我國中小企業融資難問題對策分析

沈向華

（安徽師范大學 政法學院，安徽 蕪湖 241003）

中小企業在國際上目前主要有定性和定量兩種劃分的方法，主要從資本額度、雇員人數和營業額幾個方面來界定，我國中小企業界定從建國之初經歷過數次大規模調整，在不同時期有著不同的劃分方式，總之中小企業是個相對概念，它的規模標準會隨著時間的變換而不斷改變，但是中小企業對國民經濟的貢獻不容小覷。

一、我國中小企業融資原因分析

（一）企業自身的原因

1.中小企業資信狀況不佳，難以取得貸款支持。過去銀行放款主要考察的是企業信用情況，這種放貸方式在現在看來是不符合現在金融市場發展趨勢的，無形的增加了銀行的金融風險。為了降低和防范金融風險，銀行對中小企的貸款方式做了重大的調整，信用貸款被停用，取而代之是資產信用貸款，主要依靠抵押貸款和擔保貸款方式。同時對企業的財務狀況和信用記錄也進行重點的考察分析。但對大多數處于發展和創業中的中小企業而言，由于其自身條件的限制，資產規模低、財務與經營狀況差且缺少大宗可供抵押擔保的資產，很難符合銀行放貸的要求。［1］

2.中小企業財務制度不健全，風險較高。企業的財務狀況是向銀行申請貸款的重要指標，其反映了企業自身的運營狀況和發展的空間，銀行為了減少新增貸款的風險，必須對此進行真實的掌握。而大多數的中小企業，規模較小、缺乏完善的財務管理機構，再加上相關部門的管理力度不夠，普遍存在財務核算不實的問題，結果銀行就不愿意發放貸款。現實生活中，中小企業沒有專職的財務人員，只有在企業進行年檢和報稅的時候臨時聘請代帳會計進行財務報表的制作，財務核算質量低下，甚至有意隱瞞真實資產負債和經營情況。金融機構對中小企業貸款的風險難以把握，而不得不放棄對其貸款申請的支持。

3.部分中小企業對融得的資金無事先規劃。中小企業融資難本身就是一個很大的問題，而對于獲得了金融機構貸款的中小企業來說，他們并沒有真正的重視和珍惜資金，不僅對資金沒有做事先的規劃，導致資金閑置或隨意投放；而且對企業自身的發展目標也未作長期的規劃，導致資金使用率低下。現實的例子是神州泰岳，通過在創業板上市，募集了大量的資金，但是由于上述原因，造成募集的資金不正當的使用，使大多的投資者失去了對中小企業投資的信心。

（二）銀行方面的因素

1.銀行對小企業的貸款金額小、期限短、成本高且惜貸。在我國，往往只有那些大中型企業才能獲得大多數的金融機構的貸款，因為其還款能力強，市場占有率大，盈利能力強，能夠有效地控制金融風險。［2］同時，還會對國家鼓勵性基礎設施建設和國建重點項目給予優先的貸款，從側面增加了中小企業貸款的壓力。另外，由于銀行對中小企業貸款主要是流動資金貸款，企業不得不采取短期小額貸款、多次周轉的辦法解決長期資金的需要，這為企業可持續發展和金融機構內部帶來了新的風險。相對大中型企業的貸款，中小企業申請的貸款或獲得的貸款數額相對較小，但對于銀行來說，必須按照相關的法律規定，比照向大中型企業發放貸款的程序進行，這樣就極大地增加了銀行發放貸款的成本，這種成本上的壓力就導致了銀行不愿向中小企業發放貸款。

2.銀行對外放貸的方式存在缺陷。中小企業獲得的貸款大多數是由基層商業銀行貸出的，因此他們與基層銀行的從業人員接觸的比較多，更愿意披露更多企業的自身信息。但是按照我國過相關法律的規定，基層的商業銀行基本沒有貸款的審批權和放貸權，這樣就導致了許多實體上能夠獲得銀行貸款的小企業失去這樣的機會；銀行放貸給小企業是存在巨大的收益的，但是也伴隨著高風險。由于我國的利率定價機制的特殊性，就導致了這種高成本、高風險的貸款無法彌補與巨大收益之間的空白，銀行自然就失去了放貸給小企業的信心和動力。

