經(jīng)理人市場欠缺下的無奈選擇

企業(yè)家的市場選擇是以成熟的經(jīng)理人市場為前提的，而成熟的經(jīng)理人有四方面的重要特征。首先，經(jīng)理人是職業(yè)化的，即經(jīng)理人人力資本具有高度的專用性，一旦失去經(jīng)理職務，他（她）們的損失將非常大。其次，經(jīng)理人市場是企業(yè)家選擇的重要來源，經(jīng)理人市場上的經(jīng)理人就是潛在的企業(yè)家，甚至就是現(xiàn)實的企業(yè)家，因為經(jīng)理人市場上的經(jīng)理人很多就是企業(yè)的現(xiàn)任CEO。三是，經(jīng)理人市場具有信號顯示和傳遞作用，它能把企業(yè)的業(yè)績與企業(yè)家的人力資本價值聯(lián)系對應起來。在經(jīng)理人市場上，經(jīng)理人的報酬是其“價格”信號，而經(jīng)理人以往的努力和業(yè)績則是其“質(zhì)量”信號。最后是信用約束制度的健全，誠實守信是職業(yè)經(jīng)理人的立身之本。經(jīng)理人市場一方面為企業(yè)提供一個廣泛篩選、鑒別經(jīng)理人能力的平臺，另一方面又能使企業(yè)擁有在發(fā)現(xiàn)選錯經(jīng)理人后及時改正并重新選擇的機會。成熟的經(jīng)理人市場的存在，能有效促使在任經(jīng)理勤勉工作，不斷創(chuàng)新，誠實展示自己的高能力，并獲得與其能力相匹配的高薪酬。否則，市場就會顯示他（她）是低能力的經(jīng)營者，他（她）非但不能獲得高報酬，而且會面臨被“炒魷魚”的危險。

在西方市場經(jīng)濟發(fā)達國家，CEO的選擇不成其為問題。按照公司法，CEO是董事會選聘的，而這種選聘又都是市場選擇。即使某些CEO來自于本企業(yè)內(nèi)部，也同樣是市場選擇的結(jié)果，本企業(yè)的潛在CEO人選本身就構(gòu)成經(jīng)理人市場的組成部分。

從目前來看，中國尚未建立起職業(yè)化的經(jīng)理人市場，如果說有的話，也只能算是模糊的經(jīng)理人市場。因而，企業(yè)就無法選聘到具有高能力的企業(yè)家人才，更無法判斷選聘來的高管是否對企業(yè)忠誠。

在現(xiàn)實中，企業(yè)已經(jīng)習慣于內(nèi)部產(chǎn)生或“空降”CEO。在成熟的經(jīng)理人市場上，內(nèi)部產(chǎn)生未必一定是對經(jīng)理人市場的背叛，但問題在于，在經(jīng)理人市場不成熟甚至不存在的情況下，這種內(nèi)部選擇也就基本局限于“瘸子里面選將軍”。而且，即使選了并非真正具有企業(yè)家能力的人，也只能是“將就”。

至于中國企業(yè)CEO的“空降”，則基本上屬于行政指派。

先說國有企業(yè)。如果國有企業(yè)屬于國有獨資企業(yè)，則由作為出資人的監(jiān)管部門（國資委）空降一位CEO并不會引起多少爭議。如果是國有控股的股份制企業(yè)，則由國資委空降CEO，不僅不合理，而且不合法，更會造成無人對選錯人負責的后果。但是，不管是國有獨資企業(yè)，還是國有控股股份制企業(yè)，可以肯定的是，空降CEO的人力資本都不可能實現(xiàn)最優(yōu)，甚至次優(yōu)也實現(xiàn)不了。一位CEO有沒有能力，只有在透明的市場上才能判斷出來，換句話說，優(yōu)秀的CEO是在激烈的市場競爭中涌現(xiàn)出來的。這僅依靠國資委的“獨具慧眼”是選不出來的。另外，盡管有行政監(jiān)督，但由于行政監(jiān)督往往是事后監(jiān)督，一旦查出問題，雖然可以將不稱職或犯錯的CEO撤職查辦，也可以繩之以法，可損失已經(jīng)發(fā)生。對國有企業(yè)來說，空降絕不是，也不可能是選擇CEO的最佳方案。

再說民營企業(yè)。實際上民營企業(yè)CEO的選擇與國有企業(yè)并無大的區(qū)別。民營企業(yè)大都是家族企業(yè)，家族企業(yè)選擇CEO首先看重的就是所選CEO對企業(yè)的忠誠。由于經(jīng)理人市場沒有建立起來，作為經(jīng)理人立身之本的信用約束也就不能發(fā)生作用。即使個別經(jīng)理人做出喪失信用的事情，也仍然能夠混跡于經(jīng)理人隊伍中，這直接影響了經(jīng)理人的形象和可信任度。“劣幣驅(qū)逐良幣”的作用機制使得家族企業(yè)不敢從市場上選擇CEO，而是從家族內(nèi)部選擇。如果所選CEO不是企業(yè)內(nèi)部人但卻屬于家族成員，則與國有企業(yè)空降CEO無異。

外資企業(yè)空降CEO，其心態(tài)其實與民營企業(yè)一樣，即中國經(jīng)理人市場的缺失使得企業(yè)難以在中國選擇到既有能力又對企業(yè)忠誠的企業(yè)家人才，選擇空降只能說無奈之舉。不過，外資企業(yè)的這種空降與中國企業(yè)的空降還是不同的，它更多的還是市場選擇，而不是中國式的行政指派。

總之，建立職業(yè)化的、透明的經(jīng)理人市場是發(fā)現(xiàn)、培育企業(yè)家人才之根本。