中小微型化工企業融資方式創新的探討

2011年7月工信部等四部委發布了《中小企業劃型標準規定》（以下簡稱“新標準”），新標準將中小企業劃分為中型、小型和微型3種。新標準中規定工業企業從業人員1000人以下或營業收入4億元以下的為中小微型企業。其中，從業人員300人及以上，且營業收入2000萬元及以上的為中型企業；從業人員20人及以上，且營業收入300萬元及以上的為小型企業；從業人員20人以下或營業收入300萬元以下的為微型企業。以尋甸縣為例，目前尋甸縣共有工業企業270家，其中化工企業9家，占工業企業的3.33%。在新標準未出臺以前，9家化工企業均為中小型企業，新標準出臺后，1家企業被劃進大型企業范疇，其余均是中小微型企業。新標準對于中小微型企業的明晰劃分，解決了舊標準中各類行業指標劃分“一刀切”的問題，有利于增加國家扶持政策的針對性和有效性，也對商業銀行在設計企業信貸產品上有明確的導向作用，采取差別化的風險防范措施。

在金融政策頻繁調整、商業銀行信貸緊縮、民間資本利率狂漲的背景下，中小企業融資難問題再次集中爆發。目前在我國化工行業中，中小微型企業創造的產值、收入和就業人數，均占全行業50%以上。量多面廣的中小微型企業構成了化工行業金字塔的堅實基礎，特別是小微型企業。化工行業的下游是大量的小微型企業，越是向下游這個特點越明顯。小微型企業是完全市場化的企業，最具生命力，同時也是最能吸納社會就業的企業，但也是企業中的最弱勢群體，融資困難一直是困擾其發展的重要因素，所以需要政府關注和扶持。在調查中發現，中小微型化工企業普遍反映審批手續過于復雜，執行政策較死板，擔保條件較苛刻，融資期限過于短是影響獲得銀行信貸支持的主要障礙。

一、目前中小微型化工企業融資現狀分析

（一）銀企信息難對稱

與大企業相比，中小微型化工企業普遍存在著信息不對稱和道德風險，抵押和擔保達不到條件的問題，金融業的整合和信貸規模緊縮、利率和收費等規定都對中小微型化工企業融資造成較大的影響。作為供需兩個主體之一的中小微型企業，特別是初創型企業，有著天然的劣勢，其自身大多不具備銀行貸款的條件。資信度低、財務行為不規范、債務沉重償還能力差、缺少有效抵（質）押資產，保全措施難以落實等是企業融資得不到滿足的主要原因。而作為供給方銀行，比如國有銀行通過對成本、收益和風險的綜合考量，更愿意面向大企業、中心城市為目標。同時信貸管理權限上收，但客戶調查由基層機構進行，兩者之間信息脫節較為嚴重；銀行各分支機構間經營管理模式單一，缺少對所在地企業具體情況的應變性，一些銀行實行信貸資源的傾斜配置，嚴重影響了中小微型企業融資。

（二）政銀支持難到位

調查中發現78%的中小微型化工企業認為在企業融資過程中政府沒有起到作用。以前在國家對中小企業的扶持方面，化工企業并不占優勢，在申請國家的中小企業專項資金上，政府對于中小化工企業的支持力度比較弱。由于化工企業種類繁多、情況復雜。地方政府更多的是偏向農業、科技類企業，并不一定會照顧到化工企業。在銀行信貸方面，雖然各家銀行出臺了很多針對中小企業的產品和服務，但由于不了解化工產業的情況，執行政策較為死板，只按照銀行的審核程序進行，往往業內認為很好的項目，經過銀行的評估可能卻達不到貸款的標準，這使得一些有發展潛力的小微型企業錯失商機。

