中小企業特征與銀行債務融資相關性研究

龔素英

【摘 要】 文章以寧波市267家中小企業的實際數據為樣本，從實證的角度出發，構建了中小企業特征對銀行債務融資的影響模型，并對中小企業特征與銀行債務融資相關性進行回歸分析。實證結果表明中小企業特征顯著影響銀行債務融資，即企業組織類型、管理者受教育程度與銀行債務融資顯著正相關，而企業的凈利潤與銀行債務融資顯著負相關。因此，中小企業應通過不斷改善自身來提高融資能力。

【關鍵詞】 中小企業特征； 銀行債務融資； 實證分析

一、引言

胡玲燕（2011）認為中小企業無論是從資產規模、人員規模還是經濟規模，與所處行業的大企業相比，都是比較小的經濟企業，但在社會經濟發展、勞動就業、財政收入、出口創匯等方面發揮著舉足輕重的作用。隨著經濟的發展，資金問題尤其是融資問題嚴重地影響中小企業的生存和發展。黃輝（2009）、蘇靈（2011）等研究發現要解決中小企業融資問題就必須根據中小企業的情況進行研究。通過融資問題相關文獻的整理分析，已知國內學術界對中小企業融資問題的研究集中在企業融資現狀、問題的理論研究上，并且大多數觀點認為要解決企業的融資問題應該主要發揮政府和金融機構的作用，卻忽視企業本身特征對融資問題的影響，尤其有關企業自身特征對融資效率的相關性研究還相當少。目前我國企業的融資方式很多，但從對大多數中小企業的融資方式調查中發現債務融資——銀行貸款仍然是最主要的融資方式。鑒于此，本文著重進行中小企業特征與銀行債務融資相關性的實證研究，希望對中小企業找到有效的融資對策有所幫助與啟示。

二、理論分析與研究假設

債權人或投資者投資決策分析的重要內容往往通過對企業特征的綜合評判來衡量企業的未來償債能力，評價企業未來成長空間。對銀行這樣的債權人來說，根據企業特征來評價企業的償債能力，確定其提供給企業的信用額度是他們重要的風險控制手段。因此，中小企業應理性地認識到改善自身特征對提高融資能力是非常重要的。

企業的組織類型是銀行看重的企業特征。因為銀行與企業之間由于信息不對稱而產生逆向選擇和道德風險，而從企業的組織類型可以看出企業的經營規模和信息的透明度。規模較大的企業有著完善的內部管理控制制度，資產信息質量高，包括企業正規財務處理程序下的財務和非財務信息的披露，比如企業的有形資產數量、目前負債水平、盈利水平、管理人員的構成等。而資產質量越高，抵押品評估價值越高。同時，規模較大的企業參加政府、行業各類資信評級的途徑、機會比較多，信息透明度更高。所以公司制的企業更容易獲得銀行的貸款。小規模企業更易于受到因信息不對稱而導致銀行信貸配給和信貸約束的影響。規模較大、信息透明度高的企業獲得銀行貸款的可能性更高。因此提出研究假設：

假設1：銀行債務融資與企業組織類型正相關。

一般來說，個體所受的教育可以反映出這個人的知識與技能。教育水平影響企業管理者的價值觀和認知水平，進而影響他們的各種決策。企業管理者受教育程度越高，往往擁有更寬闊的視野、更豐富的資源和更高層次的社會關系，也越能去察覺和接受企業所需要的改革，以應付復雜的決策環境。教育程度較高的企業管理團隊，更可能進行管理創新和技術創新。所以企業管理者受教育程度越高，越容易得到銀行信任，獲得銀行債務融資的概率更高。因此提出研究假設：

