BASEL3：武漢區域金融創新發展的分析解讀

雷生茂，張國亮

（湖北經濟學院，湖北 武漢430205）

BASEL3：武漢區域金融創新發展的分析解讀

雷生茂，張國亮

（湖北經濟學院，湖北 武漢430205）

美國金融危機的持續影響，引起了全球經濟政治及其規則的重新洗牌。武漢城市圈兩型社會建設視危為機、深入推進，武漢區域金融結構創新、規模發展成就顯著。本文通過研讀巴塞爾委員會第三版協議規則的主要變化，探討分析武漢區域金融市場（中心）在創新發展過程中，需要深謀遠慮，設計安全的危機防御基礎，領先實施新規則的必要性。

BASEL3；區域金融；金融創新

2010年12月，巴塞爾銀行監管委員會公開發布了第三版資本協議，是繼1988年7月、2004年6月之后發布的全新架構的協議性文件。它不僅對金融全球化趨勢產生重大影響，勢必也將對中國銀行業、以及區域金融體系的創新與發展形成深遠影響。

一、巴塞爾協議：演進與創新

上世紀70十年代以來，先后爆發了多次金融危機，每次危機事件都給國際金融和世界經濟造成相當程度的破壞，引起全球專家的高度關注并一致行動。70年代初爆發銀行信用危機，尤其是1974年德國赫施塔特銀行以及美國富蘭克林國民銀行先后倒閉，引發世界金融動蕩，促成了巴塞爾銀行監管委員會（以下簡稱BCBS）的創建，次年庫克協議隆重面世，標志著銀行業監管的國際協作機制與框架開始形成。成立30多年來，BCBS協議文件的重大發布都與世界金融危機相關，銀行業監管理念、監管規則不斷地與時俱進。1988年7月BCBS發布了《關于統一國際銀行資本衡量和資本標準的協議》（以下簡稱BASEL1），是由于80年代期間爆發了國際債務危機。1997年7月，東亞金融危機使泰國、印尼、韓國遭受重創，BCBS很快出臺《有效銀行監管的核心原則》，并決定對BASEL1存在的缺陷進行重大修改，BCBS先后三次（1999年6月、2001年6月、2003年4月）向全球發布征詢意見稿，終于2004年6月正式通過新資本協議《資本衡量和資本標準的國際協議：修訂框架》（簡稱BASEL2）。

以BASEL2取代BASEL1，體現了BCBS對協議規則的創新和發展。BASEL1的主要內容包括，銀行業資本定義為核心資本與附屬資本，信用風險風險加權資產涵蓋表內業務與表外業務，最低資本充足比率為8%以及核心資本充足比率為4%。BASEL2新資本協議創建了三大支柱，最低資本要求稱為第一支柱，在保留BASEL1全部規則要求的同時，增加了市場風險資本要求和操作風險資本要求，引入先進的VAR風險計量技術，信用風險計量方法提供了標準法和內部評級法，市場風險計量方法提供了標準法和內部模型法，操作風險計量方法提供了基本指標法、標準法和內部計量法，通過準確計量三大風險，以真實有效地反映最低資本比率要求。BASEL2將監管當局的監督檢查列為第二支柱，市場約束列為第三支柱，二者共同作為第一支柱的補充，以支持第一支柱最低資本充足率的監管有效性。

2007年美國發生次貸危機，進而發酵成為全球金融危機，給世界經濟釀成巨大創傷，并引發局部性的社會動蕩。這一輪危機的持續蔓延，暴露出BASEL2（新資本協議）存在著明顯的缺陷與不足：對于銀行資本的定義不夠嚴格、過于寬松；對于系統性風險、交易賬戶風險關注不夠，忽略金融體系的整體監管，致使金融風險自局部向整個體系傳遞；對于金融創新的能力和速度估計不足，對影子銀行活動的監管不夠，致使表外業務風險不斷積聚、系統性風險的暴露在所難免；BASEL2存在明顯的親周期效應。

二、BASEL3：主要新規則

針對本輪危機暴露出來的問題，BCBS對剛剛開始實施的BASEL2進行重大改革，2009年發布新的系列監管報告，經過G20領導人峰會批準，委員會于2010年12月16日正式發布第三版資本協議（簡稱BASEL3）。BASEL3的主要改革精神，突出了全球資本監管的數量和質量并重原則，反映了微觀審慎與宏觀審慎相兼顧原則，推出了流動性風險監管體系新價值原則。

