簡論金本位制的不可恢復

【摘要】本文討論現階段的世界是否可以回歸金本位制。文章將陳述金本位制和黃金的意義；金本位制在當代的缺陷，包括黃金本身的缺陷和金本位制制度的設計缺陷，從而陳述金本位制不可恢復的原因。最后給出一些關于紙幣的思考。

【關鍵詞】金本位制 黃金 貨幣 商品貨幣

一、金本位制和黃金的意義

貨幣有交易、標價、儲值三個最基礎職能。這要求貨幣必須有公允價值并能長時間維持自己所具有價值的穩定。為了最大化地實現這些職能，貨幣的理想形式應該是有價值、耐用、可兌換、便攜和可靠的。暫且設想一下最為理想的貨幣應該擁有什么特征：各國完全協調，不存在匯率問題；貨幣的使用成本為零，可以自由增發但增發速度永遠跟實際財富提升相協調；擁有最快的流通速度，有各種面值，方便各種情況下的交易；擁有絕對的信用，可以永久儲值而沒有任何磨損。

（一）黃金的意義

貨幣保證自己所具價值穩定的能力是人們做出理性選擇和進行經濟活動的先決條件。從貨幣所需要具有的特點來說，黃金經過漫長的自然選擇而成為最優秀的商品貨幣。黃金作為商品貨幣，具有天然的優秀儲值性和可鑄性，易于甄別價值和分割。黃金是財富的最終形式，是紙幣發行的終極抵押物。美聯儲的黃金從未低于8100噸，占美聯儲自有資產的比重沒有低過75%。整個歐元區中央銀行的黃金儲備高達1.2萬噸。七十年代德黑蘭革命時美國凍結了伊朗的黃金讓世界震驚，可見即使在信貸擴張和紙幣時代，黃金仍然代表著最堅實的財富，是人們的心理底線。

（二）金本位制的意義

金本位制通過自由兌換、自由鑄造和自由流通保證了黃金能夠在商品和貨幣之間相互轉換，這就消除了黃金本身實際價值與信用價值的差別，同時通過黃金平價機制使各金本位國家貨幣的匯率得以自動調節，使得貨幣之間的套利成為不可能，從而穩定了國際經濟秩序。

（三）黃金與金本位制退出歷史舞臺

隨著一戰爆發，各國政府濫發銀行券，黃金也隨著各國惡劣的關系被封鎖在國門內，金本位制遭到了沉重打擊。二戰在金本位制搖搖欲墜的時候爆發，最終以美國控制了世界金源，建立金本位制最終的形態——布雷頓森林體系結束。二戰結束后在特里芬兩難和美國超負荷且并不成功的一系列國際政策的影響下，布雷頓森林體系難以為繼，并最終在1976年的牙買加會議后壽終正寢。

二、金本位制在當代的缺陷

金本位制在當代的缺陷來自兩方面：一是黃金本身的缺陷，二是金本位制制度設計的缺陷。

（一）黃金的缺陷

1.黃金的天然缺陷。黃金作為貨幣最大的優勢，同時也是最嚴重缺陷就在于商品貨幣的信用與實際價值直接掛鉤。當需要貨幣代表的實際價值大幅度增加時，黃金的代表信用不能相應上升，金本位就會阻礙經濟發展。以數字說明：人類目前開采出來的黃金冶煉后共重約18萬噸，估計地球總儲量大約為21～25萬噸。對比金價可測算出這些金子大約價值70億元（人民幣），而僅中國09年底的M1口徑就高達二十余萬億元。不管鑄幣的含金量多低，都已經不可能再適應現今的貨幣總量。黃金本身的流通速度有限，就進一步限制了所能代表實際價值的額度。