假設2：銀行債務融資與企業管理者受教育程度正相關。

企業實現的凈利潤越多，說明企業的盈利性越強，越有利于企業的成長發展，應該說越有利于進行多樣化的融資。但在現實中，企業利潤總額的增加，意味著企業可以將其中一部分留存企業，增加其資金來源，從而減少其外部融資。另外，企業的凈利潤增加，未必意味著現金流入的增加，可能都是賒賬。因此，如在財務報表中沒有足夠的現金流入的話，銀行會顧及應收賬款發生壞賬的風險，可能會考慮減少對企業的放貸。因此提出研究假設：

假設3：銀行債務融資與企業的凈利潤負相關。

三、調研設計

（一）樣本選擇

根據寧波市經信委提供的數據，截止到2012年末，寧波市各類中小企業總數達6 000余家（中型企業1 086家，小型企業5 445家，微型企業未統計）。本次調查以在工商管理部門登記注冊的寧波市中小企業為研究對象，樣本企業具有一定的代表性，并兼顧了不同行業、不同類型。

（二）問卷發放與回收

2013年1至5月，筆者共發放調查問卷400份，回收問卷357份。扣除回答重復、回答不完整或明顯有邏輯錯誤的調查問卷后，有效問卷共267份，有效率為 67%。數據處理和回歸分析運用Microsoft Office Excel 2003和SPSS 19統計分析軟件完成。

（三）模型和變量

為了檢驗上述假設，構建如下回歸模型，并利用SPSS19統計軟件進行回歸分析。

BANK=α+β1TIPE+β2EDU+β3ROE+β4SIZE。

其中：α為常數量，β1、β2、β3、β4為回歸系數。

為了進一步探討中小企業對銀行債務融資成功率，模型中把中小企業是否向銀行債務融資（BANK）作為分析模型的被解釋變量。根據前面研究假設，設置了3個解釋變量：（1）中小企業的組織類型（TIPE），根據組織類型進行賦值，類型分值為：1表示獨資企業，2表示合伙企業，3表示有限責任公司，4表示股份有限公司；（2）企業主要管理者的受教育程度（EDU），用主要管理者團隊學歷的平均數表示，學歷分值為：1表示高中或中專及以下，2表示大專，3表示本科，4表示研究生及以上；（3）企業的凈利潤（ROE），主要用數字1—4來表示企業的年凈利潤情況：1表示500萬元以下，2表示500萬元至1 000萬元之間，3表示1 000萬元至5 000萬元之間，4表示5 000萬元以上。為了控制上述相關因素的影響，本文選取了中小企業資產規模（SIZE）作為控制變量。各主要變量的定義如表1。

四、實證結果與分析

（一）描述性統計結果分析

表2對中小企業樣本作了描述性統計。變量分布顯示的是中小企業的多項特征指標值。從中可以看出，變量中企業的總資產和凈利潤的平均值有向左偏斜的特征。這一現象說明寧波中小企業規模（總資產）普遍偏低，中小企業的凈收益不容樂觀。

（二）相關性結果分析

表3對成功向銀行進行債務融資的影響因素——模型原始自變量進行了相關分析，考察其關聯性。從相關系數結果可見，幾乎每個因素都和因變量銀行債務融資存在著具有統計學意義的正相關。比如企業的組織類型與銀行債務融資的相關系數最高，在1%的水平上顯著正相關。這表明企業的組織類型可以折射出一個企業的經營規模和信息的透明度。因此規模越大、信息透明度越高的企業更易獲得銀行貸款，假設1得到驗證。企業管理者的受教育程度雖然相關系數最低，但與銀行債務融資還是正相關。這說明企業管理者的受教育程度越高，越能夠進行科學管理，越能充分利用各種資源獲得銀行的貸款，假設2得到驗證。企業的凈利潤與銀行債務融資在1%的水平上顯著負相關。這表明企業的盈利水平越高，向銀行進行債務融資的可能性越小，假設3得到驗證。從檢驗結果看出，自變量兩兩之間相關系數基本上小于0.5，所以研究假設中的四個自變量均進入模型。

