政治關聯與會計信息質量基于我國民營上市公司的實證研究

蔣衛平++王賽??

摘 要：采用2007～2011年持續經營的民營上市公司為樣本，對不同政治關聯方式與會計信息質量的關系進行實證研究，結果表明，不同政治關聯方式對會計信息質量的影響程度不一致：政府官員類政治關聯的負影響最大，代表委員類則是正相關關系，其他背景類則影響不大；在后金融危機時代，政治關聯對會計信息質量的這種負面影響更為顯著。

關鍵詞： 政治關聯；會計信息質量；后金融危機時代

中圖分類號：F275 文獻標識碼： A 文章編號：1003-7217（2014）02-0079-05

一、文獻綜述

Ball，Robin & Wu[1]認為，政治因素是影響會計政策選擇乃至盈余穩健性的重要影響因素，會對其產生負面影響。Chaney、Faccio & Parsley[2]基于全球范圍的4000余家公司的會計數據分析，發現政治關聯仍然是會計信息質量重要的預測因素。

國內學者余明桂和潘紅波[3]發現具有政治關聯的民營公司較非政治關聯企業更容易獲得融資便利。胡旭陽[4]和吳文鋒等[5]的研究也得出一致結論。由于政治關聯因素的存在，債權人降低了對高質量會計信息的需求。有政治關聯的民營企業會主動減少會計信息披露的數量，降低透明度的質量 （Bushman， Piotroski）[6]。鄭軍，林鐘高[7]發現企業必要時甚至利用政治資源向外部審計師施壓來規避非標準審計意見。

總體而言，國內外學者的研究均表明企業政治關聯程度與其會計信息質量存在負相關關系。

Guedhami et al.（2008）認為政客們在利用公司資源來實現政治目的過程中，降低了對會計透明度的要求。Chaney et al[8]研究了不同國家近7000家公司的政治關聯與會計信息質量的關系，表明非政治關聯公司的會計信息質量顯著高于政治關聯公司，且對于那些存在諸如控股股東關聯及高級別官員關聯的公司，會計信息質量更差。李世新、劉柳（2013）在對政治關聯區分不同政治關聯級別的基礎上，發現級別不同對公司會計穩健性的影響也不同。杜興強、周澤將[9]研究發現，代表委員政治關聯有效提高了民營上市公司的信息透明度，而政府官員類政治關聯對信息透明度的負面影響并不顯著。

通過文獻回顧可以發現，國內已有文獻對這一問題仍缺乏深入的考察，與國外研究尚存在差距，本文主要是對不同政治關聯方式與會計信息質量的關系分別進行實證研究，并對政治關聯與會計信息質量的負相關關系進行簡單的動態研究，以期更深入地揭示企業政治關聯對會計信息質量的影響，豐富和完善相關研究成果。

二、研究假設的提出

對于有政治關聯的民營企業而言，其可以利用高管人員的政治關聯資源，更好地熟悉司法部門的工作流程，了解司法部門的政策意圖，最終更有效地與之溝通，大大降低甚至免于承擔訴訟風險與成本。因此，在一定程度上政治關聯降低了訴訟風險與成本對會計信息質量的約束。

民營企業通過尋租、地下交易獲取政治關聯帶來的好處，雖未違反國家相關法律，但依靠這種“潛規則”，至少是灰色的、不被鼓勵的甚至是不符合規定的。有政治關聯的民營企業采取隱藏或者延遲報告這些收益進行盈余管理，防止引人注目。因此，這些企業會主動減少對外披露的信息，降低信息透明度的質量，更不會有動力獲取高質量的審計報告。由此可見，政治關聯降低了政府監管對會計信息質量的約束。

基于此，本文提出如下假設。

假設1：與無政治關聯的民營上市公司相比，存在政治關聯的民營上市公司的會計信息質量更低。

假設1只簡單考慮了民營上市公司的高管人員是否具有政治關聯背景，而未考慮政治關聯背景下的不同強度的關聯方式。我們認為企業政治關聯存在不同強度的政治關聯方式差異，主要包括政府官員類、代表委員類和其他背景類三類。不同的政治聯系方式下，高管所處的身份不同，其動機和目的也明顯不同，在企業中發揮的作用可能也存在差異。

