煤炭采掘業事故風險與會計信息相關性研究*

李豐杉

【摘要】 結合相關的法規政策，構建以會計信息為基礎的礦產企業安全生產評估模型，從礦產企業的資產收益倍數、預計事故發生風險及預計風險損失額，評估企業應計提的專項儲備金情況，并根據相關財務信息，進行實證分析。結果發現，企業對專項安全儲備金的計提很大程度取決于資產收益倍數、管理層對事故發生風險及風險損失的預期，并根據相關研究證實煤炭采掘企業的安全信息披露與企業經營績效之間存在的關系，為提高我國采掘業上市公司安全信息披露的質量和水平提供數據支持，同時也為企業完善安全信息披露，加強安全生產費用的監督管理提出政策建議。

【關鍵詞】 確定性等值； 資產收益倍數； 專項儲備金； 會計信息

中圖分類號：F272.5文獻標識碼：A文章編號：1004-5937（2014）21-0047-05

一、引言

煤炭采掘業屬高危行業，水文地質構造復雜、煤層埋藏較深、瓦斯危害大、煤塵爆炸危險嚴重、沖擊地壓威脅大和煤層自燃發火多等開采特點對煤炭等礦產開采提出了諸多挑戰，越來越多的安全事故不斷彰顯安全會計的重要性和構建安全會計的必要性。建立安全會計可以幫助經營者作出科學的決策，有助于政府的監督，同時有利于利益相關者更好地了解企業的安全狀況。但當前對安全會計的研究甚少，因此研究安全會計有較強的理論意義和實踐意義。

高資產額（本文定義的資產額為固定資產及無形資產合計額）反映了礦產企業礦產儲量良好。相對于收益水平，高的資產收益倍數反映了礦產企業盈利持續能力強且具有較高的預期收益，其確定性等值也就較高。因此，為保障可持續性好的生產情況，礦產企業傾向于計提較高的專項儲備金。

同時，企業管理層對事故風險與事故損失的預期也影響著專項儲備金的計提情況：如果管理層對事故發生的風險預計較高，會計便提較高的專項儲備金；對事故損失的預計越高，計提的專項儲備金也會越高。

如果企業計提了較高的專項儲備金，在其他條件不變且資產收益倍數一定的情況下，反映了管理層預計的事故風險及風險損失提高，高的專項儲備金較好地滿足了安全采掘的需要，減少了事故風險及風險損失，反映了礦產企業內部治理情況良好，企業預期收益水平提高，其確定性等值亦高。反映到資本市場上，可以通過資產收益倍數，并結合計提的專項儲備金情況，反映管理層對安全生產的重視度，進而判斷礦產企業的內部治理情況。

礦產企業的生產安全性和會計信息的關系研究，一直是國家關注的重要問題之一，也是學者研究的熱點問題之一。然而，相關的研究主要關注與安全生產相關的資金的核算問題，以及核算方法對財務管理的影響。例如：專項儲備金是否可以稅前扣除、該準備金適應資本化還是費用化等等。

本文可能的貢獻在于：第一，改進了對專項儲備金的認識，其核算及財務結果并不是計提專項儲備金的目的，能否有效地保障礦產企業安全生產才是其目的所在；第二，在會計信息的基礎上，構建了能夠反映管理層對安全生產重視程度的評價模型，有助于國家相關管理部門的管理與監督；第三，為在資本市場上對礦產企業進行相關研究提供了新的研究基礎。

二、制度背景與研究假設

（一）制度背景

為維護礦產工人的利益和社會穩定，企業需要投入一定的資金用于安全設施和安全保障。根據財政部《關于做好執行會計準則企業2008年年報工作的通知》（財會函〔2008〕60號）的要求，企業依照國家有關規定提取的安全費用以及具有類似性質的各項費用，應當在所有者權益中的“盈余公積”項下以“專項儲備”項目單獨反映。“專項儲備”是一個權益類會計科目和報表科目，適用于執行中國《企業會計準則》的企業，用于核算高危行業企業按照規定提取的安全生產費以及維持簡單再生產費用等具有類似性質的費用。

