企業財務風險及防范策略研究

宋明　會雨蒙

摘 要： 隨著我國市場經濟的發展，企業的目標是實現利潤最大化，隨之而來的財務風險逐步加大，風險管理受到越來越多人的重視，企業財務風險方面的管理存在問題，包括，管理者風險意識較弱、財務管理目標缺乏戰略性、投資決策不科學等等。如何解決上述問題，發揮財務風險管理作用，增強企業防范風險能力。通過研究財務風險相關理論，在此基礎上，分析企業財務風險產生原因，提出加強企業財務風險管理對策。

關鍵詞：財務風險；投資風險；籌資風險

一、財務風險基本理論

1.風險內涵

企業經營方面是有一定的存在風險存在的，企業在市場經濟環境下，在企業的組織經營活動過程中存在風險。風險是指一定條件下有可能會出現的結果變動程度。損失是確定結果，風險同時也是可能存在的，純粹風險是風險存在就有發生損失可能，為區分兩個概念，風險理論把包括損失及收益可能性稱為投機風險，把只有損失機會不發生損失的可能性。

2.財務風險的特征

（1）客觀性

風險具有一定的客觀性，目的是控制財務風險，減少財務損失，同時要認識到完全消除財務風險是不可能。財務風險客觀存在性對于財務風險管理意義，一方面，很多企業在財務風險方面做的不是非常完善，最終致使企業在財務機制方面不是非常穩定，所以，企業必須對相關的財務方面進行相應的控制。另外，企業是一個相對獨立的財務主體，完全杜絕企業的財務風險是不可能的，企業在確定財務風險控制目標時不能單一追求降低企業的相關風險。

（2）不確定性

風險存在是客觀的，然而具體到事件上，風險是否發生是不確定的。從風險不確定性可以得出風險可控制性，具體風險發生受多方面受到相應的方面的影響，例如，對企業的具體風險因素充分了解并在此基礎上進行相應的控制，達到控制企業財務風險的目的，可控制具體風險發生及程度。最終影響企業財務風險因素，雖然其中部分因素不好控制，但另一部分因素對于企業來說是可能控制。

（3）損失性

目前，在我國的很多企業受到很多方面的限制，在這樣的情況下，企業生產經營活動連續性、經濟效益穩定性及企業生存的安全性受到一定的影響，最終影響企業收益，降低企業盈利效益。

二、企業財務風險分析

1.負債結構不合理

負債結構是指一個企業負債的數量以及比例。一般來說，企業應該合理安排企業的債務結構，包括期限結構、債源結構、利率結構等。債務期限結構應均衡安排短期、中期、長期負債，保持適當的比例，適應生產經營中不同的資金要求，特別是避免還債期過于集中和還款高峰的出現。企業規模經營對企業負債結構有重要影響，在金融市場較發達的國家，大企業流動負債較少，占企業資金的30左右，小企業流動負債較多，占企業資金的75左右，上市企業因其規模大、信譽好，可以采用發行債券這種非流動負債的方式，然而中國企業流動負債占總負債的比重卻較高。

2.投資缺乏科學性

企業投資缺乏科學性，沒有完善投資決策程序，如何投資項目、投入資源完全由領導說了算。這些企業投資存在相對較大的風險，領導決策在缺乏科學依據或者論證進行，容易造成決策失誤；很多企業在投資時考慮當前收益而沒有長遠預測市場，這樣投資項目使企業面臨很大市場風險。

3.資本結構不合理

在一定程度上，企業的資本結構決定治理結構，影響企業融資行為，其合理性會直接關系到企業的生存。然而就當前我國企業資本結構現狀來看，股權結構不合理、債務結構復雜、企業自有資本比例不當，具體表現如下：企業債務資本從形式上看，分為：銀行貸款、企業間往來債務、企業內部形成債務等。隨著企業經濟體制的轉變，資本日益復雜。其復雜性體現在債務資本組成方面，負債是由于政府行為而形成的各類債務。

4.財務管理有效性差

受生產資源及人才資源影響制約，企業管理資源相對短缺，企業的管理機制不健全，專業性較低，內部控制制度不完善。每個財務人員只負責日常財務工作，沒有額外的時間從事財務管理工作，進行財務管理工作，先進、科學的財務決策，導致企業的規范操作不規范。

三、加強企業財務風險管理的對策

1.優化資本結構

若企業沒有負債資本只有股權資本，那么，企業就會沒有相應的籌資風險企業的資金成本較高，企業的收益相對較低；反之，若沒有相應的股權資本，企業就沒有相應的負債資本；負債資本多說明企業的資金成本能夠降低，收益可提高，但籌資風險卻加大。在市場經濟條件下，收益與風險同時存在。獲取收益是企業經營的基本出發點，而風險則是由未來情況的不確定性級不引起，是與獲取收益相伴隨客觀現象。企業要想獲得收益，就可回避風險，風險里面包括收益，機遇存在挑戰中。所以，企業需要在一定的情況下，要確定好最佳的資本結構。在這樣的情況下，對于企業的發展情況來講是十分必要的，只有恰當的融資風險與融資成本相配合，才能使企業價值最大化。所謂最優資本結構，是企業成功關鍵。是指在企業可接受的最大籌資風險以內，總資本成本最低的資本結構。在實際工作中，通常采用綜合資本成本決策法和每股盈余無差別點分析法確定最佳資本結構。在市場經濟競爭中，企業進行財務活動不可避免地要遇到財務風險。企業在一定程度上是在追求財務風險，企業需要不斷的面對風險，然后在一定程度上分散風險，

2.建立可行的投資決策機制

投資決策是否正確，在一定程度上對于企業的發展十分關鍵。因此，健全相關的投資決策機制能夠提高投資決策科學化水平，把企業的決策風險降低。一方面要規范項目投資程序，做好項目可行性研究，盡量采用定量計算及分析方法，并運用科學的決策模型進行決策，防止因投資決策失誤而產生的財務風險。另一方面在投資決策中不僅要考慮投資機會和風險、企業發展目標及階段、現有投資規模和結構及經營管理狀況，還必須考慮財務匹配因素。

3.完善資金管理機制

企業財務決策一般包括很多方面，如籌資決策、投資決策、經營決策及利潤分配決策方面，財務風險是財務決策結果。企業決策者應該根據科學決策，將風險控制。因而在財務決策過程中，應充分考慮影響決策的因素，借助于定量計算方法并運用科學財務決策，對各種可行方案評價，選擇最優方案。對固定資產投資應采用科學方法計算、投資報酬率、凈現值及內含報酬率等指標，并對計算結果進行相應的評價管理，在考慮各種因素基礎上選擇一定的最佳投資方案。

4.完善企業財務風險管理制度

目前，普遍存在于企業財務風險管理體系的具體規定，需要進一步完善，在企業財務風險控制方面，逐步提高，財務風險管理目標，制定合理的人員配置，各職能部門職責，在風險管理的基本流程，企業財務風險管理也一個非常關鍵的。企業財務風險管理體系是金融需求的企業風險管理活動，提高企業財務風險管理體系，消除金融風險的現實。如果管理制度的不完善，該組織是不清晰的，模糊的，那么企業的財務狀況會很健康。提高企業財務風險的防范內部財務管理系統是十分必要的。

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作者簡介：宋明（1959.12- ），女，籍貫：黑龍江省佳木斯市，學歷本科，職稱教授，研究方向：中小企業信用評價；會雨蒙（1991 .04- ），女，籍貫：黑龍江省雙鴨山市，學歷本科，研究方向 ：中小企業信用評價endprint