從民營上市公司其他背景類高管的動機來看，那些在工青婦聯或四大國有銀行任職的高管，因其工作單位的特殊性而形成了一種特殊的人與人之間的關系。將這種特殊關系作為一種替代性的非正式機制，在法律和正式制度不能得到有效實現的社會中，能一定程度上起到保護企業的作用，讓企業缺乏動力去披露高質量的會計信息。

基于此，提出如下假設。

財經理論與實踐（雙月刊）2014年第2期2014年第2期（總第188期）蔣衛平，王 賽：政治關聯與會計信息質量基于我國民營上市公司的實證研究

假設2：限定其他條件，對于民營上市公司而言，存在政府官員類政治關聯的民營上市公司的會計信息質量更低。

假設3：限定其他條件，對于民營上市公司而言，存在代表委員類政治關聯的民營上市公司的會計信息質量更低。

假設4：限定其他條件，對于民營上市公司而言，存在其他背景類政治關聯的民營上市公司的會計信息質量更低。

在后金融危機時期，企業所處環境更加復雜：勞動力價格上升、原材料成本上漲、融資費用居高不下，企業經營者更有動機利用自己的“政治關系”這一重要資源，實現沒有政治關聯的企業無法實現的事情，讓企業擺脫現有的艱難境地。尤其在轉型經濟和很多發展中國家的后金融危機時代，企業家利用政治關聯的動機更強。

基于此，本文提出假設5。

假設5：在后金融危機時代，上述的政治關聯對會計信息質量的負面影響更顯著。

三、研究設計

（一）研究樣本與數據來源

本文以滬深交易所上市的在2007～2011年期間持續經營的民營上市公司為研究樣本，為確保數據有效性及研究具有意義，剔除含B股、H股的上市公司，剔除金融行業上市公司，剔除已被ST、PT的公司，剔除數據缺失的公司，共獲得1935個數據。 樣本數據中，民營上市公司財務數據、行業類別及公司規模等數據來源于CSMAR數據庫，對于民營化時間變量及政治關聯變量經手工整理而成。

（二）解釋、被解釋變量（見表1）

在模型中. DA為被解釋變量，表示民營上市公司當年可操作性利潤的大小，來衡量公司該年度的會計信息的質量程度。學術界并沒有公認的最好的衡量盈余管理水平的模型，現有研究較多采用修正的瓊斯模型估計可操控性應計利潤。

表3為相關變量的統計結果。從表中可以看出民營上市公司可操作性利潤均值為2.954，最大值與最小值差別較大，說明民營上市公司的會計信息質量參差不齊。具體看：政府官員類政治關聯的最大值為102，而均值僅為40.419，充分表明不同公司的高管擔任的政府崗位在部門級別和職務級別上都存在較大差異，簡單對高管的政府任職背景進行0、1變量的設定是不盡合理的，應綜合考慮具體的部門級別和職務級別，則就需要對政府官員類政治關聯進行賦值與計算。類似的代表委員類也存在級別上的差異：有國家代表、省級代表、市級代表等級別。

五、研究結論與展望

本文以深、滬證券交易所2007～2011年持續經營的民營上市公司為樣本， 對全樣本的截面數據進行實證檢驗，研究了不同聯系方式的政治關聯對會計信息質量的影響。研究結論表明代表委員類政治關聯對促進民營上市公司披露高質量的會計信息有一定的積極作用，政府官員類政治關聯與上市公司的會計信息質量具有顯著的負相關關系，該類型民營上市公司缺乏披露高質量信息的動力，而其他背景類政治關聯對上市公司的會計信息質量的影響不大。這揭示了中國新興資本市場中不同的政治聯系方式對會計信息質量影響的不一致性，為政治關聯與會計信息披露之間的關系提供了新的經驗證據，這也將有助于我們進一步加深對會計信息質量影響因素的理解。在后金融危機時期，政治關聯對會計信息質量的負面影響更顯著。鑒于本文的結論，我們認為增加政府及官員對民營上市公司具體經營的干預，一定程度上有助于提高會計信息質量。此外，應該積極鼓勵民營企業家競選人大政協或邀請人大代表政協委員來企業任職，這樣將有助于民營上市公司會計信息質量的提升。

目前已有文獻大多研究上市的民營企業，對與政府存在天然政治關聯的國有企業研究文獻較少，具有一定的局限性。因此，未來的研究范圍可拓展到國有企業，分析企業性質的不同是否讓會計信息質量與政治關聯二者之間的關系存在差異，這也是后續的研究方向之一。

參考文獻：

[1]Ball，R.，Robin，A.，and Wu，J，S. Accounting standards，the institutional environment and issuer incentive：effect on timely loss recognition in China[J].AsiaPacific Journal of Accounting and Economics， 2000，7（2）：71-96.

