淺談煤炭企業現金流量表的分析及運用

曹立哲

摘 要：在分析煤炭企業現金流量表時，應當充分考慮其行業的特殊性，綜合運用結構分析法和指標分析法，并兼顧主表內容和補充資料的內容，做到分析的全面性和系統性。通過對其現金流量表進行分析，可以對煤炭企業的盈利質量做出評價，了解其目前的運營狀況，并預測其未來的發展前景，從而為決策提供可靠的依據。

關鍵詞：煤炭企業；現金流量表；分析

一、引言

現金流量表作為一種動態報表，反映的是企業現金及其等價物在一定期間的流入和流出情況，概括了企業日常經營、投資及籌資等活動的現金流量變動情況，蘊藏著十分有價值的經濟信息。特別是在競爭日趨激烈的環境下，現金流量更是評價一個企業生存能力和發展能力的關鍵信息，因而科學解讀和運用現金流量表對企業利益相關者來說十分重要。相比于其他企業，煤炭企業具有非常明顯的行業特點，其現金流量表的分析和運用存在一些特殊之處。要想充分利用煤炭企業現金流量表所蘊含的信息，分析者往往需要掌握一定的技巧，講究分析的方式方法。為此，本文首先討論了煤炭企業現金流量表的分析方法，然后提出了煤炭企業現金流量表的幾個用途，以期為利益相關者更加科學地解讀和運用煤炭企業現金流量表提供參考。

二、煤炭企業現金流量表的分析方法

（一）結構分析。所謂看表先看結構，對于現金流量表也是如此，在分析現金流量表時，結構分析是第一步。在表中，現金流量按照經營、投資和籌資三大財務活動類別進行列示。分析者首先要熟悉該表的布局，對各個財務活動所對應的現金流量情況做一個大致的了解。經營活動是一個企業日常經濟活動的主體，其所對應的現金流量情況是了解企業日常資金活動的關鍵。一般來說，煤炭企業的經營活動現金流受煤價和員工工資的影響較大，在分析時應當關注銷售和工資項目，通過橫向和縱向對比這兩個項目所對應的現金流情況，就能夠對煤炭企業的日常運營情況作出一個大致的判斷。投資活動一般是關于企業長期發展的財務活動，其所對應的現金流量情況是了解企業戰略動向的窗口。目前的煤炭企業根據國家政策和自身發展的要求，大多正處于縱向或橫向一體化的發展階段，需要投入大量資金，因而投資活動的凈現金流量一般為負，在分析時應當結合煤炭企業的投資項目和發展計劃進行綜合性的評價?；I資活動往往配合著投資活動進行，其所對應的現金流量與投資活動的現金流量應當具有一定的依存關系，在分析時應當注意從戰略層面進行對照和評價。

（二）指標分析。長期以來，指標分析都是財務報表分析的一種基礎性方法，一直被各利益相關者廣泛使用。通過結構分析，可以對煤炭企業的現金流量有一個大致的了解，并能夠得出一些定性的結論。但要更加準確地判斷其現金流量狀況，進而得出一些定量的結論，就還需要通過計算各種指標來加以分析。尤其是對煤炭企業來說，單純的現金流量高低并不能說明其現金流狀況的優劣，往往需要結合其他報表項目的金額才能做出更加科學的判斷。比如，通過計算現金到期債務比、現金流動負債比等指標，分析者可以更加準確地判斷其現金是否足以保證正常的償債能力；通過計算銷售現金比率、資產現金回收比率等指標，分析者可以更加準確地判斷其獲取現金的能力；而通過計算現金滿足投資比、現金股利保障倍數等則可以更加準確地判斷企業的財務彈性。當然，在具體分析時，應當合理選擇參照對象，同時采用橫向和縱向比較的方法，使分析的結論更加可靠。必要時還可以繪制各種圖表加以說明，使分析結論更加直觀、更加清晰。

