論匯率制度與人民幣升值

【摘要】近年來(lái)，以美國(guó)為首的西方國(guó)家為轉(zhuǎn)嫁矛盾和危機(jī)，紛紛將矛頭指向人民幣匯率，并不斷炒作，2011年更是愈演愈烈。2011年10月11日，美國(guó)國(guó)會(huì)參議院通過(guò)了《2011年貨幣匯率監(jiān)督改革法案》，2011年11月12日在APEC非正式領(lǐng)袖會(huì)議上，美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬再度指責(zé)人民幣被嚴(yán)重低估。同期，WTO表示將討論懲罰“操縱匯率”行為，矛頭直指中國(guó)。

【關(guān)鍵詞】匯率 人民幣升值 匯率制度改革

一、匯率與匯率制度

(一)什么是匯率及匯率制度

1.匯率：亦稱“外匯行市或匯價(jià)”，是一國(guó)貨幣兌換另一國(guó)貨幣的比率，是以一種貨幣表示另一種貨幣的價(jià)格。

2.匯率制度：又稱匯率安排，是指一國(guó)貨幣當(dāng)局對(duì)匯率制度本國(guó)匯率變動(dòng)的基本方式所作的一系列安排或規(guī)定。傳統(tǒng)上，按照匯率變動(dòng)的幅度，匯率制度被分為兩大類型：固定匯率制和浮動(dòng)匯率制。

固定匯率制：是指政府用行政或法律手段選擇一個(gè)基本參照物，并確定、公布和維持本國(guó)貨幣與該單位參照物之間的固定比價(jià)。

浮動(dòng)匯率制：是指匯率水平完全由外匯市場(chǎng)上的供求決定、政府不加任何干預(yù)的匯率制度。

3.西方匯率決定理論：主要有國(guó)際借貸說(shuō)、購(gòu)買力平價(jià)說(shuō)、匯兌心理說(shuō)、貨幣分析說(shuō)和金融資產(chǎn)說(shuō)，他們分別從不同的角度對(duì)匯率的決定因素進(jìn)行了分析。其中，購(gòu)買力平價(jià)理論是最有影響的匯率理論。

購(gòu)買力平價(jià)說(shuō)是20世紀(jì)20年代初瑞典經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡塞爾率先提出的。其理論的基本思想是：貨幣的價(jià)值在于其購(gòu)買力，兩國(guó)貨幣匯率的決定基礎(chǔ)是兩國(guó)貨幣所代表的購(gòu)買力之比。由于它是從貨幣基本功能的角度分析貨幣的交換比率，合乎邏輯，表達(dá)簡(jiǎn)潔，在計(jì)算均衡匯率和分析匯率水平時(shí)被廣泛應(yīng)用。

（二）二戰(zhàn)后國(guó)際貨幣體系的發(fā)展與匯率制度安排

二戰(zhàn)后，美國(guó)借助強(qiáng)大的政治、經(jīng)濟(jì)、軍事實(shí)力，成立了美元為中心的國(guó)際貨幣體系——即：布雷頓森林體系，該貨幣制度的內(nèi)容被稱為“雙掛鉤”，即美元與黃金掛鉤（1盎司黃金相當(dāng)于35美元），各國(guó)貨幣通過(guò)一個(gè)固定的比價(jià)與美元掛鉤，儲(chǔ)備貨幣和國(guó)際清償力主要來(lái)源于美元，美元成為了一種關(guān)鍵貨幣。世界各國(guó)采用的是固定匯率制度。

在雙掛鉤制度下，出現(xiàn)了特里芬難題：為滿足世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展，美元的供應(yīng)必須不斷增長(zhǎng)；但是黃金的產(chǎn)量和美國(guó)黃金儲(chǔ)備的增長(zhǎng)跟不上世界經(jīng)濟(jì)和國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展，導(dǎo)致美元進(jìn)退兩難。隨著美元供應(yīng)的不斷增長(zhǎng)，美元同黃金的兌換性日益難以維持。

