珠三角地區民營企業多元化經營的戰略分析

摘要：改革開放以來，珠三角的民營企業不同程度地實施多元化發展經營策略，但它們中取得真正意義上成功的卻不多，相當多民營企業為此付出了沉重的代價，巨額虧損甚至破產。然而我們也看到，同樣推行多元化經營的和記黃埔、海爾集團、聯想等卻能成為成功的典范，原因何在？本文旨在通過分析珠三角民營企業的經營特點，借鑒于和黃、海爾集團等多元化經營的成功經驗，為珠三角民營企業今后的多元化經營之道提供一些可行性的建議。

關鍵詞：多元化經營；珠三角民營企業；核心優勢

經營多元化近些年來成為我國民營企業“做大”“做強”的一種主要戰略選擇，其間不乏成功或失敗的案例。究竟什么是投資多元化？什么企業又適合多元化？相關多元化與不相關多元化，哪個優勢更甚？本文借鑒和記黃埔、海爾集團等成功實施多元化投資的案例，結合珠三角地區民營企業的特點來探究該地區民營企業應該如何制定適合自身發展的多元化投資戰略。

一、多元化戰略

在現代金融領域中，多元化投資被描述為：投資者在不同的領域、行業開展投資業務，或在同一行業生產不同的產品，用以擴大業務范圍，開展多元化經營。其目的在于充分發揮企業的剩余生產、管理、資源配置等協調能力，形成優勢互補、技術關聯、風險分散的企業整體，以期獲得企業的快速擴張。

二、珠三角地區民營企業的投資多元化歷程回顧

珠江三角洲位于廣東省中南部，瀕臨南海，毗鄰港澳，歷來被譽為我國的南大門，包括廣州市、深圳市、佛山市等市縣轄區。珠三角地區與長江三洲并稱為我國經濟發展最快的地方，也是經濟最富朝氣和活力的地區，因此這個區域的經濟對我國經濟實力的提升起著十分重要的作用，對其進行投資戰略的研究具有相當的現實意義。

隨著多元化經營理論的發展、成熟以及由于外部競爭環境的變化，多元化經營成為很多企業發展以一定階段后重要的戰略選擇。珠三角地區聚集了中國大多數規模較大、發展較成熟的民營企業，而這些企業在20世紀80年代起掀起了一股聲勢浩大的多元化經營浪潮，但多以失敗告終。90年代初深圳賽格集團為了擴張經營，收購兼并了大量的企業，但業務范圍非常分散，公司沒有明確的主導方向，結果導致企業虧損嚴重，負債累累，最后不得不通過經營戰略的調整來減少投資損失。

在80年代初期形成的多元化經營中，珠三角的民營企業多以資金“短、平、快”方式涌入服裝、貿易等高盈利行業，但進入90年代后，隨著市場經濟體制的完善，珠三角的很多行業內部競爭日益激烈，多元化經營引發了雙重危機：首先，盲目無關聯地擴張，缺乏核心競爭力。企業資源分散到不同的領域，削減了在具體業務領域的資源實力，很大程度上影響了需要資源保證的主營業務的競爭優勢，損害了企業發展的“元氣” 。其次，不顧自身整合能力而盲目做大。多元化資源經營使企業面臨多種產業、多個市場，致使部門和子公司過多，增加了管理的復雜性，不易協調管理。

多元化經營引發的這些問題令珠三角的民營企業不得重審其多元化經營戰略，是否應該減少分散投資而集中于主營業務？多元化經營戰略對企業績效的影響如何？相關性多元性戰略更優于不相關多元化戰略？

三、民營企業多元化經營的成功案例啟示

（一）和記黃埔多元化經營策略分析

李嘉誠執掌的和記黃埔擁有七個不同的部門，包括電信、港口、基建、地產、零售、能源、財務等，這屬于典型的分散多元化經營，行業間缺乏關聯度，表面上其規模經濟效應不顯著，然而和黃歷經數次經濟危機依舊安然無恙，經研究分析，和黃屬下七行業間的互補是其多元化經營成功的關鍵?；パa多元化經營，即行業間的盈利波幅相反，加總起來可互相抵消盈利波動風險，因而形成了一個穩定的企業整體，以保證企業的持續經營和基業長青。高盛公司在評價和黃時指出：“和記黃埔的電訊業務是推動其資產凈值及股價上升的主要動力，而其他無關的業務則提供強大的抗跌能力?！?/p>