（三）回歸結果分析

表4是對模型擬合優度的檢驗。其顯示的結果代表了該模型對銀行債務融資的解釋能力，檢驗結果顯示標準判定系數R2為0.345，調整判定系數R2為0.335，說明模型對銀行債務融資解釋能力較好，且模型的擬合程度較好。

表5給出了中小企業特征與銀行債務融資的回歸結果。由回歸結果可知，企業組織類型的系數符號為正，系數值為0.269，且通過了顯著性檢驗（在0.01水平上顯著），支持了假設1。這表明企業的組織類型級別越高，管理越有序，信息透明度越高，越能獲得銀行的信任，融資的成功率更高。企業管理者受教育程度的系數符號為正，系數值為0.045，且通過了顯著性檢驗（在0.01水平上顯著），支持了假設2。這表明企業的管理者受教育程度越高，管理能力越強，越有魄力進行改革與創新，越易取得好的經營業績，獲得銀行債務融資的概率更高。企業凈利潤的系數符號為負，系數值為-0.389，通過了顯著性檢驗（在0.01水平上顯著），支持了假設3。這表明銀行債務融資與企業的凈利潤負相關，其原因之一是凈利潤增加，企業可以將其中一部分以利潤留存的形式增加其資金來源，不需要向銀行貸款；原因之二是企業凈利潤增加了，但現金沒有增加，財務報表中沒有足夠的現金流入，易導致銀行減少對企業的放貸。控制變量方面，企業總資產的系數符號為正，系數值為0.066，通過了顯著性檢驗（在0.01水平上顯著）。它說明銀行債務融資與企業的總資產規模顯著正相關。一般地，企業的組織類型級別越高，相應的總資產規模比較大，即企業的總資產與企業的組織類型成正比。因此，不難理解，企業的總資產規模越大，獲取銀行債務融資的可能性越大。

五、結論與建議

（一）研究結論與不足

本文以截至2012年末寧波市工商注冊的中小企業為研究樣本，實證分析了組織類型、企業管理者受教育程度、企業的凈利潤和總資產規模等企業特征與銀行債務融資的關系。研究發現，中小企業特征顯著影響銀行債務融資。主要表現為：企業的組織類型級別越高，企業的總資產規模越大，向銀行進行債務融資取得的成功率越大；企業管理者的受教育程度越高，越能獲得銀行的信賴，成功的可能性越大；企業的凈利潤越高，向銀行進行債務融資效率越低。本文在影響銀行債務融資的各因素變量基礎上進行了回歸分析，并就中小企業特征對銀行債務融資成功率進行實證研究。存在的局限性：由于問卷調查的局限，就總資產和凈利潤規模方面，只能以大致范圍設計。因此，設置模型指標體系時，只能對其進行賦值，可能會影響到準確度，同時變量的選取和數據的時間跨度方面還有待完善。另外，本文未考慮到中小企業資產的有形性和企業所處的生命周期對銀行債務融資的影響，也可能影響本文的結論，將在以后的研究中加以論證。

（二）建議

1.中小企業要加強自身建設。中小企業要按銀行信用等級評定標準，規范完善各種管理制度，提高其信息的可信度和透明度。本次調查的企業中，獨資企業76家，獲得銀行貸款的只有19家，僅占全部獨資企業的25%，占全部調查樣本的7%；合伙企業81家，獲得銀行貸款的54家，占全部合伙企業的67%，占全部調查樣本的20%；有限責任公司83家，獲得銀行貸款的62家，占全部有限責任公司的75%，占全部調查樣本的23%；股份有限公司僅27家，成功向銀行貸款的達到20家，融資成功率高達74%，占全部調查樣本的7%。這樣一組數據表明規模越大、產權更清晰、信息更透明、管理更規范的企業更能獲得銀行的貸款。因此，中小企業要加強自身建設，建立起產權清晰、信息透明、管理規范的現代內部制度。

