梧州市中小企業上市問題分析

摘 要 本文以梧州市為例，對中小企業上市的相關問題進行了分析。

關鍵詞 上市 中小企業 融資與發展

中圖分類號：F275 文獻標識碼：A

截至2011年底，梧州市東暉國有資產經營有限公司管轄的139家國有企業，除27家因各種原因未改制以及暫無條件改制的28家流通領域企業外，已完成改革的企業共84家，占應改革企業112的75％；清償企業債務4.58億元，減除債務6.57億元，通過產權轉讓變現資產收入8.29億元。改革后的企業無論是體制創新、管理創新和技術創新，還是生產規模、產品質量、經濟效益方面都有了巨大變化。

改制后上市的有中恒集團，神冠集團，索芙特集團。2009年，神冠控股成為廣西首家在香港上市的企業，目前市值超過100億港元，將在去年3月8日開始納入恒生指數成份股、綜合工業指數——消費品類及中型股指，并登上了福布斯2010年中國最具潛力企業排行榜第七位。同時，公司一舉通過國家級“高新技術企業”認定，“神冠”品牌獲選2009年“中國肉類產業最具價值品牌”。在愈演愈烈的行業洗牌中，神冠集團以強健的身姿，不僅站穩了腳跟，而且從世界膠原蛋白腸衣企業隊列的末位躋身前列。近幾年來，該集團從應用技術入手，逐步加大新產品的研發力度，加快向核心技術推進，并以品牌化優勢帶來品牌溢價的核心競爭力開創市場。據有關市場調查，神冠集團的市場占有率已經達到85%，自從2009年10月13日神冠控股成功在港交所主板上市，其產能不斷擴張，也帶動了效益的大幅增長。2010年，神冠集團生產同比增長近60%，上繳稅金超過2.5億元，同比增長80%。

中恒集團作為目前梧州市本地企業在A股的唯一上市公司，自2000年在上交所成功上市以來，已實現了良好的發展。尤其是近幾年來，更得到了快速、跨越發展，從2007年至今，已連續四年保持產值、稅收、利潤三項經濟指標以超過100%的平均速度遞增，其中2010年，實現營業總收入和上繳稅金與去年同比增長都超100%，凈利潤同比增長超211%，成為了廣西的重點企業、百強企業，梧州市的龍頭企業、第一納稅大戶。中恒集團同樣以良好的業績顯示了巨大的發展潛力，公司連續四年三項經濟指標（產值、稅收、凈利潤）以超過100%的速度遞增。2010年，中恒集團在梧州的各項投資超過16億元，完成銷售收入超過18億元，稅收超過4億，制藥二期、醫藥物流產業園、中藥材種植等各個重大項目正順利推進。另外，該集團成功推行營銷模式創新，更為今后的跨越式發展奠定了堅實的基礎。

國際權威財經雜志《福布斯》中文版在上海發布其年度首份榜單——2011年中國潛力企業榜，在入選的200家優秀的高成長型中小企業中，梧州就有兩家，分別是神冠集團、中恒集團，占去廣西3家入選企業的大半壁江山。榜單上，中國最大的食用膠原蛋白腸衣產品制造商神冠控股(集團)有限公司排名第5位，比上年度榜單上升了兩位。據悉，這是神冠集團連續第三年登上該榜。榜單同時顯示，中恒集團的排名比上一年度大幅度躍前了31位。

所以，可以說，梧州市的國企改革基本上完成，并比較成功。我們下一步所面對的主要是改制后如何促進優勢企業做強做大。這也是梧州市政府提出做大梧州市經濟總量所必須要考慮的問題。如何做強做大企業是一個復雜的系統問題。該市國有企業改制后，非公有制經濟已占全市經濟總量的80％以上，而且，從規模來說，基本上屬于中小型企業范疇，并擁有一些知名度較高的企業，例如：“歧化”松脂 、“龍山”動植物酒等等。但是，這些名優輕工業缺乏市場深度擴張的能力，資產質量不高，籌資能力不強，科技含量有待提高，企業規模和經濟總量都不大，甚至一個上市公司的生產總值就大于該市全部的生產總值。本文想針對中小企業發展的瓶頸問題——融資問題，特別是到中小企業板上市融資做一些有益的探討。

一、上市是中小企業融資與發展的最佳選擇

有人形容上市對企業尤其是中小企業來說是“名利雙收”。企業上市可以獲“利”，使資產迅速放大，目前國內的最大允許融資額度是凈資產兩倍。如果梧州市中小企業上市的話，也將會從這個巨大的資本市場上即獲得了資金，又能做強做大企業。

二、梧州市中小企業上市的機遇

1、中央明確提出發展資本市場的大政方針。2004年1月31日，國務院發布了《關于推進資本市場改革開放和穩定發展的若干意見》。

2、發展西部經濟和中國東盟自由貿易區的建設實施創造了良好的區域經濟發展環境。國家將繼續采取一系列的政策和措施，促進西部地區經濟的發展。廣西處于中國東盟自由貿易區的橋頭堡的優越地理位置，這為我市企業上市創造了良好的區域經濟發展環境。

3、國際資本市場的青睞。近幾年由于我國經濟在世界經濟中持續保持著一枝獨秀的局面，國際資本市場紛紛看好國內企業赴境外上市融資。目前，我國已有很多企業在美國、新加坡、香港等國家和地區上市。2003年，香港證券投資中介機構就前來推介梧州企業到香港上市。今后隨著我國經濟融入經濟全球化進程的加快，我國企業到國際資本市場融資充滿機遇。

因此，我們要抓住現在的機遇，積極參與，推動我市中小企業上市，綜合利用境內外資本市場的資源，從而帶動企業及本地經濟的發展。

（作者單位：梧州市保障住房投資有限公司）