月餅經濟學

黎遠

不知從何時起，中秋節大家不再互贈月餅，而是采用月餅票的方式。月餅票一般都由知名品牌的糕點廠或酒店提供，印刷精美，非常適合送禮。這當中也潛含著另外一層意思：時下大家的生活水平都好了，在大家都不缺油水的今天，月餅吃多了的確有點膩，扔了又可惜，再去送人也不合時宜。如果送月餅票就可以變現，不僅各大廠商都回收自己發出的月餅票，街角巷尾也有很多“黃牛”，彼此形成了多贏格局。

有人算了一筆賬 ：假設某月餅廠印了一張價值100元的月餅票，將票85元賣給A，A用月餅票送人情給了B，B將月餅票60元賣給黃牛，黃牛再70元賣還給月餅廠。于是乎，月餅廠賺了15元，黃牛賺了10元，B賺了60元，A用85元送了100元的人情……似乎月餅廠最后也不用生產月餅了，只用印月餅票即可，而整個流通環節各方都可以獲益，對整個GDP都有推動作用。有人將這種現象稱為“月餅貨幣化”或“月餅證券化”，因為在這個場合，月餅票似乎已經成為一張帶有金融屬性的貨幣或證券參與流動，并通過承兌和貼現機制平衡著實體經濟參與各方的現金流。

很遺憾，這種流動機制恐怕很難大面積地借助到其他領域。類似月餅證券化的機制成立有兩個必要條件，一是標的物必須是普遍被接受的“一般等價物”；二是標的物必須有償付能力作為保障。月餅票之所以成為有價交易的“證券”，是因為月餅廠商有生產能力作為其最終償付的保障。換言之，雖然月餅廠沒有生產月餅，但如果你真拿著票找廠商要一盒月餅，廠商是可以償付給你的。這種最終償付能力被流通環節中的每個人所接受、相信，月餅證券的價值也就有了保障。

若干年前某超市借助類似的理論狂發了超市購物券，但卻引發了顧客擠兌的信用危機。超市商品和月餅不一樣，大家不會天天吃月餅，所以會把票再賣還給廠家，但大家總會用到牙膏洗衣粉啥的，于是引發了大量顧客持票購物而超市存貨竟然不足的窘境，畢竟超市不是造商品的。月餅經濟學看起來很美，但借鑒也需謹慎呀！

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