60年代西歐日本經(jīng)濟(jì)繁榮，美國(guó)開始出現(xiàn)出口減少，資本輸出，美元貶值，與黃金價(jià)值差異越來(lái)越大，雙掛鉤制度越來(lái)越難于維持。1971年8月，尼克松政府放棄美元“金本位制”，實(shí)行黃金與美元比價(jià)的自由浮動(dòng)，各國(guó)宣布與美元脫鉤，進(jìn)入浮動(dòng)匯率時(shí)代，并逐步形成了以牙買加體系為主的國(guó)際貨幣體系。

因此世界各國(guó)根據(jù)自身情況，采取了不同的匯率制度。實(shí)行浮動(dòng)匯率制度的國(guó)家大都是世界主要工業(yè)國(guó)，如、美國(guó)、英國(guó)、德國(guó)、日本等，其他大多數(shù)國(guó)家和地區(qū)仍然實(shí)行釘住的匯率制度，其貨幣大都釘住美元、日元、法國(guó)法郎等。

在全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程中，隨著歐元區(qū)、日本、中國(guó)的崛起，美元一統(tǒng)天下的國(guó)際金融市場(chǎng)已成過(guò)去，國(guó)際貨幣體系將向各國(guó)匯率自由浮動(dòng)、國(guó)際儲(chǔ)備多元化、金融自由化、國(guó)際化的趨勢(shì)發(fā)展。

（三）浮動(dòng)匯率下影響匯率變動(dòng)的主要因素

1.國(guó)際收支狀況。國(guó)際收支是一國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的綜合反映，國(guó)際收支的順差或者逆

差的狀況，對(duì)一國(guó)貨幣匯率的變動(dòng)有著直接的影響。即：順差就意味著外匯的供給暫時(shí)大于外匯的需求，外匯匯率就應(yīng)下跌（貶值），本幣匯率就應(yīng)上升（升值）；逆差時(shí)則相反。

2.通貨膨脹率的差異。當(dāng)一國(guó)發(fā)生通貨膨脹時(shí)，該國(guó)貨幣所代表的價(jià)值量就會(huì)減少，

其實(shí)際購(gòu)買力下降，于是其對(duì)外比價(jià)也會(huì)下跌；另一方面，該國(guó)的實(shí)際利率下降，使投資者的投資回報(bào)率下降，資金流出，并改變外匯市場(chǎng)上的外匯供求，從而導(dǎo)致匯率的變動(dòng)。

3.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的差異。在其他條件不變的情況下，較高增長(zhǎng)率的國(guó)家，國(guó)民收入增加較快，從而增加對(duì)外國(guó)商品和勞務(wù)的需求，外匯需求的增加大于外匯供給的增加，導(dǎo)致該國(guó)貨幣匯率下跌。

4.利率差異。利率高低，會(huì)影響一國(guó)金融資產(chǎn)的吸引力。一國(guó)利率的上升，會(huì)使該國(guó)

的金融資產(chǎn)對(duì)本國(guó)和外國(guó)的投資者來(lái)說(shuō)更有吸引力，從而導(dǎo)致資本內(nèi)流，匯率升值。

5.財(cái)政收支狀況。一國(guó)財(cái)政收支狀況對(duì)國(guó)際收支有很大影響，從而影響利率走勢(shì)。

6.外匯儲(chǔ)備的高低。一國(guó)中央銀行所持有外匯儲(chǔ)備充足與否反映了該國(guó)干預(yù)外匯市場(chǎng)

和維持匯價(jià)穩(wěn)定的能力大小，因而外匯儲(chǔ)備的高低對(duì)該國(guó)貨幣穩(wěn)定起主要作用。外匯儲(chǔ)備太少，往往會(huì)影響外匯市場(chǎng)對(duì)該國(guó)貨幣穩(wěn)定的信心，從而引發(fā)貶值；外匯儲(chǔ)備充足則相反。

7.其他因素。如：市場(chǎng)心理預(yù)期、各國(guó)匯率政策和對(duì)市場(chǎng)的干預(yù)、政治與突發(fā)因素等，均會(huì)對(duì)短期市場(chǎng)利率造成一定的影響。

總的來(lái)說(shuō)，一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的變化與宏觀經(jīng)濟(jì)政策的選擇，是決定匯率長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)的根本原因。

二、人民幣匯率制度變遷與匯率制度改革

（一）人民幣匯率制度變遷

1.傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下的匯率制度(1949～1980年)：?jiǎn)我粎R率制。

