小微企業創新型供應鏈縱向戰略聯盟融資模式研究

■戴玉健 浙江財經大學東方學院

摘 要：融資難一直是困擾小微企業發展的巨大阻礙，小微企業若想真正解決融資難的問題，應從解決自身根本弱點入手構建融資模式。以供應鏈及縱向戰略聯盟為基礎，充分考慮小微企業的特點，構建創新型供應鏈縱向戰略聯盟融資模式，使小微企業在聯盟整體共擔風險的原則下成功向銀行融資，為解決小微企業的融資難題提供參考。

關鍵詞：小微企業；供應鏈；縱向戰略聯盟；融資模式

一、引言

2011年，中國首席經濟學家郎咸平教授提出小微企業是小型企業、微型企業、家庭作坊式企業、個體工商戶的統稱。小微企業是我國經濟的重要組成結構之一，在我國就業、稅收等方面發揮了重要的作用。但是，隨著世界宏觀經濟環境的持續惡化，小微企業的發展面臨著諸多阻礙，其中最大的阻礙是融資難的問題。從2011年開始，中小企業主“跑路”的新聞不時出現。2011年9月，浙江溫州就有高達25個中小企業主因為缺乏資金導致資金鏈斷裂而“跑路”甚至跳樓。他們多數人是因為借了高利貸，但所需償還的高額利息卻遠超過企業營業所取得的利潤；或者自己作為擔保人的巨額資金難以收回本息。小微企業主“跑路”和小微企業融資難是緊密聯系的，必須從企業自身及銀行兩方面深入分析。因此，對于小微企業而言，構建一套適合其自身的融資模式是目前最值得研究的問題。

二、小微企業融資難的原因分析

小微企業融資難的問題，一直都是一個世界性的難題。不少國內外學者都對小微企業融資難的原因及對策進行了深刻的研究。

1.小微企業自身弱勢分析

Udell、Berger（2008）提出小企業規模小、管理制度不健全、信息統計不標準以及很難掌握其的經營狀況等，是其融資困難的原因之一。林毅夫、孫希芳（2005）通過對國內外的中小企業融資研究，得到中小企業信息不透明且道德風險較高是制約其融資的原因之一。程鳴劍、孫曉玲（2006）通過對小微企業的融資研究，提出小微企業自身經營風險較高、財務信息不具有公正公開性,也會影響到企業自身的融資。張新吉（2012）通過分析小微企業資金短缺原因及對策分析，提出因為小微企業具有投資規模小、出資來源多元化和內部財務管理薄弱的特征是小微企業融資困難的原因之一。小微企業自身具有資源稀缺，經營不規范，信息不透明，業務流程簡單的特點。企業負債較多，缺乏有效的抵押資產和先進經營管理理念。同時，小微企業成立時間較短，社會關系不健全，信用狀況不明確，銀行無法正確估量其信用狀況。

2.銀行貸款機制分析

林毅夫（2001）提出銀行貸款需要企業提供足夠的擔保，但是小微企業擔保不足導致銀行停止貸款。劉穎（2003）認為，由于銀行行業的準入限制和政策影響，中小企業不能獲得相同的待遇。趙晴（2012）提出小微企業融資難的市場原因主要是銀企信息不對稱，銀行缺乏有效信息從而惜貸。而且目前市場上十分缺乏專門為小微企業貸款的金融機構。過新偉、胡曉（2012）提出商業銀行的盈利性經營原則及績效考核機制導致了小微企業獲取貸款幾率遠小于大型企業。而且商業銀行具有長期穩定的大中型企業客戶群，對于小微企業缺乏深入了解。由此可見，我國金融機構對于小微企業的扶持不足，大多數貸款依舊傾向大中型企業。銀企之前信息不對稱，銀行對小微企業缺乏深入了解并且對其信用狀況不明晰。同時小微企業缺乏有效的擔保也是銀行惜貸的主要原因。

綜上所述，小微企業融資難主要原因有以下兩個個方面。首先是小微企業自身的弱勢導致銀行對小微企業的貸款心存疑慮。其次，銀行的盈利性原則導致其貸款大多傾向于大中型企業。深入究其原因，小微企業自身勢單力孤，缺乏足夠令銀行放心的信用擔保。