（二）模型假設

H1：管理層行為是影響礦產企業是否安全生產的重要因素，管理層對風險及風險損失的預期直接影響專項儲備金的計提。

H2：管理層在衡量風險收益時，為純粹的風險規避者，無風險偏好及風險中性的情況。

H3：管理層對風險的預期概率（ae）與事故實際發生概率水平（a）存在差異，即ae>a或a>ae。同樣，對風險損失（h）的預期與實際損失也存在差異。

H4：管理層對安全生產的重視度越高，企業內部治理越好，其市場價值越高。

三、模型設計

（一）風險收益模型

礦產企業期望收益函為：

E（w）=（1-a）×r×（w+e）＋a×r×（w-h） （1）

其中，a（0

因企業管理層為風險規避者，設其效用函數為 u（w）=LN（w），效用為：

u（w）=（1-a）LN［r×（w+e）］+aLN［r×（w-h）］=LN［r（w+e）1-a×（w-h）a］ （2）

即，確定性等值（CE）：

CE=r（w+e）1-a×（w-h）a （3）

結論1：在其他條件不變的情況下，確定性的收入與資產額w、持股比例r、資產收益水平e（反映礦產資源產出能力）呈正相關關系，與事故發生損失h呈負相關關系。

證明：dCE/de=（1-a）×r×［（w-h）/（w+e）］a>0

（4）

d2CE/dedh=-r（1-a）a×［（w-h）/（w+e）］a-1<0

（5）

推論1：高的資產收益，其確定性收入也高；該效應在預計事故損失較低時更強。即高收益、低風險損失的礦業資產確定性等值較高。

（二）收益保障模型

企業為實現確定的收入水平，須從資產收益中提取一定比例的安全保證金，以實現確定的價值水平CE，即專項儲備金（T），提取比例為資產收益e的t倍（0≤t≤1），則有：

CE=r×w+r×e（1-t）（6）

即：r（w+e）1-a×（w-h）a=r×w+r×e（1-t） （7）

即：t=（w/e+1）×［1-（w-h）a/（w+e）a］ （8）

結論2：在其他條件不變的情況下，專項儲備金提取比例與資產收益倍數（w/e）正相關，這說明相對于收益水平，資產額越高，礦產資源儲量越充足，專項儲備金提取越多。

結論3：在其他條件不變的情況下，事故發生概率a、風險損失h都與專項儲備金提取比率t呈正相關關系，都會加強礦產企業的安全生產能力，防止責任事故發生。

證明：dt/da =-［（w/e）+1］*［（w-h）a / （w+e）a］ln［（w-h）/（w+e）］>0

dt/dh=［1/（w+e）］*a（w-h）a-1>0

推論2：專項儲備T與資產收益水平e的相關性，取決于e與資產額w和管理層預計事故損失h：當w與h相對于e較高時，管理層會提取較高的專項儲備金；當w與h相對于e較低時，管理層會相對少地提取專項儲備金。

推論3：在其他條件不變的情況下，如果在高資產收益倍數（w/e）、高風險損失h、高收益水平e時，卻有較低的專項儲備金T，則說明企業管理者對企業事故風險預期水平（ae）較低。如果過低，即低至ae

推論4：在其他條件不變的情況下，如果預期風險水平ae較高，使得ae>a，即使在資產收益倍數（w/e）、風險損失h、收益水平e不變亦或較低時，管理者都會提取較高的專項儲備金T，以滿足安全生產需要，進一步使實際事故發生概率a下降，使（ae－a）增大，將更大幅度降低事故發生風險。

推論5：在其他條件不變的情況下，隨著專項儲備金提取T的增加，在實際事故發生概率a（或下降）、事故損失h不變的情況下，企業的資產收益倍數（w/e）和收益水平e上升，反映企業內部治理改善，以前專項儲備金低的礦產企業會產生一個相對更大幅度的股價上漲。

