利率市場化對城市商業銀行盈利模式的影響及對策

金燦　紀樹東　邵展翅

摘要：利率體制逐步由管制利率體制過渡到自由利率體制，利率市場化是我國金融業向世界接軌必然。本文以長安銀行為例，研究利率市場化對我國商業銀行帶來積極和消極影響，并根據城市商業銀行金融市場部門特點，提出了提高資產組合配置能力、加強代客交易業務、促進產品創新與定價能力、加快人員隊伍建設的應對策略。

關鍵詞：利率市場化；盈利模式；城市商業銀行

利率市場化后利率波動一般會加大，同時存貸利差減小，對商業銀行，尤其是城市商業銀行造成巨大沖擊。利率是資金的價格杠桿，而商業銀行是經營貨幣資金的特殊企業，因此商業銀行正在使用的發展方法和盈利模式會受到利率市場化波及。盡管近年來城市商業銀行取得了快速發展，但相比較于國有銀行與股份制銀行，其在資本補充渠道、信息化水平、人才培養、管理水平與科技水平等諸多方面存在一定差距。同時，城市商業銀行還普遍存在業務結構單一、嚴重依賴利差收入等問題。于是城市商業銀行成為利率市場化下的首要沖擊對象。

因此，研究利率市場化對我國城市商業銀行盈利模式的影響，以及如何積極主動地應對利率市場化，并提出有效的應對措施，最后實現其盈利能力的可持續發展，這些都是城市商業銀行需要迫切解決的問題。

一、城市商業銀行盈利模式分析

我國第一家城市商業銀行（深圳市商業銀行）于1997設立，是作為我國金融體系的補充與完善。城市商業銀行經過14年發展，包括業務規模、發展速度與經濟效益在內的各個方面均得到較大發展，且逐漸成為推動我國國民經濟發展的重要力量。以長安銀行為例，長安銀行2009年到2011年凈利潤、利息凈收入、手續費及傭金收入變動情況，如圖1所示。

圖1 2009到2011年長安銀行營業收入變動情況

數據來源：根據長安銀行公布的2009～2011年度報告整理

從收入構成看，長安銀行2009年到2011年利息凈收入、手續費及傭金凈收入、投資收益占營業收入比重（見圖2）。

圖2 2009到2011年長安銀行主要收入占比情況

數據來源：根據長安銀行公布2009～2011年度報告整理

長安銀行2009至2010年中間業務發展較快，無論是手續費及傭金收入的絕對值還是占比均呈上升勢頭；然而從上圖可看出，利息凈收入還是占據著所有收入的主導地位，并沒有徹底改變傳統的盈利結構和形式，即以傳統存貸利差為銀行的主要利潤渠道。所以，我們可將長安銀行作為例子來分析，現在很多城市商業銀行，一直延續著傳統的發展模式，他們還是以存貸利差為主，以手續費和傭金收入等中間業務的經濟來源為輔，并沒有根本的改變。

二、利率市場化對城市商業銀行盈利模式的影響

由于我國金融業實行分業經營，商業銀行資金來源和運用渠道少，資產負債結構比較單一，存貸款業務占絕對比重，城市商業銀行利差收入表現明顯。在實行利率管制時，利率的波動相對穩定，銀行的成本、收益主要受資產負債變動影響也相對平穩。但隨著我國改革深化，社會資源的配置逐漸趨向市場化，利率作為社會資源市場化配置的關鍵要素，也呈現市場化發展趨勢。這就導致銀行利差空間在利率全面市場化和傳統存貸市場同質化帶來的激烈競爭中逐漸被壓縮。因此，有必要對利率市場化所造成的影響展開研究，以尋覓促進城市商業銀行可持續發展之良策。

（一）積極影響

1. 對城市商業銀行產生起推動作用，轉變業務類型。傳統業務為城市商業銀行帶來了大部分收入，主要是依靠利差收入很高的存貸款業務，而一些中間業務、中小型及個人業務帶來的收入則不太高。利率市場化會使得利差縮窄最后導致盈利下滑，促進城市商業銀行的發展，提高轉變業務類型的速度，特別對現在主流的中間業務，可有效減少利率變化對業務增長的不利影響。

