風險加總方法改進及監管啟示

在復雜的股權結構和組織結構下，要得到關于集團綜合經營的效應分析，既要恰當評估多樣化收益，又要充分衡量集團特殊復雜的風險暴露

聯合論壇（Joint Forum）工作組的調研成果顯示，在風險加總方法上的新進展，將帶來對當前風險加總方法的改進。本文還將提出對中國銀行集團監管的啟示。

改進當前風險加總方法

一、風險識別與監測

風險加總流程或方法對資產組合風險的變化應高度敏感、精細、靈活和清晰：

1.敏感。能從風險敞口（加總的）的趨勢和水平中快速分析出變化和偏差。不僅關注時點水平，更要關注風險的動態變化。

2.精細。能夠“深入”到風險細節，識別引發變化的風險暴露、形成對上述變化的理解與解釋，并找出可能導致變化的潛在風險驅動力。

3.靈活。能靈活捕捉并適應投資組合的特征和外部環境的變化，能加總非標準風險類別或臨時的風險類別。

4.清晰。風險來源及其影響清楚明了。這些方法并不意味著將風險加總成一個數字，因為這可能會嚴重模糊或掩蓋風險源頭及其變化。

二、償付能力評估與確定

風險加總用于償付能力評估時必須在以下方面進行改進：

1.有效評估風險的絕對水平，并考慮極端情況。這要求從根本上理解資產組合風險特征和潛在影響因素，掌握行業和外部環境的相關變化，還應采用更恰當方法捕捉、反映極端事件。

2.合理評估風險、資產組合、法人實體內部或相互之間的相關性。評估相關性需特別謹慎，因為相關性取決于不同風險敞口的性質。因此，金融企業和監管機構應慎用某一“普適”的相關系數。

3.審慎計量集團層面的多樣化收益，應充分反映其真實經濟決定因素，并達到一定的精細度，充分考慮尾部事件，以確保與實際的多樣化收益相一致。

三、作為風險加總工具的情景分析及壓力測試

壓力測試和情景分析應盡可能考慮和充分模擬出歷史數據中尚未出現、但將來可能出現的事件，將一個“真實世界”引入風險加總過程：

1.要識別風險動因，并分析其行為、趨勢、變化和潛在相互作用。

2.可采用“逆”壓力測試（Reverse Stress Testing）以識別那些可能導致極大損失的情景以及用傳統分析方法無法識別的情景。

3.將情景轉換成相應的風險參數事實上非常困難，高度依賴管理者的判斷和定性分析，對結果的運用要充分考慮這些約束。

四、風險加總框架的治理（governance）

金融企業應增強對專業判斷、商業運用測試及其潛在影響的管理。企業應增強對專業判斷的管理，以使加總結果的最終使用者能夠清晰地認識加總方法的局限性。對回溯測試、基準比較等驗證方法缺乏尾部數據和難以確定合適的基準點等缺陷，要加以改進，同時要提高商業運用測試驗證加總方法的可靠性。

對中國銀行集團監管的啟示

跨境跨業經營的開展使中國銀行集團承擔了較之以前數倍并且更加復雜的風險暴露。當銀行越來越多地從事各種跨境跨業業務時，監管方法應該更加精細。盡管風險加總方法本身還存在大量技術和實踐層面的問題，但國際上風險加總方法的框架及其發展，為我們提高銀行集團并表監管水平提供了有益的借鑒。

一、著力推進銀行集團層面的風險評估技術發展

在單個機構風險評估的基礎上，應建立起一套可以涵蓋銀、證、保各類專業附屬機構風險特征的銀行集團風險評估體系。銀行集團下屬的附屬機構競爭環境、業務特征、風險根源不同，需要監管者具有對不同行業風險進行評估和分析的技能。銀行集團風險管理的組織結構也各不相同，對集團的風險評估要充分考慮這些差異，定量與定性分析相結合。集團層面的風險評估指標體系至關重要，對風險的并表處理不僅要建立在并表口徑的風險指標和財務報表信息基礎之上，而且要有效評估集團內各個附屬機構的風險并進行風險加總，可采用多種風險加總方法，進行相互比較和印證。監管者要深入掌握從附屬機構的風險特征加總分析得出集團層面風險判斷的技術，要清晰地了解應從哪些方面對集團進行風險評估、什么樣的并表風險是集團不能承擔的，對風險的識別和監測應盡可能敏感、精細、靈活、清晰。

二、建立有效的風險相關性評估方法

監管者不僅要引導銀行在風險管理過程中恰當地評估相關性，更要了解集團內部風險傳染的路徑，要分析什么樣的風險在內部得到了對沖、什么樣的風險會傳染。中國銀行業能夠用來衡量相關關系的數據非常少，模型設計和相關性分析本身還非常初步，相關性的衡量結果又受到前提假設和方法選擇的影響，因此使用時必須謹慎細致，以確保所包含的相關關系是合理的和適當的。此外，在銀、證、保等市場都同時發生變化之時，即使很短的時間內，不同風險類型、業務單元的相關關系也會變化，而且可能并不沿著同一個方向變化。因此對相關性的評估不僅要考慮非線性相關關系，而且要考慮市場處于不斷變化時的情景，加入時間因素，并定期重新評估。

三、建立與完善并表層面風險數據信息的收集與分析框架

中國銀行集團并表層面風險數據信息的收集和分析，對風險加總和并表監管的有效性構成了挑戰，特別是跨行業附屬機構信息的獲取和匯總分析比較困難。監管者應建立統一、專門的并表數據信息報送要求和報表體系，加入控股股東、非銀行附屬機構的風險信息，掌握“向上”、“向下”關聯機構的風險對銀行集團整體風險的影響；應加強對并表口徑風險數據信息的監測、分析，完善并表層面風險分析框架，增強對銀行集團整體風險進行分析和預警的能力；同時，監管者應推動銀行集團建立健全符合并表管理要求的信息系統，探索建立具體相關性函數，為風險加總和并表管理奠定技術基礎。

四、科學評估商業銀行綜合化經營效應

在復雜股權結構和組織結構下，要得到較精確的關于集團綜合經營的效應分析，既要恰當評估多樣化收益，又要充分衡量集團復雜的風險暴露。監管者應審慎確認多樣化效應，防止一些銀行集團為獲得更高的評級、投資吸引力和虛減資本而夸大多樣化收益。隨著實證經驗和數據的積累，監管者應該對銀行集團評估綜合化經營效果的方法進行評價，深化對多樣化以及風險加總問題的研究。鑒于多樣化效應計量評估的可靠性尚得不到普遍認可，僅以多樣化效應計量結果作為判斷綜合化經營意義的依據過于草率。但仍然可以借鑒風險加總方法，具體分析影響多樣化效應的若干現實經濟因素，以此為基礎加強定性分析，為綜合化經營效果評估提供方向性依據。■

作者單位為中國銀監會政策研究局，本文僅代表個人觀點