凱樂科技：量子通信大突破公司發展或再上臺階

木陽

8月28日，凱樂科技發布2019年半年度業績報告，報告期內，公司實現營業收入83.3億元，比2018年同期增加2.69億，增幅3.32%;實現歸母凈利潤6.66億元，較2018年同期增加5070萬元，增幅8.25%。2016年以來，公司憑借專網通信、量子保密通信等業務，業績突飛猛進，展示出良好的發展勢頭。

量子通信里程碑 提供業務新機遇

在信息化加速發展的今天，通信安全是軍事能力的基本保障，加強和提升軍事信息安全是軍隊的當務之急。相比于傳統信息傳遞方式，量子通信能利用量子的“不可克隆”性質生成量子密碼給信息加密，斷絕了竊聽的一切可能?！傲孔用荑€分發”通信方式從根本上保障了通信安全，因此，近年來各國加速研究量子科學，并著力推動量子保密通信技術在軍隊的應用。

我國在量子科學方面起步雖不是最早，但發展最快。2016年8月16日，“墨子號”的成功發射，使我國在世界上首次實現衛星和地面之間的量子通信。同年12月，國務院印發《“十三五”國家戰略性新興產業發展規劃》，將量子通信作為重要戰略新興產業方向和體現國家戰略意圖的重大科技項目。次年9月29日，中國國家量子保密通信“京滬干線”正式開通，這是世界第一條量子保密通信骨干線路。量子研究碩果累累，近日，我國科學家在國際上首次成功實現高維度量子體系的隱形傳態（即A點到B點的瞬移），這不僅是“量子通信領域的一個里程碑”，而且為發展高效量子網絡奠定了堅實的科學基礎。量子研究的不斷突破，加之國內政策的大力扶持，讓量子通信成為國家信息安全“守護者”，量子通信產業前景廣闊。

凱樂科技是國內第一家通過證券市場發行股份募集資金投入量子通信產業化項目的公司，掌握著量子保密數據鏈產品核心技術，整套系統自主可控。公司通過與中創為等量子通信基礎技術研發單位合作，在數據鏈產品、專網通信產品產業化應用方面取得了階段成果，2018年7月18日正式量產，并簽訂量子保密數據鏈通信終端、量子保密數據鏈存儲終端銷售合同。隨著公司量子保密通信數據鏈通信終端、量子保密通信數據鏈存儲終端等產品量產使用，將極大地增厚公司業績水平。

拿齊軍工全資質 增大凈利潤空間

經過多年布局，凱樂科技已形成在專業通信領域，特別是在軍用專網通信領域的完整產業鏈，銷售收入由2016年的51.53億元增至2018年的147.33億元，占營業收入比重由61.19%上升至86.88%。值得注意的是，按最終客戶統計，公司專網通信業務軍用占比為100%。2018年10月，公司子公司湖北凱樂量子通信光電科技有限公司積極進行軍工資質的申報，取得了中央軍委裝備發展部頒發的《裝備承制單位資格證書》，加之此前已取得的《武器裝備科研生產單位二級保密資格證書》、《武器裝備科研生產許可證》、《武器裝備質量管理體系認證證書》共計軍工四證。拿齊軍工資質后，公司得以減少中間環節，直接與軍方客戶簽訂訂單，2019年1月2日公司獲得首筆直接軍工業務訂單。預計未來隨著直接軍工訂單比例的大幅提升，軍品業務毛利率有望提升，凈利潤改善空間巨大。除此之外，報告期內，公司預中標中國移動和對講4億訂單，本次中標是公司自主研發的寬帶智能終端在國內運營商面向行業市場的首次大規模應用。7月24日，公司對外披露全資子公司深圳凡卓和上海凡卓成為聯通項目合格供應商中選人，預計項目簽訂正式合同并順利實施后，將對公司的經營業績產生積極影響。

報告期內，公司停止低毛利率后端加工業務，使得資產負債率大幅降低，從上年度末的72.7%降至62.69%，流動比率提升至137.81%，速動比率提升至110.07%，利息償付率從上年度末的91.13%提升至144.13%，公司風險控制能力加強。另外，停止低毛利率業務，能夠讓公司把有限資金投入到毛利率較高的產品，由此專網通信產品的毛利率將獲得較大改善空間。中報數據顯示，2019年上半年公司專網通信產品營業收入74.72億元，毛利率14.89%，相比去年年報披露的毛利率數據提升1.26%。

多年以來，公司高度注重自有專利技術的研究與開發，已取得了專網通信14項專利和39項軟件著作權，掌握了產品研發、生產制造、檢測等環節的核心技術，并積極吸引軍工及高?？蒲腥瞬偶尤牍?，為公司后續專網通信、量子保密通信等產品儲備優質科研人才。未來，公司將加快推進專網通信、量子保密通信等產品在相關部門的試用及認證，直接進入軍民兩用市場，簽訂更多的產品業務合同，爭取更好的業績回饋股東。