三、小微企業供應鏈縱向聯盟融資模式相關概念

1.供應鏈

《物流術語》國家標準中供應鏈是指生產及流通過程中，涉及將產品或服務提供給最終用戶活動的上游與下游企業，所形成的網鏈結構。具體來說供應鏈是指商品從原材料采購，中間商品制造及最終產品銷售的過程中將供應商、生產商、銷售商及用戶連接成一個整體的網鏈結構。供應鏈的本質是一條使原材料經過生產、包裝等過程而增值的增值鏈。

2.供應鏈縱向戰略聯盟

企業的發展戰略是企業發展壯大過程中的重要思想。企業戰略聯盟可以分為橫向和縱向戰略聯盟。縱向戰略聯盟是指產業鏈的上游、下游和中間企業之間建立的聯盟。而供應鏈縱向戰略聯盟則是依托供應鏈的網鏈式結構，將生產流通過程中涉及到的供應商、生產商、銷售商及物流商等聯合起來。供應鏈縱向戰略聯盟的關鍵在于供應鏈不同環節的企業分工不同，各個企業各司其職，均有其自身的核心資源和優勢，聯盟僅是將所有企業的優勢集合，使其優勢最大化，創造最大的利益。供應鏈縱向戰略聯盟不同于以往的縱向一體化，其是指聯盟中的企業各自具有獨立性，企業間并無所屬及依附關系，只是站在戰略的角度緊密聯合，長期合作。

3.創新型供應鏈縱向戰略聯盟融資

供應鏈縱向戰略聯盟融資即是指基于小微企業的供應鏈縱向聯盟，使聯盟內所有企業包括上游原材料生產和供應企業、生產企業、下游銷售企業和中間物流企業連成一個整體，實行高度資源共享及信用綜合。圍繞著這種模式，企業面對銀行，即改變了過去單一面對銀行時低信用、低擔保的狀態，而是依托聯盟的整體信用，全體擔保的融資模式。此時聯盟整體作為融資擔保人，銀行考察的不再是單一企業的信用，而是整個聯盟的經營狀況、綜合狀況及綜合信用等。這種融資模式不僅可以增加企業融資成功的幾率，還可以提升供應鏈中企業的運作效率，加大供應鏈的緊密程度。

4.與“1+N”供應鏈金融模式的區別

“1+N”供應鏈金融模式是指供應鏈圍繞核心企業，將原材料從采購、生產加工及制成最終產品銷售到消費者手中上下游企業全部及最終用戶全部連成一個整體。這種融資模式在目前被廣泛應用。“1”代表供應鏈中的核心企業，“N”代表圍繞核心企業的上游及下游企業及銷售企業、物流企業等。這種模式的根本特點在于圍繞核心企業開展業務，即圍繞一個核心企業，其上游或下游企業借助與核心企業的緊密關聯關系，當其企業自身信用不足時，以核心企業自身資信擔保，為其獲取貸款，主要分為保理融資、預付款融資及存貨質押三種模式。

而本文所構建的創新型供應鏈縱向戰略聯盟融資模式主要是拋棄模式中依賴核心企業的狀況，集聯盟內所有企業之力，進行集體擔保融資的方式。本文認為這種模式比“1+N”供應鏈融資模式依賴于核心企業融資相比更增添了企業融資的過程中的獨立性，雖然企業也是因聯盟集體擔保才獲得融資，但是該模式以整個供應鏈縱向聯盟的角度出發，建立綜合信用擔保平臺，在所有共擔風險的前提下為小微企業融資擔保，既擺脫了依賴于核心企業的擔保模式。不僅如此，此創新型模式因為其自身共擔風險的原則，也為僅僅由中小微企業組成的戰略聯盟提高了融資的機會，使其不會因聯盟內無足夠威信的核心企業為其擔保而難以融資。此創新型融資模式也會使企業更加緊密結合，在共擔風險的原則下互相信任和努力，攜手共同為聯盟創造利益。