[2]Paul K.Chaney，Mara Faccio，David Parsley. The quality of accounting information in politically connected firm[J].Journal of Accounting and Economics，2011，51（1）：58- 76.

[3]余明桂，潘紅波.政治關系、制度環境與民營企業銀行貸款[J].管理世界，2008，（8）：9- 21.

[4]胡旭陽. 民營企業家的政治身份與民營企業的融資便利——以浙江民營百強企業為例[J].管理世界，2006，（5）：107- 113.

[5]吳文峰，吳沖鋒，芮萌. 中國上市公司高管的政府背景與稅收優惠[J]. 管理世界，2009，（3） ： 134-142.

[6]Bushman R M，Piotroski J D. Financial reporting incentives for conservative accounting： the influence of legal and political institutions[J].Journal of Accounting and Economics，2006，42（1）：107-148.

[7]鄭軍，林鐘高等. 政治關系能實現審計意見購買嗎？ ——基于投資者保護視角的檢驗[J].財經研究，2010，（11） ： 104-112.

[8]CHANEY P，FACCIO M. The quality of accounting information in politically connected firms[Z].Working Paper，2008.

[9]杜興強，周澤將.政治聯系方式與民營上市公司信息透明度——基于深交所信息披露考評的經驗證據[J].中南財經政法大學學報，2010，（1）：126-131.

[10]杜興強，雷宇，郭劍花.政治聯系、政治聯系方式與民營上市公司的會計穩健性[J].中國工業經濟，2009，（7）：87- 97.

（責任編輯：王鐵軍）

Political Connections and the Quality of Accounting InformationEvidence from Chinese Private Listed Enterprises

JIANG Weiping， Wang Sai

. （School of Business Administration， Hunan University， Changsha， Hunan 410079， China）.

Abstract：The paper uses private companies listed from 2007 to 2011 samples， and studies the relationship between different kinds of political connections and the quality of accounting information of those companies. The evidence shows that different types of political connections have different influence on the quality of accounting information： connections with government officials have the greatest negative effect； those with deputies of the NPC or members of the CPPCC are positively correlated with the quality of the accounting information； Other types of connections show little effect on the quality of information. In the post financial crisis era， the negative correlation of political connections with the quality of accounting information becomes more obvious.

Key words：Political Connections； Quality of Accounting Information ； Post Financial Crisis Era

（二）解釋、被解釋變量（見表1）

在模型中. DA為被解釋變量，表示民營上市公司當年可操作性利潤的大小，來衡量公司該年度的會計信息的質量程度。學術界并沒有公認的最好的衡量盈余管理水平的模型，現有研究較多采用修正的瓊斯模型估計可操控性應計利潤。

表3為相關變量的統計結果。從表中可以看出民營上市公司可操作性利潤均值為2.954，最大值與最小值差別較大，說明民營上市公司的會計信息質量參差不齊。具體看：政府官員類政治關聯的最大值為102，而均值僅為40.419，充分表明不同公司的高管擔任的政府崗位在部門級別和職務級別上都存在較大差異，簡單對高管的政府任職背景進行0、1變量的設定是不盡合理的，應綜合考慮具體的部門級別和職務級別，則就需要對政府官員類政治關聯進行賦值與計算。類似的代表委員類也存在級別上的差異：有國家代表、省級代表、市級代表等級別。

