我國金融業可持續發展指標體系構建與評價

雷婷婷，楊喜光，李毓倩

（四川大學 經濟學院，成都 610064）

0 引言

金融國際化趨勢隨著經濟全球化的進一步深化，也變得日益明顯。金融市場上最具活力和影響力的金融產品已由金融衍生產品來替代。美國次貸經濟危機引發的國際金融危機已經向所有人證明：金融衍生品市場的發展既可以促使某國經濟的迅速繁榮，也會給某國帶來不可修復的災難性的后果。這是由于金融衍生品交易具有高杠桿性、虛擬性和復雜性等特點，因此也具有非常高的風險性。由于金融衍生產品的衍生鏈條較長，所以其中一個鏈條一旦出現裂痕或者斷裂，將會迅速波及到金融以及經濟的各個環節，這也是美國次貸危機爆發所證明給大家的真實情況。隨著我國人民幣國際化趨勢變得漸漸宏大、金融市場的發展壯大也越來越明顯的背景下，雖然我國金融衍生品市場起步較晚，產品創新水平和程度都還有待提高，但是我國金融衍生品市場依然將面臨著很大風險。鑒于此，我們必須要有未雨綢繆的心理準備，積極加強風險預警工作，加快構建金融衍生品市場風險的預警體系，為預測危機和監管金融提供相應的參考。

1 指標體系的構建

1.1 評價指標體系的構建

金融業可持續發展能力的分析，在8個一級指標基礎上，拓展得到相應的二級指標體系，從而最終建立一個由市場需求因素、資源因素、人力資源因素、物質技術因素、經濟實力因素、創新能力因素、經營管理因素、社會環境因素8個一級指標以及對應的二級指標所構成的金融業可持續發展能力評價指標體系，如表1所示。

1.2 構成因素集和評語集

因素集：U={u1,u2,u3…um}，因素集U是影響評判對象的因素所組成的集合，而ui表示影響評判對象的因素，在金融業可持續發展能力的評價中就是可持續發展能力的評價指標。

表1 可持續能力評價指標體系

評語集：P={p1,p2,…,pn}是一個評語集，評語分為很好，好，一般，較差，差五個等級。在此為了使結果更加具有直觀性、可操作性，以百分制為標準，選取個成績區域的中值為等級的參數，得到各登記的分數集為F=(95,85,75,65,55)。

1.3 因子權重的分層確定

權重數的確定至關重要，在此，本文采用層次分析和專家評議這兩種方法進行權重分配。由于一級指標層的指標維度太大，致使利用層次分析法賦予權重時很難通過一致性檢驗，所以在此選用專家評議法進行賦權。應用專家評議法，確定一級指標的權重，相應的權重集為

W=(0.15,0.11,0.14,0.07,0.12,0.3,0.05,0.06)

在二級指標的權重分配上運用層次分析法以弱化主觀因素的影響，該方法只需請專家給出指標兩兩之間的相對重要性比較，就可以計算出權值。則針對上表所建立的可持續能力評價指標體系，利用層次分析法（The Analgtic Hierarachy Process）為評價指標賦予權重。首先通過專家打分法構造兩兩比較判斷矩陣，在此邀請相關領域專業人士對指標相對重要程度進行打分，所得判斷矩陣的具體結果如表2～9所示。

表2 目標顧客購買意愿、目標顧客購買能力對市場需求因素判斷矩陣

表3 自然資源、人工資源對資源因素的判斷矩陣

表4 人事費用率、生產力、留任率、員工福利對人力資源因素的判斷矩陣

表5 機器設備、工藝裝備、工藝方法、非生產性裝備對物質技術因素的判斷矩陣

表6 行業規模、盈利能力、積累能力、創新能力對經濟實力因素的判斷矩陣

表7 知識創新、技術創新、經營管理創新對創新能力因素判斷矩陣

表8 管理機制、經營理念、行業文化對經營管理因素的判斷矩陣

表9 社會服務、基礎設施、政策法規、社會治安對社會環境因素的判斷矩陣

1.4 構造模糊評價矩陣

我們運用德爾斐法邀請20位專家得到相應指標隸屬于評語的程度rijk，并由此構造模糊評價矩陣。具體就是讓參與評價的各位專家,按預先劃定的評價標準給各評價因素劃分等級，然后統計各評價因素屬于的等級的頻數，進而可求得隸屬度。通過調研可得到模糊關系矩陣(表1)，進一步計算出二級和三級模糊關系評價矩陣，結果如表10。

表10 第一級和第二級模糊關系評價結果

1.5 多級綜合模糊評價

在取得第一級模糊評價矩陣R和權重向量W后，利用模糊矩陣的合成運算得到綜合評價結果向量Y，并對此進行歸一化處理。

2 結論與啟示

本指標體系的構建的目的在于為我國金市場可持續發展提供一種思路，沒有去深究具體的權重數值，因為這需要大量的統計數據和一系列的計量分析，而且由于我國金融衍生市場起步較晚，也沒有足夠多的案例可以去進行實證分析。但是，可以確定的是，構建金融行業可持續發展的指標體系，對于經濟增長，意義重大。

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