四、實證分析

（一）樣本

實證研究數據來自國泰安數據服務中心（CSMAR），采掘行業共50家企業，其中，B01煤炭采選業29家、B05黑色金屬礦采選業2家、B07有色金屬礦采選業19家。選取50家企業2000年1月1日至2011年12月31日期間的財務數據。

在數據的收集過程中，專項儲備金數據受數據可獲得性的制約，因為專項儲備金屬于權益性資金，列示于盈余公積金下，因此，以盈余公積金與實收資本的比值（扣除企業規模的影響）作為專項儲備金的代理變量。

資產額為企業固定資產凈值、在建工程及無形資產的合計數，較好地反映了企業礦產資源總量情況。

資產收益倍數為上述資產額與營業利潤的比值，營業利潤不包括營業外收支，即不包括資產處置收益，相對總利潤較好地反映礦產資源的生產收益情況；相對于銷售收入，包含了一部分與生產相關的費用，更真實地體現收益情況。

安全生產收益為銷售收入，銷售收入直接反映企業礦產資源開采銷售情況，符合安全生產所取得的收益，即礦產資源的開采量。

（二）變量描述（見表1）

（三）專項儲備金相關性分析（見表2）

首先通過實證分析，證實資產收益倍數與專項儲備金的相關性，通過回歸結果可以看出?茁1>0，且較為顯著，說明資產收益倍數與專項儲備金存在較強的正相關關系，資產收益倍數越高，礦產企業會提取較高的專項儲備金。與銷售收入的相關性?茁2不能證實，一方面是由于數據的原因；另一方面，收益水平不能完全確定與專項儲備金的關系，而取決于收益水平與資產額和管理層對風險損失及發生概率預計的相對水平。

專項儲備金=?茁0＋?茁1［（固定資產凈值+在建工程+無形資產）/營業利潤］＋?茁2銷售收入＋?滋1

T=?茁0＋?茁1（w/e1）＋?茁2e2＋?滋1

（四）安全信息披露分析（見表3）

礦產企業對專項儲備金的提取度是否能夠反映到資本市場市場上。一般情況下，專項儲備金提取越多，說明企業有較高的資產收益倍數或管理層對風險的管理較為謹慎，企業內部治理較好，投資這樣的礦產企業在資本市場上可獲得超額收益率。即高資產收益倍數和高專項儲備金提取的礦產企業，資本市場上的表現越好。實證分析結果證實?茁1>0、?茁2>0。即專項儲備金、資產收益倍數與股票的收益率呈正相關關系。詳見圖1—圖3。

股票收益率=?茁0＋?茁1專項儲備金＋?茁2（固定資產/營業利潤）＋?茁3銷售收入＋?茁4大盤指數＋?滋2

Vm=?茁0＋?茁1T＋?茁2（w/e1）＋?茁3e2＋?茁4Pm＋?滋2

股票收益率=（日收盤價-日開盤價）/日開盤價

五、研究結論及建議

（一）研究結論

本文研究結果表明，在其他條件不變的情況下，確定性的收入（CE）與資產額w、持股比例r、資產收益水平e（反映礦產資源產出能力）呈正相關關系，與事故發生損失h呈負相關關系。高的資產收益，其確定性收入也高；該效應在預計事故損失較低時更強。即高收益、低風險損失的礦業資產確定性等值較高。

在其他條件不變的情況下，專項儲備金提取比例與資產收益倍數（w/e）正相關，這說明相對于收益水平，資產額越高，礦產資源儲量越充足，專項儲備金提取就越多。在其他條件不變的情況下，管理者預計的事故發生概率ae、風險損失h都與專項儲備金提取比率t呈正相關關系，都會加強礦產企業的安全生產能力，防止責任事故發生。

專項儲備與資產收益水平e的相關性取決于e與資產額w和管理層預計事故損失h：當w與h對于e較高時，管理層會提取較高的專項儲備金；當w與h對于e較低時，管理層會相對少地提取專項儲備金。

