中美商業銀行盈利能力比較研究

侯曉宇　朱文莉

【摘 要】 我國銀行業的高利潤日益受到社會關注，文章運用因子分析方法，選取中美兩國20家商業銀行為樣本，以其2011年財務數據為基礎，對中美商業銀行的盈利能力進行比較研究，得出我國上市商業銀行整體盈利能力高于美國商業銀行的結論，并進行了原因分析，最后借鑒美國的經驗，對我國商業銀行如何保持可持續盈利能力提出了建議。

【關鍵詞】 商業銀行； 盈利能力； 比較研究

一、引言

我國銀監會在2012年2月份發布的《2011年中國銀行業運行報告》中顯示，五大國有商業銀行的凈利潤總額達到6 808.49億元，銀行業成為中國上市公司中最賺錢的行業。而銀行的高利潤也引起了社會各界的熱議，一時間“銀行暴利”、“銀行壟斷”成為熱點話題和公眾的普遍認知。我國上市商業銀行的盈利能力與美國的銀行相比究竟處于何種水平，銀行業的高利潤是否存在異常？本文擬對此進行研究，通過中美商業銀行的對比，對我國商業銀行的盈利能力進行判斷與分析，并提出保持可持續盈利能力的相關建議。

二、中美商業銀行盈利能力對比分析

（一）樣本與指標選取

本文利用因子分析法對中美商業銀行的盈利能力進行比較研究，通過因子得分及排名可以使分析結果更直觀。本文共選取20家商業銀行作為樣本，其中我國的上市商業銀行16家，分別是中國工商銀行、中國建設銀行、中國銀行、中國農業銀行、交通銀行、招商銀行、民生銀行、中信銀行、上海浦發銀行、興業銀行、光大銀行、華夏銀行、深圳發展銀行、南京銀行、北京銀行和寧波銀行；美國商業銀行4家，分別是美國銀行、JP摩根大通、花旗銀行和富國銀行。為了全面反映銀行的盈利能力，本文選取了10個指標：凈利潤（X1）、利息凈收入（X2）、營業收入（X3）、資產收益率（X4）、凈資產收益率（X5）、凈息差（X6）、核心資本充足率（X7）、營業收入凈利率（X8）、基本每股收益（X9）、利息凈收入占營業收入的比重（X10）。

其中，凈利潤是銀行的稅后利潤，也是反映盈利能力的主要指標。利息凈收入是利息收入與利息支出的差額，反映銀行獲取利息的能力。營業收入是與商業銀行的經營活動密切相關的收入，包括利息收入與非利息收入，反映銀行總體盈利能力。資產收益率是指銀行運用其所有資產獲得的凈收益的比率，數值越大表示資產的盈利水平越高。凈資產收益率是指商業銀行凈收益與其普通股價值之比，表示分紅前銀行每一單位的股票的收益，數值越大，表示凈資產的盈利水平越高，是揭示商業銀行盈利能力的綜合指標。凈息差是銀行凈利息收入和生息資產的比值，也是近年來備受關注的熱門指標。核心資本充足率是指商業銀行的核心資本與加權風險資產之比，反映商業銀行的盈利質量。營業收入凈利率是凈利潤和營業收入之比，增加凈利潤的關鍵就在于增加營業收入。基本每股收益用來反映普通股的獲利水平，是投資者據以評價銀行盈利能力的重要財務指標之一。利息凈收入占營業收入的比重反映出銀行獲得的利息占其營業收入的比重，通過該指標可以看出銀行的盈利結構是否合理。本文認為以上指標能夠全面反映銀行的盈利能力。

本文的數據來自2011年各銀行的年報。

（二）指標預處理

原始指標直接求得綜合得分很難給予一個合理的經濟解釋，這是由于原始指標的量綱或經濟意義的不同所導致的，并且原始指標變量數量級差較大，這對綜合指標的影響也大。為了消除不可比性，需要對原始指標進行無量綱化處理。無量綱處理的方法有極差正規化法、標準化法和均值化法，本文采用標準化法對原始數據進行處理。

