改善上市公司信息披露的幾點(diǎn)建議

馮荷英　樊舒

摘 要：在證券市場(chǎng)中，上市公司的健康運(yùn)營是整個(gè)證券市場(chǎng)正常運(yùn)行的基礎(chǔ)，而上市公司的運(yùn)營情況可以從其所披露的信息中表現(xiàn)出來，所以保證上市公司信息披露的規(guī)范性和真實(shí)性有著重要意義，但目前中國上市公司信息披露的狀況存在著問題，為此，提出了改善這一情況的幾點(diǎn)建議：健全相關(guān)法律法規(guī)體系；細(xì)化信息披露主體和內(nèi)容；健全公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，改善股權(quán)結(jié)構(gòu)；加強(qiáng)監(jiān)督、監(jiān)管和懲罰力度；培養(yǎng)和保護(hù)投資者；加強(qiáng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師行業(yè)建設(shè)。

關(guān)鍵詞：上市公司；信息披露；建議

中圖分類號(hào)：F830 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1673-291X（2012）36-0078-02

在證券市場(chǎng)上，上市公司所披露的內(nèi)部信息是一切復(fù)雜信息的紐帶，對(duì)所披露信息的使用可以保護(hù)社會(huì)和投資者的合法權(quán)益，保障證券市場(chǎng)的正常秩序和正常運(yùn)行，實(shí)現(xiàn)資源的有效配置，有利于政府的宏觀調(diào)控以及國際間的交流，所以，保證上市公司所披露信息的規(guī)范性和真實(shí)性有著不容忽視的意義。但是中國上市公司信息披露的現(xiàn)狀還存在著問題，積極探索解決問題的辦法是許多學(xué)者一直以來的工作，為此，本文給出了完善中國上市公司信息披露現(xiàn)狀的幾點(diǎn)建議。

一、健全相關(guān)法律法規(guī)體系

要想從根本上解決上市公司信息披露中的問題就要建立一套健全的法律法規(guī)體系，但是中國現(xiàn)行的有關(guān)法律法規(guī)中存在著漏洞和不足，比如財(cái)務(wù)信息披露制度中對(duì)“重大事件”的披露沒有明確和完整的規(guī)定，對(duì)于商業(yè)秘密和必須披露的財(cái)務(wù)信息之間的界限也沒有清晰的說明等，這些都是需要進(jìn)一步完善的地方。

另外，還要盡快完善證券立法體系，增強(qiáng)會(huì)計(jì)信息披露制度的權(quán)威性；完善會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系，在考慮中國特殊國情的基礎(chǔ)上使之與國際慣例體系接軌；完善已頒布的獨(dú)立審計(jì)準(zhǔn)則，盡快出臺(tái)與之相配套的準(zhǔn)則，讓其具有完整性。

二、細(xì)化信息披露主體和內(nèi)容

目前中國上市公司所披露的信息中，有關(guān)上市公司會(huì)計(jì)方面的信息比較多，而對(duì)于投資者之類的市場(chǎng)交易主體信息的披露則不足，正是因?yàn)檫@一點(diǎn)，部分擁有大量資金的投資者利用其在資金上的優(yōu)勢(shì)，惡意操縱股價(jià)，擾亂正常的證券市場(chǎng)秩序，使中小投資者的利益受到損害，所以在進(jìn)一步規(guī)范上市公司信息披露的同時(shí)有必要加強(qiáng)對(duì)投資者尤其是機(jī)構(gòu)投資者信息的披露，細(xì)化信息披露的主體。

另外，信息披露內(nèi)容的細(xì)化和量化，目前的法律法規(guī)中并沒有對(duì)類似于“重大事件”、“重大變化”、“重要合同”等詞語的具體說明和規(guī)定，這就讓一些上市公司在信息披露時(shí)鉆了空子，對(duì)于那些確實(shí)是公司的重大事件卻可能會(huì)對(duì)公司產(chǎn)生不利影響的信息，選擇漏報(bào)或延報(bào)，所以有必要對(duì)這種含糊的字眼加以細(xì)化，避免上市公司信息披露的不真實(shí)和不及時(shí)。還有就是量化上市公司所披露的確定的重大事件，比如，量化金額、市場(chǎng)占有率等，給外界參與者以更詳盡的信息，幫助他們做出正確的決策。

三、健全公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，改善股權(quán)結(jié)構(gòu)