2.向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌初期(1981～1993年)。為鼓勵(lì)外貿(mào)企業(yè)出口的積極性，我國(guó)的匯率體制從單一匯率制轉(zhuǎn)為雙重匯率制。

官方匯率與貿(mào)易外匯內(nèi)部結(jié)算價(jià)并存（1981～1984年）和官方匯率與外匯調(diào)劑價(jià)格并存（1985～1993年）。

3.市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)時(shí)期(1994年至今)。第一階段匯率并軌與有管理的浮動(dòng)匯率制時(shí)期(1994～2005年7月)，1994年1月1日，人民幣官方匯率與外匯調(diào)劑價(jià)格正式并軌，我國(guó)開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、單一盯住美元的、有管理的浮動(dòng)匯率制。

第二階段2005年7月21日開始的人民幣匯率形成機(jī)制改革（2005年7月至今）

第一次匯改：2005年7月~2010年6月；第二次匯改：2010年6月至今

（二）人民幣匯率制度改革

中國(guó)基于長(zhǎng)期實(shí)施的出口導(dǎo)向型政策以及國(guó)際分工地位等因素影響，我國(guó)的經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目自1993年以后（除1998年亞洲金融危機(jī)外），一直保持盈余。這種雙順差國(guó)際收支不平衡，直接導(dǎo)致了國(guó)家外匯儲(chǔ)備持續(xù)大幅增長(zhǎng)。國(guó)際收支雙順差和外匯儲(chǔ)備大增長(zhǎng)，一方面使我國(guó)獲得了充足的國(guó)際支付能力，增強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)力和信心。另一方面，國(guó)際收支雙順差的結(jié)構(gòu)失衡和儲(chǔ)備持續(xù)大幅增長(zhǎng)的總量失衡，也為我國(guó)平衡內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)了新的挑戰(zhàn)：缺乏彈性的、盯住美元的匯率制度，使人民幣匯率不能自動(dòng)調(diào)節(jié)國(guó)際收支、維持匯率穩(wěn)定增加了貨幣政策獨(dú)立操作的難度、非沖銷性干預(yù)導(dǎo)致資金流向失衡，等等。

鑒于人民幣實(shí)質(zhì)盯著美元的固定匯率制度存在的弊端，以及國(guó)際社會(huì)對(duì)人民幣升值施加的巨大壓力，從2005年7月21日開始進(jìn)行匯率制度改革，放棄單一盯住美元的人民幣匯率制度，開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣（美元、歐元、日元等11種貨幣）進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。從此拉開了人民幣大幅升值的序幕。

2005年7月21日，從1美元兌8.2765元人民幣，調(diào)整為1美元兌8.11元人民幣；

2006年5月15日，美元兌人民幣匯率中間價(jià)“破8”；

2008年4月10日，美元兌人民幣匯率中間價(jià)“破7”；

2007年底，發(fā)生全球性金融危機(jī)，以雷曼兄弟倒閉為標(biāo)志，自2008年起，匯率一直保持著1美元兌6.8人民幣左右。

2010年6月19日，央行再度宣布進(jìn)行人民幣匯率形成機(jī)制改革，啟動(dòng)“二次匯改”。

二次匯改既有國(guó)際社會(huì)壓力，也是因2008年金融危機(jī)暫停的匯率改革的延續(xù)，其走勢(shì)基本上延續(xù)了2005年匯改之路：人民幣對(duì)美元小幅、漸進(jìn)升值，同時(shí)雙邊波動(dòng)性逐步增強(qiáng)。

三、中美貿(mào)易不平衡與當(dāng)前人民幣匯率估值

（一）中美兩國(guó)貿(mào)易不平衡的主要原因不在于人民幣匯率

第一，美國(guó)貿(mào)易失衡自60年代中期開始就一直存在。從1971年1月至2011年9月美元累計(jì)貶值36.1%，其貿(mào)易逆差狀況未見改善。中美貿(mào)易失衡問(wèn)題是以往失衡的延續(xù)，美國(guó)實(shí)際面臨不是從中國(guó)進(jìn)口，就是從其他國(guó)家進(jìn)口的問(wèn)題。如果不做宏觀政策和結(jié)構(gòu)調(diào)整，而僅由匯率調(diào)節(jié)國(guó)際收支是行不通的。

