廣西民營企業融資困境及破解對策初探

潘云標 吳湖遠

一、目前廣西民營企業的發展狀況

（一）民營企業的概念

民營企業是中國發展中演變成的一種概念，目前沒有相對的定量、指標、原則。企業發展是一個動態、復雜的過程很難獲得統一。我們認同符戈在《中國民營企業融資問題研究》一書中描述:民營企業“是相對于國有經濟或國有企業而言的,包括城鄉集體企業、個體私營企業、三資企業和各種形式的合作企業等。”

（二）民營企業在廣西經濟中的作用

廣西地區在工商部門注冊的企業超過14萬家，在所有注冊企業中，民營企業比重超過99%，其中中小民營企業占99%左右，每年創造的產值占全區GDP的60%以上，解決了50%以上城鎮人口的就業問題，預計城鎮新增就業超過43萬人，城鎮居民人均可支配收入和農民人均純收入分別增長10%和10.5%。在促進廣西經濟發展、拓展對外貿易、提供就業和技術創新等方面都發揮了重要的作用。

（三）廣西民營企業融資狀況

1.大中型民營企業融資得到基本解決

廣西目前有上市公司27家，占全國上市公司總量的1.37%，其中民營企業14家，遠低于全國平均水平。截至2011年10月底，廣西資本市場累計募集資金183.42億元，其中企業IPO募資87.77億元，上市公司再融資募資95.65億元。在國家貨幣政策趨緊的情況下，大幅增長的是直接融資。2010年證券會允許境內主板上市公司分拆子公司到創業板上市，這些有力的政策基本能解決上市公司融資問題。而其他大中型民營企業自身規模大，固定資產價值高，是廣西各銀行競爭的貸款對象，所以同樣容易解決融資問題。

2.中小民營企業融資得到緩解

（1）自治區加大對中小民營企業的扶持。2011年繼續安排1.1億元中小企業發展專項資金支持中小企業結構調整與大型企業協作配套；2011年下半年，自治區財政將增加資金，安排5000萬元用于引導、推動全區主營業務收入在2000萬元以下的工業企業做大規模，安排5000萬元用于中小企業流動資金貸款貼息，緩解當前企業生產經營中流動資金日益緊張問題。“十二五”期間，廣西還將拿出10億元設立創業基金，重點支持處于創業期的中小企業；2010年起，自治區財政設立擔保風險補償資金，按照年均貸款擔保責任額6%的比例給予擔保風險補償。從自治區中小企業發展專項資金中拿出1000萬元，補助發行集合債券、集合票據的中小企業,年內將組織實力強、發展潛力大、具有發債能力的10家中小企業集合發債或發行集合票據，擴大直接融資規模。

（2）各金融機構對中小型企業貸款增多。廣西北部灣銀行專項配置20億元用于支持微小企業,3億元用于支持小企業，企業業主無需任何抵押可通過“北部灣微貸”借到5000元至100萬元不等的資金投入經營；2011年，工商銀行廣西分行全年累計支持小企業融資客戶964戶，累計發放小企業貸款91.83億元，小企業客戶數量已占據該行客戶數量的半壁江山；至2011年6月底，廣西中小企業信用擔保有限公司在全區有80多個市、縣、區與之簽約，中小企業獲得貸款140多億元,截至6月底，共獲得開業批復的小額貸款公司94家，注冊資本36億元，貸款余額31.18億元。來自廣西銀監局的數字顯示，至6月末，廣西小企業貸款余額1882.53億元。

二、廣西民營企業的融資問題

（一）廣西民營企業融資難

1.流動資金缺口嚴重

2011年據自治區工業和信息化委員會對廣西1009家中小企業進行融資調查測算，今年全區規模以上中小企業流動資金和項目投資資金缺口在1000億元左右，中小民營企業的貢獻在GDP的60%以上，而僅獲得全省貸款額的10%以下。

廣西中小企業聯合會會長王軍平說:2011年市場風云驟變，金融動蕩、匯率走高、CPI上漲、電荒錢荒、用工荒,中小企業再陷生存兩難境地,困難超乎想象，程度超過2008年。廣西中小企業資金鏈頻頻告急。

