高科技上市公司股權(quán)激勵對策探討

摘要：本文對我國高科技企市公司股權(quán)激勵現(xiàn)狀進(jìn)行了分析，并就如何完善高科技上市公司股權(quán)激勵策略提出了一些思路和方法。

關(guān)鍵詞：高科技企業(yè) 上市公司 股權(quán)激勵

一、我國高科技上市公司股權(quán)激勵現(xiàn)狀

（一）股權(quán)激勵模式

我國高科技上市公司所采取的股權(quán)激勵模式相對單一，多數(shù)企業(yè)只采用了一種激勵模式，只有相當(dāng)少數(shù)的企業(yè)采取兩種以上的激勵模式。據(jù)武漢大學(xué)學(xué)者李錫元調(diào)查，其選取的已公布股權(quán)激勵方案的上市公司共計44 家中，主要采納的激勵模式有股票期權(quán)激勵39家，限制性股票激勵7家。只有1家公司由于其非中國國籍高管和中層無法納入股票期權(quán)激勵計劃，從而采用股票增值權(quán)激勵。顯然絕大多數(shù)公司采取了股票期權(quán)激勵方式激勵模式過于單一在一定程度上限制了股權(quán)激勵計劃的成效。

（二）激勵對象

在李錫元調(diào)查的44家高科技上市公司中，激勵對象人數(shù)平均為121人，最多的為300人，最少的僅為7人。絕大多數(shù)公司的激勵對象都包括高管層、中管層人員和核心技術(shù)人員，絕少數(shù)企業(yè)僅僅將高層管理人員列為激勵對象，可見高科技上市公司對核心技術(shù)人員的重視較高。

（三）行權(quán)條件

我國高科技上市公司在行權(quán)條件的制定上較為統(tǒng)一，他們均把財務(wù)指標(biāo)當(dāng)做基本的行權(quán)條件和解禁條件，這些財務(wù)指標(biāo)包括營業(yè)收入增長率、凈資產(chǎn)收益率和凈利潤增長率等等，且?guī)缀跛衅髽I(yè)都將凈利潤增長率規(guī)定為行權(quán)和解禁條件。

（四）執(zhí)行情況

由于不同高科技上市公司所采取的股權(quán)激勵計劃不同，激勵對象不同，實施效果也有著一定的差異，縱觀我國高科技上市公司的股權(quán)執(zhí)行情況，有的企業(yè)調(diào)低了股權(quán)行權(quán)價格，原因是公司派發(fā)股利或資本公積金轉(zhuǎn)增股本；有的企業(yè)撤銷股權(quán)激勵方案，其原因是證券市場發(fā)生了較大的變化，且公司急需引進(jìn)大批優(yōu)秀核心技術(shù)人才或急需擴大人才激勵范圍，股權(quán)激勵計劃很難達(dá)到其預(yù)期效果；有的公司通過加息和上調(diào)存款準(zhǔn)備金率等宏觀調(diào)控措施使得激勵對象難以籌措資金購買限制性股票。

二、對高科技上市公司實施股權(quán)激勵計劃的建議

（一）明確激勵目的

人才和技術(shù)是高科技上市公司生存和發(fā)展之本，因而股權(quán)激勵計劃應(yīng)以提升企業(yè)人才穩(wěn)定性和吸引高素質(zhì)人才的加入為主要目的。不同企業(yè)由于成長階段、經(jīng)營項目、資源背景不同，其股權(quán)激勵目的也應(yīng)有著很強的針對性，而我國多數(shù)高科技上市公司復(fù)權(quán)激勵目的的描述幾乎都套用了固定格式，且文字表述也幾乎一樣。因而建議公司考慮把更加具體的目的寫入計劃方案中，使計劃更加貼進(jìn)企業(yè)自身員工的實際情況，此外將針對新員工的股權(quán)激勵對策納入激勵計劃，從而吸引更多優(yōu)秀人才也十分必要。

（二）明確激勵對象

我國很多高科技公司在實施激勵政策時，大多數(shù)仍處于管理層激勵階段，激勵的主體對象一般是公司董事、監(jiān)事以及公司的高層管理人員，而高技術(shù)人才占有的期權(quán)往往只是激勵方案中的績效部分。公司在確定激勵對象的過程中，不能簡單的認(rèn)為管理層擁有更多的股票就可以提高公司業(yè)績，在制定激勵政策時，要綜合考慮公司的實際運行情況和公司的性質(zhì)，盡可能保證確定的激烈對象能夠幫助公司留住更多的人才，進(jìn)一步提高員工的積極性，提高公司的業(yè)績。除此之外，公司一般情況下不可能每年都推出新的股票激勵政策，因此在制定股票激勵政策，確定激勵對象時，還要考慮未來進(jìn)入公司的人才，預(yù)留出一定數(shù)量股權(quán)，用于激勵后來的員工。

（三）謹(jǐn)慎制定授權(quán)、行權(quán)條件

高科技上市公司《辦法》（試行）的規(guī)定，制定授權(quán)條件和行權(quán)條件，通常授權(quán)條件較為寬松，一般員工在公司工作2年以上無重大過失，且公司無重大過失，被納入激勵對象的員工就能夠獲得一定的公司股票期權(quán)。但是相對的行權(quán)條件就較為嚴(yán)格了，即公司必須達(dá)到一定的凈利潤增長率和加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率之后，才能行權(quán)。由于上市公司的業(yè)績除了受到公司管理人員和技術(shù)人員的影響之外，國家、行業(yè)以及證券市場等多方面因素也不可忽視，因此這種僅根據(jù)公司業(yè)績來制定行權(quán)條件的方式，在實際運營過程中并不十分合理。對此，高科技公司在制定激勵政策的時候，要結(jié)合多方面因素慎重制定授權(quán)條件和行權(quán)條件。例如，可以放寬行權(quán)條件，嚴(yán)格授權(quán)條件，將員工的個人業(yè)績加入到行權(quán)條件中。這樣一來，員工為了自身的利益，獲得更多的公司股票期權(quán)，就會更加努力工作，進(jìn)而達(dá)到激勵的目的。

（四）制定宣傳溝通計劃

據(jù)調(diào)查，多數(shù)高科技上市公司缺乏對激勵政策的宣傳和介紹。股票期權(quán)作為一種購買股票的權(quán)利，如果宣傳、溝通不到位，激勵政策就得不到員工的認(rèn)可，不能引起員工的興趣，由此在完善有效的激勵政策也不能發(fā)揮激勵作用。研究顯示，在實行股權(quán)激勵的同時，還需要創(chuàng)造與其適應(yīng)的企業(yè)文化，才能真正發(fā)揮激勵的作用，達(dá)到預(yù)期的效果。對此，建議高科技上市公司，在制定股票期權(quán)激勵政策的同時，還要加強宣傳和溝通，在公司內(nèi)部形成與之相適應(yīng)的所有權(quán)文化氛圍，從而便于股票期權(quán)激勵政策的實行，最大化的發(fā)揮股票期權(quán)激勵政策的作用。

三、總結(jié)

綜上所述，實施股權(quán)激勵對于我國高科技上市公司現(xiàn)階段的情況和激勵需求來說是比較適應(yīng)的，但從調(diào)查結(jié)果來看，我國許多高科技上市公司在股權(quán)激勵對象、授權(quán)數(shù)量、行權(quán)條件、業(yè)績評價等方面還有待進(jìn)一步完善。對此，高科技上市企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身具體情況制定科學(xué)的、具有針對性的股權(quán)激勵方案，而不是盲目實行股權(quán)激勵策略。

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