BASEL3新規則之一，是重新定義銀行業資本。第三版資本協議將銀行業資本構成調整為核心一級資本、一級資本、二級資本，廢除了BASEL2中用以緩沖市場風險的三級資本。核心一級資本主要是指普通股，包括留存收益，監管要求普通股資本充足率達到4.5%，加上2.5%的留存緩沖資本要求，核心一級資本充足率必須達到7%，并且所有的扣除項只能通過普通股資本扣除，因此強化了該項資本吸收損失的能力。一級資本由核心一級資本、其他一級資本構成，監管要求一級資本比例為6%，加上2.5%的留存緩沖資本要求，一級資本充足率必須達到8.5%。二級資本，要求在銀行破產進行清算時能夠吸收損失，一級和二級資本對風險加權資產的比率要求仍然是8%，加上2.5%的留存緩沖資本要求，因而總資本充足率最低要求達到10.5%。

BASEL3新規則之二，是設置留存緩沖資本和逆周期緩沖資本要求。留存緩沖資本規定從普通股權益中提取，最低要求逐步達到2.5%，保證銀行在經濟下行周期能夠有效地吸收損失，限制銀行發放獎金紅利等不當行為，因此銀行的核心一級資本充足率、一級資本充足率以及資本充足率等監管要求分別提高到7%、8.5%、10.5%；逆周期緩沖資本規定由普通股權益和其他能夠吸收損失的資本構成，BCBS建議各國監管當局可在0~2.5%區間具體實施，要求逆周期緩沖資本必須與宏觀信貸指標相掛鉤，當信貸過快增長時銀行應增加超額資本達到2.5%，當信貸增速下降時則相應減少超額資本至0%，通過超額資本積累緩沖經濟下行期間的風險損失。

BASEL3新規則之三，是設置杠桿率監管標準。BCBS將杠桿率定義為普通股或一級資本除以表內外資產總風險暴露，比率要求大于或等于3%，規定杠桿率指標作為第一支柱資本充足率監管的補充工具，為防止模型風險和計量錯誤提供保護，緩沖去杠桿化過程中引起的金融體系和實體經濟的風險損失。

BASEL3新規則之四，是建立流動性風險監管體系，包括兩個監管指標、五個監測工具。流動性覆蓋比率（LCR），指優質流動性資產儲備與未來30日資金凈流出量之比大于100%，用以衡量銀行體系在短期壓力情景下應對流動性風險的能力；凈穩定融資比率（NSFR），指銀行可用的穩定資金除以業務所需的穩定資金，用于評估銀行資產發展所需的長期穩定資金是否足夠，比率要大于100%，防止銀行在市場繁榮、流動性充裕時期過度依賴短期批發性融資，減少資產負債的期限錯配，提高銀行體系應對中長期流動性風險的能力；BCBS還提出了包括合同期限錯配、融資集中度、可用的無變現障礙資產、分幣種流動性覆蓋率、與市場有關的監測手段等五項流動性風險監測工具，目的在于加強銀行對流動性風險的連續監測，促進各國當局對流動性風險監管的交流協作。①

三、BASEL3：武漢區域金融創新與發展

BASEL3正式發布后，中國銀監會（CBRC）于2011年5月、8月迅速出臺了實施指導意見和資本管理辦法，并部署自2012年1月1日起正式實施，與BASEL3比較起來要求略高，因而被稱為BASEL3的中國版。從國際形勢來看，BASEL3對發達國家和全球性銀行的影響最大，據測算達到三類資本充足率新規則要求還相差1~2個百分點，因而面臨巨大的融資壓力，其發展模式、經營戰略、競爭格局也會發生相應的變化。從國內情況來看，BASEL3新規則對國內銀行業當前影響較小，而長遠影響很大。據測算，國內五大銀行三類資本充足率和杠桿率均符合新規則要求，而股份制銀行只有核心資本充足率、杠桿率符合新規則要求，同時股份制銀行也面臨相對較大的增資壓力（巴曙松、朱元倩，2011）。

武漢城市圈自2007年獲批為全國兩型社會試驗區以來，省市兩級政府齊心協力，基本實現三年階段性戰略目標。以構建武漢區域金融市場為中心，通過金融體制創新發展，驅動城市圈經濟社會全面發展。到目前為止，武漢地區銀行業省級和分支機構已達28家，外資銀行機構7家，證券期貨機構106家，保險市場主體48家（孔祥福、譚親璐，2011）。簽約入駐的金融機構后臺服務中心已達25家，超過上海位居全國前列，業已成為中部地區金融機構種類最全、密度最大、開放度最高的城市。然而，武漢區域金融市場（中心）及其服務體系能否影響全國、聯系世界，需要以開放的胸懷高瞻遠矚、審時度勢，響應國際新規則新趨勢，摒棄粗放式擴張，深化集約式發展，創建全國領先的區域金融創新與發展示范區。