第二，中美貿(mào)易失衡很大程度反映了貿(mào)易順差的轉(zhuǎn)移效應(yīng)。因國(guó)際貿(mào)易分工，中國(guó)主要承接了歐美、日本以及東南亞國(guó)家產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的最終加工組裝環(huán)節(jié)，出口體現(xiàn)為全部商品價(jià)值，許多看似中國(guó)制造實(shí)為美國(guó)創(chuàng)造的產(chǎn)品銷往美國(guó)，中國(guó)在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈中僅取得收益為極少量的加工費(fèi)用。

第三，美國(guó)從中美自由貿(mào)易中獲得了實(shí)實(shí)在在的好處。據(jù)摩根斯坦利調(diào)查報(bào)告分析顯示：中國(guó)對(duì)美出口，美國(guó)消費(fèi)者每年節(jié)省1000億美元，美國(guó)企業(yè)獲利6000億美元，占標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)涵蓋公司利潤(rùn)總額的10%以上。根據(jù)美國(guó)加州大學(xué)教授寫的《捕捉蘋果全球供應(yīng)網(wǎng)路利潤(rùn)》指出，2010年蘋果每賣出一臺(tái)iPhone，作為生產(chǎn)制造基地的中國(guó)僅得到iPhone利潤(rùn)的1.8%，美而國(guó)蘋果公司獨(dú)占58.5%的利潤(rùn)。據(jù)美國(guó)舊金山聯(lián)儲(chǔ)兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)家研究認(rèn)為，2010年來(lái)自中國(guó)的商品和服務(wù)僅占美國(guó)個(gè)人消費(fèi)支出的2.7%，其中從中國(guó)進(jìn)口的真實(shí)成本不到一半，其余都來(lái)自美國(guó)本土企業(yè)和工人的運(yùn)輸、銷售和營(yíng)銷成本。

第四，美國(guó)出口限制是造成中美貿(mào)易不平衡的重要原因之一。美國(guó)作為全球技術(shù)領(lǐng)先國(guó)家，在高科技產(chǎn)品方面較中國(guó)具有明顯的競(jìng)爭(zhēng)力，本可以充分發(fā)揮這種比較優(yōu)勢(shì)。美國(guó)作為全球技術(shù)領(lǐng)先國(guó)家但美國(guó)始終奉行冷戰(zhàn)思維，以所謂的安全為由，對(duì)中國(guó)高科技出口貿(mào)易采取各種限制措施。事實(shí)上，美國(guó)前商務(wù)部部長(zhǎng)駱家輝也曾表示，擴(kuò)大對(duì)中國(guó)出口，而非限制從中國(guó)進(jìn)口，是美國(guó)解決貿(mào)易逆差問(wèn)題的最好辦法。

因此，應(yīng)該客觀、公正地認(rèn)識(shí)中美之間的貿(mào)易不平衡。對(duì)人民幣匯率的無(wú)端指責(zé)，并將其政治化，逼迫人民幣升值，既解決不了中美貿(mào)易失衡問(wèn)題，也解決不利美國(guó)儲(chǔ)蓄不足、失業(yè)率高企等問(wèn)題。

（二）當(dāng)前人民幣匯率的估值

1.匯改以來(lái)，人民幣升值巨大。從2005年7月匯改至2011年8月，人民幣對(duì)美元雙邊匯率升值30.2%，人民幣名義和實(shí)際有效匯率分別升值13.5%和23.1%。

2.以廣泛采用的購(gòu)買力平價(jià)來(lái)評(píng)估中美兩國(guó)目前匯率水平。近30年來(lái)，中國(guó)經(jīng)歷了1988年、1994年、2007年和2010年至今的四輪通脹，通脹高峰CPI的漲幅分別為18%、21.9%、8.7%和當(dāng)前的6.5%，貨幣的購(gòu)買力在不斷下降。

對(duì)比當(dāng)前兩國(guó)貨幣購(gòu)買力：中國(guó)，工資5000元，吃次肯德基30元，下館子最少100元，買條Levis牛仔褲400元，買輛車最少30000元——夏利；美國(guó)，工資5000美元，吃次肯德基4美元，下館子40美元，買條Levis20美元，買輛車最多30000美元——寶馬。