和黃多元化經營具有三個顯著特征：1、收購或從事低相關的業務以分散風險。通過資產配置分散風險，因各行業周期不同，中短期相互配合；2、利用經營地域多元化分散風險。投資地區以香港為基地延伸至中國內地、北美、歐洲及亞太其他地區，通過業務全球化分散經營風險；3、堅持策略性地保持的財務狀況。和黃負債比率一直維持在穩定的狀態，明顯低于同業的怡和、太古，較低的負債比率能夠大大減低和黃的債務危機風險。

珠三角市場與香港市場存在一定差異性，珠三角的民營企業可以適當借鑒和黃的成功經驗，但不能全盤照搬。和黃采取的是不相關多元化經營戰略，更多考慮的是金融上的互補優勢和整體集團收益，但這種策略只適合于已具有相當規模的大企業，對于實力較薄弱的中小企業，可能更適用于相關多元化經營。

（二）海爾集團多元化經營戰略

海爾集團是由專業成功走向多元化的一個典型案例，先是專心做了七年冰箱的海爾，通過合并青島電冰柜總廠、空調器廠，組建了海爾集團公司，海爾品牌也延伸到冰柜、空調等制冷家電產品，這些都基于其在制冷方面的核心技術而發展起來的。國家統計局數據顯示，海爾冰箱、冰柜、洗衣機、空調四大產品的市場占有率連續數年居同行業榜首。繼而通過控股兼并的方式擴張，開始其他非相關領域的研究，包括整體廚房、整體衛生間產品、生物醫院、家居、手機、保險、一體化電腦等，都取得不菲成績。

海爾的多元化投資戰略規則清晰：在正確定義的核心能力上積聚市場力量，保護好保持競爭優勢所需要的資源，建立平穩擴張的基石，再進行投資擴張，這種投資必須是能創造價值的。海爾采用的是由專業走向相關多元化，待達到一定產業規模后，再走向非相關多元化經營模式。

而由于注重眼前利益，珠三角相當多的民營企業忽略了海爾這種長線戰略的重要性，一味把大規?？缧袠I的非相關多元化當成自己的投資戰略，造成多元化經營的非相關性太大，而企業核心行業不僅未得到發展，反而有些萎縮而新開拓的行業又不能有效地培養起新的核心競爭力。

四、珠三角民營企業多元化投資的對策

（一）發展核心競爭力，做大做強主營業務

珠三角大多數民營企業的資源能力有限，在沒有形成新優勢和不能形成新利潤增長點之前，應依托原來的核心基礎，逐步穩妥地拓展，圍繞原有產業及相關產業發展，再逐步傳遞到其他產業，形新的優勢。

（二）有序投資，穩健進取

在選擇多元化投資時，民營企業要注意行業的相關性分析，特別是在投資初期，應遵循由專業化、相關行業多元化，再到非相關行業多元化的原則。首先，企業應充分利用其現有的資源，使它們的效能得到有效發揮，獲得規模收益，避免資源在不同時間使用強度不同可能引起的閑置。投資相關聯的行業，還可以共享原有的品牌、商譽、購銷網絡等資源。其次，當各項條件成熟時再進行非相關領域的投資，這樣更有利于民營企業的長足發展。

（三）加強企業管理能力的培養，尤其是財務管理能力的培養

不相關多元化經營的問題之一就是跨領域管理的復雜性，難以協調管理。所以民營企業在打造多元化產業時，應有非常明確的內部管理體制和完善高效的管理能力，這樣才能更好地規避多元化投資帶來的風險。海爾集團在開始進行多元化投資時，就已經積累了一支高素質教育的管理團隊和一套科學的管理模式，從而可以輕易進入相關領域，實現多元化擴張。

（四）把握好投資的良好時機和多元化投資的節奏

珠三角民營企業在進行多元化投資時，要注意投資的機遇，不能盲目。要綜合考慮產品和企業的雙重發展，在兩者間尋求最佳切入點。正確評估新產品或新行業的成長性和收益性。在該行業處于成長階段時或可長期進入該行業，這時的市場競爭環境較為寬松，進入門檻低，未來也能形成足夠的規模。其次，把握好多元化投資的節奏對企業發展業至關重要。和黃和海爾集團的多元化拓展就是穩健進行的。

當珠三角民營企業的專業化程度成熟，具有自身的核心基礎時，進行多元化投資是一條勢在必行的選擇。對于多元化投資戰略的時機選擇及如何有效地實施多元化經營，是珠三角民營企業依然面臨和急需解決的問題。這需要珠三角的民營企業根據自身不同的發展程度和行業特點業考慮。

參考文獻：

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