贏家。

人類骨子里就具備貪婪的特性，這點在經濟利益面前顯露的更加的透徹。人類的貪婪特性是制造泡沫的本質原因。因為任何事物價格的暴漲，在貪婪特性的驅使下都會吸引大量的“外行”資金盲目跟風進入。既然跟風的是“外行”資金，這樣就非常容易進入非理智的瘋狂炒作很自然地形成泡沫。所以說任何事物的泡沫都是在非理智的行為下形成的。

人類的恐慌特性是刺破泡沫的本質原因。在泡沫形成達到頂峰后，一些參與炒作的“資深”行內資金會先行撤離，結果會導致“外行資金”產生無名的恐慌，一旦“外行資金”也加入到撤離的隊伍時，泡沫就開始破裂了。

做投資要經常逆向思考，現在市場到處都是恐慌，我們不是死大膽，但是就分析各個方面的因素，我們現在要做的就是要貪婪，一個字一一“買”。買什么呢?買股票，買基金，就對了。