物流企業(yè)對(duì)中小企業(yè)實(shí)施物流金融服務(wù)的探究

浙 江財(cái)經(jīng)學(xué)院東方學(xué)院 萬 登輝

中小企業(yè)是一國(guó)經(jīng)濟(jì)不可缺少的組成部分，是活躍一國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要因素。中小企業(yè)的發(fā)展能有效推動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，增加國(guó)家財(cái)政收入，為人民生活提供多種便利，因此，它們是支撐國(guó)家經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的重要力量。然而，我國(guó)中小企業(yè)長(zhǎng)期遭遇融資困難的問題。

1 我國(guó)中小企業(yè)面臨的融資困境

來自中國(guó)統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示：我國(guó)全部企業(yè)中，中小企業(yè)所占比例達(dá)到99%，在企業(yè)創(chuàng)造的GDP總額中，由中小企業(yè)創(chuàng)造的占到60%，中小企業(yè)解決了75%的城鎮(zhèn)就業(yè)，出口比例為60%等，但是在企業(yè)所使用的金融資源方面，中小企業(yè)所占的比例不到20%。融資困難成為制約中小企業(yè)發(fā)展的最大“瓶頸”。經(jīng)過分析，導(dǎo)致我國(guó)中小企業(yè)融資困難的原因包括內(nèi)部原因和外部原因：

1.1 造成我國(guó)中小企業(yè)融資困難的外部原因

造成我國(guó)中小企業(yè)融資困難的外部原因主要來自中小企業(yè)所處的社會(huì)環(huán)境，具體為來自社會(huì)制度、國(guó)家政策以及其他三個(gè)方面因素的影響。

1.1.1 來自社會(huì)制度方面的原因

我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制起步的時(shí)間比較晚，許多運(yùn)行機(jī)制存在一定的問題。在融資市場(chǎng)上，針對(duì)中小企業(yè)直接進(jìn)入資本市場(chǎng)融資，我國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局制定了一系列嚴(yán)格的申請(qǐng)和審查手續(xù)。而在債券市場(chǎng)中，絕大部分中小企業(yè)由于自身的規(guī)模、財(cái)務(wù)制度等原因，根本無法通過發(fā)行企業(yè)債券的形式實(shí)現(xiàn)融資的目的。

1.1.2 來自政府方面的原因

我國(guó)政府對(duì)大型企業(yè)尤其是國(guó)家重點(diǎn)企業(yè)給予了很多的扶持和優(yōu)惠政策，而中小企業(yè)大多是自力更生。因此，在融資方面，銀行傾向于選擇有政府作為后盾的大型企業(yè)，而中小型企業(yè)缺乏政府政策的支撐，獲得銀行提供貸款的幾率很小。另外，我國(guó)政府對(duì)于民間借貸業(yè)務(wù)管制非常嚴(yán)格，導(dǎo)致中小企業(yè)融資空間更加狹小。

1.1.3 來自其他方面的原因

銀行作為融資業(yè)務(wù)的主要參與方之一，與需要融資的企業(yè)之間存在著嚴(yán)重的信息不對(duì)稱的現(xiàn)象。這種信息不對(duì)稱主要表現(xiàn)為：銀行不了解需融資企業(yè)的具體運(yùn)營(yíng)狀況、經(jīng)營(yíng)效益以及還貸能力，所以在提供貸款的過程中，大多數(shù)銀行會(huì)選擇大型企業(yè)，而中小企業(yè)相對(duì)較難獲得銀行所提供的貸款。

1.2 造成我國(guó)中小企業(yè)融資困難的內(nèi)部原因

1.2.1 中小企業(yè)傳統(tǒng)融資空間狹小，融資渠道太少

目前，我國(guó)中小企業(yè)傳統(tǒng)的融資渠道主要有兩條：一是處在創(chuàng)業(yè)初期的中小企業(yè)的融資方式，主要是通過利用所有者權(quán)益、企業(yè)利潤(rùn)結(jié)轉(zhuǎn)的留存收益以及號(hào)召企業(yè)職工集資的方式來達(dá)到企業(yè)融資的目的；二是引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資和向銀行申請(qǐng)貸款等這一類外源性的融資方式。但是通過之前的分析，我們知道這一類外源性的融資方式在企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)過程中成功的幾率不高。另外一種外源性的融資方式是民間借貸，這種方式雖然能在一定程度上解決企業(yè)對(duì)經(jīng)營(yíng)資金的需求，但是出于穩(wěn)定社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的原因，國(guó)家對(duì)民間借貸方式有著嚴(yán)格的限制措施，加之民間借貸方式本身存在利率較高、融資期不穩(wěn)定等缺點(diǎn)，這種融資方式并不能作為中小企業(yè)解決資金缺乏的長(zhǎng)久方式。所以說，由于傳統(tǒng)的融資空間相對(duì)狹小，融資渠道不足，傳統(tǒng)的融資方式無法從根本上解決我國(guó)中小企業(yè)融資困難的現(xiàn)狀。

