本輪低點將撬動幾年的牛市行情

今年6月買完股票，建倉完，長線投資者完全就可以讓賬戶休眠兩年，該干啥干啥去。但是有幾點要注意：第一點是6月份要分批建倉，別一次性到位；第二點就是要分散持股，把雞蛋放在多個籃子里，安全系數(shù)會更高，千萬別太自信，把寶都壓在一只股票上，萬一你壓的是康芝藥業(yè)(300086)或者綠大地(002200)第二那就慘了。

筆者個人認為，本輪調(diào)整的低點，將是未來2～3年的最低點，本輪調(diào)整的低點將撬動未來幾年的牛市行情，現(xiàn)在不買股，到時候腸子都會悔青的。

國際投行的“墻頭草”本質(zhì)

瑞士信貸銀行(瑞信)6月20日發(fā)布研究報告，將上證綜指未來12個月的預期目標從之前的3650點下調(diào)至3000點。同時被調(diào)低的還有中國明年GDP(國內(nèi)生產(chǎn)總值)的增速，該投行將中國2012年GDP增幅預期由之前的8.9％下調(diào)至8.5％，因擔心中國經(jīng)濟硬著陸的風險會有所增加。

瑞信特別指出，內(nèi)地銀行面臨的“信貸不確定性”大于此前的預期，并大幅調(diào)低銀行板塊評級從“超配”至“低配”。瑞信認為，由于帳外融資規(guī)模龐大，過去兩年中國信貸與GDP之比已經(jīng)升至令人憂心的水平，為中國銀行業(yè)未來資產(chǎn)質(zhì)量問題亮起了危險信號。

同日，評級機構(gòu)惠譽在媒體電話會議上也表示，雖然下半年國內(nèi)通脹壓力將減緩，但中國仍面臨更嚴重和更長期的通脹壓力。高盛在給倫敦對沖基金客戶的郵件中建議他們結(jié)束當前做多人民幣的行為，擔憂中國經(jīng)濟失速。

而就在今年5月中旬，外資投行們還口徑一致地接連對A股發(fā)表看多言論，包括高盛、里昂證券、花旗等。當時，外資投行們的邏輯判斷是，A股市場的估值已處于歷史較低水平，政策松動和隨之而來的行情值得期待。

短短的一個月時間，風向就大轉(zhuǎn)，簡直就是典型的墻頭草作風?；叵氘斈暝蛢r格在140多美元每桶時，某些國際投行當時瘋狂唱多原油價格會到200美元，結(jié)果沒幾天原油價格到147美元每桶后，就像瀑布一樣飛流直下三千尺，跌到最低的33美元每桶。

鬼佬的這些把戲，騙騙小孩還行，他們真是不了解中國國情，別把國人當“棒槌”?？傊@些鬼佬就是墻頭草風吹兩邊倒，簡直就像江湖騙子。

泡沫的破裂是好事

中小板和創(chuàng)業(yè)板泡沫的破裂，擠掉其中的水分，主動地調(diào)整，都是在為下輪牛市行情做準備。就像海綿一樣，只有把水擠得越干，下次才能吸收更多的水，道理是一樣。這一次的下蹲動作，只是為了跳得更遠。所以筆者才堅定地認為中小板和創(chuàng)業(yè)板泡沫的破裂是好事，應該為它們鼓掌才對。

截至6月21日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)從頂峰的1239點墜落到6月21日最低的786點，跌幅達36％；平均市盈率從84倍跌到40倍，擠出了絕大部分的水分和泡沫。中小板指數(shù)從頂峰的7493點狂瀉到6月20日的最低點5332點，跌幅達29％；平均市盈率從59倍跌到33倍，也是將近“腰斬”。

同時今年以來，詢價機構(gòu)在新股首發(fā)市場也上演了一出空前的“大撤退”，各類機構(gòu)參與首發(fā)配售次數(shù)由2月份的峰值1902次銳減至5月份的285次，平，均每次動用資金更是由2.79億元萎縮至6200萬元，銳減了75％。這從新股的發(fā)行市盈率就可以看出一些端倪。