2.金融機構應創新中小企業信貸產品。金融機構應在充分了解中小企業特征和資金需求基礎上，建立符合中小企業實際的指標評價體系，不斷推出新產品，以滿足中小企業經濟發展的需要。

3.政府要為中小企業創造良好的外部環境。政府要發揮好服務職能，搭建公共服務平臺，提供公共服務。要協同各級各部門為中小企業提供支持和服務，積極探索建立政府、銀行、擔保公司共同參與的中小企業融資風險補償機制，降低融資成本，防范金融風險，提高中小企業融資效率。

4.要充分發揮社會組織的作用。社會組織包括行業協會、商會等社會團體和會計師、律師事務所等機構，其成員大多由行業領軍企業、知名專家、研究機構組成，具備穩定的“社會信用”，同時，它們承接政府部分職能，具有特有的“政府間接信用”。因此，在中小企業信用體系尚不健全的情況下，社會組織應更好地充當政府、金融與中小企業的橋梁紐帶，在破解中小企業融資瓶頸、構建中小企業融資體系中能發揮關鍵作用。●

【參考文獻】

[1] 胡玲燕.對浙江中小企業財務管理模式的研究[J].會計之友，2011（6下）：44-46.

[2] 蘇靈，王永海，余明桂.董事的銀行背景、企業特征與債務融資[J].管理世界，2011（10）：176-177.

[3] 李君.中小企業融資能力影響因素分析[J].財會研究，2011（7）：62-64.

[4] 黃輝.企業特征、融資方式與企業融資效率[J].預測，2009（2）：21-27.

[5] 于向輝，李素枝.廊坊市民營企業融資方式影響因素分析[J].會計之友，2011（2中）：40-43.

四、實證結果與分析

（一）描述性統計結果分析

表2對中小企業樣本作了描述性統計。變量分布顯示的是中小企業的多項特征指標值。從中可以看出，變量中企業的總資產和凈利潤的平均值有向左偏斜的特征。這一現象說明寧波中小企業規模（總資產）普遍偏低，中小企業的凈收益不容樂觀。

（二）相關性結果分析

表3對成功向銀行進行債務融資的影響因素——模型原始自變量進行了相關分析，考察其關聯性。從相關系數結果可見，幾乎每個因素都和因變量銀行債務融資存在著具有統計學意義的正相關。比如企業的組織類型與銀行債務融資的相關系數最高，在1%的水平上顯著正相關。這表明企業的組織類型可以折射出一個企業的經營規模和信息的透明度。因此規模越大、信息透明度越高的企業更易獲得銀行貸款，假設1得到驗證。企業管理者的受教育程度雖然相關系數最低，但與銀行債務融資還是正相關。這說明企業管理者的受教育程度越高，越能夠進行科學管理，越能充分利用各種資源獲得銀行的貸款，假設2得到驗證。企業的凈利潤與銀行債務融資在1%的水平上顯著負相關。這表明企業的盈利水平越高，向銀行進行債務融資的可能性越小，假設3得到驗證。從檢驗結果看出，自變量兩兩之間相關系數基本上小于0.5，所以研究假設中的四個自變量均進入模型。

（三）回歸結果分析

表4是對模型擬合優度的檢驗。其顯示的結果代表了該模型對銀行債務融資的解釋能力，檢驗結果顯示標準判定系數R2為0.345，調整判定系數R2為0.335，說明模型對銀行債務融資解釋能力較好，且模型的擬合程度較好。