2.金融機構對中小民營企業貸款要求苛刻

許多金融機構對企業貸款申請的基本條件是：（1）成員企業成立時間至少在3年以上且生產經營正常。（2）成員企業管理規范，財務制度健全，無不良信用記錄。（3）有一定比例的自有營運資金，現金流穩定。（4）在本金融機構開立基本結算賬戶，往來結算辦理業務。（5）成員企業的股東、高管人員近三年無不良信用記錄。（6）第三方保證、抵押、質押等具體的擔保措施，并辦妥抵押登記、質押交付（或登記）等有關擔保手續，若需辦理公證的還需履行公證手續。而急需資金的中小民營企業往往很難達到這些條件，再好的投資項目也只能放棄，或者改變實施方案，棄優求次。例如南寧福東勾機配件經營部，正常經營已有十年時間，2008年進行擴張分別在欽州、防城開了兩家經營部，成為兩地相對較早的勾機配件店，業主想取得一筆100萬元的長期貸款，用于兩分店的直接進貨，但是由于沒有能夠完全具備以上貸款條件，一直沒有貸到這筆款。時間一長就錯失了發展機遇，以致在2011年不得不撤銷在欽州的分店。銀行對中小民營企業放貸難可見一斑。有關調查顯示，有67%的中小民營企業要求有關部門協助解決融資渠道不暢問題。

（二）廣西民營企業融資貴

相關調研報告顯示，當前，銀行對中小企業貸款利率上浮基本在30%左右，有的甚至超過銀行基準利率兩倍（銀行公布的貸款年利率如下表）。

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銀行貸款利率以中國人民銀行公布的同期同檔次貸款利率為基準，并在中國人民銀行允許的范圍內浮動，具體由貸款經辦機構與借款人協商確定。許多銀行都采用按月收利息，實際年利率在6.27%到7.28%，中小型民營企業貸款利息高于銀行公布的貸款利率，有抵押的加上評估費1至2個百分點，實際利率有的超過10%以上。而大中型民營企業是銀行爭搶的客戶，與經辦機構協商貸款利率通常低于銀行公布的年利率，并且銀行貸款是復利計算，可見貸款很貴。拿不到銀行貸款，中小企業被迫向小額貸款公司、典當公司融資，月息高達4%－10%。自治區銀監局相關負責人指出：“2011年下半年堅持穩定物價總水平是宏觀調控的首要任務，國家為抑通脹將多管齊下，中小企業貸款融資的難度將更為嚴峻。”形成了貸款越難，融資就越貴。

三、廣西民營企業融資難的影響因素

（一）企業自身環境

1.擴張的強烈愿望

民營企業從成立之日起就有擴張的強烈愿望，目前正是廣西經濟處于轉軌和調整階段，與國內外企業競爭的壓力加劇，急于進行行業整合的民營企業對于融資的需求非常迫切，需要大量的資金作為基礎。

2.自有資產低

廣西中小民營企業多如繁星，許多民營企業只是為了一段時間的機遇而成立的，有時不經過項目評估，沒有長遠發展戰略，有長遠發展戰略的企業60%成功發展為大型企業。自有資本低、規模小、無抵押物，即使有抵押物也很難變現，并且許多民營企業經營時間不超過2年，風險高。

3.財務管理觀念落后，內部管理薄弱

有相當一部分企業忽視了財務管理的核心地位，企業管理僅局限于生產經營管理，企業財務管理的作用沒有得到充分的發揮，中小企業的會計機構設置不健全，會計人員配備不合理。廣西的中小企業發展相對比較落后，會計基礎工作較薄弱，賬目不清、核算不準、手續不全、報表填報不及時、財務報告信息可信度低，無法提供給銀行貸款所需的客觀完整財務報表，很難使銀行有放貸的信心，這也是導致融資困難的直接原因。

4.信譽程度低

存在有部分中小民營企業業主不講信用、貸款到期不能償還、攜款逃債情況或者不愿意償還的現象。

5.融資渠道單一

中小民營企業融資視野較為狹窄，每當資金短缺時，只想到銀行，較少想到利用其他工具和渠道進行融資。

6.用資急、短、小

廣西中小民營企業貸款有時間急、期限短、額度小，沒有計劃性的特點，這大大增加了銀行的貸款成本。商業銀行從風險、成本、收益等各個角度進行綜合評判，往往最終做出的選擇是放棄中小民營企業。