在其他條件不變的情況下，如果在高資產收益倍數（w/e）、高風險損失h、高收益水平e時，卻有較低的專項儲備金T，則說明企業管理者對企業事故風險預期水平（ae）較低。如果過低，即低至aea，即使在資產收益倍數（w/e）、收益水平e不變亦或較低時，管理者都會按較高的比率t提取專項儲備金，以滿足安全生產需要，進一步使實際事故發生概率a下降，使（ae－a）增大，將更大幅度降低事故發生風險。在其他條件不變、專項儲備金提取比率t增加、實際事故發生概率a（或下降）、事故損失h不變的情況下，企業的資產收益倍數（w/e）和收益水平e上升，反映企業內部治理改善，在資本市場上，高資產收益倍數的礦產企業，以前專項儲備金低的會產生一個相對更大幅度的股價上漲。

（二）完善專項儲備核算的幾點建議

為了進一步完善安全生產費用的會計處理，真實反映提取安全生產費用后的財務狀況、經營成果，針對專項儲備存在的這些潛在問題，結合有關規定，筆者提出以下建議，希望能為完善安全生產費用的核算和管理提供參考。

1.針對專項儲備的列示問題。為了如實反映所有者權益的真實數據和專項儲備的本質，在進行資產負債表列示時，筆者建議采用專項儲備列示于所有者權益中，與所有者權益相關項目平行列示的方法。2.針對煤礦企業潛在的盈余管理問題。相關監管部門應進一步修改完善安全生產費用的提取標準和管理辦法，針對不同生產能力的煤礦企業制定不同的確定標準。3.針對形成的固定資產的后續計量問題。通過“專項儲備”科目形成的固定資產或相應安全設備、設施，應該算作企業的資本公積（直接計入所有者權益的利得和損失——其他資本公積），在結轉固定資產成本的同時，確認一筆資本公積的增加，同時沖減專項儲備。即：

借：專項儲備

貸：資本公積——其他資本公積

通過這樣的會計處理，類似固定資產的原值、累計折舊、凈值就得以在資產負債表上如實反映，且在以后的核算管理中與正常購入的固定資產有統一的管理口徑，有助于資產的管理，較好地反映了提取的安全儲備使用情況，也有利于安全審計工作的開展。這些資產是由已計提的專項儲備金來購建的，以此來維持高危企業提取的維簡費和其他具有類似性質的費用，保證安全資金有充足的來源，提升企業安全生產水平。●

【參考文獻】

［1］ MihirA.Desai,Alexander Dyck,Luigi Zingalse:Theft and taxes,［J］.journal of financial economics84（2007）591-623.

［2］ Accident PreventionManual for Industrial Operations Administration andPrograms［S］.1981.

［3］ AndersonJ C,FrankleA W.Voluntary Social Reporting: An Iso-beta Portfolio Analysis.［J］.The Accounting Review.1980.

［4］ 財政部，國家發展改革委，國家煤礦安全監察局.關于印發《煤炭生產安全費用提取和使用管理辦法》和《關于規范煤礦維簡費管理問題的若干規定》的通知［S］.財建〔2004〕119 號，2004-05-21.

［5］ 財政部.關于印發企業會計準則解釋第3號的通知［S］.財會〔2009〕8 號，2009-06-11.

［6］ 高燕燕，黃國良.關于煤炭企業計提專項儲備會計問題的思考 ［J］.中國煤炭，2011（12）.

［7］ 劉琮潔，劉朝霞.安全會計研究與安全信息研究［J］.商業會計，2010（16）.

［8］ 李恩柱，朱學義，朱瓊.淺析安全會計理論體系的屬性特征［J］.會計之友，2010（3中）.

［9］ 李恩柱，朱瓊.高危行業上市公司安全會計信息披露現狀分析［J］.會計之友，2010（2上）.

［10］ 楊世勇，朱學義.煤炭企業生產安全費用披露分析［J］. 中國農業會計，2009（1）.

［11］ 朱雅琴，姚海鑫.企業社會責任與企業價值關系的實證研究［J］.財經問題研究，2010（2）.

［12］ 張麗.采掘業上市公司安全信息披露與經營績效關系研究［D］.山東財經大學，2012.

［13］ 黃國良，羅旭東.我國煤炭企業會計信息披露問題研究［J］.中國礦業，2009（10）.

