金融集聚成因及對經濟增長影響研究

一、金融集聚的影響因素

金融集聚現象是伴隨產業集聚應運而生的，產業集聚是指在一個特定區域內，大量相關產業的企業以及相應支撐機構在空間上集聚，從而形成強勁、持久的競爭優勢。金融集聚既可以看作一個過程，也可以看成一個結果或狀態。前者是指金融資源與地域稟賦的協調、配置、整合的時空動態變化，金融產業不斷發展成長，最后在一定地域空間內形成金融地域密集系統的變化過程。后者是指金融運動的地域選擇落實，最終實現金融效率調整提高的狀態。

影響金融集聚的內在動因有很多，包括區位地理優勢、地方政治社會穩定，實體虛擬經濟發展，金融產業本身發展，政府政策支持，基礎配套設施的完善度，創新時機把握等。其中較為顯著且便于度量的因素主要有區域創新、經濟基礎、對外開放和人力資本。創新是金融集聚持續發展的內在動力。Keeble和Nacham(2001) 認為， 服務業是屬于知識密集型行業， 應從集聚學習和創新環境等角度來探尋集聚利益。金融產業本身就是一種創新網絡，通過集群之間聯系、溝通、學習促進新思維，創造新應用，促進金融間產業融合，使新產業和新產品不斷涌現，從而挖掘更多客戶資源。特別當金融集聚到一定程度之后，新知識獲取和創新將成為進一步持續發展的關鍵動力。金融是國民經濟的重要組成部分，實體經濟的發展對于金融集聚的發展至關重要。當實體經濟穩定高效發展時，社會生產能力增強，促進了商業、國內外貿易發展，資本流動速度不斷加快，交易量不斷增加，使整個社會經濟運轉加快。無論是個人還是國家對金融的需求隨之增大，居民將手中閑置資金存入銀行或進行股票、基金、債券等理財投資，企業可以通過公開籌集資金擴大規模，國家也可以通過財政貨幣政策引導資源的合理配置，實現經濟的持續發展。伴隨經濟基礎的不斷增強，對金融需求增大，進而促進地域金融集聚現象。一般來說，地方對外開放程度越高，金融業的發展水平越高。跨國公司經常將國際化城市作為其總部首選，這樣可以降低信息獲取和驗證的成本，而高端金融服務機構往往同各大跨國公司總部聚集在相同的關鍵地點，從而更輕易的獲取客戶資源，也同時分享當地有競爭力的區位優勢，包括交通運輸、通訊基礎設施、會計法律金融服務以及良好的社會文化設施等。人才是促進金融發展的重要因素，作為“軟生產要素”，金融業對高端人才的需求比其他行業大得多，高端人才密集的地區往往也是金融集聚程度高的地區。

二、金融集聚與區域經濟增長

金融是現代經濟發展的核心動力，金融發展對促進經濟發展至關重要。隨著信息技術和計算機技術的高速發展，越來越快的經濟發展需要更高水平的金融發展支撐。金融集聚主要通過金融集聚效益，企業擴散效益，金融溢出效益和金融功能促進經濟的增長。金融溢出效益是由于金融集聚因素形成的額外效益，具體通過外部規模經濟效應、加快技術進步效應、自我強化機制效應、形成創新網絡效應促進實體經濟的增長。金融溢出效益指金融集群間學習交流促進知識溢出，知識溢出反過來加速集聚技術的學習從而金融集聚程度加深。金融功能主要借助便利風險的交易、規避、分散和聚集，配置資源，監督經理人加強公司治理，集聚儲蓄，便利商品和勞務的交換實現經濟的快速增長。金融業作為虛擬經濟的核心，主要由銀行業、證券業和保險業三大行業構成，用三個行業來衡量金融集聚程度具有很強的代表性，同時也可以通過研究三個行業集聚度與經濟增長的關系來說明金融集聚對區域經濟的影響。