四、小微企業創新型供應鏈縱向聯盟融資模式構建

1.創新型供應鏈縱向聯盟融資模式基本思路

小微企業自身具有其內生性的缺陷，相比于大型企業，小微企業經濟實力薄弱，管理制度混亂，貸款抵押不足或無抵押。面對銀行的信貸評估，小微企業基本上無法通過。而銀行即使因政策等原因有意愿向小微企業提供貸款，卻面臨極大的風險。此時傳統的銀行與企業抵押融資在小微企業難以運行。而小微企業也因其自身弱小，企業資金流動周期較短，其向銀行申請的貸款基本屬于經營周轉性質的短期貸款。此時為了突破小微企業低信用、無抵押融資的瓶頸，小微企業必須擴大企業規模，提升擔保信用，加大自身在銀行面前的影響力。

因為供應鏈縱向戰略聯盟是將單一的獨立企業和其上下游的多個企業組成一個聯盟，不僅保持企業自身的特點，又與相關企業建立長期和穩定的互助合作關系。最終達到企業間無縫合作，實現聯盟內企業的整體發展。因此本文提出了創新型供應鏈縱向戰略聯盟融資模式。即上游原材料生產和供應企業、生產企業、下游銷售企業和中間物流企業建立高度合作關系，實行資源共享，信息共享，以一個整體面對銀行，實現小微企業整體供應鏈縱向聯盟的融資模式。創新型供應鏈縱向戰略聯盟融資模式如下圖。

基于創新型供應鏈縱向聯盟戰略的小微企業融資模式流程如下：小微企業供應鏈縱向聯盟中任意企業向銀行申請貸款，企業可向聯盟綜合信用擔保平臺申請聯盟整體為其提供貸款擔保，聯盟通過接受申請并審核后，經過聯盟內企業成員的意見，決定是否以整體向銀行提供信用擔保，銀行再以此對聯盟進行信用調查后做出是否發放貸款的通知。

2.創新型供應鏈縱向聯盟融資模式分析

在創新型供應鏈縱向聯盟融資模式中，摒棄僅以一個企業為上下游擔保的做法，而是通過具有緊密的合作關系的小微企業之間建立合作、互助、互信的穩定的關系，通過互相了解建立小微企業供應鏈縱向聯盟，以整個供應鏈縱向聯盟的角度出發，建立綜合信用擔保平臺，在共擔風險的前提下為小微企業融資擔保。綜合信用平臺不僅可以為企業提供擔保，還可以使企業更了解自己的合作伙伴，使合作更加清晰化，減少矛盾。銀行通過綜合信用擔保平臺的融資擔保后，可以放心地向小微企業發放貸款，幫助小微企業解決經營過程中資金斷裂的問題，使小微企業得以健康成長。小微企業供應鏈縱向聯盟融資模式對比于原有的融資模式最大優勢在于集合互相信任的合作方組成共同擔保機制，并且努力降低合作及擔保過程中的信息不對稱問題，增加小微企業融資信用度。也可以大量提升供應鏈中各企業積極發展，提供企業經濟實力，最終提升聯盟整體競爭力。

雖然小微企業的供應鏈縱向聯盟融資模式具有集產業鏈一體化之力融資的優勢，但是此模式對于聯盟內企業要求較高，企業必須摒棄小我的狹隘思想，與上下游及物流企業建立互利互信的穩定的關系，以聯盟共有利益為主，不因自身的短暫利益而破壞聯盟的整體發展；在聯盟發展壯大的過程中，成員企業應更好地進行供應鏈環節的優化，各個成員企業對自身及其他企業的生產進程的優化應共同獻計獻策，爭取做到整個供應鏈環節以最低的成本獲取最高的利益。基于供應鏈縱向戰略聯盟融資模式的企業應在企業供應鏈環節優化的基礎上，進一步加強企業間的深度合作，實現聯盟整體發展的目的。

五、結論

小微企業融資模式應緊密結合小微企業的特點，根據其信用低、無抵押的癥狀尋求解決其融資難的方法。創新型供應鏈縱向戰略聯盟融資模式是在“1+N”供應鏈融資模式的基礎上，改良其過于依賴核心企業進行融資的行為，實行聯盟內企業共擔風險的融資模式，不僅可以解決核心企業因信用擔保可能出現的問題，還為僅由中小微企業組成的供應鏈縱向戰略聯盟提供了融資的機會。但是這種融資模式目前僅是一種構想，僅僅希望為小微企業融資難的問題提供一種新的解決思路，其所取得的效果還有待未來在實踐中的應用和改進。

參考文獻：

[1]潘鵬杰,周方召.中小企業信貸融資國內研究文獻綜述[J].經濟問題探索，2011(12):145-150.