（二）銀行的信貸環境

1.民營企業與銀行信息不對稱

目前廣西地區現有的信用評估體系還不完善，中小企業普遍缺乏規范的財務記錄，財務信息不公開或公開的信息可信度低，銀行在全面獲取小企業信息方面存在較大困難，難以準確識別和評估信用風險。此外，現行企業融資的銀行信用評價標準與制度的設計也是以大中型企業為主要對象的，主要適用于大中型企業。

2.銀行普遍存在對中小企業的謹慎態度

中小民營企業規模小、經營品種比較單一、凈資產少，抗風險能力弱，一旦市場環境或外部條件發生不利變化，很容易受到影響甚至倒閉。有研究表明，超過20%的中小企業在成立兩年內就失敗，超過50%的中小企業在成立四年內就失敗，超過60%的中小企業在成立六年內就失敗。而把錢貸給國有企業、國有控股企業、大中型民營企業資金回收有很大的保證。據報道新制度規定金融機構貸出的款項，有嚴重壞賬的要追究貸款管理者的責任，所以銀行在對中小企業提供貸款時普遍采取謹慎態度。

3.缺乏專門對中小企業支持的金融機構

目前在廣西設立分行的除四大國有銀行，還有光大銀行、招商銀行、浦發銀行、興業銀行、中信銀行、民生銀行、交通銀行和廣西農村信用社。但是迄今為止，廣西沒有專門支持中小企業信用的政策性金融機構，造成中小企業沒有政策性資助。至2011年末，廣西銀行業金融機構本外幣各項貸款余額突破萬億元，達到10646.43億元，中小民營企業所占貸款額達不到10%。

4.銀行自身業務限制

目前我國銀行主要以借貸作為主要收益，存款的減少，必定對貸款產生影響，2011年存款同比少增446.78億元，資金相對緊缺。金融體制不完善，缺乏有效的創新金融工具，目前我國的證券市場中絕大多數是傳統的股票、債券，可轉換債券、優先股所占份額很小，還未出現支付靈活的可變支付債券、可變期限債券等。同時我國銀行屬于公眾利益群體，一直本著安全性、穩健性、盈利性作為發放貸款的基本原則，作為銀行一抓就死，一放就亂。廣西農村信用社的壞賬危機已經讓銀行吸取了教訓，目前許多銀行進入廣西加大了廣西的競爭，為了在有限的資金中爭取最大的利益，對大型企業的爭奪也更加激烈。而商業銀行為了利益，把廣西的資金調到高利率的地區使用，使廣西可貸資金總額減少，這也是造成廣西融資困難的一個原因。

（三）政府政策環境

1.政府扶持力度不夠

政府安排1.1億資金的扶持力度不夠，相比2011年廣西投入高速公路、農村公路、鐵路、河堤、海堤建設的資金還很少，政府對民營企業政策支持，大多下發一些指導性的文件，要求銀行機構增加對企業的信貸投入，這些政策，這些要求對銀行機構既缺乏剛性要求，也沒有體現對銀行的優惠，實際效果并不明顯。另外，安排資金貸款貼息政策門檻很高，可以說中小型民營企業幾乎得不到這種待遇。

2.缺乏一個完善的擔保體系以及金融中介機構和經紀人

中小企業信用擔保機構是政府扶持中小企業發展重要的社會化服務體系之一，它以地方和中央預算撥款為主要擔保資金來源，設立具有法人實體資格的獨立擔保機構，實行市場化公開運作，接受政府機構的監管。但是目前廣西地區經濟發展不一，企業分散，中小企業規模小，缺乏可供抵押的不動產等財物，中介擔保機構少，很難找到有實力的擔保者，經紀人更不用說了。

3.信用監督機制不完善

沒有形成一套專門針對中小企業的信用監督體系，政府沒有采取充分有效的保障措施。一方面中小企業的經營不規范，生存危機高，監管難度比大中型企業更難，使中小企業帶有較強的違約動機，銀行無法了解到貸款企業的信用情況，加上國家提出的“抓大放小”政策，地方政府實際操作中將更多的資源向大型企業傾斜，而忽視了中小企業。

