試論利率市場(chǎng)化給我國(guó)商業(yè)銀行帶來(lái)的挑戰(zhàn)

一、利率市場(chǎng)化將導(dǎo)致商業(yè)銀行利差縮小，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入減少

利率市場(chǎng)化將導(dǎo)致存貸款利率之差縮小。這是因?yàn)椋适袌?chǎng)化加劇了商業(yè)銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)，為了吸引更多的客戶進(jìn)行存款，增加銀行的存款，商業(yè)銀行必須提高存款利率；而另一方面，為了爭(zhēng)取更多的貸款優(yōu)質(zhì)客戶，商業(yè)銀行又必須降低貸款利率以體現(xiàn)其價(jià)格優(yōu)勢(shì)。這樣一來(lái)，就會(huì)縮小存貸款利率之差，而使商業(yè)銀行存貸利差收入明顯降低。而在我國(guó)，商業(yè)銀行最主要的收入來(lái)源就是存貸利差收入，其在商業(yè)銀行營(yíng)業(yè)收入中所占的比重普遍達(dá)到80%左右。隨著我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的不斷發(fā)展，存貸款利差不斷縮小，作為商業(yè)銀行主要收入來(lái)源的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入將會(huì)大大減少，其利潤(rùn)空間將會(huì)被不斷侵蝕。

二、利率市場(chǎng)化使商業(yè)銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈

利率市場(chǎng)化之后，為了獲得更多的盈利，商業(yè)銀行之間必然為吸收更多的客戶進(jìn)行存款和爭(zhēng)取更多更好的貸款客戶而展開激烈的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。同時(shí)，利率市場(chǎng)化使得商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)萎縮，中間業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)加快發(fā)展，商業(yè)銀行在這些業(yè)務(wù)方面所面臨的競(jìng)爭(zhēng)也會(huì)越來(lái)越激烈。此外，利率市場(chǎng)化之后，我國(guó)商業(yè)銀行還要面臨外資銀行的競(jìng)爭(zhēng)，外資銀行在產(chǎn)品與經(jīng)營(yíng)方面具有明顯的優(yōu)勢(shì)，而在利率市場(chǎng)化條件下，失去了中央銀行的利率保護(hù)，我國(guó)商業(yè)銀行又要面對(duì)來(lái)自外資銀行的巨大挑戰(zhàn)。

三、利率市場(chǎng)化使商業(yè)銀行面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)增加

利率市場(chǎng)化之后，我國(guó)商業(yè)銀行的存貸款利率將更多地受市場(chǎng)因素的影響，利率波動(dòng)將會(huì)呈現(xiàn)出多變性和不確定性，其變動(dòng)幅度和趨勢(shì)將很難預(yù)測(cè)，從而導(dǎo)致商業(yè)銀行資產(chǎn)收益與價(jià)值相對(duì)于負(fù)債成本和價(jià)值產(chǎn)生非對(duì)稱的變動(dòng)，可能使商業(yè)銀行的收入蒙受損失，資產(chǎn)遭遇風(fēng)險(xiǎn)，從而增加商業(yè)銀行所面臨的利率風(fēng)險(xiǎn)。

（一）重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)

重新定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)是最主要的利率風(fēng)險(xiǎn)，又被稱之為期限不匹配風(fēng)險(xiǎn)，它是由利率敏感性資產(chǎn)與利率敏感性負(fù)債的不等價(jià)變動(dòng)所引起的。當(dāng)利率敏感性資產(chǎn)大于利率敏感性負(fù)債，即銀行經(jīng)營(yíng)處于“正缺口”狀態(tài)時(shí)，隨著利率上浮，銀行將增加收益，隨著利率下調(diào)，銀行收益將減少；反之，利率敏感性資產(chǎn)小于利率敏感性負(fù)債，即銀行存在“負(fù)缺口”狀態(tài)時(shí)，銀行收益隨利率上浮而減少，隨利率下調(diào)而增加。

（二）利率結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)

利率結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)是由商業(yè)銀行存貸款利率變動(dòng)的不一致所引起的。如果同一時(shí)期內(nèi)商業(yè)銀行的存貸款利率變動(dòng)不一致，其存貸利差有可能縮小，從而引起的銀行凈利息收入的減少。而另一方面，若短期存貸款利差與長(zhǎng)期存貸款利差波動(dòng)不一致，導(dǎo)致商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)與存貸款利率的波動(dòng)不相協(xié)調(diào)，也會(huì)引起凈利息收入減少。

（三）客戶選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn)

