央企財(cái)團(tuán):走歪了的多元化

每個(gè)央企都認(rèn)為自己很大，恨不得自己搞一個(gè)財(cái)團(tuán)。但100多家央企，每個(gè)都搞財(cái)團(tuán)可能性不大，而且時(shí)間也來(lái)不及。更糟糕的是，搞了財(cái)團(tuán)后，不少央企沒有盡到保護(hù)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的職責(zé)

“央企的財(cái)團(tuán)模式整體上看是走歪了?！比毡窘?jīng)濟(jì)研究專家白益民直指當(dāng)下火熱的央企產(chǎn)融結(jié)合潮。

近年來(lái)一些央企財(cái)團(tuán)化趨勢(shì)明顯，向銀行、證券、保險(xiǎn)、信托、期貨等金融業(yè)拓展舉措屢見不鮮。如南方航空、五礦、航天科工、中航工業(yè)、寶鋼、國(guó)家電網(wǎng)、華能分別控股了天源證券、五礦證券、航天證券、中航證券、華寶證券、英大證券、長(zhǎng)城證券；中移動(dòng)耗資398億元持股浦發(fā)銀行20％成第二大股東；中石油擁有昆侖銀行、昆侖信托、昆侖金融租賃、中意人壽和中意財(cái)險(xiǎn)等；國(guó)家電網(wǎng)旗下英大國(guó)際集團(tuán)涉足中國(guó)電力財(cái)務(wù)公司、英大泰和財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、英大泰和人壽保險(xiǎn)、英大國(guó)際信托、英大證券、英大長(zhǎng)安保險(xiǎn)、英大期貨等。

白益民對(duì)《董事會(huì)》直言，央企這種多元化存在重大風(fēng)險(xiǎn)。

《董事會(huì)》：財(cái)團(tuán)模式是你一直倡導(dǎo)的，你為什么又認(rèn)為當(dāng)前央企的財(cái)團(tuán)模式“走歪了”?

白益民：后進(jìn)國(guó)家必須要對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行保護(hù)，進(jìn)入WTO、關(guān)稅壁壘取消，財(cái)團(tuán)模式實(shí)際上起到了非關(guān)稅壁壘的作用。央企應(yīng)該保護(hù)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，但是目前看可能走歪了。

財(cái)團(tuán)實(shí)際上是“航空母艦群”，是平臺(tái)，央企打造的財(cái)團(tuán)應(yīng)該有產(chǎn)業(yè)、商業(yè)、金融，跟中小企業(yè)捆綁發(fā)展，以便讓更多的中小企業(yè)發(fā)揮作用；中小企業(yè)應(yīng)該變成一架架“專業(yè)戰(zhàn)斗機(jī)”，在這個(gè)平臺(tái)上起降。但是央企搞財(cái)團(tuán)模式后，卻在壓榨中小企業(yè)。

再者，央企應(yīng)該抱團(tuán)到海外拿資源、市場(chǎng)、技術(shù)，應(yīng)該對(duì)外。對(duì)外后，把空間騰給民企，民企團(tuán)結(jié)起來(lái)對(duì)外資，這樣大家都有生存空間。日本財(cái)團(tuán)就是這么做的，財(cái)團(tuán)都是“央企”。但現(xiàn)在，央企是對(duì)內(nèi)的，甚至結(jié)合外資對(duì)內(nèi)。央企不能當(dāng)蔣介石，不能“攘外必先安內(nèi)”。

《董事會(huì)》：你剛才提到，財(cái)團(tuán)應(yīng)該囊括產(chǎn)業(yè)、商業(yè)、金融，但包括中石油在內(nèi)的央企，似乎對(duì)產(chǎn)融結(jié)合更加熱衷。

白益民：產(chǎn)融結(jié)合，應(yīng)當(dāng)向外結(jié)合，而不是公司內(nèi)部搞一些東西。并且在產(chǎn)、商、融的結(jié)合中，我一直強(qiáng)調(diào)商很重要，商相當(dāng)于產(chǎn)業(yè)投行，金融并不懂產(chǎn)業(yè)。所以中石油最大的問題不在于產(chǎn)業(yè)和金融的結(jié)合，而是商權(quán)丟了。中國(guó)現(xiàn)在對(duì)海外石油的依賴是60％，它吞吐那么大的石油貿(mào)易量，但都是靠外國(guó)貿(mào)易公司。實(shí)際上，中石油最應(yīng)該駕馭的是物流、期貨、倉(cāng)儲(chǔ)，應(yīng)該在海外建立商業(yè)、物流體系來(lái)把握商權(quán)。沒有商權(quán)的情況下搞金融，風(fēng)險(xiǎn)是非常大的。這樣走實(shí)際上是發(fā)展不起來(lái)的。