美國(guó)：超市，海蟹一打12只任你挑，價(jià)格從5.99美元到12.99美元，根據(jù)季節(jié)質(zhì)量而變。豬肉、豬排骨0.99美元一磅（0.4536公斤）。泰國(guó)米50磅裝的，18美元左右一袋，6瓶百威啤酒7美元，西紅柿1美元1磅，葡萄0.99元1磅。

因此，從商品的價(jià)格方面，絕大多數(shù)商品在中國(guó)售價(jià)已高于按匯率折算后的美國(guó)售價(jià)，美國(guó)僅服務(wù)的價(jià)格方面普遍高于中國(guó)。

從收入看：2010年中國(guó)人均GDP為4283美元，美國(guó)人均GDP為47132美元，美國(guó)是中國(guó)的11倍；2010年美國(guó)年人均收入約為4.4萬(wàn)美元，而中國(guó)城鎮(zhèn)居民年人均收入2986美元（全國(guó)人均1500美元），美國(guó)是中國(guó)城鎮(zhèn)的14.8倍（是中國(guó)全國(guó)平均的29.3倍）。

3.人民幣進(jìn)一步升值的空間有限，人民幣已進(jìn)入合理估值區(qū)間。2005年匯改以來(lái)人民幣匯率調(diào)節(jié)國(guó)際收支平衡的作用正在逐漸發(fā)揮，經(jīng)常項(xiàng)目順差與GDP之比在2007年達(dá)到歷史最高點(diǎn)的10.1%后明顯回落，2010年為5.2%，2011年上半年進(jìn)一步下降至2.8%，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了國(guó)際公認(rèn)的“貿(mào)易基本平衡”（-順差占GDP3%以內(nèi)）；而與此同時(shí)，德國(guó)貿(mào)易順差約占GDP的6%，俄羅斯是10%。

小結(jié)：在經(jīng)歷了四輪通貨膨脹、匯改以來(lái)人民幣大幅升值30.2%之后，人民幣購(gòu)買力已大幅下降，在中國(guó)人均收入僅及美國(guó)二十九分之一情況下，中國(guó)商品物價(jià)按目前匯率計(jì)算，卻已普遍高于美國(guó)；同時(shí)中國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目順差與GDP之比，已降至國(guó)際公認(rèn)的“貿(mào)易基本平衡”以內(nèi)，因此中國(guó)人民幣匯率已到合理估值區(qū)域。

四、人民幣匯率問(wèn)題背后的角力及應(yīng)對(duì)措施

（一）以美國(guó)為首的西方國(guó)家炒作人民幣升值的表面理由

1.人民幣被“嚴(yán)重低估”，使中國(guó)在國(guó)際貿(mào)易中擁有了“不公平的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)”造成，因此中國(guó)必須對(duì)美國(guó)存在的巨大貿(mào)易逆差和失業(yè)率負(fù)責(zé)。事實(shí)上，中國(guó)貿(mào)易順差主要來(lái)自美國(guó)，而對(duì)歐盟、日本等則處于貿(mào)易平衡狀態(tài)，可見匯率問(wèn)題不是貿(mào)易逆差的主要原因；正如上文所述，美國(guó)對(duì)華貿(mào)易不平衡主要是由國(guó)際貿(mào)易分工和美國(guó)自身主觀原因所致，沒有中國(guó)的廉價(jià)商品，美國(guó)貿(mào)易逆差會(huì)更大。

2.中國(guó)操縱人民幣匯率，“應(yīng)該完全由市場(chǎng)決定匯率”論。實(shí)際上，中國(guó)政府從來(lái)沒有操縱匯率，妨礙國(guó)際收支的有效調(diào)節(jié)、擭取不公正的貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。例如：亞洲金融危機(jī)時(shí)期，許多國(guó)家將匯率巨幅貶值，中國(guó)為維持區(qū)域經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，自始至終保持匯率穩(wěn)定，為此付出巨大努力，贏得世界普遍贊揚(yáng)。相反，美國(guó)才是最大的匯率操作者，貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)的主導(dǎo)者。關(guān)鍵在于美國(guó)能按自有意愿升值、貶值，或者懸停來(lái)操縱作為世界貨幣的美元。可通過(guò)美元和評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，讓資本隨時(shí)逃離別國(guó)返回本國(guó)，也可以印鈔輸出通貨膨脹，到處推動(dòng)別國(guó)物價(jià)和樓價(jià)暴漲，將經(jīng)濟(jì)危機(jī)轉(zhuǎn)移到全球來(lái)承擔(dān)。要求人民幣不斷升值，說(shuō)別國(guó)操縱匯率，正應(yīng)了那句賊喊捉賊的名言。