3.銀行的融資方式單一，無法與小企業貸款方式多元化趨勢相匹配。當前我國小企業的融資方式主要是貸款、商業票據等，這主要是由于我國的商業銀行只推行了這幾種方式，并沒有結合小企業自身的特點推出較為靈活和創新性的融資方式（比如針對高科技小企業可以積極推動知識產權質押貸款），商業銀行還是傾向于小企業自身的不動產抵押擔保等。［3］另外，由于小企業自身的資金限制和大銀行貸款趨向性的差異，這樣他們之間就難以建立長久互惠互利的關系，銀行在小企業申請貸款就要求需要和大企業一樣符合交易型貸款的條件，同時由于我國在不斷加強對銀行放貸的監管，使放貸程序嚴格規范化，客觀上導致未能綜合考慮小企業的差異性而產生了對小企業的金融排斥。特別是在我國大銀行壟斷信貸市場的模式下，這個問題表現的特別突出。

4.銀行與企業間信息不對稱。銀行與企業間信息不對稱主要是由小企業自身的天然屬性造成的，小企業對于披露自身的信息存在一定的顧慮，往往有選擇性的進行披露，對企業自身有利的信息可以披露，但是要仔細斟酌信息披露的多少，對于自身不利的信息進行封存。正是由于信息不對稱的存在，企業為了獲得貸款提供對自己有利的信息；銀行為了減少自身的經營風險和獲得高收益，就會提高貸款利率。高利率使得本是低風險的項目承擔了過高的負擔，而不得不終止融資；相反的，高風險的項目則大膽的忽略掉高利率帶來的壓力而繼續融資。同時，對于某些繼續融資的高風險項目，銀行為了控制信貸風險，會適當的減少貸款額度，這便是逆向選擇。這樣在大多數的情況下，在沒有辦法有效識別風險的情況下，將會按照平均的風險定位小企業，產生了經濟學中所說的“次品市場”問題。這不僅造成小企業貸款成本的增加，還迫使一些優質的小企業退出融資市場。而在銀行方面，小企業由于自身經營的問題，頻繁向銀行貸款，這就造成了小企業經營狀況不良的假象，銀行為了減少金融風險和降低貸款成本，對小企業的貸款將會嚴格地進行控制，給小企業貸款增加了更大的壓力。［4］

5.金融機構設置不合理，競爭同質化。近年來，不少為中小企業提供貸款服務的金融機構（主要是股份制、地方商業銀行、城鄉信用社）退出了此領域，使得機構數量不斷減少。這主要是由于自身經濟實力較為薄弱，沒有足夠資金為中小企業提供中長期貸款，并且不具備足夠的審核能力；當然還有抗風險能力較差的原因。近年來這些金融機構紛紛在城區設立機構，已經失去了設立它的意義。近年來，隨著中小企業的快速發展，一些經濟發達地區銀行的基本客戶有很大一部分來自于中小企業，因此，銀行面臨的新問題已經不是愿不愿意為中小企業提供服務的問題，而是怎樣在同業競爭中選擇優質中小企業的問題，而銀行在放貸時均趨向于已表露出較強競爭優勢的優質企業。

（三）國家政策方面的原因

1.外源融資渠道單一，主要依賴銀行信貸。改革開放以來企業融資渠道發生了一些多元化的變化，但由于中小企業自身底子薄、自有資金少、民間融資等各種融資渠道仍不太通暢，因此中小企業在間接融資方面很大程度上還依賴于銀行信貸。2004年8月份中國人民銀行的一份調查顯示，我國中小企業融資的98.7%來自銀行貸款，直接融資僅占1.3%。［5］