（三）融資成本難降低

由于銀行信貸具有比較明顯的規模經濟性，貸款規模大，單位交易成本越小，因此對中小微型化工企業而言申請銀行貸款過程中的交易成本較高，在今年的宏觀調控政策下，人民銀行每上調存款準備金率0.5%，就會凍結商業銀行3600億元資金，在銀行信貸規模不斷緊縮的背景下，國有大型銀行更是“抓大放小”，只抓住大型企業的大項目，而股份制銀行貸款條件又太苛刻，相比較而言農村信用社的貸款審批手續較為靈活。調查中有2家在當地農行獲貸6300萬元，1家在昆明光大銀行申請到700萬元應收賬款保理業務，1家在外地申請到銀團貸款33億，有4家企業在當地農村信用社獲貸共285萬元，但由于信用社貸款利率比商業銀行高，融資成本依然難以降低，同時企業在申請貸款過程中需要支付的評估費、擔保費等費用也是中小微型企業融資成本居高不下的原因。可以看出本地金融機構已經很難滿足這些中小微型企業的資金需求，在不斷增加的向外地金融機構融資的過程中，融資成本又無形增長。調查中還有部分企業在銀行難以獲貸，而資金又難以周轉的雙困難之下，意圖轉向民間借貸，但今年以來高至4%—6%的民間借貸月利率讓中小微型化工企業望而卻步。

（四）抵押擔保難滿足

在調查中發現，僅有1家企業通過擔保機構進行貸款，但通過擔保貸款獲得的資金僅占其負債總數的20%以下。在當地擔保機構數量過少，且擔保條件難以達到是企業難以獲得擔保貸款的重要原因。在銀根緊縮的大環境下，各企業普遍認為信用擔保機構對緩解融資難問題也起不到多大作用。同時在申請銀行貸款過程中，所有銀行都要求企業以土地、房產等不動產作為抵押物，但各銀行貸款比例平均只在抵押物價值的40%～45%。以5000萬元的抵押資產為例，企業只能獲得不超過2300萬元的貸款，而企業大多數固定資產抵押貸款都用在了更新技術、擴大生產方面。受通貨膨脹影響，原材料漲價、勞動力成本提高，企業普遍反映即使是長期合作的供應商都從原來的“先貨后款”轉變成必須“先款后貨”，企業資金壓力普遍增大，中小微型化工企業的流動資金需求普遍增長了20%以上。目前這些企業普遍反映資金缺口主要是在維持正常生產和歸還拖欠貨款，但過低的抵押比例讓企業無法再從銀行獲得維持正常生產所需的流動資金支持。

（五）期限問題難解決

在調查本地金融機構中發現，當地農行、建行、農發行、信用社、郵政儲蓄銀行5家銀行類金融機構，建設銀行無貸款審批權，其余4家在基層權限內，中小企業第一次成功貸款所需平均時間為29.25天，如果是多次貸款的老客戶所需平均時間為14.25天，如果不在自己的權限，需要上級審核，從審核到放款所需平均時間為31.25天。由于尋甸縣郵政儲蓄銀行至2010年末發放過貸款中小企業貸款，因此將其余四家金融機構中小企業貸款統計如下圖：

以2010年中小企業貸款為例，各金融機構對中小企業的貸款中，1年期以下貸款所占平均比例為58.01%。在調查企業中，中小化工企業普遍反映，銀行貸款審批手續繁多、審批時間過長，在市場行情波動、原材料價格變動頻繁的環境下，往往會造成企業在市場競爭中失去先機。而通過當地金融機構獲得的貸款大部分是一年期以下的短期貸款，在流動資金短缺、應付賬款過大等壓力下，一年的融資期限無法解決企業在緊縮貨幣政策下的資金需求。

二、中小微型化工企業融資方式創新的建議

從當前中小微型化工企業的融資方式來看，雖然各家銀行都在積極開拓各種類型的中小企業貸款產品，但中小微型化工企業達到條件的融資方式依然過少。目前優化金融機構對中小企業的服務流程，鼓勵面向中小微型企業的融資創新，積極發展多層次的金融市場和多元化的融資渠道，應當成為中小微型化工企業下一階段融資創新的重點任務和關鍵所在。