（二）西方國(guó)家推動(dòng)和炒作“人民幣升值論”的背后原因

1.抑制中國(guó)出口增長(zhǎng)、打破中國(guó)穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢(shì)。在全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷的后金融危機(jī)時(shí)代，以美國(guó)為首的西方希望通過(guò)施壓匯率，推動(dòng)民幣快速升值的手段，一方面讓世界第二大經(jīng)濟(jì)體、擁有巨額外匯儲(chǔ)備國(guó)的中國(guó)更多地承擔(dān)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和貿(mào)易失衡的成本；另一方面使中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展最具活力的三駕馬車之一的出口受阻，在另兩駕馬車--內(nèi)需不振、投資失衡的情況下，打破中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、快遞增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，遏制住中國(guó)的崛起，維護(hù)以美國(guó)為首的西方國(guó)家原有的經(jīng)濟(jì)霸權(quán)、金融霸權(quán)和既得利益。

2.日本極力削弱人民幣的影響力，與中國(guó)爭(zhēng)奪亞洲主導(dǎo)權(quán)。日本甘做美國(guó)的馬前卒，主要原因是不愿看到中國(guó)的強(qiáng)大，失去在亞洲的優(yōu)勢(shì)地位。

3.美國(guó)力圖振興實(shí)體經(jīng)濟(jì)，積極為總統(tǒng)大選造勢(shì)。當(dāng)前美國(guó)債臺(tái)高筑，失業(yè)率居高不下，奧巴馬的支持率不斷下降，2012年是美國(guó)的大選之年，因此如何振興美國(guó)的制造業(yè)，提高就業(yè)率，為大選做準(zhǔn)備，就成為奧巴馬政府的重點(diǎn)考慮的事情。因此將人民幣匯率問(wèn)題政治化，以轉(zhuǎn)移美國(guó)民眾的視線，轉(zhuǎn)移國(guó)內(nèi)矛盾。

4.歐盟力圖擴(kuò)大出口，緩解歐債危機(jī)的影響。目前歐元區(qū)深陷債務(wù)危機(jī)，內(nèi)需不振，希望通過(guò)壓迫人民幣升值，擠占中國(guó)的出口空間，并打開中國(guó)這個(gè)龐大的市場(chǎng)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；同時(shí)將人民幣升值問(wèn)題作為一個(gè)籌碼，力圖利用中國(guó)的巨額外匯儲(chǔ)備，讓中國(guó)能在解決歐債危機(jī)中發(fā)揮他們所希望的“積極作用”。

5.國(guó)際游資在背后推波助瀾，炒作人民幣升值以牟取暴利。1997年的東南亞金融危機(jī)就是國(guó)際游資在推動(dòng)貨幣升值的過(guò)程中興風(fēng)作浪，并做了最后的關(guān)鍵一擊，摘取了這些國(guó)家?guī)资甑慕?jīng)濟(jì)發(fā)展成果。這些年來(lái)中國(guó)樓市、股市的劇烈變動(dòng)、通貨膨脹及資產(chǎn)價(jià)格的高企、外匯儲(chǔ)備的異常變動(dòng)，均可看到背后國(guó)際游資的身影。

因此，西方要求的人民幣升值與中國(guó)資本市場(chǎng)管制放開，即資本可以自由兌換，均足以對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成致命的殺傷力，其最終目的是扼制住中國(guó)的發(fā)展和崛起，保持其西方國(guó)家的優(yōu)勢(shì)地位，維護(hù)美國(guó)的全球霸主地位。