Yi為指標的標準化值；Xi為指標的初始值；X為指標的初始平均值；S為指標的初始標準值；n為樣本數。

（三）因子分析

1.因子分析適宜性檢驗

本文采用SPSS軟件的KMO統計量和Bartletts 球形檢驗法來檢驗所選取的數據是否適合做因子分析。KMO統計量和Bartletts球形檢驗結果如表1：

很明顯可以看出KMO=0.628>0.6，Bartletts球形檢驗卡方統計量=262.116，單側p=0.000<0.01，說明拒絕Bartletts球形檢驗的零假設，所以檢驗結果為適合做因子分析。

2.主成分的提取

本文采用特征值準則與因子累計方差貢獻率相結合的方法，確定提取主成分的個數，即選取特征值大于或等于1的主成分作為初始因子，同時要求因子個數滿足方差累計貢獻率達到85%以上。經SPSS軟件分析得出表2。

從表2可以看到，第一個主成分的特征根為5.434，解釋了原有10個變量總方差的54.342%；第二個主成分的特征根為2.059，解釋了原有變量的20.587%；第三個主成分的特征根為1.231，解釋了原有變量的12.126%。前三個因子的累計方差貢獻率為87.055%，說明前三個公因子基本包含了全部變量的主要信息，滿足要求，因此選前三個因子為主因子。

3.對因子載荷陣施行最大正交旋轉

考慮到個別變量在三個因子上的載荷系數區別不大，為使每個指標在少數因子上有較大負載，并且每個因子上各指標的負載系數向0或1兩極轉化，故采用方差最大化方法對初始載荷矩陣進行因子旋轉。旋轉后的因子載荷矩陣如表3所示。

由表3可以看出，通過正交旋轉，營業收入凈利率、凈資產收益率、資產收益率、利息凈收入占營業收入的比重在第一公因子上有較大的載荷，這說明公因子1主要包含了反映銀行資本資產盈利能力的信息，因此可以定義為銀行的資本資產盈利能力因子。核心資本充足率、凈利潤、利息凈收入、營業收入在第二公因子上有很大的載荷，這說明公因子2主要包含了反映銀行盈利規模的信息，因此可以定義為銀行的規模盈利能力因子。第三公因子對基本每股收益、凈息差有較大的載荷，主要反映出銀行的普通股獲利水平及盈利質量，只有高質量的盈利才具有可持續性，因此可以定義為銀行的可持續性盈利能力因子。

4.因子得分及排名

為了更直觀地考察中美商業銀行的盈利能力，對其進行分析和綜合評價，計算因子得分，采用回歸法求出因子得分函數，系數矩陣如表4。

根據表中的數值可以寫出各因子的得分函數：

根據上述三個公式，SPSS軟件已經計算出三個因子的得分，從三個方面反映了中外商業銀行的盈利能力，但并不能據此作出綜合的評價，因此以各因子的方差貢獻率與三個主因子累計的方差貢獻率之比作為權重，得到商業銀行盈利能力的綜合評價指標函數：F=0.6242F1+0.2365F2+01393F3。由此計算出的各因子及綜合得分及排名情況如表5。

（四）實證結果

根據表5的得分和排名情況，可以得出如下結論：

第一，根據資本資產盈利能力因子得分可知，得分最高的是中國工商銀行；其次是中國建設銀行和招商銀行；美國的四家商業銀行得分排在最后，這反映了我國上市商業銀行的資本資產盈利能力普遍高于美國銀行。

第二，根據規模盈利能力因子得分可知，中國工商銀行的得分最高；其次是中國建設銀行；JP摩根大通排在第三。總體看來，美國商業銀行與我國國有商業銀行的盈利規模排在前列，這是由于其規模較大，相比起我國其他股份制商業銀行來說業務更多，競爭能力更強所致。

第三，根據可持續性盈利能力因子得分可知，富國銀行得分最高；第二是寧波銀行；第三是民生銀行。而我國國有商業銀行在這方面的能力略有欠缺。這也反映出我國商業銀行的盈利可持續性較差。

