科技型中小企業金融支持中的政府作用

【摘要】科技型中小企業作為我國社會經濟發展中最迅速、最具活力的主力軍，在推動城鎮化建設、緩解就業壓力、擴大稅收、促進技術創新以及地方經濟發展等方面發揮著不可替代的作用。但是，在科技型中小企業的發展過程中始終面臨著融資難的問題。其解決的方法僅僅依靠市場的力量是遠遠不夠的，需要政府的大力引導和扶持。

【關鍵詞】科技型中小企業 金融支持 政府

當今社會，科學技術水平和創新能力已經成為衡量一國經濟發展水平和經濟增長潛力的重要標志。科技型中小企業作為一種創新型經濟體，是我國科技成果轉化到市場的重要途徑，是中國經濟轉型以及提高我國經濟增長質量和效益的一支關鍵力量。

一、科技型中小企業金融支持現狀

科技型中小企業大多規模小、實力弱、市場穩定性差，收益回報期晚，內部財務制度不健全，企業經營風險較大。正因如此，雖然中小企業的融資路徑和方式有多種，但從目前的調查來看，我國大部分科技型中小企業的資金仍主要來源于自有和內部積累，在企業建立與發展的不同生命周期均存在資金缺口，資金匱乏這一瓶頸因素嚴重阻礙了企業的生存和發展。金融支持是科技型中小企業降低融資成本、突破資金瓶頸、化解創新風險的重要途徑。然而，許多科技型中小企業都未能得到及時有效的金融支持。除了其自身因素以外，一方面，商業銀行等金融機構因其債權性資本的特征和制度方面的制約，厭惡風險，對科技型中小企業缺乏信貸動力。而另一方面，我國許多地方政府對科技型中小企業所起的扶持和引導作用明顯不足。

二、政府支持對科技型中小企業發展的必要性

科技型中小企業的成長一般需要經歷“種子期”、“初創期”、“成長期”、“成熟期”等幾個不同發展階段，各階段所需的資金性質和規模都會不一樣。而政府在企業融資過程中是否發揮積極扶持作用，對企業的融資規模和融資效果起著極為重要的作用。

首先，科技型中小企業因其輕資產，特別是無形資產占比很高，可抵押資產少，使得科技型中小企業較之于一般中小企業更難以通過銀行借貸等傳統融資方式獲得融資支持，尤其是在發展初期的種子期與初創期。由于這一階段的高風險、無收益的特征，使得科技型中小企業難以獲得債權人和投資者的吸引力，從而面臨嚴重的資金匱乏問題，許多企業因此而走進創業的“死亡谷”。因而，是否獲得政府的大力支持，對于科技型中小企業來說，則顯得尤其重要。只有通過具有較大的風險承受能力的政府的強勢介入、扶持和推動，才能幫助科技型中小企業走出融資困境。其次，我國的特殊國情即政府對企業和銀行的一貫控制，都要求政府在科技型中小企業的融資體制中發揮重要作用。政府作為制度形成和變遷的主要參與者，可以通過法律法規及政策的制定和維護，緩解科技型中小企業融資的困難。最后，由于科技型中小企業的研發成果主要體現為知識和信息，不僅具有準公共物品的特性，也表現出具有外在利益的社會共享性。因而，政府也更應積極給予充分的融資支持。

三、我國政府支持科技型中小企業的現狀及問題

我國政府目前為科技型中小企業提供金融支持主要是以科技型中小企業創新基金、中小企業發展專項基金以及中小企業貸款擔保等形式出現。一些地方政府也積極采取多種措施，包括出臺相關扶持政策、創建中小企業融資平臺、助推商業銀行信貸融資、引導和培育創業投資等，并取得了較為積極的進展，但還存在一些問題：

（一）政府政策性金融支持的效果不夠明顯

首先，我國政府在稅收、財政、創新基金、知識產權保護、風險擔保等方面對于扶持、促進科技型中小企業發展的政策支持體系還未完善，企業稅費負擔重，與之相關的法律法規和管理制度都還不健全。其次，政府設立的創業投資引導性基金等資金來源有限，規模較小，覆蓋面狹窄，難以滿足融資需求。且為規避風險，多數選擇在科技型中小企業成長期，甚至成熟期進入，對創業初期的科技型中小企業支持較少。再其次，政府支持基金的申請手續繁瑣，運作效率低，成本高，評審中更多關注硬指標，而忽略了科技型中小企業創業人員素質等軟因素。最后，政策支持的目的是為了啟動社會各方面的資金，起到杠桿作用，但從實施的實際效果來看，其作用并沒有得到有效發揮。