（三）補充資料的分析。現金流量表除了主表之外，還有一個附表作為補充資料，通過分析這一補充資料，可以對企業的生存和發展能力有一個更加深入的了解。在該附表中，凈利潤的金額通過一系列的調整，最終得到經營活動現金凈流量的金額。在這兩個項目之間，有許多與各資產負債項目增減變化相關的項目，通過這些項目金額的調整，凈利潤才得以轉換成經營現金凈流量。對于已經計入當期損益，但沒有發生現金支付的項目，就應當作為調整凈利潤的項目。對煤炭企業來說，固定資產在總資產中的占比一般比較大，相關工程的持續期間也比較長，因而折舊和攤銷的費用比較多。因而各種折舊和攤銷構成了煤炭企業現金流量表附表中的主要調整項目。除此之外，非經常性損益和凈營運資金一般情況下增減變動的幅度應該不大，所涉及的金額應當比較小。分析者在具體分析時應當注意比較各煤炭企業這些項目金額的分布情況，從而判斷目標企業的這些項目是否存在異常。

三、煤炭企業現金流量表的運用

（一）評價盈利質量?，F金和利潤是評價一個企業經營成果的兩個重要指標。企業所掌控的現金不一定由企業所擁有，而企業所擁有的利潤又不一定由企業所掌控。現金和利潤這兩個指標相互聯系，在分析企業經營成果時缺一不可。在會計發展史上，很長的一段時期內，特別是權責發生制得到廣泛運用之后，人們通常更加關注利潤。權責發生制使得利潤表中的利潤與現金的概念有了更大的差別，因而在分析煤炭企業盈利情況時，需要對盈利質量做出判斷。此時，現金流量表就發揮作用了，分析者可以通過分析煤炭企業的現金流量表，找出利潤與現金的差距，評價其盈利質量。從現金和利潤這兩個角度來看待一個企業的經營成果，能夠使分析更加全面，結論更加可靠。

（二）反映運營狀況?，F金流量表囊括了企業經營、投資及籌資三大財務活動的現金流量變動情況，是從現金的角度對企業所從事的經濟活動進行了新的敘述。煤炭企業的生產過程比較復雜，人力資本投入較多，固定成本也比較大，其現金流的正常運轉是其生存和發展的前提基礎。因而一個煤炭企業的運營狀況是否良好，很大程度上取決于其現金流的運轉情況是否良好。因此，煤炭企業現金流量表的一大用途就是反映其運營狀況。通過對其現金流量表中各項財務活動的現金流量增減變動進行分析，就能夠找出煤炭企業日常運營中的主要優勢和存在的重大問題，從而對其總體運營狀況做出比較準確的判斷。

（三）預測發展前景。以現金流量表中本期的銷售現金流量作為基礎，結合其他財務及非財務信息，分析者可以對煤炭企業未來期間的銷售現金流量做出預測，從而判斷其未來賺取現金的能力。而投資及籌資活動體現的是煤炭企業長期發展方向及戰略動向。以現金流量表中本期的投資及籌資相關現金流量金額作為基礎，可以對煤炭企業的戰略發展狀況做出預測，從而判斷其戰略的可行性及優劣程度。銷售是拉動煤炭企業發展的關鍵因素，而戰略則是企業發展的方向盤。因此，以現金流量表的相關數據為基礎，分析者可以預測出企業的現金賺取能力和戰略可行性，從而對煤炭企業未來發展前景做出綜合性的評估，為其決策提供科學的依據。

結論：隨著實務界和理論界對現金關注度的提升，企業的現金流量表變得越來越重要。要使現金流量表充分發揮作用，分析者應當掌握一定的技巧，講究分析的方式方法。煤炭企業具有一些明顯的行業特點，在分析煤炭企業現金流量表時，應當注意考慮其行業的特殊性，綜合運用各種分析方法，并充分結合各種財務及非財務信息。具體來說，分析者應當同時運用結構分析法和指標分析法，并兼顧主表內容和補充資料的內容。通過對其現金流量表進行分析，可以對煤炭企業的盈利質量做出比較準確的評價，進而了解其目前的運營狀況，并預測其未來的發展前景。

參考文獻：

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