表5給出了中小企業特征與銀行債務融資的回歸結果。由回歸結果可知，企業組織類型的系數符號為正，系數值為0.269，且通過了顯著性檢驗（在0.01水平上顯著），支持了假設1。這表明企業的組織類型級別越高，管理越有序，信息透明度越高，越能獲得銀行的信任，融資的成功率更高。企業管理者受教育程度的系數符號為正，系數值為0.045，且通過了顯著性檢驗（在0.01水平上顯著），支持了假設2。這表明企業的管理者受教育程度越高，管理能力越強，越有魄力進行改革與創新，越易取得好的經營業績，獲得銀行債務融資的概率更高。企業凈利潤的系數符號為負，系數值為-0.389，通過了顯著性檢驗（在0.01水平上顯著），支持了假設3。這表明銀行債務融資與企業的凈利潤負相關，其原因之一是凈利潤增加，企業可以將其中一部分以利潤留存的形式增加其資金來源，不需要向銀行貸款；原因之二是企業凈利潤增加了，但現金沒有增加，財務報表中沒有足夠的現金流入，易導致銀行減少對企業的放貸。控制變量方面，企業總資產的系數符號為正，系數值為0.066，通過了顯著性檢驗（在0.01水平上顯著）。它說明銀行債務融資與企業的總資產規模顯著正相關。一般地，企業的組織類型級別越高，相應的總資產規模比較大，即企業的總資產與企業的組織類型成正比。因此，不難理解，企業的總資產規模越大，獲取銀行債務融資的可能性越大。

五、結論與建議

（一）研究結論與不足

本文以截至2012年末寧波市工商注冊的中小企業為研究樣本，實證分析了組織類型、企業管理者受教育程度、企業的凈利潤和總資產規模等企業特征與銀行債務融資的關系。研究發現，中小企業特征顯著影響銀行債務融資。主要表現為：企業的組織類型級別越高，企業的總資產規模越大，向銀行進行債務融資取得的成功率越大；企業管理者的受教育程度越高，越能獲得銀行的信賴，成功的可能性越大；企業的凈利潤越高，向銀行進行債務融資效率越低。本文在影響銀行債務融資的各因素變量基礎上進行了回歸分析，并就中小企業特征對銀行債務融資成功率進行實證研究。存在的局限性：由于問卷調查的局限，就總資產和凈利潤規模方面，只能以大致范圍設計。因此，設置模型指標體系時，只能對其進行賦值，可能會影響到準確度，同時變量的選取和數據的時間跨度方面還有待完善。另外，本文未考慮到中小企業資產的有形性和企業所處的生命周期對銀行債務融資的影響，也可能影響本文的結論，將在以后的研究中加以論證。

（二）建議

1.中小企業要加強自身建設。中小企業要按銀行信用等級評定標準，規范完善各種管理制度，提高其信息的可信度和透明度。本次調查的企業中，獨資企業76家，獲得銀行貸款的只有19家，僅占全部獨資企業的25%，占全部調查樣本的7%；合伙企業81家，獲得銀行貸款的54家，占全部合伙企業的67%，占全部調查樣本的20%；有限責任公司83家，獲得銀行貸款的62家，占全部有限責任公司的75%，占全部調查樣本的23%；股份有限公司僅27家，成功向銀行貸款的達到20家，融資成功率高達74%，占全部調查樣本的7%。這樣一組數據表明規模越大、產權更清晰、信息更透明、管理更規范的企業更能獲得銀行的貸款。因此，中小企業要加強自身建設，建立起產權清晰、信息透明、管理規范的現代內部制度。

2.金融機構應創新中小企業信貸產品。金融機構應在充分了解中小企業特征和資金需求基礎上，建立符合中小企業實際的指標評價體系，不斷推出新產品，以滿足中小企業經濟發展的需要。

3.政府要為中小企業創造良好的外部環境。政府要發揮好服務職能，搭建公共服務平臺，提供公共服務。要協同各級各部門為中小企業提供支持和服務，積極探索建立政府、銀行、擔保公司共同參與的中小企業融資風險補償機制，降低融資成本，防范金融風險，提高中小企業融資效率。

4.要充分發揮社會組織的作用。社會組織包括行業協會、商會等社會團體和會計師、律師事務所等機構，其成員大多由行業領軍企業、知名專家、研究機構組成，具備穩定的“社會信用”，同時，它們承接政府部分職能，具有特有的“政府間接信用”。因此，在中小企業信用體系尚不健全的情況下，社會組織應更好地充當政府、金融與中小企業的橋梁紐帶，在破解中小企業融資瓶頸、構建中小企業融資體系中能發揮關鍵作用。●

【參考文獻】

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[2] 蘇靈，王永海，余明桂.董事的銀行背景、企業特征與債務融資[J].管理世界，2011（10）：176-177.