上市公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的不合理和不嚴(yán)格嚴(yán)重阻礙了信息披露質(zhì)量的提高。目前部分上市公司的董事會(huì)中，有些董事長或執(zhí)行董事等權(quán)利過大和集中，為了發(fā)揮董事會(huì)的集體決策職能，應(yīng)健全董事會(huì)，明確各高層的職權(quán)分工與責(zé)任。其次，完善獨(dú)立董事制度，雖然中國的上市公司中都設(shè)有獨(dú)立董事，但實(shí)際的操作方面有問題，獨(dú)立董事不獨(dú)立，為此有必要完善該制度，使獨(dú)立董事真正發(fā)揮其監(jiān)督作用。

目前中國的上市公司中仍然存在著“一股獨(dú)大”的現(xiàn)象，使得股權(quán)過于集中，發(fā)生“內(nèi)部人控制”的情形，為此，要優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，使其他股東也能參與到公司的管理中來，從制度上保障會(huì)計(jì)信息披露的規(guī)范性和真實(shí)性。

四、加強(qiáng)監(jiān)督、監(jiān)管和懲罰力度

首先要加強(qiáng)社會(huì)和政府的監(jiān)督力度，靠一定的社會(huì)輿論和公眾評(píng)價(jià)來促使上市公司在進(jìn)行信息披露時(shí)遵循道德標(biāo)準(zhǔn)，為此，可以借鑒國外的經(jīng)驗(yàn)結(jié)合中國的實(shí)際情況建立社會(huì)信用監(jiān)督體系。

為了加大政府有關(guān)部門的監(jiān)管力度，可以建立一支有效的監(jiān)管隊(duì)伍，加強(qiáng)對(duì)上市公司信息披露的監(jiān)管，促使其規(guī)范化和法制化。

中國上市公司在信息披露方面存在問題，有披露制度本身的原因，還有監(jiān)管機(jī)構(gòu)懲處力度不合理的原因，當(dāng)上市公司沒有嚴(yán)格按照披露的法律法規(guī)來披露內(nèi)部信息時(shí)，外部監(jiān)管機(jī)構(gòu)沒有對(duì)其進(jìn)行相應(yīng)程度的處罰，所以為了提高上市公司信息披露的質(zhì)量，有關(guān)負(fù)責(zé)部門可以制定相應(yīng)的法律法規(guī)來監(jiān)督監(jiān)管機(jī)構(gòu)的懲處力度，同時(shí)外部監(jiān)管機(jī)構(gòu)也要視上市公司信息披露不規(guī)范的程度來對(duì)其進(jìn)行相應(yīng)的懲處，比如，對(duì)于未按框架要求進(jìn)行信息披露的上市公司，監(jiān)管部門可以根據(jù)其情節(jié)輕重予以警告；對(duì)于根本未披露規(guī)則所要求的信息時(shí)，監(jiān)管部門必須對(duì)該公司及其主要負(fù)責(zé)人進(jìn)行相應(yīng)金額或行政上的處罰；對(duì)于向外公布虛假信息的上市公司，對(duì)該上市公司和其主要負(fù)責(zé)人必須采取從嚴(yán)處罰。另外，除了對(duì)上市公司明確和加大監(jiān)管與懲處的力度，對(duì)于會(huì)計(jì)從業(yè)人員也要加大監(jiān)管與懲處力度，如果注冊(cè)會(huì)計(jì)師在審計(jì)披露報(bào)告過程中，沒有保持必要和應(yīng)有的職業(yè)道德、職業(yè)謹(jǐn)慎，或者沒有按照相關(guān)的審計(jì)準(zhǔn)則對(duì)上市公司的披露信息予以審計(jì)，或者在審計(jì)過程中故意或惡意與上市公司串通時(shí)，則監(jiān)管部門就要對(duì)涉及到的注冊(cè)會(huì)計(jì)師的失職行為進(jìn)行相應(yīng)的處罰。只有這樣才能提高上市公司信息披露的質(zhì)量，信息使用者才能得到真正有參考價(jià)值的內(nèi)部信息。

五、培養(yǎng)和保護(hù)投資者

上市公司所披露的信息使用更多的是中小投資者，他們?cè)谧C券市場(chǎng)上處于較弱的地位，投資理念還不夠成熟，很大程度上都是跟風(fēng)者；投資者中的機(jī)構(gòu)投資者在證券市場(chǎng)中起著舉足重輕的作用，他們的投資理念和投資行為對(duì)中小投資者有著重要的影響，然而現(xiàn)在的證券市場(chǎng)缺乏對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的培養(yǎng)和對(duì)中小投資者的保護(hù)，致使有些上市公司任意披露利好的信息甚至虛假信息。所以，為了遏制這種情況的發(fā)生，培養(yǎng)和保護(hù)投資者就顯得尤為重要。