央企學(xué)通用電氣，但最主要的一句話沒有抓住一韋爾奇在他的自傳中說(shuō)“通用電氣從來(lái)就是一家貿(mào)易公司”。傳統(tǒng)上大家以為通用電氣做的是制造，其實(shí)它是做平臺(tái)，把很多企業(yè)捆綁在平臺(tái)上，它實(shí)際上是個(gè)綜合商社。所以，央企的戰(zhàn)略定位應(yīng)該在服務(wù)二字上。

《董事會(huì)》：有果必有因，央企的財(cái)團(tuán)模式、或者說(shuō)多元化拓展，如果已經(jīng)處于劍走偏鋒的狀態(tài)，問題究竟出在哪兒?

白益民：專業(yè)化的公司湊到一起，形成財(cái)團(tuán)，各自承擔(dān)分工，有點(diǎn)像原來(lái)中國(guó)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體一當(dāng)時(shí)整個(gè)中國(guó)就是一個(gè)大財(cái)團(tuán)，不過(guò)太僵硬了。我認(rèn)為，鄧小平剛改革開放時(shí)實(shí)際上走的路子，是把中國(guó)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體變成中信財(cái)團(tuán)、華潤(rùn)財(cái)團(tuán)、招商局財(cái)團(tuán)等。小平去世后，隨著東南亞金融危機(jī)爆發(fā)，批評(píng)日韓財(cái)團(tuán)體系的聲音起來(lái)了，整個(gè)中國(guó)就變成美國(guó)自由經(jīng)濟(jì)體系了，那些正往財(cái)團(tuán)方向演進(jìn)的大國(guó)企，全被推翻，變成“游牧部落”，企業(yè)獨(dú)自為戰(zhàn)。

相比之下，日本二戰(zhàn)前的財(cái)團(tuán)，是上百年形成的家族控制的多元化體系，二戰(zhàn)后財(cái)團(tuán)被美國(guó)解散，但20世紀(jì)50年代，原財(cái)團(tuán)旗下的企業(yè)又重新聚攏一不是各自搞一個(gè)財(cái)團(tuán)，如果每個(gè)企業(yè)都搞，就搞不起來(lái)，因?yàn)榭臻g就這么大。

中國(guó)每個(gè)央企都認(rèn)為自己很大，恨不得自己搞一個(gè)財(cái)團(tuán)。但100多家央企，每個(gè)都搞財(cái)團(tuán)可能性不大，而且時(shí)間也來(lái)不及。100年前這么做也許可以，因?yàn)槟菚r(shí)全球資本并沒有這么活躍，但現(xiàn)在再按財(cái)團(tuán)原始的生長(zhǎng)方式推進(jìn)已經(jīng)來(lái)不及了，必須合縱連橫。

《董事會(huì)》：看來(lái)，很多人對(duì)多元化導(dǎo)向下的央企財(cái)團(tuán)模式，理解還是浮于表面。

自益民：日本綜合商社有三個(gè)特點(diǎn)：第一是能預(yù)測(cè)未來(lái)，在這個(gè)基礎(chǔ)上開展事業(yè)投資；第二是在全世界擁有自己的網(wǎng)絡(luò)，能擔(dān)負(fù)起日本貿(mào)易、海外事業(yè)投資的重?fù)?dān)；第三是通過(guò)吸收時(shí)間及空間差距產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，變風(fēng)險(xiǎn)為收益，具有風(fēng)險(xiǎn)吸收體的作用。何以能夠做到這些?商社的人解釋起來(lái)非常簡(jiǎn)單：商業(yè)活動(dòng)中有原材料采購(gòu)、生產(chǎn)、運(yùn)輸、結(jié)算方面的風(fēng)險(xiǎn)；有進(jìn)出口貿(mào)易時(shí)，還存在外匯匯率、其他國(guó)家政治等方面的風(fēng)險(xiǎn)；通過(guò)規(guī)模龐大、內(nèi)容極為繁雜的交易，當(dāng)在某個(gè)領(lǐng)域出現(xiàn)虧損時(shí)，也能夠通過(guò)其他領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)的盈余，進(jìn)行“對(duì)沖”，最終能讓綜合商社比其他企業(yè)盡早規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

