淺析中小企業融資創新與售后回購中的稅收成本問題

一、中小企業的地位和作用

我國最先是在1998年4月專家學者討論國有企業下崗職工分流出路時提出了中小企業發展問題。黨的十五屆四中全會《關于國有企業改革和發展若干重大的決定》明確提出：要重視發揮各種所有制中小企業在活躍城鄉經濟、滿足社會多方面要求，吸收勞動力就業、開發新產品、促進國民經濟發展等方面的作用。事實也證明，中小企業和大企業一樣，都是現代經濟的重要組成部分，中小企業的生存與發展具有經濟上的深厚基礎，在國民經濟發展過程中具有不可忽視的地位和作用。在我國，據估計，中小企業創造了近3/4的城鎮就業機會，并為GDP貢獻了1/2以上份額。

中小企業發展所遇到的最大困難是融資難，中小企業的基礎性資料一般較為缺乏，信息不透明，財務數據的準確性、真實性和完整性不夠，以致銀行難以用“常規”方法評估其還款能力和信貸風險。解決中小企業的融資難問題，還必須積極探索銀行貸款以外的其他融資渠道，包括各類非銀行金融機構貸款、企業的債券融資、股權融資等。其中售后回購融資是用其自身產品的一種融資創新，然而售后回購融資能很好推廣嗎？

二、售后回購融資

2006年財政部發布新《企業會計準則第14號——收入》及陸續發布的應用指南和講解對售后回購業務進行了界定：售后回購，是指銷售商品的同時，銷售方同意日后再將同樣或類似的商品購回的銷售方式。在這種方式下，銷售方應根據合同或協議條款判斷銷售商品是否滿足收入確認的五個條件予以確認。只有滿足五個條件的商品銷售才能確認為收入，售后回購應屬于融資交易行為。原因在于售后回購中“商品所有權上的主要風險和報酬沒有轉移，企業不應確認收入；回購價格大于原售價的差額，企業應在回購期間按期計提利息費用，計入財務費用。”

顯然，融資性質售后回購業務相當于以存貨作抵押取得借款本金，回購價款即到期支付的本金和利息，按實質重于形式的會計信息質量要求，應作為融資業務進行核算處理。準則中界定的售后回購也是限于企業銷售的是商品存貨且隱含購買方不可使用的含義，因此實質屬于抵押借款。

三、售后回購融資業務與一般抵押融資業務的本質比較認識

從企業角度來看，售后回購融資業務本質上是企業的一種融資行為，它以商品存貨為抵押品，融入非金融機構類企業的資金，成為一種新興的融資方式，主要緣于這種方式能繞開兩方面的融資約束：一是金融機構融資約束。從銀行等金融機構融資，由于信息不對稱，金融機構提供資金期限較長，對于急需資金的某些企業尤其是中小企業來說，形成極大的融資約束。二是規避企業間融資的法律約束。我國法律規定非金融機構不得從事借貸業務，售后回購方式能夠在法律形式上規避該限制，成為企業尤其是融資困難的中小企業及時靈活取得資金的一種良好融資方式。

售后回購融資業務與一般抵押融資業務雖都有需要以資產抵押的類似之處，但顯然在許多方面有所不同，區別主要包括：

第一，適用的合同法律不同。售后回購業務適用合同法分則中的《買賣合同》的規定，而一般抵押融資業務適用合同法分則中《借款合同》的規定。

第二，抵押資產范圍不同。售后回購業務中抵押資產僅限于特定買賣合同中有質的商品標的物，而一般抵押融資則較為廣泛，可以是借貸雙方同意的企業任何資產，如有價證券、應收款項、商品存貨、固定資產、無形資產等。

第三，交易雙方企業承擔風險不同。除購買方承擔銷售方到期不能支付的風險和銷售方承擔按合同規定購買方提前收回款項的風險外，售后回購業務還需根據合同規定的特殊條款承擔不同風險，包括銷售方承諾回購時以市場價格為基礎確定回購價格的，市價超過本金的可能，購買方有要求銷售方回購的選擇權，而商品價格下跌到銷售價以下的可能等所有權相關的風險。

第四，融資本金確定方式不同。一般融資業務以實際收到款項為本金，具以按規定的利率計算利息費用；售后回購融入本金應按實際收到款項包括商品價款和按規定稅率計算增值稅銷項稅額兩部分予以確認，對于該批商品銷項稅額與進項稅額計算的當期繳納增值稅，由于是在銷售后一段時間支付，屬于經營中將來資金的一項指定用途，不構成本金的減少。

第五，兩種融資方式企業的融資成本不同。在同等條件下，資金供求雙方成本都較一般抵押融資業務為高，主要是涉稅成本，包括增值稅、城建稅、教育費附加、稅法核定收益應繳納所得稅費用、利息費用不能從“應納稅所得額”中扣除所損失的擋稅效應等納稅成本；一般抵押融資業務不涉及納稅義務產生的成本，且利息費用可以在應納稅所得額中扣除，發揮利息的檔稅效應，見表1。

[例]201×年5月1日，甲公司向乙公司銷售一批商品，增值稅專用發票注明銷售價款為l00萬元，增值稅額為l7萬元。該批商品成本為80萬元；商品已經發出，款項已經收到。協議約定，甲公司應于10月30日將所售商品購回，回購價為110萬元（不含增值稅額）增值稅額為l8.7萬元。回購期間按期計提利息費用，由于回購期間較短，采用直線法計提利息費用，每月為2（10÷5）萬元。同時5月(銷售當月)甲公司可抵扣進項稅額10萬元，假定甲公司城市維護建設稅率為7%，教育費附加征收率為3%，所得稅稅率25%。不考慮其他所得稅扣除項目。

甲公司為該融資支付的稅、費成本不少于137750元：

(1)應交增值稅=170000-100000=70000元，( 9月購進可抵扣進項稅額187000元，故暫不考慮甲公司實際交納增值稅)

(2)應交城市維護建設稅=70000×7%=4900元

(3)應交教育費附加=70000×3%=2100元

(4)應交所得稅=(1000000-800000-70000-4900-2100) ×25%=30750元(不可在在計算應納所得稅額前扣除利息費用)

(5)利息費用100000元

則(2)+(3)+(4)+(5)= 137750元

如果甲公司能取得銀行6個月期貸款100萬元，貸款利率加上擔保費率等綜合融資利率約10%，不考慮其他所得稅扣除項目。

甲公司為該融資支付的利息費用成本50000元，但能擋稅50000元：

(1)無需交納流轉類稅

(2)利息費用=100000×10%÷2=50000元

(3)可在計算應納所得稅額前扣除利息費用50000

顯而易見，現行稅法下，售后回購融資對中小企業融資是極為不利的，因自身因素中小企業很難從商業銀行渠道融資，商業模式創新又缺乏稅收政策支持。售后回購可以打通中小企業多渠道融資，但過高的納稅成本又不得不使中小企業三思，售后回購融資還有利可途？

四、建議

國家層面落實支持中小企業生存發展政策，給予售后回購融資納稅同商業銀行貸款融資納稅同等待遇。

參考文獻

[1]中注協.會計（07年注冊會計師全國考試輔導教材）[M].中國財政經濟出版社，2007.

[2]宋偉斌，楊魯，宋小雨.新準則售后回購規范的評析經濟后果研究及改進建議[J].生產力研究，2008(06).

作者簡介：謝任濤（1970-），男，湖南人，會計師，就職于欽州市開發投資集團有限公司，研究方向：金融。

（責任編輯：劉晶晶）