營運能力分析指標的設計原理探討

【摘要】企業營運能力指的是企業利用自身的經濟資源創造收入或產值的能力。多數情況下，可以用收入來代替產值，因此營運能力分析主要用營業收入與資產項目進行相關的比率計算與分析。企業在設計營運能力分析的過程中，首先應確定其設計原理，然后就能比較準確地選擇和確定其營運能力分析的指標體系和計算過程。

【關鍵詞】營運能力周轉率分析層次

在設計營運能力分析指標的過程中，明確了主要是分析資產的利用效率之后，可以按資產的流動性來劃分營運能力的分析層次。除了企業的投資者關心其營運能力以外，企業管理層也非常注重其營運能力，因為營運能力既反映企業資產周轉效率，還會進一步影響企業的盈利能力和償債能力。企業在設計營運能力分析的過程中，首先應確定其設計原理，然后就能比較準確地選擇和確定其營運能力分析的指標體系和計算過程。

一、營運能力分析指標的分子的確定

如前所述，營運能力分析主要使用營業收入與資產項目來進行相關比率的計算與分析，我們希望通過營運能力指標了解每一元的資產，在一段時間的周轉利用之后，能帶來多少收入，所以常見的營運能力指標的計算公式確定為營業收入除以某資產項目。以營業收入做被除數，即分子。實際上，在探討資產的周轉的時候，我們能收回成本費用一次，就已經可以反映其周轉能力，而營業收入中有一部分是形成的利潤，所以如果能每項資產與其對應的成本費用相除，倒可以準確地反映周轉率。但是很多資產都不能找到正好與之對應的成本費用，例如：與流動資產對應的成本費用我們無法準確確定，與總資產對應的成本費用我們也無法準確確定。營業收入與資產項目相除可以模糊反映周轉效率，在無法取得對應的成本費用的情況下，某些情況下的指標比較特殊，如存貨周轉率的計算。存貨周轉率是用營業成本來除以存貨，原因在于存貨一旦銷售則可以確定其成本。另外還有應收賬款周轉率的分子，由于賒銷收入無法直接從利潤表中讀數，所以一般用營業收入凈額來代替賒銷收入做應收賬款周轉率的分子，并且利潤表中不顯示現金折扣和折讓，所以有時為求簡便而直接用營業收入來代替賒銷收入即可。

所以，從以上分析可以看出，營運能力的指標的分子，大部分是一種模糊的確定，是通過收入來彌補投入的資金，而非探討成本費用的彌補。雖然比較模糊，但也能反映投入資金的收回次數及時間（通過周轉天數來反映）。

二、營運能力分析指標的分母的確定

在財務分析中企業三項專項能力的分析里，最特殊最難理解的就是營運能力分析的指標。其難度主要是因為分母的確定。無論是在學術探討和授課的過程中，若能充分理解分母是如何確定的，也就基本明白了營運能力分析指標的設計原理，應用于學術研究中和授課過程中就能更準確和更容易。

（一）資產周轉能力分析層次

在財務分析中，營運能力又稱資產周轉能力，關鍵研討的是資產周轉效率，因此重點探討資產項目。在探討的過程中，首先應對其進行層次的劃分。按其流動性進行劃分可劃分為如下層次：

第一層：總資產周轉能力分析。

第二層：流動資產和非流動資產周轉能力分析。

第三層：流動資產中的存貨周轉能力、應收賬款周轉能力和現金周轉能力分析；非流動資產中的固定資產周轉能力分析。見圖1。

圖1資產周轉能力分析層次的劃分

（二）資產項目的確定

資產項目中比較特殊的是存貨、應收賬款和現金這三個項目。存貨在分析其營運能力的過程中，應注意存貨過少的這種情況，當存貨太少可能是帶來較高的存貨周轉率，但并不一定對企業經營有利，可能是停工待料帶來的。在分析過程中應注意根據橫向比較和縱向比較的標準值來確定如何評價存貨周轉能力。應收賬款的確定也較為特殊，這里的應收賬款指的是資產負債表中的應收賬款和應收票據之和，即是指與銷售直接相關的應收款項。現金這個項目主要是指現金及現金等價物，所以必須是貨幣資金與交易性金融資產之和。另外，固定資產周轉率也比較特殊，固定資產可以取凈值也可以取原值，在應用中應注意能取凈值的情況下盡可能取凈值會更準確。

三、營運能力分析指標的分子分母之間的對應關系的確定

營運能力分析的指標分子主要使用利潤表數據，是一段時期的積累值；指標分母是資產負債表數據，是一個時間點上的值。時期數和時點數不能直接相除，為了準確反映其兩者的比率，應以資產負債表的一段時期平均數為營運能力分析的指標分母。例如：資產負債表中的存貨項目，如果在一年內只發生了三次變動，期初為30萬元，6月5號為50萬元，12月31號為70萬元，那么，一年內平均持有存貨為（30+50+70）÷3=50（萬元），當然，一年內變動次數通常不止三次，則準確地說應當以全部變動次數之和除以變動總次數來計算存貨平均數。但是，為了簡便計算，我們只將（期初存貨+期末存貨）÷2作為平均存貨的計算公式即可。因此，最后可以確定為，營運能力分析指標中周轉率指標一概是以營業收入或營業成本/平均資產項目金額，平均資產項目金額=（期初資產項目金額+期末資產項目金額）÷2。

參考文獻

[1]李秀英.企業營運能力分析體系[J].現代經濟信息，2008(07).

[2]王慶成.經理怎樣分析企業的資產營運能力[J].企業財務管理，1996(06).

作者簡介：胡雙明（1974-），男，新疆石河子大學經管學院工商管理在讀研究生，研究方向：營銷專題。

（責任編輯：劉晶晶）