時間的玫瑰

康會欣

時間的價值正如金錢的價值，二者的價值在于很好的使用它們。死到臨頭才會舍得花錢的吝嗇鬼，實際上是個窮光蛋，他的錢就好像是一堆偽鈔。同樣的，誰要是不把時間用在增加自己和他人的幸福上，他的歲月年華也是虛假的。

——艾哈邁德·艾敏，埃及著名阿拉伯作家、思想家

全球著名勵志作家奧格·曼狄諾認為，金錢能夠儲蓄，而時間不能儲蓄。金錢可以從別人那里借，而時間不能借。人生這個銀行里還剩下多少時間也無從知道。因此，時間更重要。

俗話說得好，“一寸光陰一寸金，寸金難買寸光陰。”時間無價，它的價值千金難賣，無法估量。但同時時間又是可以創造財富的，于是我們常常把它賦予了價值的意義。馬克思的勞動價值論也把所謂社會必要勞動時間作為評判一件商品的使用價值的基礎，因此我們說時間是有價值的。

算算你的時間價值

如果你問朋友，他工作1小時值多少錢？朋友可能會回答：“我每周工作40小時，每月薪水8000元，我的1小時工作價值是50元。這在北京屬于一般水平。”

他使用的公式是：單位時間價值=收入÷工作時間。在這時，時間就是金錢。看一看下表，可一目了然。

你可以根據自己的實際情況在下面的空格處填上數字：

我的時間價值每天_____元，每小時_____元，每分鐘_____元，每秒鐘_____元。

由于賺錢能力不同，人們的時間價值存在著巨大的差異。你可能聽過這樣的傳說：某一天，全球首富比爾·蓋茨看見地上掉著1000美元，他卻不曾彎腰撿一下。其中的邏輯是：不是比爾·蓋茨不把1000美元放在眼里，而是因為他認為時光實在是太寶貴了。按比爾·蓋茨的總資產來計算，他1秒鐘就可以賺來1萬美元，而彎一下腰撿錢卻要用6秒鐘，用6萬美元來換1000美金，那不是太可惜了嗎？

這當然只是一個傳說，比爾·蓋茨一秒鐘能賺多少錢的數據也不準確。但我們可以用“股神”巴菲特作為參考。巴菲特以價值投資理念和超凡的賺錢能力舉世聞名，最近有報道稱，單是2013年一年他的財富就增長了127億美元。照此計算，巴菲特的時間價值是每天5000萬美元，每小時625萬美元，每分鐘10.42萬美元，每秒鐘1737美元。

也就是說，換了巴菲特，看到地上掉著1000美元，理性的做法他也不會彎腰去撿。

巴菲特的長期制勝法寶

他們是如何做到的呢？巴菲特既然被稱作“股神”，他的經歷當對我們的投資理財有更多啟迪意義。對于大家已經非常熟悉的“股神”，下面這些事實仍可能讓你感到驚訝。

※ 巴菲特99%的財富都是50歲之后賺到的

在巴菲特633億美元的財富中，有627億美元是他50歲之后賺到的，其中600億美元是他60歲之后賺到的。

這是否可以說明，歲月的積淀可以醞釀出更醇美的美酒？

※ 從5年滾動均值來看，伯克希爾回報率在44年中有43年超過標普500指數

2008～2013年的5年中是一個例外，標普500回報率為128%，而伯克希爾每股凈資產收益率為80%。見圖1所示。

※ 在所有投資大師中，巴菲特跑贏大盤的持久性無人可敵

圖2對比了所有著名投資者跑贏標普500指數的年數（橫軸）和平均超額回報（縱軸），巴菲特在持久性上超過所有其他大師。

時間的玫瑰：復利的威力

巴菲特的成功秘訣并不神秘，價值投資長期制勝的理論基礎就是綻放在時間之河上的玫瑰花——復利。

愛因斯坦曾經說過：“復利是世界第八大奇跡，其威力比原子彈更大。”

就像原子核裂變產生足以毀滅世界的威力，數字幾何式增長所爆發的威力，同樣令人難以置信。你現在就可以拿起計算器驗證以下事實：10萬元以每年30%增長，50年后是497.9292億元，注意單位是億，將近500億，這個數字是真實的，沒有半點夸張。

可作為佐證的是彼得·林奇，他被譽為“全球最佳選股者”，曾被美國基金評級公司評為“歷史上最傳奇的基金經理人”。在1977～1990年這13年里，彼得·林奇擔任麥哲倫基金經理，以29%的年平均復利報酬率，就令該基金管理的資產由2000萬美元成長到140億美元，成為全球第一大基金。

1626年，印第安人把現在紐約曼哈頓島賣給了一群歐洲移民，以換取相當于24美元的小珠子和小飾物。彼得·林奇在他的《成功投資》這本書里做了一個假設：如果當年印第安人把24美元拿去做了投資，每年的復合收益率達到8%，那么362年后（《成功投資》寫成的時間），這24美元將變成近30萬億美元。而1988年整個曼哈頓所有的房產如果按當年的納稅記錄計算，也就值281億美元，即使翻一倍計算582億美元，也仍然不及30萬億美元的一個零頭。如果真有如此收益，別說一個曼哈頓，500個曼哈頓也能買得回來。

還有另外一個故事。15世紀末，西班牙國王約花了3萬美元，資助哥倫布開展探險工作。僅以4%的復利計算，到1962年，這3萬美元已經變成2萬億美元；再經過37年，到1999年，西班牙國王的3萬美元已增長為8萬億美元，這相當于此時美國全年的國內生產總值。

需要注意的是，“復利神功”有三個最基本要素：基數、增長率、時間，所有的一切都是圍繞著這三點展開的，對應的追求目標是“大高長”——基數大、增長率高、時間長，最后累積的財富也就多。除此之外，就是盡可能保持其穩定性，不要上一年增長50%，下一年虧損10%，穩定性與投資風格和選股偏好有很大關系。

很多投資者對4%、8%的增長率不屑一顧，但經過時間的累積其威力照樣巨大無比，只要稍稍在這利率上加上微不足道的1%，其結果照樣可以再來一次增長風暴。把你的每一塊錢當成一粒“金錢種子”，你只需把它種在年復利率20%的土地上，經過幾十年的累積，其結果照樣驚人。現在的A股市場上，年增長率超過20%的公司還是不少的，只要在有安全邊際的“季節”把金錢種子播下去，其余的事情就可以交給時間了。

老股民如是說

有很多人都說今后要做價值投資者，然而真正意義上做大長線價值投資的人很少。真正的財富積累途徑是通過“適當”（既不高也不低）的常年平均回報率加上時間的“復利”作用而實現的，并不是短期內進進出出的投機和夢想一夜暴富的賭博。

在挑選股票上不存在靈感或天賦，最有用的是邏輯，因為它能幫助我們辨別市場內那些不合邏輯的東西。如果能較早發現可能會迅速發展壯大的公司并能正確理解它發展和擴張的原因，對我們非常有價值。如果持有某只個股讓你感到心急如焚或牽腸掛肚的話，這只個股就不值得你買入。

要將注意力集中在企業未來幾年將做什么上，而不是將注意力集中在公司的股價未來幾天會怎樣波動上。如果決心做一個理性的投資者，要時刻警惕自己不要在“不知不覺”中養成投機的習慣。endprint