可見。財(cái)團(tuán)實(shí)際上是一個(gè)長(zhǎng)期穩(wěn)定、從事專業(yè)化分工和協(xié)作，相互緊密依賴，有共同文化理念的人群的集合體。它圍繞全套完整的產(chǎn)業(yè)鏈而構(gòu)造，使整個(gè)產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)統(tǒng)一發(fā)展。經(jīng)過(guò)現(xiàn)代企業(yè)制度的改造，它已經(jīng)成為真正的社會(huì)企業(yè)，被日本人稱為“國(guó)民企業(yè)”。

中國(guó)的央企還沒有形成產(chǎn)業(yè)網(wǎng)，簡(jiǎn)單的產(chǎn)業(yè)鏈都沒形成，大家是相互競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)系，而不是一種共生的關(guān)系。而日本已經(jīng)通過(guò)財(cái)團(tuán)將這些企業(yè)結(jié)成命運(yùn)共同體。

中國(guó)最大的問題在于還沒有一家央企像日本綜合商社那樣擔(dān)當(dāng)“產(chǎn)業(yè)組織者”的角色!我們往往把它理解成控制者。其實(shí)外來(lái)的控制來(lái)自于你自身的缺失，如果中國(guó)也有自己的產(chǎn)業(yè)組織者，中國(guó)也有商社，也有財(cái)團(tuán)，形成“產(chǎn)商融”三位一體結(jié)合的經(jīng)濟(jì)制度，就不可能被人控制。

《董事會(huì)》：那么，應(yīng)當(dāng)怎樣合縱連橫、三位—體?白益民：做多元化一定是先做相關(guān)多元化，要形成乘積效應(yīng)，成功率、安全系數(shù)就會(huì)增加。

應(yīng)該借鑒日本二戰(zhàn)后的做法，由企業(yè)進(jìn)行聚合，聚合并不是誰(shuí)吃了誰(shuí)。央企100多家，可以十幾家組成大財(cái)團(tuán)，不是簡(jiǎn)單合并，而是應(yīng)該把不同的、又有產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)聯(lián)的擱在一起，再配一個(gè)金融機(jī)構(gòu)、商社，比如五礦集團(tuán)、中糧，形成海陸空的立體結(jié)構(gòu)。像中國(guó)輕工業(yè)品進(jìn)出口公司被劃到中國(guó)通用技術(shù)集團(tuán)。它就相當(dāng)于通用集團(tuán)的商社。這個(gè)模式我認(rèn)為應(yīng)當(dāng)在央企里面推廣。

同時(shí)，像三井財(cái)團(tuán)那樣形成“二木會(huì)”——現(xiàn)在是以三井業(yè)際研究所為核心，研究產(chǎn)業(yè)之間怎么協(xié)調(diào)。

《董事會(huì)》：這對(duì)人、尤其是央企高管，提出了不小的要求。

白益民：財(cái)團(tuán)一定是有長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光、更有志向的一批人才能做起來(lái)，他們?cè)敢庠谇懊娣N樹。別人在后摘果。高管如果完全是逐利的。肯定是短視的，做不起財(cái)團(tuán)來(lái)。換句話說(shuō)，如果都搞成美國(guó)式的績(jī)效考核，跟收入掛鉤，甚至高管一定要占多少股權(quán)，完全私利化，肯定搞不起財(cái)團(tuán)來(lái)。要形成財(cái)團(tuán)，要大家都跟著你干，核心的領(lǐng)導(dǎo)人一定要大公有私。可以有私，但一定是在大公的基礎(chǔ)上。

財(cái)團(tuán)的魂還跟企業(yè)文化有關(guān)系，包括企業(yè)人才的培養(yǎng)問題，人的問題不解決，做不起來(lái)。如果折騰了半天，都是一些空降過(guò)來(lái)的官員擔(dān)任央企高管，而不是培養(yǎng)內(nèi)部的人才，使其成為企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人，那央企肯定搞不好。