［14］ 唐繼虹.引入社會責任的企業價值評估研究［D］.新疆財經大學，2007.

［15］ 張志成，朱學義.煤礦維簡費核算改革設想［J］.會計之友，2010（2上）.

*本課題由首都經濟貿易大學博士研究生科技創新重點項目《不同類型國土資源用途轉換的邊際效應分析》資助。

推論5：在其他條件不變的情況下，隨著專項儲備金提取T的增加，在實際事故發生概率a（或下降）、事故損失h不變的情況下，企業的資產收益倍數（w/e）和收益水平e上升，反映企業內部治理改善，以前專項儲備金低的礦產企業會產生一個相對更大幅度的股價上漲。

四、實證分析

（一）樣本

實證研究數據來自國泰安數據服務中心（CSMAR），采掘行業共50家企業，其中，B01煤炭采選業29家、B05黑色金屬礦采選業2家、B07有色金屬礦采選業19家。選取50家企業2000年1月1日至2011年12月31日期間的財務數據。

在數據的收集過程中，專項儲備金數據受數據可獲得性的制約，因為專項儲備金屬于權益性資金，列示于盈余公積金下，因此，以盈余公積金與實收資本的比值（扣除企業規模的影響）作為專項儲備金的代理變量。

資產額為企業固定資產凈值、在建工程及無形資產的合計數，較好地反映了企業礦產資源總量情況。

資產收益倍數為上述資產額與營業利潤的比值，營業利潤不包括營業外收支，即不包括資產處置收益，相對總利潤較好地反映礦產資源的生產收益情況；相對于銷售收入，包含了一部分與生產相關的費用，更真實地體現收益情況。

安全生產收益為銷售收入，銷售收入直接反映企業礦產資源開采銷售情況，符合安全生產所取得的收益，即礦產資源的開采量。

（二）變量描述（見表1）

（三）專項儲備金相關性分析（見表2）

首先通過實證分析，證實資產收益倍數與專項儲備金的相關性，通過回歸結果可以看出?茁1>0，且較為顯著，說明資產收益倍數與專項儲備金存在較強的正相關關系，資產收益倍數越高，礦產企業會提取較高的專項儲備金。與銷售收入的相關性?茁2不能證實，一方面是由于數據的原因；另一方面，收益水平不能完全確定與專項儲備金的關系，而取決于收益水平與資產額和管理層對風險損失及發生概率預計的相對水平。

專項儲備金=?茁0＋?茁1［（固定資產凈值+在建工程+無形資產）/營業利潤］＋?茁2銷售收入＋?滋1

T=?茁0＋?茁1（w/e1）＋?茁2e2＋?滋1

（四）安全信息披露分析（見表3）

礦產企業對專項儲備金的提取度是否能夠反映到資本市場市場上。一般情況下，專項儲備金提取越多，說明企業有較高的資產收益倍數或管理層對風險的管理較為謹慎，企業內部治理較好，投資這樣的礦產企業在資本市場上可獲得超額收益率。即高資產收益倍數和高專項儲備金提取的礦產企業，資本市場上的表現越好。實證分析結果證實?茁1>0、?茁2>0。即專項儲備金、資產收益倍數與股票的收益率呈正相關關系。詳見圖1—圖3。

股票收益率=?茁0＋?茁1專項儲備金＋?茁2（固定資產/營業利潤）＋?茁3銷售收入＋?茁4大盤指數＋?滋2

Vm=?茁0＋?茁1T＋?茁2（w/e1）＋?茁3e2＋?茁4Pm＋?滋2

股票收益率=（日收盤價-日開盤價）/日開盤價

五、研究結論及建議

（一）研究結論

本文研究結果表明，在其他條件不變的情況下，確定性的收入（CE）與資產額w、持股比例r、資產收益水平e（反映礦產資源產出能力）呈正相關關系，與事故發生損失h呈負相關關系。高的資產收益，其確定性收入也高；該效應在預計事故損失較低時更強。即高收益、低風險損失的礦業資產確定性等值較高。