客戶選擇權(quán)風(fēng)險(xiǎn)又稱期權(quán)選擇風(fēng)險(xiǎn)，指客戶根據(jù)市場(chǎng)利率的變化，而選擇提前取款或提前還款而對(duì)商業(yè)銀行造成的利率風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于客戶的存貸款，商業(yè)銀行奉行的是“存款自愿，取款自由”的原則，這就使客戶在存取款方面享有充分的選擇權(quán)，即利率的期權(quán)，這使得商業(yè)銀行不得不被動(dòng)地接受客戶的選擇。若未來(lái)利率有上升趨勢(shì)，儲(chǔ)戶可能會(huì)提前支取定期存款，并以較高的利率存入新的定期存款；若未來(lái)利率有下降趨勢(shì)，貸款客戶就會(huì)提前還款，然后以新的更低的利率進(jìn)行貸款。因此，在利率波動(dòng)的情況下，由于客戶可以根據(jù)利率的變化選擇利率的期權(quán)，無(wú)論是利率水平上升還是降低，都會(huì)造成銀行凈利息收入水平的降低。

（四）收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)

收益率曲線風(fēng)險(xiǎn)又稱期權(quán)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，隨著經(jīng)濟(jì)周期的不同，收益曲線形狀也會(huì)發(fā)生變化，當(dāng)收益曲線發(fā)生非平行移動(dòng)時(shí)，其所給商業(yè)銀行造成的利率風(fēng)險(xiǎn)就是收益曲線風(fēng)險(xiǎn)。一般情況下，長(zhǎng)期利率高于短期利率，在實(shí)行利率管制的情況下，央行所制定的利率基本上是長(zhǎng)短期利率曲線向右上方傾斜。但是在利率市場(chǎng)化之后，利率的高低將由市場(chǎng)決定，利率波動(dòng)頻繁且難以預(yù)料，長(zhǎng)期利率可能上升、下降也可能持平，情況極為復(fù)雜。如果收益曲線變動(dòng)異常，長(zhǎng)短期利率會(huì)縮小甚至出現(xiàn)倒掛，從而造成銀行利差收入大幅減少甚至變成負(fù)數(shù)，這不僅會(huì)使商業(yè)銀行的盈利狀況急劇惡化，還會(huì)對(duì)其經(jīng)濟(jì)價(jià)值造成極其不利的負(fù)面影響。

四、利率市場(chǎng)化還會(huì)增加商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)

信用風(fēng)險(xiǎn)是指由于貸款人不能及時(shí)償還貸款而使銀行蒙受損失的可能性。利率市場(chǎng)化之后，以前在利率管制下被壓制的利率可能會(huì)上升，而金融市場(chǎng)又存在著大量的信息不對(duì)稱現(xiàn)象，從而大大增加商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)。

（一）逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)

利率水平提高以后，商業(yè)銀行在利潤(rùn)的驅(qū)動(dòng)下，傾向于對(duì)那些愿意支付較高利率的客戶進(jìn)行貸款。而高收益往往與高收益并存，這些愿意支付較高利率的貸款人同時(shí)也是具有較高風(fēng)險(xiǎn)的貸款人。相應(yīng)地，那些風(fēng)險(xiǎn)較小的較為安全的貸款人則不愿意支付較高的利率，從而不會(huì)從銀行中得到貸款。這樣一來(lái)，由于信息的不對(duì)稱，銀行在沒(méi)有充分掌握貸款申請(qǐng)者風(fēng)險(xiǎn)程度和道德品質(zhì)的情況下，大量貸款給那些風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大的貸款申請(qǐng)者。由于這種“逆向選擇”，商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)大大增加。

（二）道德風(fēng)險(xiǎn)

利率市場(chǎng)化使商業(yè)銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)變得更為激烈，為了獲得更充足的資金，商業(yè)銀行必須提高存款利率以吸引客戶進(jìn)行存款，而為了保證利差收入，商業(yè)銀行又必須提高貸款利率，這樣，商業(yè)銀行的貸款申請(qǐng)人必須承受較大的貸款成本。獲得貸款的借款人為了支付高額貸款成本也傾向于選擇一些高風(fēng)險(xiǎn)高收益的投資項(xiàng)目和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，產(chǎn)生“逆向激勵(lì)”效應(yīng)，形成道德風(fēng)險(xiǎn)。由此，信用程度較好的客戶就會(huì)減少對(duì)商業(yè)銀行的貸款，而具有較強(qiáng)投機(jī)傾向的借款者則會(huì)增加對(duì)商業(yè)銀行的貸款，對(duì)銀行而言，這些投機(jī)傾向強(qiáng)的客戶的違約可能性較大。

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作者簡(jiǎn)介：廖遠(yuǎn)偉（1989-），男，四川自貢人，西南大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院本科生，研究方向：金融學(xué)；張夢(mèng)繁（1991-），男，河北保定人，西南大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院本科生，研究方向：經(jīng)濟(jì)學(xué)。

(責(zé)任編輯：劉晶晶)