五、研究結論與展望

本文以深、滬證券交易所2007～2011年持續經營的民營上市公司為樣本， 對全樣本的截面數據進行實證檢驗，研究了不同聯系方式的政治關聯對會計信息質量的影響。研究結論表明代表委員類政治關聯對促進民營上市公司披露高質量的會計信息有一定的積極作用，政府官員類政治關聯與上市公司的會計信息質量具有顯著的負相關關系，該類型民營上市公司缺乏披露高質量信息的動力，而其他背景類政治關聯對上市公司的會計信息質量的影響不大。這揭示了中國新興資本市場中不同的政治聯系方式對會計信息質量影響的不一致性，為政治關聯與會計信息披露之間的關系提供了新的經驗證據，這也將有助于我們進一步加深對會計信息質量影響因素的理解。在后金融危機時期，政治關聯對會計信息質量的負面影響更顯著。鑒于本文的結論，我們認為增加政府及官員對民營上市公司具體經營的干預，一定程度上有助于提高會計信息質量。此外，應該積極鼓勵民營企業家競選人大政協或邀請人大代表政協委員來企業任職，這樣將有助于民營上市公司會計信息質量的提升。

目前已有文獻大多研究上市的民營企業，對與政府存在天然政治關聯的國有企業研究文獻較少，具有一定的局限性。因此，未來的研究范圍可拓展到國有企業，分析企業性質的不同是否讓會計信息質量與政治關聯二者之間的關系存在差異，這也是后續的研究方向之一。

參考文獻：

[1]Ball，R.，Robin，A.，and Wu，J，S. Accounting standards，the institutional environment and issuer incentive：effect on timely loss recognition in China[J].AsiaPacific Journal of Accounting and Economics， 2000，7（2）：71-96.

[2]Paul K.Chaney，Mara Faccio，David Parsley. The quality of accounting information in politically connected firm[J].Journal of Accounting and Economics，2011，51（1）：58- 76.

[3]余明桂，潘紅波.政治關系、制度環境與民營企業銀行貸款[J].管理世界，2008，（8）：9- 21.

[4]胡旭陽. 民營企業家的政治身份與民營企業的融資便利——以浙江民營百強企業為例[J].管理世界，2006，（5）：107- 113.

[5]吳文峰，吳沖鋒，芮萌. 中國上市公司高管的政府背景與稅收優惠[J]. 管理世界，2009，（3） ： 134-142.

[6]Bushman R M，Piotroski J D. Financial reporting incentives for conservative accounting： the influence of legal and political institutions[J].Journal of Accounting and Economics，2006，42（1）：107-148.

[7]鄭軍，林鐘高等. 政治關系能實現審計意見購買嗎？ ——基于投資者保護視角的檢驗[J].財經研究，2010，（11） ： 104-112.

[8]CHANEY P，FACCIO M. The quality of accounting information in politically connected firms[Z].Working Paper，2008.

[9]杜興強，周澤將.政治聯系方式與民營上市公司信息透明度——基于深交所信息披露考評的經驗證據[J].中南財經政法大學學報，2010，（1）：126-131.

[10]杜興強，雷宇，郭劍花.政治聯系、政治聯系方式與民營上市公司的會計穩健性[J].中國工業經濟，2009，（7）：87- 97.

（責任編輯：王鐵軍）

Political Connections and the Quality of Accounting InformationEvidence from Chinese Private Listed Enterprises

JIANG Weiping， Wang Sai

. （School of Business Administration， Hunan University， Changsha， Hunan 410079， China）.

Abstract：The paper uses private companies listed from 2007 to 2011 samples， and studies the relationship between different kinds of political connections and the quality of accounting information of those companies. The evidence shows that different types of political connections have different influence on the quality of accounting information： connections with government officials have the greatest negative effect； those with deputies of the NPC or members of the CPPCC are positively correlated with the quality of the accounting information； Other types of connections show little effect on the quality of information. In the post financial crisis era， the negative correlation of political connections with the quality of accounting information becomes more obvious.

Key words：Political Connections； Quality of Accounting Information ； Post Financial Crisis Era

（二）解釋、被解釋變量（見表1）

在模型中. DA為被解釋變量，表示民營上市公司當年可操作性利潤的大小，來衡量公司該年度的會計信息的質量程度。學術界并沒有公認的最好的衡量盈余管理水平的模型，現有研究較多采用修正的瓊斯模型估計可操控性應計利潤。

表3為相關變量的統計結果。從表中可以看出民營上市公司可操作性利潤均值為2.954，最大值與最小值差別較大，說明民營上市公司的會計信息質量參差不齊。具體看：政府官員類政治關聯的最大值為102，而均值僅為40.419，充分表明不同公司的高管擔任的政府崗位在部門級別和職務級別上都存在較大差異，簡單對高管的政府任職背景進行0、1變量的設定是不盡合理的，應綜合考慮具體的部門級別和職務級別，則就需要對政府官員類政治關聯進行賦值與計算。類似的代表委員類也存在級別上的差異：有國家代表、省級代表、市級代表等級別。