2. 將促進城市商業銀行有效規避利率風險，最大限度降低風險損失。利率風險就是在利率市場化過程中會導致的最有可能產生的問題，主要涉及到利率敏感性缺口、利率結構和客戶選擇利率三大風險。所以利率風險的增加，一方面促進了新產品研發，提高城市商業銀行的發展速度，為利率衍生工具帶來了很大的發展機遇。另一方面，城市商業銀行要積極增強資產負債管理方案，通過調整利率使價格有所起伏，這樣才能解決利率變動引起的敏感性負債與資產間的缺口問題等，使缺口不完善的情況得到調整。

3. 將促進城市商業銀行逐漸調整產品自主定價水平，高效回收利用資源。在城市商業銀行發展過程中，利率逐漸市場化后可對自己進行定位。將市場利率波動、資金供需、客戶信用度和項目的回報率、風險偏好和預期收益等多種因素結合到一起考慮，制定自己的產品價格，有效開展存貸款業務；同時，可充分利用城市商業銀行之特色，通過戰略調整，結合“地緣優勢”和產品定價等優勢，有秩序地對地方龍頭企業和本行業信用度高的客戶以低利率對待，提高城市商業銀行聲譽和市場比例，最大程度提高企業利潤。

（二）消極影響

1. 利率市場化壓縮了城市商業銀行的利潤空間，使之收入減少。隨著存款增長放緩趨勢的日益明顯，我國已處于負利率環境，加上存款利率的剛性化，存款利率下調的幅度變窄。但是資金成本可能不減反增。另一方面，雖然商業銀行有權對中小客戶進行貸款的定價，這樣能夠從中小企業業務中獲得更多收益。目前，城市商業銀行中貸款以中大客戶為主，中小客戶的貸款金額則較少，就長安銀行來說，到2010年底，最大十戶貸款余額為121.5億，占貸款總額比例為17.93%。所以貸款利率總體可調整的范圍較小，也減少了城市商業銀行的利潤，沖擊了現行經營模式，該模式下仍以存貸款利差為主要收入，給銀行的持續發展帶來了很多壓力。

2.利率市場化造成利率經常發生變動，提高了經營風險。利率市場化可以利率水平的高低看出來，它的主動權由市場決定。利率的波動可能會為城市商業銀行帶來很多如道德、流動性和逆向選擇等多種風險。利率市場化會促進銀行同行間進行價格競爭，都為各自能吸收更多存款，可能會使得資金流失的風險性增大。大型銀行依靠技術網絡、網點機構等眾多特點，大幅度增加存款利率，很快排斥中小銀行的市場占有率。城市商業銀行有時會發生資金的流失或者流動性風險提高等情境，這時其流動性管理的難度也提高。另外，高利率貸款可能會增加道德風險，也會提升經營機構的逆向選擇風險，也可能造成貸款的違約，降低信貸質量等多種問題。如果提升貸款利率，一些低風險低收益業務可能會因為高額的貸款利率而放棄貸款，而高收益高風險業務在能獲得高利潤回報率時也承擔更多的貸款風險。所以貸款市場上很多都是高利率貸款，風險比較大，降低了信貸資產質量。

三、城市商業銀行應對策略

我國經濟金融體制的逐漸完善，利率市場化的格局不可避免。資金價格競爭越來越激烈，也會使銀行利差收入降低，給商業銀行發展以從未有過的難題。我國現階段商業銀行的存貸利差收入可達到70%，相比之下中間業務收入則低于20%。利息收入的不斷減少促使商業銀行尋求新的利潤增長點，找尋可為客戶提供多樣化的存貸業務的金融市場，提高中間業務的收入。我國業銀行進行的交易活動在金融市場上重點包括以下五點：一是投資組合管理，即進行固定收益產品的證券投資；二是代客資金交易，即以債券、匯率、利率、股票、商品及其相關的交易；三是自營交易，即以債券、黃金、外匯為交易對象；四是貨幣市場拆放與回購交易，即以短期流動性管理為重要任務；五是證券承銷業務。這五項交易活動和發達國家的先進銀行業務相比，還有一定距離，需要完善。為應對利率市場化的大趨勢，有針對地提出以下策略加強商業銀行金融市場部門競爭性：