（二）政府對科技型中小企業風險投資發展的支持力度不夠

風險投資、私募股權投資、創業板對科技型中小企業的金融支持非常重要。尤其是作為種子期和初創期科技型企業主要資金來源的創業風險投資等股權投資，有助于推動金融與高科技產業相融合，實現資本、技術、勞動力等要素的高效組合。但我國的風險投資還處于起步階段，風險投資資金來源相對較少，難以滿足“面大量廣”的科技型中小企業對權益性資本的需求，并且投資多傾向于企業的成長期和成熟期，存在投資階段明顯偏右的問題。同時，相關法律不健全，風險投資缺乏有效的風險退出機制，無法實現風險資本的良性循環，使得風險投資在科技型中小企業發展中的作用并沒有充分發揮。

（三）證券市場的融資作用未得到充分發揮

直接融資方面，我國目前為科技型中小企業專門建立了中小企業板、創業板、新三板等助推平臺，擴大融資渠道，發展其在資本市場融資的能力。但是我國整體資本市場在制度設計和運行效率等方面仍處在成長初期，不健全的運行制度和規則、過高的上市條件仍然是阻礙科技型中小企業上市融資的弊端。與此同時，我國債券市場還比較落后，債券結構也不合理。而目前我國大部分的中小企業發展過度依賴于間接融資，債券融資所占比例很低。而科技型中小企業因其自身因素，更是很難獨立的發行企業債券。

（四）缺乏完善的外部金融服務體系

我國征信、擔保、評估等社會中介機構不發達，對科技型中小企業服務不到位。一方面，盡管我國已重視中小企業融資擔保問題，但尚未建立健全的融資擔保體系，科技型中小企業是知識密集型企業，其核心競爭力是技術或無形資產，有形資產比率偏低，缺乏傳統融資擔保標的物，而目前我國對科技產品相應的知識產權的評估和認證的標準制度仍不統一、不匹配，知識產權質押尚未規范形成，科技型中小企業因缺乏足夠的擔保資源導致貸款困難。同時，我國擔保行業還不夠成熟，尤其是那些從事中小企業融資擔保的擔保機構，低收益、高風險的特征更為明顯，因而無法吸引足夠的社會資金，信用擔保體系很難通過完全的市場調節得到充分的發展。另一方面，現階段，我國各商業銀行的傳統資信評估體系對于高成長性特征的科技型中小企業并不適用。信息不對稱問題仍無法得到解決，銀行科技貸款的風險較高，信貸成本增加，企業融資難度增大。

（五）民間資本缺少合理的引導與利用

我國擁有規模龐大的民間金融市場，為全國科技型中小企業提供近1/3的融資額。尤其在種子期和初創期，企業對民間金融的依賴程度更大。而民間借貸不僅利率高，資金供給不穩定，融資規模相對較小，而且運作機制不規范，借貸手續不完備，又缺乏擔保，極易造成經濟糾紛。同時，民間借貸的高利率也易引發非法集資，從而擾亂正常的金融秩序。近年來產生和得到快速發展的小額貸款公司，在一定程度上能夠對民間借貸起到規范作用，但仍然有大量的民間資金得不到合理的引導和利用。

四、充分發揮政府對科技型中小企業金融支持的作用建議

科技型中小企業融資困境的改善不僅需要自身的努力，也更有賴于政府的大力支持，政府應充分發揮在財政資金、政策制度以及公共服務平臺等方面的引導與扶持作用，借助市場力量，加快科技型中小企業融資體系的構建和完善，具體建議如下：