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[3]蔣志芬.中小企業集群融資優勢與融資模式——以江蘇省為例[J].審計與經濟研究，2008(09):98-101.

[4]王江濤.基于供應鏈戰略聯盟的中小企業融資模式研究[D].東北大學碩士學位論文，2008.

[5]楊琳.供應鏈金融在中小企業融資中的優勢分析[J].山西財經大學學報，2010(11):92.

[6]閆俊宏,許祥秦.基于供應鏈金融的中小企業融資模式分析[J].上海金融，2007(2):14-16.

因為供應鏈縱向戰略聯盟是將單一的獨立企業和其上下游的多個企業組成一個聯盟，不僅保持企業自身的特點，又與相關企業建立長期和穩定的互助合作關系。最終達到企業間無縫合作，實現聯盟內企業的整體發展。因此本文提出了創新型供應鏈縱向戰略聯盟融資模式。即上游原材料生產和供應企業、生產企業、下游銷售企業和中間物流企業建立高度合作關系，實行資源共享，信息共享，以一個整體面對銀行，實現小微企業整體供應鏈縱向聯盟的融資模式。創新型供應鏈縱向戰略聯盟融資模式如下圖。

基于創新型供應鏈縱向聯盟戰略的小微企業融資模式流程如下：小微企業供應鏈縱向聯盟中任意企業向銀行申請貸款，企業可向聯盟綜合信用擔保平臺申請聯盟整體為其提供貸款擔保，聯盟通過接受申請并審核后，經過聯盟內企業成員的意見，決定是否以整體向銀行提供信用擔保，銀行再以此對聯盟進行信用調查后做出是否發放貸款的通知。

2.創新型供應鏈縱向聯盟融資模式分析

在創新型供應鏈縱向聯盟融資模式中，摒棄僅以一個企業為上下游擔保的做法，而是通過具有緊密的合作關系的小微企業之間建立合作、互助、互信的穩定的關系，通過互相了解建立小微企業供應鏈縱向聯盟，以整個供應鏈縱向聯盟的角度出發，建立綜合信用擔保平臺，在共擔風險的前提下為小微企業融資擔保。綜合信用平臺不僅可以為企業提供擔保，還可以使企業更了解自己的合作伙伴，使合作更加清晰化，減少矛盾。銀行通過綜合信用擔保平臺的融資擔保后，可以放心地向小微企業發放貸款，幫助小微企業解決經營過程中資金斷裂的問題，使小微企業得以健康成長。小微企業供應鏈縱向聯盟融資模式對比于原有的融資模式最大優勢在于集合互相信任的合作方組成共同擔保機制，并且努力降低合作及擔保過程中的信息不對稱問題，增加小微企業融資信用度。也可以大量提升供應鏈中各企業積極發展，提供企業經濟實力，最終提升聯盟整體競爭力。

雖然小微企業的供應鏈縱向聯盟融資模式具有集產業鏈一體化之力融資的優勢，但是此模式對于聯盟內企業要求較高，企業必須摒棄小我的狹隘思想，與上下游及物流企業建立互利互信的穩定的關系，以聯盟共有利益為主，不因自身的短暫利益而破壞聯盟的整體發展；在聯盟發展壯大的過程中，成員企業應更好地進行供應鏈環節的優化，各個成員企業對自身及其他企業的生產進程的優化應共同獻計獻策，爭取做到整個供應鏈環節以最低的成本獲取最高的利益。基于供應鏈縱向戰略聯盟融資模式的企業應在企業供應鏈環節優化的基礎上，進一步加強企業間的深度合作，實現聯盟整體發展的目的。