[3] 李君.中小企業融資能力影響因素分析[J].財會研究，2011（7）：62-64.

[4] 黃輝.企業特征、融資方式與企業融資效率[J].預測，2009（2）：21-27.

[5] 于向輝，李素枝.廊坊市民營企業融資方式影響因素分析[J].會計之友，2011（2中）：40-43.

四、實證結果與分析

（一）描述性統計結果分析

表2對中小企業樣本作了描述性統計。變量分布顯示的是中小企業的多項特征指標值。從中可以看出，變量中企業的總資產和凈利潤的平均值有向左偏斜的特征。這一現象說明寧波中小企業規模（總資產）普遍偏低，中小企業的凈收益不容樂觀。

（二）相關性結果分析

表3對成功向銀行進行債務融資的影響因素——模型原始自變量進行了相關分析，考察其關聯性。從相關系數結果可見，幾乎每個因素都和因變量銀行債務融資存在著具有統計學意義的正相關。比如企業的組織類型與銀行債務融資的相關系數最高，在1%的水平上顯著正相關。這表明企業的組織類型可以折射出一個企業的經營規模和信息的透明度。因此規模越大、信息透明度越高的企業更易獲得銀行貸款，假設1得到驗證。企業管理者的受教育程度雖然相關系數最低，但與銀行債務融資還是正相關。這說明企業管理者的受教育程度越高，越能夠進行科學管理，越能充分利用各種資源獲得銀行的貸款，假設2得到驗證。企業的凈利潤與銀行債務融資在1%的水平上顯著負相關。這表明企業的盈利水平越高，向銀行進行債務融資的可能性越小，假設3得到驗證。從檢驗結果看出，自變量兩兩之間相關系數基本上小于0.5，所以研究假設中的四個自變量均進入模型。

（三）回歸結果分析

表4是對模型擬合優度的檢驗。其顯示的結果代表了該模型對銀行債務融資的解釋能力，檢驗結果顯示標準判定系數R2為0.345，調整判定系數R2為0.335，說明模型對銀行債務融資解釋能力較好，且模型的擬合程度較好。

表5給出了中小企業特征與銀行債務融資的回歸結果。由回歸結果可知，企業組織類型的系數符號為正，系數值為0.269，且通過了顯著性檢驗（在0.01水平上顯著），支持了假設1。這表明企業的組織類型級別越高，管理越有序，信息透明度越高，越能獲得銀行的信任，融資的成功率更高。企業管理者受教育程度的系數符號為正，系數值為0.045，且通過了顯著性檢驗（在0.01水平上顯著），支持了假設2。這表明企業的管理者受教育程度越高，管理能力越強，越有魄力進行改革與創新，越易取得好的經營業績，獲得銀行債務融資的概率更高。企業凈利潤的系數符號為負，系數值為-0.389，通過了顯著性檢驗（在0.01水平上顯著），支持了假設3。這表明銀行債務融資與企業的凈利潤負相關，其原因之一是凈利潤增加，企業可以將其中一部分以利潤留存的形式增加其資金來源，不需要向銀行貸款；原因之二是企業凈利潤增加了，但現金沒有增加，財務報表中沒有足夠的現金流入，易導致銀行減少對企業的放貸。控制變量方面，企業總資產的系數符號為正，系數值為0.066，通過了顯著性檢驗（在0.01水平上顯著）。它說明銀行債務融資與企業的總資產規模顯著正相關。一般地，企業的組織類型級別越高，相應的總資產規模比較大，即企業的總資產與企業的組織類型成正比。因此，不難理解，企業的總資產規模越大，獲取銀行債務融資的可能性越大。