（一）加大政府政策性金融的支持

1.增加政府直接資助的力度和覆蓋范圍。政府應加大財政資金的投入力度，在全國范圍和區域范圍設立創業投資引導基金和科技型中小企業技術創新基金等引導型基金，形成完善的政策性金融扶持體制。尤其在科技型中小企業的種子期和初創期，各方面都剛剛起步，企業資金總需求量較小，政府直接資助和企業發展所需資金之間的缺口較小，政府資助效果更為顯著。另外，應加大政策宣傳力度，完善政府資助的評審體系，設置合理的申報條件和范圍，重視對人和團隊的評估，提升工作效率，縮短資金扶持的評審周期等。

2.發揮政府財政資金的引導作用。隨著企業的發展，政府直接資助金額是無法滿足企業資金需求的。此時，采用貼息貸款、政府采購和稅收激勵等多種方式，可以提升政府扶持效應。在政府資助機制的創新上，政府資助要改變單一的直接資金資助的方式，創立基于政府信譽的擔保機制。其是在完善的創新基金信用評價體系基礎之上，利用科技型中小企業獲得創新基金的榮譽來提升自身的信用度，引導金融機構更多地向成長期、成熟期企業貸款，同時撬動資本市場，引導風險投資等其他社會資金進入中小企業，充分發揮政府政策的杠桿效應，從而提高政府資助效應。這對于彌補科技型中小企業信用資源不足、改善科技型中小企業的融資環境，發揮著不可或缺的重要作用。

3.完善科技金融相關法律法規體系。政府要盡快出臺促進科技金融相結合的法律法規，以及有關科技型中小企業知識產權、信用擔保、政府采購、產權交易、創業投資等方面的法規條例。出臺針對科技型中小企業的有關稅收優惠政策。政府財稅支持政策的制定應結合科技企業所屬行業類型和不同成長階段，不能過于籠統，從而提高扶持的及時性和有效性。

（二）壯大風險投資市場的規模

加快設立和完善創業風險投資政府引導基金，引導天使投資、風險投資等介入企業的種子期和初創期，解決科技型中小企業的資本融資問題。在創業風險投資方面，政府引導基金可與私人投資者共同出資組建科技型中小企業投資基金，私人投資者以事先設定的出資比例對風險投資承擔有限責任，在收益分配上可向私人投資者略微傾斜，這樣既降低了私人投資者的投資風險，又大大提高了其創業風險投資的積極性，從而引導金融機構和企業風險投資機構等更多的社會資本進入創業投資領域。同時，政府還應不斷完善風險投資機制，一方面，對創業投資和風險投資機構給予一定的政策支持，采取財稅激勵措施，在資金籌集、項目選擇、知識產權維護以及所有者權益轉讓等方面，必須維護風險投資公司的利益，盡可能的提高風險投資的收益率。另一方面，也要規范風險投資公司的業務范圍和操作程序，最終壯大風險投資市場的規模。

（三）大力發展多層次的證券市場

一方面，風險和收益的一致性是證券市場投資的特點，另一方面，證券市場本身所具有的風險識別與風險分散功能，更有助于科技型中小企業將風險在不同投資者之間進行分配，能夠減少科技型中小企業在銀行貸款中的風險積聚弊端。因此，政府應該大力發展證券市場，認真落實新三板市場中科技型中小企業融資的相關政策；進一步完善交易制度，降低交易門檻；盡快建立和完善新三板市場和創業板、主板市場之間的轉板機制；擴大新三板市場的掛牌企業范圍。同時，應制定有關政策，在技術產權交易市場的基礎上建立和完善場外交易市場，專門為非上市科技型中小企業提供股票柜臺交易市場。另外，多層次的證券市場的發展，也為創業風險投資和私募股權投資提供了有效的退出機制，有利于增強創業風險投資者的信心，繼而大大提高了創業風險資本對科技型中小企業的投資力度，拓寬了科技型中小企業的融資渠道。

另一方面，在整個金融體系中，要充分重視債券市場的功能。債券融資具有融資成本低、發行靈活等優點，在一些成熟市場經濟國家，債券融資始終是科技型中小企業融資的重要渠道。我國政府應積極打造科技型中小企業債券融資平臺，不斷擴大發行主體和債券級別的多樣化，促進債券交易市場的建設，提高債券流動性，加強債券監管。可以將一些經營狀況較好、未來發展能力較強的科技型中小企業進行捆綁，集中申請發行集合債券，費用分攤。集合債券的發行可以幫助科技型中小企業利用資本市場平臺做大做強，有利于優化企業融資結構，但其發行離不開政府的大力支持。

