人民幣升值影響我國大豆進口貿易的實證分析

　　 摘要：文章運用單位根檢驗、協整檢驗及建立誤差修正模型的方法，對2005年7月至2010年12月大豆進口貿易量、人民幣實際有效匯率和國民收入之間的關系進行實證分析；結果表明：人民幣實際有效匯率和國民收入的變動對大豆進口貿易有顯著性的影響，相互之間存在長期穩定的協整關系；并根據檢驗結果提出相關的政策建議。
　　 關鍵詞：人民幣升值；大豆進口；協整檢驗
　　 一、引言
　　 近年來，國際上關于要求人民幣升值的呼聲越來越高，而人民幣升值壓力很大程度來源于大量的外匯儲備，同時，美國次貸危機使也得美國以及歐盟、日本等主要國家紛紛要求人民幣升值。2005年7月21日，中國人民銀行發布《關于完善人民幣匯率形成機制改革的公告》，人民幣不再盯住單一美元，開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，形成了更富彈性的人民幣匯率機制，美元對人民幣交易價格自公告發布之時起調整為1美元兌8.3元人民幣。
　　 農業是一國國民經濟的基礎，對國民經濟的發展起著主導性的作用。隨著我國加入WTO，我國經濟的對外開放程度也不斷加強，農產品進出口貿易在國際貿易中所占的比重也隨著經濟的發展逐步擴大。大豆是我國對外開放最早、進口量最大的大宗農產品，對外依存度很高。因此，本文以大豆為例，基于匯率變動對進出口貿易影響的相關理論，運用計量經濟學方法實證分析人民幣升值對我國大豆進口的影響，并且根據實證結果提出相關的政策建議，對提升我國大豆貿易在國際市場的競爭力，緩解人民幣升值壓力，完善人民幣匯率形成機制具有一定的借鑒意義，同時對匯率變動對其他農產品進出口貿易影響方面的研究也具有一定的參考價值。
　　 二、人民幣匯率走勢和我國大豆進口貿易現狀分析
　　 （一）人民幣實際有效匯率走勢分析
　　 從圖1可以看出，人民幣實際有效匯率整體趨勢是在不斷的波動中上漲。自從2005年7月中國人民銀行公布我國實行匯率制度改革開始，人民幣匯率便開始在穩定中不短升值，2005年7月人民幣實際有效匯率僅為99.61%，然而在2005年8月人民幣實際有效匯率便升值到101.42%，升值了1.8%，并且連續9個月該指數均超過100%，平均保持在102.56%的水平。接下來，在2006年5月至7月，人民幣實際有效匯率指數又有一個小幅度的貶值，并且指數又回落到100%以下。從2006年8月開始，人民幣實際有效匯率開始不斷持續升值，雖然期間伴隨著小幅的回落，但是經過32個月，即在2009年3月人民幣實際有效匯率達到124.71%，創匯改以來的新高，較2005年7月升值了25.2%。人民幣實際有效匯率在達到最高點之后，便開始有一個小幅的貶值，到2009年11月為止，人民幣實際有效匯率達到113.38%，與2009年3月的最高點相比，貶值了9.1%，然后，從2009年12月開始人民幣逐漸升值，經過一年的時間，到2010年年底又達到120.53%的水平，人民幣升值的壓力依舊很大。
　　 （二）我國大豆進口貿易現狀分析
　　 大豆是我國對外開放最早、進口量最大的大宗農產品，對外依存度很高。在1996年之前，我國大豆進出口量很小，基本屬于大豆凈出口國，而從1996年開始，我國成為大豆凈進口國，其進口量也逐年不斷增長。
　　 從圖2可以看出，我國大豆進口量自2005年7月以來是在波動中總體呈現上漲趨勢的，上漲幅度較大，由2005年7月的298.54萬噸上漲到2010年12月份的543萬噸，上漲將近一倍。從每個月具體的進口量來看，在2008年之前的月份中，大豆月進口量除個別月份之外一直沒有突破300萬噸，進口量較小。進入2008年，大豆進口量逐步上升，僅2008年一年，大豆月均進口量就達到312萬噸，而在2009下半年大豆的進口量卻有一個大幅度的下降，從6月的470.52萬噸逐步降低到11月份的288.78萬噸，降幅達38.6%。經過2009年下半年的一個大幅的下降之后，2010年大豆進口量雖然絕對數量有大幅上升，月平均進口大豆456.7萬噸，與2009年的月平均進口大豆354.5萬噸的水平相比，上漲了22.4%，但是每月的數量變動程度較大，如2010年1月大豆進口量達到514萬噸，而2月大豆進口量就下降到189萬噸，下降了63.2%。總體來看，自2005年7月以來我國大豆的進口量逐步上漲，大豆進口貿易比較活躍。
　　 三、人民幣升值影響我國大豆進口的實證分析
　　 （一）變量選取與模型設定
　　 本文選取人民幣實際有效匯率、工業增加值作為解釋變量，我國大豆的進口量作為被解釋變量，構建如下模型：
　　 Mt=f（REERt，Yt）