在其他條件不變的情況下，專項儲備金提取比例與資產收益倍數（w/e）正相關，這說明相對于收益水平，資產額越高，礦產資源儲量越充足，專項儲備金提取就越多。在其他條件不變的情況下，管理者預計的事故發生概率ae、風險損失h都與專項儲備金提取比率t呈正相關關系，都會加強礦產企業的安全生產能力，防止責任事故發生。

專項儲備與資產收益水平e的相關性取決于e與資產額w和管理層預計事故損失h：當w與h對于e較高時，管理層會提取較高的專項儲備金；當w與h對于e較低時，管理層會相對少地提取專項儲備金。

在其他條件不變的情況下，如果在高資產收益倍數（w/e）、高風險損失h、高收益水平e時，卻有較低的專項儲備金T，則說明企業管理者對企業事故風險預期水平（ae）較低。如果過低，即低至aea，即使在資產收益倍數（w/e）、收益水平e不變亦或較低時，管理者都會按較高的比率t提取專項儲備金，以滿足安全生產需要，進一步使實際事故發生概率a下降，使（ae－a）增大，將更大幅度降低事故發生風險。在其他條件不變、專項儲備金提取比率t增加、實際事故發生概率a（或下降）、事故損失h不變的情況下，企業的資產收益倍數（w/e）和收益水平e上升，反映企業內部治理改善，在資本市場上，高資產收益倍數的礦產企業，以前專項儲備金低的會產生一個相對更大幅度的股價上漲。

（二）完善專項儲備核算的幾點建議

為了進一步完善安全生產費用的會計處理，真實反映提取安全生產費用后的財務狀況、經營成果，針對專項儲備存在的這些潛在問題，結合有關規定，筆者提出以下建議，希望能為完善安全生產費用的核算和管理提供參考。

1.針對專項儲備的列示問題。為了如實反映所有者權益的真實數據和專項儲備的本質，在進行資產負債表列示時，筆者建議采用專項儲備列示于所有者權益中，與所有者權益相關項目平行列示的方法。2.針對煤礦企業潛在的盈余管理問題。相關監管部門應進一步修改完善安全生產費用的提取標準和管理辦法，針對不同生產能力的煤礦企業制定不同的確定標準。3.針對形成的固定資產的后續計量問題。通過“專項儲備”科目形成的固定資產或相應安全設備、設施，應該算作企業的資本公積（直接計入所有者權益的利得和損失——其他資本公積），在結轉固定資產成本的同時，確認一筆資本公積的增加，同時沖減專項儲備。即：

借：專項儲備

貸：資本公積——其他資本公積

通過這樣的會計處理，類似固定資產的原值、累計折舊、凈值就得以在資產負債表上如實反映，且在以后的核算管理中與正常購入的固定資產有統一的管理口徑，有助于資產的管理，較好地反映了提取的安全儲備使用情況，也有利于安全審計工作的開展。這些資產是由已計提的專項儲備金來購建的，以此來維持高危企業提取的維簡費和其他具有類似性質的費用，保證安全資金有充足的來源，提升企業安全生產水平。●

【參考文獻】

［1］ MihirA.Desai,Alexander Dyck,Luigi Zingalse:Theft and taxes,［J］.journal of financial economics84（2007）591-623.

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［3］ AndersonJ C,FrankleA W.Voluntary Social Reporting: An Iso-beta Portfolio Analysis.［J］.The Accounting Review.1980.

［4］ 財政部，國家發展改革委，國家煤礦安全監察局.關于印發《煤炭生產安全費用提取和使用管理辦法》和《關于規范煤礦維簡費管理問題的若干規定》的通知［S］.財建〔2004〕119 號，2004-05-21.

［5］ 財政部.關于印發企業會計準則解釋第3號的通知［S］.財會〔2009〕8 號，2009-06-11.

［6］ 高燕燕，黃國良.關于煤炭企業計提專項儲備會計問題的思考 ［J］.中國煤炭，2011（12）.