（四）營造良好的融資外部環境

1.建立健全科技型中小企業融資信用擔保體系。目前，政策性擔保、互助擔保和商業擔保是我國中小企業信用擔保體系的主要組成。其中，政策性擔保是以政府為主導，它是我國擔保行業的主體，但互助擔保和商業擔保的發展也離不開政府的支持。各級政府應充分利用市場作用，吸收社會資本，將信用擔保機構培育成為具有先進管理體制、實力強大的中介組織。政府還應鼓勵建立產業鏈內擔保體系，由關鍵企業以收取一定比例費用的方式給科技型中小企業貸款。另外，還要加強由政府主導設立的信用再擔保機構的職能。通過政策性擔保，引導社會擔保機構積極為科技型中小企業開展信用擔保，形成對商業性擔保的風險補償機制。并通過多種手段對由社會資本投資設立的商業性擔保機構提供更多有力的支持，以提高商業擔保公司對科技型中小企業擔保的積極性，從而促進擔保行業均衡發展。政府還應充分發揮橋梁作用，制訂出臺扶持政策，積極引導和加強各信用擔保機構與金融機構之間的合作關系。

2.建立健全科技型中小企業風險分擔體系。首先，政府應對科技型中小企業貸款的風險撥備和容忍度給予監管政策傾斜，適當放寬標準，鼓勵和引導銀行增加對科技型企業的信貸。其次，建立風險補償金。政府可以將科技撥款或政策性的貸款貼息，部分或全部轉作風險補償金，降低社會擔保機構和商業銀行等金融機構的貸款風險，解除他們的后顧之憂，從而促使他們積極開展科技型中小企業融資業務，這也是政府對科技型中小企業政策支持的重要體現。最后，鼓勵支持保險公司專門針對科技型中小企業研究開發多種科技保險產品，為銀行機構、風險資本支持科技型中小企業提供保障，鼓勵他們將金融支持階段前移。政府應積極制定與科技保險相配套的鼓勵政策，為科技保險公司提供貼息或者補貼等，促進科技保險的開展。

3.搭建科技型中小企業融資服務平臺。我國政府應盡快提高科技型中小企業資信評估機構、風險評估機構、資產評估公司、專利事務所、會計師事務所、律師事務所、稅務代理公司等中介服務機構的服務水平，完善貸款評估、信息咨詢、技術合作等為主要內容的企業社會化服務體系。尤其要建立健全知識產權評估體系，制定專利權、商標權、著作權等知識產權評估細則和投資交易方法。促進科技與金融相結合，為科技型中小企業融資提供便利。

（五）引導民間資本流向科技型中小企業

各地方政府應加快建立非銀行的民營中小投資公司、信托公司、金融租賃公司等，積極發展多元化的地方中小金融機構，營造競爭性的金融環境，在現有的小額貸款公司的基礎上，進一步擴大小額貸款公司的試點。政府可以向城市商業銀行等進行參股，或是委托正規金融機構貸款，幫助種子期和初創期的科技型中小企業進行融資。另外，天使投資是種子期和初創期科技型中小企業極為適用的一種快捷有效的融資方式，既可以合理引導民間資本進行投資，又能夠解決大量創建初期科技型中小企業的融資難題。因此，政府應當重視和加強對天使投資者的引導，建立天使投資者團體，保障天使投資者的權益，降低天使投資的風險。

總之，解決科技型中小企業融資難問題是一個系統工程，應強化政府在其中的主導地位，充分發揮政府的引導和支持作用，針對科技型中小企業不同成長階段的融資需求，加強科技、財政、金融、稅收、貿易、產業等方面的政策銜接，采取靈活的扶持政策，帶動社會資金投入，形成政府引導、企業互助、社會參與等多元化的社會化融資扶持體系，切實幫助科技型中小企業解決融資難題。

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作者簡介：黃曉梅（1972-），女，漢族，碩士，淮陰工學院講師，研究方向：財務管理。