（一）確立科學的資本管理機制。科學的資本管理機制，其理念是在實施成本考量的必要前提下，內源資本與外源資本合理分布，以側重內部利潤積累，形成銀行堅實而穩定的資本供給機制；同時，穩定而持久的盈利能力，決定著內源資本供給的成效，也決定著股東收益的水平，從而影響著外源資本的融資效率和成本。國內上市公司（包括銀行）重融資輕積累、多增發少分紅現象較為普遍，投資者遭遇掠奪而兩手空空，這樣的功利動機和短期行為，注定了不可持續發展，不會走得太遠。武漢區域金融市場，目前已經完成改制重組的漢口銀行、湖北銀行、武漢市農村商業銀行等一百多家本地法人銀行機構，應當率先實施（BASEL3和CBRC的）資本新規則。其一，按照三類要求，重新厘定銀行資本結構，特別注意核心一級資本（普通股權）在新規則中的功能要求，以及經過嚴格扣除后的凈損失吸收能力。重視二級資本的結構性功能與合格要求，有計劃地增持合格的二級資本工具。其二，制定資本充足計劃，有目的、按條件、分步驟實現資本充足率達標。本地法人銀行機構，均屬中小銀行，按照新規則，應當滿足4.5%核心一級資本充足率、6%一級資本充足率、8%資本充足率、2.5%留存緩沖資本、0~2.5%逆周期緩沖資本、以及1%杠桿率等要求，可以看出，幾乎所有要求都與普通股權相關。其三，不斷加強盈利能力，以擁有豐厚的利潤為核心，培育內部積累長效機制，提高資本管理的科學水平。

（二）密切關注系統性金融風險。次貸危機引起美國整個金融體系流動性的極度短缺，陷入困境的金融機構不斷增多，雷曼的倒閉成為美國爆發金融危機的標志性事件，300多家金融機構的倒閉，引發實體企業破產和全球性危機，各大經濟體均出現了劇烈震動和嚴重衰退。這樣由局部地區向全球范圍快速蔓延的風險就是系統性金融風險。武漢區域金融市場中，非本地法人的全國性銀行一級分行14家，其中包括監管當局認定的6家SIFIS（系統重要性機構），這些機構大約擁有本地金融資產份額62%。從2009、2010、2011三年來看，湖北省金融機構（本外幣）各項貸款余額與2008年相比，分別增長1.38、1.67、1.87倍，同比增幅分別比2008年高出21、4.7、1.5個百分點；在金融機構（本外幣）各項貸款余額中，中長期貸款余額占比高達60%多，中長期貸款增加額占比達到80%左右②。三年間信貸擴張投放，已經觸發CPI指數猛漲，全社會承擔著嚴峻的通貨膨脹風險壓力，政府融資平臺風險和房地產信貸風險經過一兩年的累積過程，會逐漸發酵而浮出水面，不良貸款規模和不良比率在往后的年份都會“雙升”。一般來說，區域金融市場中的所有金融機構，自然而然地會構成為一個完整鏈條，雖然各自獨立但又彼此關聯，若是出現某一節點故障，或是沒能及時干預，則整個鏈條必然斷裂；如果出問題的機構是全國性銀行或者SIFIS，那么系統性金融風險不可避免，金融危機會隨時爆發。對于區域內的監管當局來說，需要有針對性地實施留存緩沖資本和逆周期緩沖資本監管，特別是SIFIS附加資本要求。本地法人機構金融風險相對容易防控，而非本地法人的全國性銀行以及SIFIS金融風險難以防控，需要密切關注，若有閃失，后果不堪設想。

（三）健全完備流動性風險管理。CBRC（中國銀監會）對流動性風險是這樣描述的：商業銀行雖然有清償能力，但無法及時獲得充足資金或無法以合理成本及時獲得充足資金以應對資產增長或支付到期債務的風險；流動性風險可以分為融資流動性風險和市場流動性風險。武漢區域金融市場中，無論是全國性銀行機構還是本地銀行機構，同質化經營很普遍，流動性風險管理存在諸多問題。從銀行內部來看，傳統經營模式下的資產負債業務結構單一。負債業務主要是存款，資產業務主要是貸款，銀行收益來源于存貸利差，只有提高中長期貸款占比才能擴大利差增加收益，這將導致嚴重的期限錯配。由于貸款的變現力急劇下降而無法滿足到期存款的支付，銀行流動性風險陡然上升。然而正是由于業務形式單一，其他可供變現的資產較少，可供選擇的融資工具也很有限，銀行難以獲得必要的現金，而將陷入流動性危機。本省銀行中長期貸款余額占比高達60%多，中長期貸款增加額占比達到80%左右，流動性風險不可低估。從銀行外部來看，雖然未實施存款保險制度，但是存在政府對銀行業的隱形擔保，銀行機構普遍懷有依賴麻痹思想，認為有政府做后盾不用擔心什么問題，因而喪失流動性管理的本能，不會積極主動響應監管當局的政策要求，長此以往這將是很可怕的道德危害。另一方面當前實行的流動性監管指標太簡單，不僅同一化，而且大多是存量指標，不能全面反映銀行資產負債的流動性狀況。這些問題迫在眉睫，流動性風險如不能有效控制，將有可能損害商業銀行的清償能力，威脅本區域金融市場的安全穩定。因此，武漢區域金融機構的創新發展，應當按照新規則要求，健全實施先進的流動性風險管理指標LCR和NSFR掌握五個監測工具持續關注流動性變化狀態，逐步提高流動性風險管理能力。