［7］ 劉琮潔，劉朝霞.安全會計研究與安全信息研究［J］.商業會計，2010（16）.

［8］ 李恩柱，朱學義，朱瓊.淺析安全會計理論體系的屬性特征［J］.會計之友，2010（3中）.

［9］ 李恩柱，朱瓊.高危行業上市公司安全會計信息披露現狀分析［J］.會計之友，2010（2上）.

［10］ 楊世勇，朱學義.煤炭企業生產安全費用披露分析［J］. 中國農業會計，2009（1）.

［11］ 朱雅琴，姚海鑫.企業社會責任與企業價值關系的實證研究［J］.財經問題研究，2010（2）.

［12］ 張麗.采掘業上市公司安全信息披露與經營績效關系研究［D］.山東財經大學，2012.

［13］ 黃國良，羅旭東.我國煤炭企業會計信息披露問題研究［J］.中國礦業，2009（10）.

［14］ 唐繼虹.引入社會責任的企業價值評估研究［D］.新疆財經大學，2007.

［15］ 張志成，朱學義.煤礦維簡費核算改革設想［J］.會計之友，2010（2上）.

*本課題由首都經濟貿易大學博士研究生科技創新重點項目《不同類型國土資源用途轉換的邊際效應分析》資助。

推論5：在其他條件不變的情況下，隨著專項儲備金提取T的增加，在實際事故發生概率a（或下降）、事故損失h不變的情況下，企業的資產收益倍數（w/e）和收益水平e上升，反映企業內部治理改善，以前專項儲備金低的礦產企業會產生一個相對更大幅度的股價上漲。

四、實證分析

（一）樣本

實證研究數據來自國泰安數據服務中心（CSMAR），采掘行業共50家企業，其中，B01煤炭采選業29家、B05黑色金屬礦采選業2家、B07有色金屬礦采選業19家。選取50家企業2000年1月1日至2011年12月31日期間的財務數據。

在數據的收集過程中，專項儲備金數據受數據可獲得性的制約，因為專項儲備金屬于權益性資金，列示于盈余公積金下，因此，以盈余公積金與實收資本的比值（扣除企業規模的影響）作為專項儲備金的代理變量。

資產額為企業固定資產凈值、在建工程及無形資產的合計數，較好地反映了企業礦產資源總量情況。

資產收益倍數為上述資產額與營業利潤的比值，營業利潤不包括營業外收支，即不包括資產處置收益，相對總利潤較好地反映礦產資源的生產收益情況；相對于銷售收入，包含了一部分與生產相關的費用，更真實地體現收益情況。

安全生產收益為銷售收入，銷售收入直接反映企業礦產資源開采銷售情況，符合安全生產所取得的收益，即礦產資源的開采量。

（二）變量描述（見表1）

（三）專項儲備金相關性分析（見表2）

首先通過實證分析，證實資產收益倍數與專項儲備金的相關性，通過回歸結果可以看出?茁1>0，且較為顯著，說明資產收益倍數與專項儲備金存在較強的正相關關系，資產收益倍數越高，礦產企業會提取較高的專項儲備金。與銷售收入的相關性?茁2不能證實，一方面是由于數據的原因；另一方面，收益水平不能完全確定與專項儲備金的關系，而取決于收益水平與資產額和管理層對風險損失及發生概率預計的相對水平。

專項儲備金=?茁0＋?茁1［（固定資產凈值+在建工程+無形資產）/營業利潤］＋?茁2銷售收入＋?滋1

T=?茁0＋?茁1（w/e1）＋?茁2e2＋?滋1

（四）安全信息披露分析（見表3）

礦產企業對專項儲備金的提取度是否能夠反映到資本市場市場上。一般情況下，專項儲備金提取越多，說明企業有較高的資產收益倍數或管理層對風險的管理較為謹慎，企業內部治理較好，投資這樣的礦產企業在資本市場上可獲得超額收益率。即高資產收益倍數和高專項儲備金提取的礦產企業，資本市場上的表現越好。實證分析結果證實?茁1>0、?茁2>0。即專項儲備金、資產收益倍數與股票的收益率呈正相關關系。詳見圖1—圖3。