通過公司上市發行股票和商業債券，向商業銀行申請貸款，這是我國中小企業進行外源性融資的主要渠道。在我國，小企業如果想在經濟市場直接進行融資，這幾乎是不可能的。作為小企業來說，無法與大企業在注冊資本，盈利能力等方面相比較，大企業在市場融資方面具有很大優勢。同時，市場監管部門也嚴格的控制小企業進行股票和債券融資。對于極少數有資格能夠發行股票和債券的小企業來說，面對復雜的手續、較高的費用和嚴格的監管等，只得望而卻步。在種種的外源性融資渠道不被看好的情況下，小企業不得不調轉方向，求助于銀行信貸。

2.社會服務機構不健全。直接融資渠道困難重重，導致小企業融資非常困難。雖然我國推出了企業創業板，也解決了部分小企業的融資問題，但是主要針對的是科技型企業，對大多數企業來說并沒有起到實際的作用。我國的債券市場和股票市場嚴重落后于西方國家，尚不健全。國家的監管也相對比較嚴格，對小企業直接融資形成了嚴重的障礙。對小企業間接融資，缺乏專門的金融機構及信貸支持的輔助體系。在我國能為中小企業提供貸款的一些地區的、社區的和民間性質的合作金融組織還很少，且都存在一定不足。如一些農村信用社、城市合作銀行還需要進一步轉軌。我國也缺乏適合中小企業信貸特點的融資擔保機制和信用擔保機構（包括各種形式的貸款擔保組織、貸款風險補償基金等），中小企業的融資渠道和融資能力受到限制。［6］

二、中小企業融資對策研究

（一）拓寬融資渠道

中小企業想在激烈的市場競爭中求得生存并進一步發展，必須正視融資難的問題，借鑒國內外先進融資經驗，突破資金這個瓶頸。要解決這個問題，首先要解決的就是融資渠道問題。早在上個世紀50年代，美國就建立了中小企業資金援助制度，由財政支持貸款基金。美國中小企業融資渠道層次豐富，不僅有政府扶持，還通過自籌、直接融資、間接融資多個角度為各類中小企業提供資金支持。日本擁有完善的間接融資體系，引導中小企業進行融資。從國外中小企業發展情況看，我國有必要建立一個由政府直接領導的中小企業管理機構，對全國中小企業進行宏觀指導、進行必要的扶持。還可以借鑒美國模式——美國的中小企業管理局（Small Business Adiminister，SBA），對民間融資的有序化發展做出有效監管，SBA并不直接向中小企業發放貸款，只是一個溝通貸款方和放款方的橋梁，起到擔保的作用，美國的SBA融資模式雖然有缺陷，但因為有著一定的擔保效力并且還款期限較長，仍值得我國學習。

（二）進行金融體系建設，發展和完善金融機構［7］

在國外較為流行的一種理論認為：大型金融機構更愿意為大規模的企業服務，不愿意為資金需求規模較小的中小企業服務，反之，中小金融機構一般更愿意為中小企業提供服務。我國的金融機構占主流的是四大國有銀行，應該大力發展非國有的中小金融機構，解決中小企業的融資難問題。相比之大規模金融機構，中小金融機構一般都存在于基層、地方，更具有信息方面的優勢，更易識別中小企業的資信狀況。［8］目前，筆者認為應當從以下兩個方面進行完善：

1.中小銀行。中小銀行對促進經濟發展可以起到重要作用，中小銀行主要包括信用合作社、城市商業銀行和股份制商業銀行。廣大中小銀行應著眼于本地實踐，深入了解當地中小企業情況，尤其是一些地方性金融機構，更應發揮與地方客戶群體密切聯系的特點，提供更為優質而靈活的服務。中小銀行需要政府為其提供更為良好的外部環境。適當放寬對中小銀行投資主體的限制，增加中小銀行網點，擴大經營規模和范圍，適當限縮國有銀行在縣鄉級別的設立，可以為中小銀行提供發展的空間，有利于發揮中小銀行的優勢，促進其向中小企業提供資金支持。