1.2.2 缺乏第三方擔(dān)保或有效的質(zhì)押物

銀行貸款給中小企業(yè)時(shí)，一般會(huì)要求中小企業(yè)提供信用良好的第三方擔(dān)保人或者是有效的質(zhì)押物。然而，通常情況下，第三方擔(dān)保人會(huì)盡量避免為規(guī)模小、長(zhǎng)期發(fā)展?fàn)顩r不明的中小企業(yè)充當(dāng)擔(dān)保人。企業(yè)能夠用作質(zhì)押物的流動(dòng)資產(chǎn)本來就稀少，所能提供的流動(dòng)資產(chǎn)等還需經(jīng)銀行嚴(yán)格審核后才能確定是否可以充當(dāng)融資的質(zhì)押物，這些都導(dǎo)致了中小企業(yè)融資困難。

1.2.3 自身競(jìng)爭(zhēng)力不足

銀行尤其是商業(yè)銀行出于自身盈利水平的考慮，發(fā)放貸款時(shí)會(huì)主要考慮那些運(yùn)營(yíng)穩(wěn)定、還貸能力較強(qiáng)的大型企業(yè)，以及國(guó)家重點(diǎn)支撐項(xiàng)目的企業(yè)。一旦遇到市場(chǎng)動(dòng)蕩或金融危機(jī)等情況，能夠獲得貸款的中小企業(yè)就更加屈指可數(shù)了。

2 物流企業(yè)介入中小企業(yè)融資渠道的必要性與可行性

2.1 必要性

物流企業(yè)發(fā)展物流金融業(yè)務(wù)能有效地解決中小企業(yè)融資困難的問題。

第一，物流企業(yè)發(fā)展物流金融業(yè)務(wù)能有效地解決融資過程中出現(xiàn)的信息不對(duì)稱的問題。這是因?yàn)槲锪鹘鹑诜?wù)能夠便利地將企業(yè)的動(dòng)產(chǎn)轉(zhuǎn)化成質(zhì)押物，這樣一來，銀行在為中小企業(yè)提供貸款時(shí)，不需要費(fèi)時(shí)費(fèi)力地去了解企業(yè)所有的信息。同時(shí)，物流企業(yè)作為第三方合作企業(yè)，能夠有效分散部分融資風(fēng)險(xiǎn)。另外，由于物流企業(yè)與部分中小企業(yè)存在著長(zhǎng)期的合作，掌握著比銀行更多的企業(yè)信息，銀行可以利用物流企業(yè)的這方面優(yōu)勢(shì)，有選擇地向中小企業(yè)提供貸款，降低風(fēng)險(xiǎn)和相關(guān)成本。

第二，物流金融融資模式能在一定程度上減少中小企業(yè)的融資成本。物流金融業(yè)務(wù)中所涉及的許多服務(wù)環(huán)節(jié)，如倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸、結(jié)算等包含在物流企業(yè)的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)中，所以，從成本角度來看，物流金融融資模式不僅能減緩中小企業(yè)融資難的問題，還能相應(yīng)的減少融資成本，節(jié)約企業(yè)資源。

2.2 可行性

第一，來自市場(chǎng)的需求。物流企業(yè)參與中小企業(yè)融資，發(fā)展物流金融服務(wù)，屬于一種創(chuàng)新的金融服務(wù)，在中國(guó)有著廣闊的發(fā)展前景。來自中國(guó)統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)表明，我國(guó)中小企業(yè)普遍面臨著融資困境。物流企業(yè)實(shí)施的金融服務(wù)：一方面，能夠?yàn)橹行⌒推髽I(yè)提供一條融資渠道；另一方面，銀行等金融機(jī)構(gòu)能夠依靠物流企業(yè)的信息系統(tǒng)和監(jiān)管職能，有效降低貸款風(fēng)險(xiǎn)。因此，這一融資模式能夠得到廣大的中小企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的歡迎。