另外，就是要改善包括投資者在內(nèi)的社會(huì)公眾對(duì)上市公司信息披露的認(rèn)識(shí)，因?yàn)樯鲜泄舅缎畔⒌氖褂谜呱婕昂芏嗖煌瑢用妫煌褂谜邔?duì)信息的接受、理解和運(yùn)用能力有所差異。投資者往往更傾向于接受對(duì)自己有利的信息，而對(duì)那些不良信息會(huì)放大其不利的一面，影響自己的策略，長此下去，肯定會(huì)對(duì)那些嚴(yán)格進(jìn)行信息披露的上市公司造成不利影響，使得披露相關(guān)、可靠信息的公司越來越少，所披露信息的相關(guān)性和可靠性也會(huì)大打折扣。所以，社會(huì)公眾要以一種全面和客觀的心態(tài)對(duì)上市公司所披露的信息進(jìn)行評(píng)價(jià)，形成一種良好的氛圍，鼓勵(lì)上市公司規(guī)范的進(jìn)行信息披露。如此不僅能保證有關(guān)信息披露法律法規(guī)的貫徹執(zhí)行，還能提高上市公司預(yù)測(cè)和控制風(fēng)險(xiǎn)的能力，也可以降低外部參與者使用所披露的信息作出決策的風(fēng)險(xiǎn)。

六、加強(qiáng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師行業(yè)建設(shè)

上市公司信息披露質(zhì)量的好壞與注冊(cè)會(huì)計(jì)師有著直接的聯(lián)系，注冊(cè)會(huì)計(jì)師的有力監(jiān)管，可以在一定程度上保證上市公司所披露信息的規(guī)范性與真實(shí)性。

中國目前注會(huì)行業(yè)整體的執(zhí)業(yè)素質(zhì)不是很高，缺乏一定的自律性，為此加強(qiáng)注會(huì)行業(yè)的監(jiān)管，禁止弄虛作假是行業(yè)建設(shè)的一項(xiàng)重要任務(wù)。要盡快建立一套針對(duì)注冊(cè)會(huì)計(jì)師工作的激勵(lì)與約束機(jī)制，鼓勵(lì)他們嚴(yán)格、嚴(yán)肅執(zhí)業(yè)，同時(shí)對(duì)發(fā)現(xiàn)的注冊(cè)會(huì)計(jì)師的舞弊、欺詐等行為進(jìn)行從嚴(yán)處罰，此外注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)也要加大對(duì)不法行為的懲處力度，借此來提升整個(gè)會(huì)計(jì)行業(yè)的執(zhí)業(yè)水平。

可以通過完善會(huì)計(jì)師事務(wù)所的聘用機(jī)制、弱化會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)上市公司業(yè)務(wù)的涉及范圍、上市公司以一定的頻率更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所等方法來確保和強(qiáng)化注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)獨(dú)立性，禁止上市公司在進(jìn)行信息披露時(shí)的不良行為。

另外，會(huì)計(jì)人員的綜合素質(zhì)也要加強(qiáng)，不止是道德行為的加強(qiáng)還有業(yè)務(wù)能力上的加強(qiáng)，只有業(yè)務(wù)能力與時(shí)俱進(jìn)的增強(qiáng)才能應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中出現(xiàn)的新情況和新問題，保證上市公司信息披露的真實(shí)性。

總之，目前上市公司對(duì)證券市場(chǎng)的影響日益增大，其所面臨的風(fēng)險(xiǎn)日益增多，更加凸顯了上市公司進(jìn)行內(nèi)部會(huì)計(jì)信息披露的重要性，很多學(xué)者在內(nèi)部信息披露方面做了研究，對(duì)于完善目前的現(xiàn)狀也給出了一定的意見和建議，這些對(duì)于解決現(xiàn)在存在的問題有一定的借鑒和指導(dǎo)意義，但是隨著經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，仍然有一些新的領(lǐng)域和新的問題未被涉及和發(fā)現(xiàn)，這就要求我們對(duì)內(nèi)部信息方面的研究要更加全面和深入。

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[責(zé)任編輯 陳丹丹]