五、結論

小微企業融資模式應緊密結合小微企業的特點，根據其信用低、無抵押的癥狀尋求解決其融資難的方法。創新型供應鏈縱向戰略聯盟融資模式是在“1+N”供應鏈融資模式的基礎上，改良其過于依賴核心企業進行融資的行為，實行聯盟內企業共擔風險的融資模式，不僅可以解決核心企業因信用擔保可能出現的問題，還為僅由中小微企業組成的供應鏈縱向戰略聯盟提供了融資的機會。但是這種融資模式目前僅是一種構想，僅僅希望為小微企業融資難的問題提供一種新的解決思路，其所取得的效果還有待未來在實踐中的應用和改進。

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因為供應鏈縱向戰略聯盟是將單一的獨立企業和其上下游的多個企業組成一個聯盟，不僅保持企業自身的特點，又與相關企業建立長期和穩定的互助合作關系。最終達到企業間無縫合作，實現聯盟內企業的整體發展。因此本文提出了創新型供應鏈縱向戰略聯盟融資模式。即上游原材料生產和供應企業、生產企業、下游銷售企業和中間物流企業建立高度合作關系，實行資源共享，信息共享，以一個整體面對銀行，實現小微企業整體供應鏈縱向聯盟的融資模式。創新型供應鏈縱向戰略聯盟融資模式如下圖。

基于創新型供應鏈縱向聯盟戰略的小微企業融資模式流程如下：小微企業供應鏈縱向聯盟中任意企業向銀行申請貸款，企業可向聯盟綜合信用擔保平臺申請聯盟整體為其提供貸款擔保，聯盟通過接受申請并審核后，經過聯盟內企業成員的意見，決定是否以整體向銀行提供信用擔保，銀行再以此對聯盟進行信用調查后做出是否發放貸款的通知。

2.創新型供應鏈縱向聯盟融資模式分析

在創新型供應鏈縱向聯盟融資模式中，摒棄僅以一個企業為上下游擔保的做法，而是通過具有緊密的合作關系的小微企業之間建立合作、互助、互信的穩定的關系，通過互相了解建立小微企業供應鏈縱向聯盟，以整個供應鏈縱向聯盟的角度出發，建立綜合信用擔保平臺，在共擔風險的前提下為小微企業融資擔保。綜合信用平臺不僅可以為企業提供擔保，還可以使企業更了解自己的合作伙伴，使合作更加清晰化，減少矛盾。銀行通過綜合信用擔保平臺的融資擔保后，可以放心地向小微企業發放貸款，幫助小微企業解決經營過程中資金斷裂的問題，使小微企業得以健康成長。小微企業供應鏈縱向聯盟融資模式對比于原有的融資模式最大優勢在于集合互相信任的合作方組成共同擔保機制，并且努力降低合作及擔保過程中的信息不對稱問題，增加小微企業融資信用度。也可以大量提升供應鏈中各企業積極發展，提供企業經濟實力，最終提升聯盟整體競爭力。

雖然小微企業的供應鏈縱向聯盟融資模式具有集產業鏈一體化之力融資的優勢，但是此模式對于聯盟內企業要求較高，企業必須摒棄小我的狹隘思想，與上下游及物流企業建立互利互信的穩定的關系，以聯盟共有利益為主，不因自身的短暫利益而破壞聯盟的整體發展；在聯盟發展壯大的過程中，成員企業應更好地進行供應鏈環節的優化，各個成員企業對自身及其他企業的生產進程的優化應共同獻計獻策，爭取做到整個供應鏈環節以最低的成本獲取最高的利益。基于供應鏈縱向戰略聯盟融資模式的企業應在企業供應鏈環節優化的基礎上，進一步加強企業間的深度合作，實現聯盟整體發展的目的。

五、結論

小微企業融資模式應緊密結合小微企業的特點，根據其信用低、無抵押的癥狀尋求解決其融資難的方法。創新型供應鏈縱向戰略聯盟融資模式是在“1+N”供應鏈融資模式的基礎上，改良其過于依賴核心企業進行融資的行為，實行聯盟內企業共擔風險的融資模式，不僅可以解決核心企業因信用擔保可能出現的問題，還為僅由中小微企業組成的供應鏈縱向戰略聯盟提供了融資的機會。但是這種融資模式目前僅是一種構想，僅僅希望為小微企業融資難的問題提供一種新的解決思路，其所取得的效果還有待未來在實踐中的應用和改進。

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