五、結論與建議

（一）研究結論與不足

本文以截至2012年末寧波市工商注冊的中小企業為研究樣本，實證分析了組織類型、企業管理者受教育程度、企業的凈利潤和總資產規模等企業特征與銀行債務融資的關系。研究發現，中小企業特征顯著影響銀行債務融資。主要表現為：企業的組織類型級別越高，企業的總資產規模越大，向銀行進行債務融資取得的成功率越大；企業管理者的受教育程度越高，越能獲得銀行的信賴，成功的可能性越大；企業的凈利潤越高，向銀行進行債務融資效率越低。本文在影響銀行債務融資的各因素變量基礎上進行了回歸分析，并就中小企業特征對銀行債務融資成功率進行實證研究。存在的局限性：由于問卷調查的局限，就總資產和凈利潤規模方面，只能以大致范圍設計。因此，設置模型指標體系時，只能對其進行賦值，可能會影響到準確度，同時變量的選取和數據的時間跨度方面還有待完善。另外，本文未考慮到中小企業資產的有形性和企業所處的生命周期對銀行債務融資的影響，也可能影響本文的結論，將在以后的研究中加以論證。

（二）建議

1.中小企業要加強自身建設。中小企業要按銀行信用等級評定標準，規范完善各種管理制度，提高其信息的可信度和透明度。本次調查的企業中，獨資企業76家，獲得銀行貸款的只有19家，僅占全部獨資企業的25%，占全部調查樣本的7%；合伙企業81家，獲得銀行貸款的54家，占全部合伙企業的67%，占全部調查樣本的20%；有限責任公司83家，獲得銀行貸款的62家，占全部有限責任公司的75%，占全部調查樣本的23%；股份有限公司僅27家，成功向銀行貸款的達到20家，融資成功率高達74%，占全部調查樣本的7%。這樣一組數據表明規模越大、產權更清晰、信息更透明、管理更規范的企業更能獲得銀行的貸款。因此，中小企業要加強自身建設，建立起產權清晰、信息透明、管理規范的現代內部制度。

2.金融機構應創新中小企業信貸產品。金融機構應在充分了解中小企業特征和資金需求基礎上，建立符合中小企業實際的指標評價體系，不斷推出新產品，以滿足中小企業經濟發展的需要。

3.政府要為中小企業創造良好的外部環境。政府要發揮好服務職能，搭建公共服務平臺，提供公共服務。要協同各級各部門為中小企業提供支持和服務，積極探索建立政府、銀行、擔保公司共同參與的中小企業融資風險補償機制，降低融資成本，防范金融風險，提高中小企業融資效率。

4.要充分發揮社會組織的作用。社會組織包括行業協會、商會等社會團體和會計師、律師事務所等機構，其成員大多由行業領軍企業、知名專家、研究機構組成，具備穩定的“社會信用”，同時，它們承接政府部分職能，具有特有的“政府間接信用”。因此，在中小企業信用體系尚不健全的情況下，社會組織應更好地充當政府、金融與中小企業的橋梁紐帶，在破解中小企業融資瓶頸、構建中小企業融資體系中能發揮關鍵作用。●

【參考文獻】

[1] 胡玲燕.對浙江中小企業財務管理模式的研究[J].會計之友，2011（6下）：44-46.

[2] 蘇靈，王永海，余明桂.董事的銀行背景、企業特征與債務融資[J].管理世界，2011（10）：176-177.

[3] 李君.中小企業融資能力影響因素分析[J].財會研究，2011（7）：62-64.

[4] 黃輝.企業特征、融資方式與企業融資效率[J].預測，2009（2）：21-27.

[5] 于向輝，李素枝.廊坊市民營企業融資方式影響因素分析[J].會計之友，2011（2中）：40-43.