第二，國(guó)家法律的保障。2007年頒布的《物權(quán)法》中明確規(guī)定，企業(yè)的存貨可以作為質(zhì)押物。國(guó)家以法律的形式擴(kuò)大了企業(yè)可用作擔(dān)保的物品的范圍，實(shí)質(zhì)上是在逐步解決我國(guó)中小企業(yè)融資困難的問題。存貨能夠充當(dāng)質(zhì)押物，不僅擴(kuò)大了擔(dān)保物的范圍，而且能夠盤活企業(yè)暫時(shí)不用的物資，以及保管這些物資的資金，有利于企業(yè)優(yōu)化其資源配置。

第三，物流業(yè)的成熟和金融市場(chǎng)的健全，有利于物流金融服務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展。經(jīng)過近20年的發(fā)展，我國(guó)物流行業(yè)已經(jīng)逐漸成熟，傳統(tǒng)的物流業(yè)務(wù)已經(jīng)具備一定的規(guī)模。同時(shí)，金融市場(chǎng)的相對(duì)穩(wěn)定發(fā)展。這些都為我國(guó)物流行業(yè)發(fā)展物流金融服務(wù)奠定了穩(wěn)定的基礎(chǔ)，有利于物流金融服務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展。

3 物流企業(yè)提供物流金融服務(wù)的主要模式

根據(jù)國(guó)內(nèi)相關(guān)學(xué)者的研究，我國(guó)物流企業(yè)提供的物流金融服務(wù)的主要模式有四種，分別是：

3.1 代客結(jié)算

這種融資方式是現(xiàn)代物流金融服務(wù)最原始的形式，常見的代客戶收款及代客戶付款都屬于代客結(jié)算方式。以代客戶付款為例，通過物流企業(yè)預(yù)先墊付貨款，可以減輕購(gòu)貨方流動(dòng)資金不足的問題，所以稱代客結(jié)算是一種金融服務(wù)之一。另外，買方和賣方通過物流企業(yè)進(jìn)行交易，能相對(duì)增加雙方的相互信任，降低貨物買賣風(fēng)險(xiǎn)。

3.2 存貨質(zhì)押融資模式

存貨質(zhì)押模式即人們所說的物流保理模式，這里的存貨一般為信用證。該模式是指銀行等金融機(jī)構(gòu)，利用機(jī)構(gòu)信譽(yù)為進(jìn)口商開具信用證，進(jìn)口商憑借信用證與國(guó)外企業(yè)開展業(yè)務(wù)往來。實(shí)質(zhì)上，進(jìn)口商與國(guó)外企業(yè)憑借信用證開展業(yè)務(wù)類似于分期付款，屬于融資方式的一種。物流企業(yè)在這種融資模式中充當(dāng)著“保理商”的角色。

3.3 倉(cāng)單質(zhì)押融資模式

該模式是一種以所有權(quán)作為抵押基礎(chǔ)而形成的融資模式。即中小企業(yè)以企業(yè)的原材料、在產(chǎn)品或產(chǎn)成品等作為質(zhì)押物，抵押給提供物流金融服務(wù)的物流企業(yè)，物流企業(yè)在收到質(zhì)押物后向合作銀行開具倉(cāng)單，銀行憑倉(cāng)單將貸款發(fā)放給企業(yè)的一種模式。在參單質(zhì)押融資模式，物流企業(yè)可以看作中小企業(yè)向銀行申請(qǐng)貸款的“擔(dān)保人”之一，又可以看作監(jiān)管員，為銀行監(jiān)管質(zhì)押物。中小企業(yè)、銀行以及物流企業(yè)處在一種共贏的局勢(shì)中。

3.4 融通倉(cāng)模式

融通倉(cāng)是一種將貨物運(yùn)輸、信息以及資金納入一個(gè)綜合管理體系中的新型業(yè)務(wù)。它實(shí)際上是簡(jiǎn)化倉(cāng)單質(zhì)押模式的一些流程后，所形成的一種融資模式的創(chuàng)新。該模式并不會(huì)削弱物流企業(yè)在整個(gè)業(yè)務(wù)過程中的重要性；相反，融通倉(cāng)的出現(xiàn)，為企業(yè)和銀行提供了一個(gè)更為廣闊的博弈平臺(tái)。它已經(jīng)成為中小企業(yè)融資的主要方式之一。

4 物流企業(yè)對(duì)中小企業(yè)實(shí)施物流金融服務(wù)所存在的風(fēng)險(xiǎn)及解決措施

4.1 物流企業(yè)對(duì)中小企業(yè)實(shí)施物流金融服務(wù)所存在的風(fēng)險(xiǎn)