（一）提高資產組合配置能力

首先，降低商業銀行持有至到期類投資比重。根據長安銀行2010年度報告，長安銀行的持有至到期投資在2010年為29.2億，占資產總額比重為9.06%，相比2009年的29.5億、占比12.17%，降低了許多。大型商業銀行持有至到期類投資比重卻較往年有所增高。其次，中國要發展多種銀行投資的類別。我們可分析各商業銀行的投資證券種類，排除重族類證券，很多銀行都是以政府債劵為主。再次，增加所有投資中的交易類投資份額。數據表明，2011年底長安銀行的交易性金融資產為5.3億占資產總額比重為1.06%（見圖三）。據統計目前國內商業銀行的占比普遍在5%以下。故應對利率市場化應當具有積極的配置資產能力和主動投資能力，并提高交易類證券投資在總體投資中的比例。

圖3 2009到2011年長安銀行資產變動情況

數據來源：根據長安銀行公布的2009～2011年度報告整理

（二）加強代客交易業務

代客交易是銀行中間業務的主要經濟來源，它具有風險低的特點，是金融市場業務的重點之一。占國際性銀行33%的金融市場業務都來源于代客交易業務。現在，我國商業銀行的代客交易類型有這樣幾種，分別為代客結售匯與外匯買賣、代客債券買賣、代客黃金交易、代客衍生品交易和理財產品等。由于代客交易的重要性，商業銀行在以下兩個方面需要加以改進：一方面，要敏銳的判斷代客交易的發展前景，不能因為追求高利潤和業務創新，而盲目的增加代客交易的種類，這樣會增加銀行在這方面的經濟負擔，所以，要權衡新代客交易種類的利弊。另一方面，強化風險防范機制。不能為了同行業之間的競爭，而不當的減少本應由客戶提供的保證金或重要的擔保資料，有時他們也會簡單占用授信額度的方法，這樣大大提高了代客交易的風險；最后，要提高商業銀行本身和工作人員的風險辨別能力，能和客服對衍生產品做出正確的利弊分析。

（三）促進產品創新與定價能力

目前我國商業銀行在金融衍生品開拓領域能力有限，缺乏自主正確定價與評估的能力，復雜的金融衍生品多需向國外問價。由于和客戶的交易根據的是國外的金融衍生品價錢，得到的利潤與承受風險不能成正比。為應對利率市場化沖擊，國內商業銀行就要不斷的學習，縮小和發達金融市場佼佼者的差距，其主要學習內容有市場和客戶研究、對金融衍生品正確定價和估值。所以，國內城市商業銀行需要加強自身的管理經驗，提高應對風險的能力，以便能迅速參與到國際外匯市場和黃金市場中去。資料表明，到2010年底，長安銀行在衍生品金融市場上處于起步階段。

（四）加快人員隊伍建設

一是增加人員數量。據統計，截至2010年9月份，五大銀行金融市場部員工人數分別為：工商銀行170人、建設銀行122人、中國銀行220人、農業銀行120人、交通銀行90人。交易員人數為：中國銀行140人、工商銀行10人、建設銀行71人、農業銀行65人、交通銀行47人。從事金融市場業務總數以及交易員人數都遠遠小于國外同業。以美國銀行研究人員為例，美國銀行全球市場業務分部共有研究人員750人，其中股票研究320人，宏觀經濟研究180人，信用研究250人。因此，城市商業銀行要在激烈的競爭中成長，就需要擴充銀行金融市場部門員工數量。二是提高主動交易。國內商業銀行金融市場業務的投資交易操作要向復雜操作轉變，向集約的投資交易轉變，要完善投研制度，將科研成果充分的運用到投資交易中去。將我國城市商業銀行和大型商業銀行在投資交易形式、研究分析報告、交易對手方面站在同一位置。三是完善IT系統。要對IT系統進行統一規劃，減少IT系統種類，并加強自主研發的能力，使國內商業銀行金融市場業務能得到可持續發展。

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基金項目：本文獲得榆林市科技計劃項目“榆林以開放促科技戰略研究”、教育部人文社會科學基金項目（項目編號：13YJC790155）、西北大學“十二五”“211工程”研究生自主創新資助項目（項目編號：YZZ12045）。