三、金融集聚與經濟增長的回歸分析

對搜集面板數據用stata軟件進行計量分析，對結果進行固定和隨機效應分析，利用hausman檢驗選擇隨機效應結果，即表1中的第二列。結果表明在金融業三大行業中，銀行業集聚對經濟增長的作用最為明顯，且結果在1%水平上是顯著的，而證券和保險的作用非常不顯著。該實證結果說明金融集聚對經濟增長存在較大的促進作用，但主要是通過銀行業集聚的輻射作用，證券和保險業的擴散作用還沒有體現。由于我國銀行業的發展已經趨于成熟，各大銀行無論是資本存量、融資規模、境內外業務量，還是相應的法律監管體系都達到了很高的水平，對經濟促進作用明顯。反觀證券業和保險業，還處在發展初級階段，上市融資的總用還未得到充分體現，資金難以得到合理配置和充分利用，監管機制還不完善，因而對經濟發展的促進作用還有待實現。

四、結論和啟示

通過以上實證結果可以看到中國東部金融集聚水平明顯高于中西部，形成以長三角、珠三角、環渤海三角為金融中心的經濟圈，地方金融發展差異顯著，形成了色彩斑斕的“馬賽克現象”。這些差異的產生主要來自于各地不同的資源稟賦，當地區擁有的資源稟賦與金融發展契合時，對金融資源的協調、配置、整合能力較強，從而有利于利用資源促進金融的集聚和發展，反之金融發展相對落后。資源稟賦主要有區域創新、經濟基礎、對外開放和人力資源，實證表明經濟基礎對金融集聚影響極為顯著，其次是區域創新，對外開放和人力資源不太顯著。這是由于中國在金融對外開放上尚有許多限制，金融開放程度還有待提升，現階段還不能明顯促進金融的集聚。雖然在改革開放政策的大力提倡和世界經濟信息一體化的大環境下，近幾年中國高端人才尤其是金融人才已開始涌現，但是要對金融業產生影響還需要一段消化和吸收的過程。不僅經濟基礎是決定金融集聚的基礎因素，金融集聚的發展反過來也能很大程度的促進區域經濟增長，在其中銀行業集聚對經濟的輻射作用最明顯，證券業和保險業不太顯著，這是由于后者發展還不夠成熟，市場資源還未能得到合理配置和充分利用。基于以上實證結果分析，國家和政府在今后的政策制定和宏觀調控中應該注重以下幾點：

（一）大力鼓勵知識創新，注重高素質金融人才培養

創新是金融發展的源動力，人力資本則是金融持續發展的有力保證。應該通過制定相應政策和鼓勵措施加大對知識產權的保護，激發社會創新的動力，同時吸引高端金融人才以彌補中國金融市場高端人才稀缺的境況，通過集群間交流學習創造新的產業和新的產品，吸引新的客戶，擴大市場金融規模。

（二）以提升經濟發展水平為基準擴大金融對外開放

金融發展是經濟發展的重要部分，而金融集聚要以地方經濟高效平穩發展為支撐，因而一如既往的促進地方經濟發展是根本宗旨。在此之上，國家應該就金融開放政策在國民經濟可承受范圍內做適度調整，使之與國內經濟發展水平同步，以享受對外開放給中國金融產業帶來的成果。

（三）完善市場法律和監管機制

由于證券業和保險業的發展尚不成熟，投機、資金去向不明、信息披露不透明等現象時有發生，因此應在國家統一的監管構架下提供具有競爭優勢的地方監管和法律環境，從而形成完善的金融市場環境。在政策方面，落實各類優惠政策，提供吸引金融機構和人才的軟硬件環境，制定相應地方稅收優惠政策，在部分行業建立與金融間的信息共享機制。在法律方面，完善金融服務行業的立法，在國家法律允許范圍內推行地方立法，因地制宜，規范金融行業的市場環境，以促進資金合理流動和充分利用，是金融集聚更好的促進經濟增長。

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作者簡介：周雨杰（1991-），男，四川成都人，中南財經政法大學金融學院金融專業2009級本科生。

（責任編輯：唐榮波）