物流金融在我國(guó)還處于起步階段，參與這一業(yè)務(wù)過程的銀行、融資企業(yè)和物流企業(yè)都只是在逐步摸索。物流企業(yè)對(duì)中小企業(yè)實(shí)施物流金融服務(wù)，雖然擴(kuò)大了自身的經(jīng)營(yíng)范圍，增加了企業(yè)利潤(rùn)，但是物流企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)的加大了。物流企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要有：因質(zhì)押物的對(duì)其價(jià)格波動(dòng)或者審查不仔細(xì)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)；因融資企業(yè)破產(chǎn)或經(jīng)營(yíng)不善造成款項(xiàng)無法償還；因法律或國(guó)家政策方面的漏洞所帶來的風(fēng)險(xiǎn)；最后因物流企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)以及管理不善造成的風(fēng)險(xiǎn)。

4.2 解決措施

4.2.1 應(yīng)對(duì)來自質(zhì)押物的風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)措施

應(yīng)對(duì)來自質(zhì)押物的風(fēng)險(xiǎn)具體措施有：在選擇質(zhì)押物時(shí)，要考慮價(jià)格、市場(chǎng)需求、流動(dòng)性等方面的意思，盡量選擇容易變現(xiàn)且容易保持的物品。同時(shí)，應(yīng)該就質(zhì)押物在每個(gè)具體階段的所有權(quán)問題簽訂明確的合同，避免出現(xiàn)所有權(quán)不明的情況。在質(zhì)押物審核入倉(cāng)前，質(zhì)檢員一定要嚴(yán)格按照企業(yè)的規(guī)定，仔細(xì)、完整地對(duì)所有貨物進(jìn)行檢查，確認(rèn)無誤后才能允許貨物入倉(cāng)。

4.2.2 應(yīng)對(duì)來自融資企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)措施

物流企業(yè)作為聯(lián)系銀行和融資企業(yè)的紐帶，對(duì)減少來自融資企業(yè)方面的風(fēng)險(xiǎn)負(fù)有重大責(zé)任，因此，若有中小型企業(yè)向合作銀行申請(qǐng)貸款，物流企業(yè)應(yīng)對(duì)該企業(yè)的商譽(yù)、歷史償債記錄等進(jìn)行全面的調(diào)查，對(duì)于過往有不良記錄的企業(yè)，物流公司應(yīng)該建議銀行不予合作；對(duì)于通過貸款資質(zhì)審核的企業(yè)，物流企業(yè)應(yīng)該與企業(yè)就質(zhì)押物簽訂相關(guān)的承諾書，以此降低融資風(fēng)險(xiǎn)；物流企業(yè)在開展傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)時(shí)，可以建立客戶檔案，利用客戶檔案的信息為開展物流金融業(yè)務(wù)服務(wù)，化解融資過程中銀行與融資企業(yè)信息不對(duì)稱的情況。

4.2.3 應(yīng)對(duì)物流企業(yè)自身結(jié)構(gòu)不合理等內(nèi)部原因帶來的風(fēng)險(xiǎn)的措施

物流企業(yè)應(yīng)該制定出嚴(yán)格的審核規(guī)范和操作守則，實(shí)現(xiàn)管理的規(guī)范化、有序化，同時(shí)合理地調(diào)整企業(yè)組織結(jié)構(gòu)，優(yōu)化部門職能，減少因企業(yè)自身的原因造成的融資風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)于質(zhì)押物的監(jiān)管，物流企業(yè)應(yīng)該建立專人專職制定、定期檢查制度以及完善信息庫(kù)系統(tǒng)，以便減少操作風(fēng)險(xiǎn)。另外，物流企業(yè)應(yīng)該注重專業(yè)人才的培養(yǎng)和選拔，定期對(duì)企業(yè)員工進(jìn)行培訓(xùn)。

我國(guó)物流金融市場(chǎng)前景廣闊，作為一種創(chuàng)新型的融資方式，為廣大中小企業(yè)融資提供了一個(gè)有利的渠道，能有效解決我國(guó)中小企業(yè)面臨的融資困境；一方面，物流金融業(yè)務(wù)是現(xiàn)代物流企業(yè)參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的有利“武器”；另一方面，它極大地降低了銀行面臨的信貸風(fēng)險(xiǎn)。所以說，物流金融開創(chuàng)了一種中小企業(yè)、銀行以及物流企業(yè)共贏的融資模式。

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