（三）當(dāng)前情況下，人民幣繼續(xù)升值對(duì)我國(guó)的影響

在目前情況下，雖然人民幣的繼續(xù)快速升值對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)有一定好處，如：有利于進(jìn)口，平衡大宗商品進(jìn)口的成本等，但對(duì)我國(guó)未來(lái)而言，則是弊大于利：不僅巨額外匯儲(chǔ)備面臨嚴(yán)重的縮水威脅，而且更重要的是：今后幾年是我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期，經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的穩(wěn)定尤為重要；如果人民幣升值繼續(xù)大幅升值，必將嚴(yán)重打擊我國(guó)出口，從而沉重打擊我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，影響我國(guó)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定，導(dǎo)致出現(xiàn)一系列經(jīng)濟(jì)和社會(huì)問(wèn)題，因而極有可能打斷我國(guó)的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型進(jìn)程，落入“中等收入國(guó)家陷阱”，對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成深遠(yuǎn)危害。

（四）我國(guó)應(yīng)如何應(yīng)對(duì)人民幣升值問(wèn)題

第一，對(duì)此問(wèn)題，我們應(yīng)清醒地認(rèn)識(shí)到：

1.匯率形成機(jī)制是一國(guó)經(jīng)濟(jì)主權(quán)的體現(xiàn)，是不可忽視的一國(guó)核心利益，不能犧牲自己的利益去滿足其他國(guó)家的不合理要求。

2.當(dāng)前我國(guó)的匯率形成機(jī)制存在先天缺陷，如：匯率缺乏靈活性或彈性、不能反映本幣的市場(chǎng)供求狀況、不能規(guī)避非匯率因素對(duì)國(guó)際收支的沖擊等，從中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮，亟須完善。

3.雖然西方步步緊逼的人民幣升值要求極不合理，但在當(dāng)金世界經(jīng)濟(jì)一體，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展還較多依賴西方國(guó)家的情況下，我們不可能對(duì)其要求完全置之不理，而應(yīng)該有理有節(jié)，慎重應(yīng)對(duì)。

第二，我們可采取的策略：

1.爭(zhēng)奪道義和輿論制高點(diǎn)：理直氣壯地對(duì)美日等國(guó)為迫使人民幣升值而編造的一些冠冕堂皇的理由予以駁斥；與其他國(guó)家配合，揭露和制止美國(guó)為一己之私操縱匯率，肆意放水美元，讓全世界為美債買單的做法；揭露日本操縱匯率壓低日元的以鄰為壑的做法，批判美日等國(guó)自私虛偽、損人利己的政治圖謀；

2.針對(duì)國(guó)際游資，嚴(yán)密監(jiān)控其動(dòng)向，動(dòng)搖其對(duì)人民幣的心理預(yù)期，使之知難而退;

3.改革和完善匯率形成機(jī)制，推動(dòng)人民幣可自由兌換、適當(dāng)時(shí)機(jī)脫離盯住美元，更多參照歐元等其他“一攬子”貨幣等，最終釋放人民幣升值壓力。

總之，雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)30多年的改革開放取得了巨大的發(fā)展，成為了世界第二大經(jīng)濟(jì)體，更是世界第一大外匯儲(chǔ)備國(guó)，但中國(guó)不應(yīng)也不可能為金融危機(jī)買單，也不可能為當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐放緩買單，應(yīng)堅(jiān)決反對(duì)西方國(guó)家將人民幣匯率問(wèn)題政治化的傾向。

在當(dāng)今世界金融動(dòng)蕩，經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷進(jìn)而面臨二次探底風(fēng)險(xiǎn)，歐債危機(jī)不斷加劇的大環(huán)境下；在中國(guó)出口受阻，內(nèi)需不足，經(jīng)濟(jì)面臨轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)刻，我們一定要冷靜分析、從容應(yīng)對(duì)，立足中國(guó)未來(lái)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和根本利益，以我為主，積極、主動(dòng)推動(dòng)和完善匯率制度改革，維護(hù)金融主權(quán)，使之更遵循市場(chǎng)規(guī)律，更與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與結(jié)構(gòu)調(diào)整相適應(yīng)，促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期、穩(wěn)定、持續(xù)、健康發(fā)展！

作者簡(jiǎn)介：劉開云，男，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)證券與期貨學(xué)院金融學(xué)專業(yè)09級(jí)在職研究生，現(xiàn)就職于中興通訊。