五、研究結論與展望

本文以深、滬證券交易所2007～2011年持續經營的民營上市公司為樣本， 對全樣本的截面數據進行實證檢驗，研究了不同聯系方式的政治關聯對會計信息質量的影響。研究結論表明代表委員類政治關聯對促進民營上市公司披露高質量的會計信息有一定的積極作用，政府官員類政治關聯與上市公司的會計信息質量具有顯著的負相關關系，該類型民營上市公司缺乏披露高質量信息的動力，而其他背景類政治關聯對上市公司的會計信息質量的影響不大。這揭示了中國新興資本市場中不同的政治聯系方式對會計信息質量影響的不一致性，為政治關聯與會計信息披露之間的關系提供了新的經驗證據，這也將有助于我們進一步加深對會計信息質量影響因素的理解。在后金融危機時期，政治關聯對會計信息質量的負面影響更顯著。鑒于本文的結論，我們認為增加政府及官員對民營上市公司具體經營的干預，一定程度上有助于提高會計信息質量。此外，應該積極鼓勵民營企業家競選人大政協或邀請人大代表政協委員來企業任職，這樣將有助于民營上市公司會計信息質量的提升。

目前已有文獻大多研究上市的民營企業，對與政府存在天然政治關聯的國有企業研究文獻較少，具有一定的局限性。因此，未來的研究范圍可拓展到國有企業，分析企業性質的不同是否讓會計信息質量與政治關聯二者之間的關系存在差異，這也是后續的研究方向之一。

參考文獻：

[1]Ball，R.，Robin，A.，and Wu，J，S. Accounting standards，the institutional environment and issuer incentive：effect on timely loss recognition in China[J].AsiaPacific Journal of Accounting and Economics， 2000，7（2）：71-96.

[2]Paul K.Chaney，Mara Faccio，David Parsley. The quality of accounting information in politically connected firm[J].Journal of Accounting and Economics，2011，51（1）：58- 76.

[3]余明桂，潘紅波.政治關系、制度環境與民營企業銀行貸款[J].管理世界，2008，（8）：9- 21.

[4]胡旭陽. 民營企業家的政治身份與民營企業的融資便利——以浙江民營百強企業為例[J].管理世界，2006，（5）：107- 113.

[5]吳文峰，吳沖鋒，芮萌. 中國上市公司高管的政府背景與稅收優惠[J]. 管理世界，2009，（3） ： 134-142.

[6]Bushman R M，Piotroski J D. Financial reporting incentives for conservative accounting： the influence of legal and political institutions[J].Journal of Accounting and Economics，2006，42（1）：107-148.

[7]鄭軍，林鐘高等. 政治關系能實現審計意見購買嗎？ ——基于投資者保護視角的檢驗[J].財經研究，2010，（11） ： 104-112.

[8]CHANEY P，FACCIO M. The quality of accounting information in politically connected firms[Z].Working Paper，2008.

[9]杜興強，周澤將.政治聯系方式與民營上市公司信息透明度——基于深交所信息披露考評的經驗證據[J].中南財經政法大學學報，2010，（1）：126-131.

[10]杜興強，雷宇，郭劍花.政治聯系、政治聯系方式與民營上市公司的會計穩健性[J].中國工業經濟，2009，（7）：87- 97.

（責任編輯：王鐵軍）

Political Connections and the Quality of Accounting InformationEvidence from Chinese Private Listed Enterprises

JIANG Weiping， Wang Sai

. （School of Business Administration， Hunan University， Changsha， Hunan 410079， China）.

Abstract：The paper uses private companies listed from 2007 to 2011 samples， and studies the relationship between different kinds of political connections and the quality of accounting information of those companies. The evidence shows that different types of political connections have different influence on the quality of accounting information： connections with government officials have the greatest negative effect； those with deputies of the NPC or members of the CPPCC are positively correlated with the quality of the accounting information； Other types of connections show little effect on the quality of information. In the post financial crisis era， the negative correlation of political connections with the quality of accounting information becomes more obvious.

Key words：Political Connections； Quality of Accounting Information ； Post Financial Crisis Era