（四）有必要監管影子銀行活動。影子銀行體系是指游離于監管體系之外的，吸納未經保險的短期資金進行運作，廣泛采用創新型融資手段的非銀行金融機構。這些機構持有或買賣大量股票、債券以及復雜金融工具，能夠在杠桿水平和流動性風險兩方面制造爆炸性增長。其參與主體主要是投資銀行、對沖基金、貨幣市場基金、債券保險公司、私人股本集團、結構性投資工具、非銀行抵押貸款機構等（劉雯文、高平，2010）。其特點是高杠桿、高收益、高風險、衍生性、監管少。影子銀行的高杠桿性、高衍生性，是引燃美國金融危機的罪魁禍首。目前，武漢地區證券期貨機構106家，保險市場主體48家；獨立法人保險公司1家，獨立法人集團財務公司2家，還有其他信托投資公司、金融租賃公司等。這些非銀行金融機構，也就是本地影子銀行，其市場表現雖不能和歐美機構相比，但也是相當活躍。隨著國內金融衍生工具業務的起步，影子銀行系統衍生品業務主要表現在利率匯率類基礎掉期及遠期工具上面，以及與國際市場價格指數相掛鉤的結構型理財產品方面。目前其市場交易規模不足為慮，但其長遠影響不可低估。國內影子銀行的經營活動，更多的是通過與商業銀行、或與其他非銀行金融機構實施戰略合作，如銀信通、銀證通等。在貨幣信貸市場上利用監管制度漏洞，使商業銀行系統受到監控的信貸資金暗度陳倉，經過影子銀行運作，繞過監管指令，通過不同管道，流向各類市場，這就是為什么貨幣政策調控效果總是存在偏差，為什么房地產金融風險和民間借貸風險的控制手段總是軟弱無力。因此，武漢區域金融市場在創新和發展過程中，要注意修補當前金融監管制度上的漏洞，建立完備的交易登記制度，完善信息披露機制，加強非銀行機構的資本監管，實施銀行、證券、保險三部門的協調聯合監管機制，切實防范系統性金融風險。

四、結語

金融是現代經濟的核心。完成兩型社會改革使命，實現中部崛起戰略目標，武漢中心呼之欲出。武漢區域金融的凝聚能力，必將帶動人力資源和科技資源的聚集，帶動區域經濟社會向更高層次邁進；武漢區域金融的輻射能力，決定著武漢在中部崛起過程中的龍頭戰略地位，決定著武漢對全國經濟的影響力度、以及受到國際市場的關注程度；武漢區域金融的危機防控能力，從根本上決定著兩型社會改革成敗、中部崛起戰略目標能否實現。因此，遵循巴塞爾委員會和中國銀監會的新規則監管要求，建議盡快實施科學的資本率管理機制，提高流動性風險管理能力，關注影子銀行市場活動，有效防控系統性金融風險，打造中部金融安全示范區。

（注：本文系武漢市科技局“金融服務創新與武漢兩型社會發展”研究項目提供資助，項目編號：201052399659）

注 釋：

① 參閱中國銀監會網站《巴塞爾委員會公布資本和流動性等監管新規并評估對宏觀經濟的影響》。

② 根據中國人民銀行武漢分行 《湖北金融運行報告》（2008、2009、2010）數據計算。

[1]巴曙松，朱元倩.巴塞爾資本協議三研究[M].中國金融出版社，2011-05.

[2]孔祥福，譚親璐.武漢闊步邁向區域金融中心[J].湖北日報，2011-11-15.

[3]劉雯文，高平.影子銀行體系的崩塌對中國信托業的啟示[J].上海金融，2010，（7）.

[4]中國銀監會.危機以來國際金融監管改革綜述[Z].2011-02.

[5]中國銀監會.關于中國銀行業實施新監管標準的指導意見[Z]. 2011-04.

[6]中國銀監會.商業銀行資本管理辦法（意見稿）[Z].2011-08.

[7]中國銀監會.商業銀行流動性風險管理指引[Z].2009-10.