股票收益率=?茁0＋?茁1專項儲備金＋?茁2（固定資產/營業利潤）＋?茁3銷售收入＋?茁4大盤指數＋?滋2

Vm=?茁0＋?茁1T＋?茁2（w/e1）＋?茁3e2＋?茁4Pm＋?滋2

股票收益率=（日收盤價-日開盤價）/日開盤價

五、研究結論及建議

（一）研究結論

本文研究結果表明，在其他條件不變的情況下，確定性的收入（CE）與資產額w、持股比例r、資產收益水平e（反映礦產資源產出能力）呈正相關關系，與事故發生損失h呈負相關關系。高的資產收益，其確定性收入也高；該效應在預計事故損失較低時更強。即高收益、低風險損失的礦業資產確定性等值較高。

在其他條件不變的情況下，專項儲備金提取比例與資產收益倍數（w/e）正相關，這說明相對于收益水平，資產額越高，礦產資源儲量越充足，專項儲備金提取就越多。在其他條件不變的情況下，管理者預計的事故發生概率ae、風險損失h都與專項儲備金提取比率t呈正相關關系，都會加強礦產企業的安全生產能力，防止責任事故發生。

專項儲備與資產收益水平e的相關性取決于e與資產額w和管理層預計事故損失h：當w與h對于e較高時，管理層會提取較高的專項儲備金；當w與h對于e較低時，管理層會相對少地提取專項儲備金。

在其他條件不變的情況下，如果在高資產收益倍數（w/e）、高風險損失h、高收益水平e時，卻有較低的專項儲備金T，則說明企業管理者對企業事故風險預期水平（ae）較低。如果過低，即低至aea，即使在資產收益倍數（w/e）、收益水平e不變亦或較低時，管理者都會按較高的比率t提取專項儲備金，以滿足安全生產需要，進一步使實際事故發生概率a下降，使（ae－a）增大，將更大幅度降低事故發生風險。在其他條件不變、專項儲備金提取比率t增加、實際事故發生概率a（或下降）、事故損失h不變的情況下，企業的資產收益倍數（w/e）和收益水平e上升，反映企業內部治理改善，在資本市場上，高資產收益倍數的礦產企業，以前專項儲備金低的會產生一個相對更大幅度的股價上漲。

（二）完善專項儲備核算的幾點建議

為了進一步完善安全生產費用的會計處理，真實反映提取安全生產費用后的財務狀況、經營成果，針對專項儲備存在的這些潛在問題，結合有關規定，筆者提出以下建議，希望能為完善安全生產費用的核算和管理提供參考。

1.針對專項儲備的列示問題。為了如實反映所有者權益的真實數據和專項儲備的本質，在進行資產負債表列示時，筆者建議采用專項儲備列示于所有者權益中，與所有者權益相關項目平行列示的方法。2.針對煤礦企業潛在的盈余管理問題。相關監管部門應進一步修改完善安全生產費用的提取標準和管理辦法，針對不同生產能力的煤礦企業制定不同的確定標準。3.針對形成的固定資產的后續計量問題。通過“專項儲備”科目形成的固定資產或相應安全設備、設施，應該算作企業的資本公積（直接計入所有者權益的利得和損失——其他資本公積），在結轉固定資產成本的同時，確認一筆資本公積的增加，同時沖減專項儲備。即：

借：專項儲備

貸：資本公積——其他資本公積

通過這樣的會計處理，類似固定資產的原值、累計折舊、凈值就得以在資產負債表上如實反映，且在以后的核算管理中與正常購入的固定資產有統一的管理口徑，有助于資產的管理，較好地反映了提取的安全儲備使用情況，也有利于安全審計工作的開展。這些資產是由已計提的專項儲備金來購建的，以此來維持高危企業提取的維簡費和其他具有類似性質的費用，保證安全資金有充足的來源，提升企業安全生產水平。●

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*本課題由首都經濟貿易大學博士研究生科技創新重點項目《不同類型國土資源用途轉換的邊際效應分析》資助。