淺析企業現金流量財務預警系統的建立與完善

宋躍奎

一、什么是財務危機預警系統

企業財務危機預警系統是為利益相關者預先提供企業未來發展趨勢以及經營風險的信息系統，該系統通過企業內部的財務報表、生產經營計劃、生產經營資料以及企業外部的相關信息為依據，利用一定的統計方法和分析方法，預測企業的未來經營波動情況，降低企業經營風險并避免不必要的損失。財務預警系統的作用主要包括：監控信息、預示危機、控制危機以及防范危機四個方面。財務預警系統的構建主要包括四個階段：分析警兆、尋找警源、建立模型以及擬定排警對策并處理警情這四個階段。

二、企業財務危機預警的警源——現金流

（一）現金流是危機預警的警源

確定警情是預警的前提，可以通過預警系統中所選擇的現金流預測信號來尋找警源。警源是導致警情發生的根源。一是可控性較弱的警源，主要是客觀條件和外部市場環境等外生警源；另一類是可控性較強的警源，主要指一些內在因素的作用。分析警兆是預警的關鍵環節，根據警兆的變化狀況，通過監測預警系統中現金流預測信號來確定下一個階段的警度來處理警情，同時在處理過程中也要依據警情的大小和重要性分別對待。

（二）現金流量的預警作用

企業生產經營之目的在于追逐利潤，但是在權責發生制的模式下，利潤最大化并不等于企業現金流入最大化。如果企業所形成的應收賬款無法及時收回，而企業又難以及時籌措足額的資金，那么企業將會陷入經營失敗的境地。現金流量的預警作用主要體現在以下幾個方面：首先，通過現金流量能夠更可靠、真實的反應企業的實際收益。通過收付實現制編制的財務報表能夠更真實的反映企業的利潤所得。其次，現金流入量通過影響企業的流動性，進而影響企業的未來發展能力和生存能力。再次，通過現金流入量可以在一定程度上提升不同企業之間的財務信息的可比性。最后，通過現金流量能夠更加綜合和動態的反應企業的生產經營狀況及財務成果。

三、現金流量財務預警系統的建立和完善

（一）建立現金流財務危機預警模型

財務預警模型的構建主要包括單變量模型和多變量模型。單變量模型即一元判定模型，主要是通過比較正常公司和財務失敗公司之間某個財務指標的顯著性差異，來建立財務預警模型，從而形成公司的財務預警系統。多變量模型主要是利用多種財務指標的加權來分析財務正常公司與財務失敗公司的不同。在財務預警系統中引入反應現金流量能力的指標，主要包括在單變量預警系統及多變量預警系統中引入反應現金能力的指標，比如，分析企業銷售商品產生的現金流入在財務正常以及財務危機公司之間的顯著性差異，來預警企業未來的發展趨勢，更加科學、更加可靠地層面反應企業的生產經營能力以及財務狀況和經營成果。

（二）編制現金流量預算，建立短期財務預警系統

企業現金流量預算的編制，是財務管理工作中特別重要一環，準確的現金流量預算，可以為企業提供預警信號，使經營者能夠及早采取措施。為能準確編制現金流量預算，企業應該將各具體目標加以匯總，并將預期未來收益、現金流量、財務狀況及投資計劃等，以數量化形式加以表達，建立企業全面預算，預測未來現金收支的狀況，以周、月、季、半年及一年為期，建立滾動式現金流量預算。

（三）確立財務分析指標體系，建立長期財務預警系統

建立長期財務預警系統，獲利能力、償債能力、經濟效率、發展潛力指標最具有代表性。獲利是企業經營最終目標，也是企業生存與發展的前提。從資產獲利能力看，對企業發展潛力方面選擇銷售增長率和資本保值增值率。一般采用經改進的功效系數法對企業進行綜合評價，運用特爾菲法等確定各個指標權數，用加權算術平均或者加權幾何平均得到平均數即為綜合功效系數，用此方法可以定量化企業財務狀況。

（四）結合實際采取適當的風險策略

從根本上講，企業發生風險是由于舉債導致的，一個全部用自有資本從事經營的企業只有經營風險而沒有財務風險。因此，要權衡舉債經營的財務風險來確定債務比率，應將負債經營資產收益率與債務資本成本率進行對比，考慮債務清償能力。在建立了風險預警指標體系后，企業對風險信號進行監測，如出現產品積壓，質量下降，應收帳款增大，成本上升，要根據其形成原因及過程，制定相應切實可行的風險管理策略，降低危害程度。