從年初，創(chuàng)業(yè)板的新研股份(300159)150.82倍的發(fā)行市盈率，創(chuàng)出兩市發(fā)行市盈率歷史新高的記錄，到近期創(chuàng)業(yè)板新股美晨科技(300237)發(fā)行市盈率僅18.12倍，創(chuàng)出創(chuàng)業(yè)板開市以來最低發(fā)行市盈率的記錄。從頂峰跌落谷底，一落千丈。

民間并不差錢

中國嘉德在最近舉行的春季拍賣會上，一幅齊白石先生的畫作《松柏高立圖·篆書四言聯(lián)》，在經(jīng)過35分鐘鏖戰(zhàn)、54次激烈競價后，加上傭金最終以4.255億元成交。創(chuàng)造了中國近現(xiàn)代書畫的世界新紀錄。而賣畫人收藏家劉益謙后來坦城說此畫的投資回報大概在150多倍。這對那些從事藝術品收藏的投資者而言無疑是巨大的鼓舞和刺激，然而在這瘋狂背后，隱藏著多大泡沫和風險，也許只有極少部分人感覺到，飯局結(jié)束總得有人買單的，誰是最后的買單人呢，天知道。

最近某地LV的專賣店開業(yè)，那場面就像菜市場一樣的熱鬧，消費者下單搶購，就像買白菜一樣眼睛都不眨一下。這種在奢侈品店里排隊搶購的場面也許也是中國的特色之一吧，在其他國家是很少出現(xiàn)的。現(xiàn)在的女生外面背LV的包包，回家吃泡面好像是經(jīng)常有的事。當然這一切也就成為眾多國際奢侈品廠商搶灘香港上市的動力源泉，在他們看來中國是巨大的市場，現(xiàn)在不來等待何時。

今年5月23日，二手奢侈品牌手提袋零售商米蘭站(Milan Station Holdings)率先在香港上市，開盤首日大漲66％，這就更進一步的刺激了國際奢侈品商到香港融資上市的熱情。此外還有多家奢侈品商公開宣稱計劃在香港上市，其中包括唯一以華裔人士英文姓名命名的鞋包奢侈品牌周仰杰(Jimmy Choo)、美國手袋及配飾品牌蔻馳(Coach)公司、英國巴寶莉(Burberry)奢集團，美國旅行箱制造商新秀麗(Samsonite)，意大利的奢侈品公司普拉達(Praaa)等等。

與郵票、奇石、鉆石、珠寶、翡翠、黃金等市場的火爆場面截然不同的是，銀行代銷的各類基金產(chǎn)品出現(xiàn)“滯銷”，根本就很少有投資者問津。

參透人性中貪婪和恐懼的特性

投資是一種人類思考的游戲，在該游戲中必須參透人性中貪婪和恐懼的特性，否則就很難在市場瘋狂時保持一分“理性”的清醒，在市場恐慌中保持一分十足的信心。只會低頭拉車，不會抬頭看路的投資者在投資中很難成為贏家。

人類骨子里就具備貪婪的特性，這點在經(jīng)濟利益面前顯露的更加的透徹。人類的貪婪特性是制造泡沫的本質(zhì)原因。因為任何事物價格的暴漲，在貪婪特性的驅(qū)使下都會吸引大量的“外行”資金盲目跟風進入。既然跟風的是“外行”資金，這樣就非常容易進入非理智的瘋狂炒作很自然地形成泡沫。所以說任何事物的泡沫都是在非理智的行為下形成的。

人類的恐慌特性是刺破泡沫的本質(zhì)原因。在泡沫形成達到頂峰后，一些參與炒作的“資深”行內(nèi)資金會先行撤離，結(jié)果會導致“外行資金”產(chǎn)生無名的恐慌，一旦“外行資金”也加入到撤離的隊伍時，泡沫就開始破裂了。

做投資要經(jīng)常逆向思考，現(xiàn)在市場到處都是恐慌，我們不是死大膽，但是就分析各個方面的因素，我們現(xiàn)在要做的就是要貪婪，一個字一一“買”。買什么呢?買股票，買基金，就對了。