2.建立政策性金融機構。我國政府力量可以有效引導中小企業的發展，對比市場力量，往往可以起到更大的資源配置作用。可以在現有的金融機構的基礎上，再建立一個專門的中小企業政策性銀行，作為銀行最重要的資金，最初可以由財政支持，以后可以與地方財政掛鉤，按照一定比例進行追加，補足資金需要，保證銀行正常運轉。

政策性銀行的資金問題還可以通過形成企業間互助模式來予以解決，小企業融資難的主因之一是信用機制欠缺，在抵押貸款之余，可以通過發展產業集群，通過建立中小企業之間的信用互助貸款機制滿足企業的資金需求。政策性銀行可以起到引導作用，建立集群企業之間相互融資的平臺，充分發揮集群企業之間由密切業務聯系而建立起來的信任，為中小企業融資解決來源問題。同時，可以賦予政策性銀行更多的貸款審批權力，在信貸額度上，在貸款利率上給予適度放寬，將該銀行從競爭同質化的怪圈中解放出來。

（三）完善企業自身，創新金融服務

我國的融資擔保機制和信用評定機制尚不適合中小企業信貸需要，在一定程度上影響了中小企業融資能力的提升。

1.建立完備的社會征信系統。中小企業自身存在諸多問題，其中最為突出的就是中小企業資信狀況，正是由于企業自身財務信息的不完備導致中小企業失信于信貸市場，銀行無法獲取有效信息，大大制約了中小企業融資能力的提升。作為企業自身需要突破封閉性、治理內部結構、公開企業財務、提升透明度，于此同時有必要建立起有效的中小企業社會征信系統。

目前我國的信用市場建設不完善，評級過程不規范、主體單一、業務水平差、信用市場產品過少，且面對企業服務嚴重不足，尚不能有效整合工商、稅務、海關等多機關信息，有必要針對企業，尤其是中小企業建立一個優質高效的征信系統。

首先可以將中小企業負責人納入信用評級，在全國范圍內建立有效數據庫。其次可以針對企業建立信用檔案，進一步完善中國人民銀行己經建立的“全國銀行業信貸登記咨詢系統”，改變現有的銀行信用評價標準和制度設計，不僅只服務于大型企業，將服務對象擴展到中小企業，有助于銀行識別信用風險。

2.完善融資擔保體系，建立第三方機制。針對中小企業缺乏抵押擔保的現狀，可以大力發展質押擔保。以金融倉儲為例，融資企業提供存貨或由倉儲公司出具倉單作為質押標的，倉儲公司對質押物進行有效監管，便于中小企業從金融機構獲取融資。金融倉儲公司作為適應廣大中小企業生存發展需要的第三方，可以有效降低信貸風險，一方面作為銀行的信托責任方，另一方面作為獨立的第三方為融資雙方搭建了一個良好的平臺。

金融倉儲業務使得倉儲公司代替銀行占有和管理質物，質物多為動產，無需履行登記手續，因此嚴格的公示制度可以很好的防范將會出現的金融風險。

［1］韓廷波.對中小企業融資難問題的幾點思考［J］.天津市財貿管理干部學院學報，2010，（1）.

［2］徐慶.關于國內外中小企業融資對比的研究［J］.商業現代化，2010，（22）.

［3］張水英.基于產業集群的小企業互助抵押貸款融資模式構建研究［J］.湖南社會科學，2011，（4）.

［4］李春光.解決我國中小企業融資困境的方法分析［J］.時代金融，2010，（4）.

［5］丁辰，張宏梅，趙華，王逸帆.解決中小企業融資難問題路徑選擇［J］.現代商貿工業，2010，（4）.

［6］劉軒君.中小民營企業融資難的原因與對策分析［J］.知識經濟，2010，（9）.

［7］許德翔.臺灣地區中小企業融資問題研究［D］.廈門：廈門大學，2008.

［8］石巖.國外中小企業融資體系及對我國的啟示［D］.保定：河北大學，2010.