（一）金融機構、風險投資機構與租賃公司緊密結合，改變投入方式，創建新的融資方式

可采用股本投入+風險租賃，同時用項目發起人、投資人的股權或項目的其他資產抵押給出租人的投入模式，使項目發起人、風險投資人、出租人按承擔的不同風險，分享項目失敗或成功的損益。風險投資機構作為出租人（或設備生產廠商），因擁有租賃設備所有權和抵押擔保的受益權，比傳統信貸業務風險保障要好。如通過聯合知名風險投資機構的股本投入，是拉動租賃投入的最有效的辦法，使得中小微型化工企業的投資風險得以有效分散。

（二）完善金融體系建設，積極培育中介服務體系

首先，進一步建立和完善我國中小企業資金扶持政策體系。實踐表明，中小企業的資金困難問題需要從多種渠道去解決，單靠一種途徑是不行的。目前，特別重要的是在進一步鼓勵各金融機構創新中小企業信貸產品的基礎上，建立和完善我國中小企業的信貸擔保機制。并且信用擔保體系的創新不僅僅體現在通過擔保機制使中小企業獲得銀行貸款，還應積極開展信用打包或證券打包與投資公司、證券公司、保險公司結合起來，增加設計產品的流動性。其次要繼續發展投資基金，要加快風險投資立法工作，放寬基金的設立條件和準入方式，促進風險投資基金的發展，鼓勵民間資金更多的流向中小微型企業，實現投資主體多元化。再次加強為中小微型化工企業服務的中介機構的建設。目前我國的社會中介機構諸如財務顧問、會計機構、資產評估、信用評級等大多處于發展的起步階段，目前還沒有專門為中小微型化工企業服務的金融機構，特別是缺乏針對中小化工企業特點開發金融工具的專業金融機構。因此中介機構的建設應當引起政府的高度重視，以便為企業融資方式的創新提供高質量的中介服務，提高中小微型化工企業獲得融資的幾率。

（三）轉變觀念，銀企互動，創新融資組合模式

銀行貸款屬于債券融資，而風險投資屬于股權融資，兩者的風險和收益大不相同，中小微型化工企業應改變觀念，在企業成長的不同階段，需求不同的融資方式。在發展早期，更應以尋求引進風險投資為主，在企業發展后期則可側重于銀行融資，發揮銀行對市場反應靈敏、信息量豐富，通曉金融市場運作的專業優勢，廣泛與銀行搭建“傳統金融+新型金融”相互配合的融資理財模式。今年6月7日銀監會發布了《關于支持商業銀行進一步改進小企業金融服務的通知》鼓勵商業銀行進行小企業貸款模式、產品和服務創新，根據小企業融資需求特點，加強對新型融資模式、服務手段、信貸產品及抵押（質押）方式的研發和推廣；在滿足審慎監管要求的條件下，優先支持部分商業銀行發行專項用于小企業貸款的金融債；對小企業不良貸款比例實行差異化考核，適當提高小企業不良貸款比率容忍度。目前各家銀行都不同程度的加快小企業金融服務的開拓步伐，小額無抵押貸款、信保保理、應收賬款保理、保兌倉等新型金融產品已在部分商業銀行開展，部分銀行還醞釀成立中小企業集合理財計劃，通過社會資金來拓寬中小企業的融資渠道。

當前中小微型化工企業面臨的經營困難和融資困境是經濟轉型背景下多種因素疊加產生的結果，某種程度上也是經濟轉型升級過程中必然要出現的“陣痛”，只有不斷深化結構調整，增強企業核心競爭力，加快產品結構轉型升級，合理發揮市場經濟的優勝劣汰功能，有效提升中小微型化工企業的整體質量，才是促進中小微型化工企業健康發展的長遠之道。