第四，從綜合排名看，前五名分別為中國工商銀行、中國建設銀行、招商銀行、民生銀行和中國農業銀行；美國的銀行中除富國銀行排第十名；其他三家銀行都排在最后。可見，我國商業銀行整體盈利能力高于美國商業銀行，我國國有商業銀行的盈利能力普遍高于其他股份制商業銀行。

三、銀行高利潤的原因分析

因子分析的結果表明，我國商業銀行的盈利能力高于美國商業銀行，但是，銀行業的這種高利潤是否可持續，盈利模式是否適宜，都是值得深思的問題。本文認為我國銀行業利潤高于美國主要有以下幾方面的原因：

第一，國際經濟處于恢復時期。2011年我國銀行業盈利水平高于美國，這與后金融危機時代世界經濟仍舊處于恢復時期，發展仍不穩定有關。雖然美國銀行業2011年的利潤升至5年最高，但營業收入下降，這主要是大幅削減了壞賬準備金所致。我國根據經濟形勢實施穩健的貨幣政策，三次加息和數量型工具的收緊擴大了凈息差，這使我國銀行業的盈利能力得到提升。

第二，中間業務增長迅速。近年來，我國商業銀行的中間業務持續增長，尤其是手續費和傭金收入的增長對利潤的貢獻越來越大，《2011年中國銀行業運行報告》中的數據顯示，銀行業的服務項目共計1 076項，其中226項免費，占比21%；850項收費，占比79%。我國商業銀行中間業務的收入占營業收入的比重從2006年的9%提高到現在的20%左右。

第三，利息凈收入是利潤的主要來源。從各家銀行的年報來看，嚴重依賴利息凈收入的盈利模式仍舊沒有改變，雖然中間業務不斷發展，但與美國還有很大差距，美國這四家銀行的中間業務收入占比均在50%左右。傳統的依靠利差的盈利模式并非長久之計，我國銀行業盈利能力的可持續性在利率市場化的改革中面臨嚴峻挑戰。

四、相關建議

我國銀行業的高利潤背后存在一系列問題，如在利率市場化改革的進程中銀行的盈利模式急需轉變、銀行盈利的可持續性有待加強、改善銀行在公眾面前的形象等。借鑒美國銀行業的發展經驗，本文提出下列建議：

第一，調整收入結構應對利率市場化。存貸款利率完全市場化以后，預計我國銀行的凈息差將由現在的2.4%下降到1%左右，導致上市商業銀行的凈利潤下降大約40%，這對銀行的盈利水平將會是一個巨大的沖擊。為了應對可能出現的危機，銀行應對收入結構進行調整。最主要的就是要進一步加大中間業務的比重。美國對商業銀行業務進行的一系列改革，包括放寬對銀行、保險、證券等行業的限制，允許金融業內跨行業經營等，使中間業務得到迅速發展，逐步取代傳統的存貸業務成為商業銀行的主要業務品種和利潤的主要來源，可見通過中間業務的發展提升盈利能力是一條有效的途徑。

第二，發展高端私人銀行業務。目前美國的高端私人銀行業務已經形成了一套成熟和完整的服務體系，而我國銀行在這方面還比較欠缺。我們可以借鑒其經驗，開發個人金融產品，使業務范圍涵蓋投資管理、委托理財、財務咨詢等社會生活的各個層面。建立營銷體系，多渠道推廣和宣傳私人銀行業務。此外，還應加強金融服務、提高專利保護意識、培養金融高端人才等。

第三，加大力度整治銀行亂收費問題。收費項目不透明，消費者被莫名其妙地扣費等問題使銀行廣受詬病。2012年2月份，銀監會發布了《中國銀監會關于整治銀行業金融機構不規范經營的通知》，要求銀行公示所有的收費項目。本文認為，治理亂收費問題重在落實，應重點檢查中間業務的收費項目、貸款過程中的收費、收費標準問題，加快出臺新的《商業銀行服務價格管理辦法》，建立和完善監督機制，既要行業自律也要外部監督，定期進行反饋，從而真正解決亂收費問題，促進銀行業健康發展。

【參考文獻】

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