2.黃金的流通缺陷。另一方面，黃金在流通中會變的難以維持自身的價值。黃金本身會發生自然磨損，硬幣在流通中每年損失達5%，未發明軋邊的時候情況更甚。僅在1270年，英國就有284名猶太人因為偷挫硬幣而被斬首。而黃金本身具有的商品價值導致了格雷欣法則的出現：兩種實際價值不同而面額相同的通貨同時流通的情況下，實際價值較高的通貨（即良幣）必然會被人們熔化、輸出而退出流通領域；而實際價值較低的通貨（即劣幣）反而充斥市場。這些問題證明，黃金很難維持其所代表的信用。而且在流通中黃金也不能很好地發揮金融體系的作用：黃金的融資速度慢，使用利率高，具有自發的儲蓄傾向，僅有利于財富的既有者和高利率行業融資。這使得黃金制成的貨幣經常不能流向需要融資的領域。

（二）金本位制制度設計的缺陷

金本位有三個支撐條件：自由兌換、自由鑄造和自由流通。但在當代，金本位制的三個條件全都難以為繼，金本位制自然的消失于歷史中。

1.自由兌換。紙幣的價值浮動速度與程度遠超金本位時期的銀行券，相應的以紙幣形式表現的黃金價格也出現了遠超金本位時期的波動。各國紙幣的不統一和實際黃金存量的差異也導致黃金紙幣兌換的難度更大（更何況大多數國家的實體黃金都儲存在美國）。自由兌換難以維持。

2.自由鑄造。黃金總量過低，無法確定鑄幣中的黃金比率。即使真的能確定出來，鑄幣中過低含量的黃金也使得鑄造的技術難度過高，也無法保證鑄幣的含金量，自由鑄造將失去對鑄幣質量的檢驗標準（因為過低的黃金含量導致其本身幾乎就沒有標準），自由鑄造難以實現。

3.黃金平價機制的局限。金本位制下黃金可以保持匯率穩定的主要機制是黃金平價。但在現代，海運、空運和鐵路運輸的運輸量已經遠遠超過過去的黃金運輸成本，而各國的運輸成本又有巨大差異，黃金平價將不能維持。除了黃金平價之外，世界各國產金量也非常不平衡，二戰后的主要產金國是南非和蘇聯。各國本身開采技術的差距也遠遠大于二戰之前少數幾個殖民大國開采全球資源的情況。二戰導致世界各國之間再也無法形成金本位時代般的穩定關系，政治障礙也成了阻止黃金自由流動的一大原因。

4.貨幣政策角度的局限。金本位制下政府將沒有貨幣政策可以使用（盡管貨幣政策長期中性，但短期中期內確實有恢復經濟景氣的功能）。在投資規模日益擴大，經濟周期日趨縮短的現在，積極和及時的貨幣政策是穩定經濟不可或缺的手段。

三、結語

紙幣的價值完全取決于政府的擔保能力。但政府也是一個經濟個體，很多發展中國家政府的行為仍然具有非常嚴重的反市場性和非公益性。政府獨掌貨幣發行大權，同時存在利益空間，導致紙幣不像黃金一樣擁有天然的保險。

如果把紙幣的發行同樣交給市場處理，雖然可能會選擇出一種價值穩定的紙幣，但首先會在準備金層面上發生問題，從而無法保證信譽。中國歷史上的交子曾經是由地區富戶聯合發行的，操作還比較成功。但宋朝后期政府接手交子，擴大其使用范圍，因為準備金的不足立刻出現了通脹等一系列問題。

即使歐元、日元、英鎊和人民幣等能跟美元平起平坐，儲備貨幣多元化，但仍然改變不了劣勢貨幣價值難以保證的事實。SDR的發明可能是一個出路，但紙黃金也很難測算國際貿易的增幅變動，也不太可能有一個超越所有國家政府的機構來統籌結算貨幣的確定和發行。全球化才進行了短短一個世紀，一個更完美的貨幣制度仍然遙遙無期。

參考文獻

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[2]阮崇曉.黃金誘惑[M].重慶出版社，2011-1.

[3]葉世昌.中國古近代金融史[M].復旦大學出版社，2001-4.

作者簡介：楊云龍（1989-），男，漢族，山東濟南人，碩士研究生，研究方向：農村金融。