四、解決廣西民營企業融資難、融資貴的辦法

（一）努力提高企業自身能力

1.提高企業管理水平

注重企業的發展戰略，實行戰略目標的管理、成本預算。對企業誠信經營，提高企業服務質量，改善企業自身的形象及信譽，提高企業財務管理水平，有效地降低企業的財務風險。加強對企業人員的培訓，注重引入人才，樹立企業的品牌，努力發展企業的核心競爭力，使企業不斷壯大。促進金融機構對企業的了解，進一步符合金融機構信貸條件。

2.拓寬企業融資渠道

抓住目前廣西與東盟合作的良好機遇，積極爭取政府的扶持，同時結合企業自身發展狀況，預測企業資金困難的時間。在企業向銀行貸款非常困難的情況下，有足夠時間考慮采用商業信用融資，以預期銷售出的產品或服務作為還款基礎，對設備方面可以采用租賃融資，利用個人信譽采用民間融資，或者出售企業經常虧損的一部分資產，從而緩解企業的資金壓力，解決企業融資難的問題。

（二）完善融資制度

1.完善金融機構體系和金融市場體系

繼續推動中國金融業深化改革，加快廣西銀行的重組步伐，建立農村信用社產權改革，借鑒廣西田陽組建農村金融機構試點的經驗，適時組建農村商業銀行、村鎮銀行、貸款公司。逐步建立對企業信貸風險補償機制，鼓勵和刺激金融機構更多地為小企業貸款，發揮財政政策導向與補充市場失靈功能。完善金融穩定和危機管理框架，強化金融業監管有效性，進一步健全金融基礎設施。

2.創新融資服務的制度

完善融資服務的創新制度，擴大動產擔保物適用范圍，完善倉單及權利、應收賬款質押，制定適應中小企業信用評級、授信、信貸審批、信貸管理等一系列服務制度。

3.加強金融中介機構和經紀人作用

在金融市場上，金融中介機構和經紀人是促進資金流動的關鍵。目前我國金融中介機構主要是商業銀行、保險公司、信托投資公司、財務公司，在金融機構中低效運行，難以起到資金供應者和資金需求者之間的橋梁作用。為有效地組織社會閑散資金利用到企業，促進企業與金融機構資金借貸合作，進一步解決民營企業融資困難，必需充分發揮金融中介機構和經紀人的作用。

（三）提高政府政策指導

1.建立中小民營企業貸款風險補償機制

要求自治區以及各地方政府從財政每年拿出一部分資金，用于對直轄區內金融機構給民營中小企業貸款風險抵押補償機制，直接撥付給金融機構用以補償貸款損失，作為中小民營企業貸款的一個重要突破口。從而提高金融機構對中小民營企業貸款的積極性。

2.建全信用擔保體系

該體系補充和完善中小民營企業信用制度，即在中小民營企業向金融機構融資時，由信用保證協會對其債務進行擔保，信用保證協會由政府部門、工商行政部門、稅務機關、證券會、各金融等機構組成，對各企業從注冊到清算進行全面信用評級，信用擔保協會對申請企業按照企業在經營過程中的信用級別進行擔保，以順暢中小民營企業融資渠道，解決中小民營企業融資難問題，同時有了完善信用體系在不用抵押或質押的情況下得到融資，從而減少中小民營企業融資成本。目前這種方法在許多地方施行獲得很好的效果，如廣西的武鳴縣靈馬鎮采用信用融資，手續便捷，成本也低。

3.試行地方民營企業的債券融資

在企業所在地的范圍內由企業在地方民間組織的監督下進行向當地民眾進行債券融資，政府部門作一些指導。當地民間融資具有快的特點，并且民間的監督有時比其他機構監督更有效，有效造成企業環境壓力，同時提高資金利用率。

4.完善廣西的經濟環境

加強對廣西城市的規劃，環境的治理工作，保證廣西的可持續發展，同時注重農村的道路硬化建設，完善廣西交通網絡，促進農產品加工原料的充足，減少廣西運輸成本。促進廣西外資引入，提高廣西民營企業整體技術和管理的創新等等。

[1]符戈.中國民營企業融資問題研究[M].北京：經濟科學出版社，2003.10：第10頁到11頁.

[2]張學選.廣西中小企業融資初探[A].大眾科技，2011年第8期.