　　 為使數據的趨勢線性化，消除時間序列中存在的異方差現象，對上述建立的模型中的變量取自然對數，得出下列進口方程模型：
　　 lnMt=C+αln REERt+βln Yt+ut
　　 其中：Mt為大豆的進口量；REERt為人民幣實際有效匯率；Yt為我國的工業增加值；C為常數項；ut為隨即干擾項；α為大豆的進口匯率彈性，β為大豆的進口收入彈性。
　　 （二）樣本選取和數據來源
　　 由于匯率變動以天為單位，變動較快，為了更有效地反映匯率的變動情況，時間段不易過長，因此所建模型的數據是以月為單位的時間序列，樣本期定為2005年7月至2010年12月。其中，大豆進口量來自于《中國商務年鑒》；人民幣實際有效匯率來自于國際清算銀行網站（BIS）。人民幣實際有效匯率以2005年為基期。由于本文采用的是月度數據，但是考慮沒有月度的GDP數值，因此，本文采用工業增加值代替GDP。工業增加值的月度數據來自于《中國統計年鑒》，并且采用消費者物價指數CPI對名義工業增加值進行調整，剔除物價變動因素。
　　 （三）實證分析
　　 1.變量的平穩性檢驗
　　 本文主要采用ADF單位根檢驗的方法來檢驗變量之間的平穩性，運用Eviews 3.0輸出檢驗結果，如表1所示。
　　 從表1的檢驗結果可以看出，原始序列lnM、lnREER和lnY的ADF統計值均大于各個顯著性水平下的臨界值，說明不能拒絕變量存在單位根的零假設，即該時間序列為非平穩序列。各變量經過一階差分，其ADF統計值均小于各顯著性性水平下的臨界值，則拒絕原假設，說明該序列經過一階差分后各變量是平穩的，即各變量都是一階單整的，變量之間可能存在長期穩定的協整關系，可以對其進行協整檢驗。
　　 2.協整檢驗
　　 本文采用Johansen極大似然估計法對變量進行協整檢驗，檢驗結果如表2所示。
　　 從表2可以看出，lnM、lnREER和lnY的似然比統計量37.19905大于5%和10%顯著性水平下的臨界值，則拒絕我國大豆進口量與人民幣實際有效匯率以及工業增加值之間不存在協整關系（None）的假設，說明各變量相互之間存在長期穩定的均衡關系，建立下列的協整方程：
　　 lnMt=-9.565593+1.632104lnREERt
　　 （-3.1821）
　　+0.839709 lnYt
　　 （-4.4620）
　　 從協整方程可以看出，變量lnREER和lnY的參數均通過t檢驗，即人民幣實際有效匯率和我國的工業增加值對我國大豆進口有顯著性的影響。
　　
　　 3.誤差修正模型
　　 Granger定理認為：如果變量x和y是協整的，則它們存在長期的均衡關系，它們的短期非均衡關系總能由一個誤差修正模型表述。誤差修正模型的引入，可以對存在長期均衡關系變量的短期波動特征進行解釋。具體的誤差修正模型如下：
　　 △lnMt=-0.202△lnMt-1+2.947△l
　　 （-1.50456） （1.57611）
　　nREERt-1+0.533△lnYt-1-0.608ECMt-1
　　 （0.38368） （-3.84012）
　　 R2=0.423431
　　 Adj.R2=0.394602 F=14.68794
　　 上述誤差修正模型表明，誤差修正項ECMt-1的回歸系數通過t檢驗，即短期調整系數是顯著的，并且符號為負，符合反向修正機制，系數-0.608表示大豆進口量的短期波動偏離長期均衡時，將以60.8%的調整力度回復到長期均衡狀態。
　　 四、結論及政策建議
　　 通過對2005年7月至2010年12月大豆進口量與人民幣實際有效匯率之間的相關性的研究可以看出，人民幣每升值1%，大豆進口量增加1.632104%，說明人民幣匯率變動對我國大豆進口貿易有一定的促進作用。通過協整檢驗，得出結論，人民幣匯率和大豆進口量之間存在長期穩定的均衡關系，誤差修正項系數為-0.608，說明每年大豆進口量與長期均衡之間的偏差中的60.8%被修正，即大豆進口量的短期波動偏離長期均衡時，將以60.8%的調整力度將非均衡狀態拉回均衡狀態。
　　 針對我國大豆進口量不斷增加的現狀，應提高我國大豆的國際競爭力，增加大豆的附加值，培育優良品種，并且提高國內大豆的生產技術，增加大豆的播種面積和單產，擴大國內大豆的供給。此外，完善人民幣匯率形成機制，增加人民幣匯率的靈活性，改善結售匯制度，增加外匯市場交易主體和交易品種，使人民幣匯率能夠真實地反映外匯市場的供求。穩定人民幣幣值，減少匯率升值對大豆等農產品行業的沖擊，有效促進國內大豆產業的發展。
　　 參考文獻：
　　 1.王春穎.匯率改革對我國國際貿易平衡的影響[J].統計