“滬港通”的真正亮點

江迅

互聯(lián)互通，是當下流行詞組，剛落幕的北京APEC會議上，這是熱詞之一。

香港與上海股市的互聯(lián)互通試點“滬港通”，可謂千呼萬喚始出來，歷經(jīng)一波三折，終于11月17日正式開通。

筆者從北京獲悉，在APEC會議前10天的一次會議上，習近平談到香港問題時說：要堅決支持特首梁振英的工作，“他很不容易”，“我們要支持到底，義無反顧，決不回頭”。“香港發(fā)生的所謂占領運動，是遲早要發(fā)生的，晚發(fā)生不如早發(fā)生，責任不在梁振英”。

進入本世紀以來，中國內(nèi)地和香港股市直通車一再成為話題，直到2014年4月10日才由國務院總理李克強一錘定音，內(nèi)地及香港證監(jiān)會聯(lián)合公告，“滬港兩地股市將展開交易的互聯(lián)互通試點”，股民夢寐以求和沉寂近7年的“港股直通車”，終將以“滬港通”的變通方式，駛入兩地資本市場。10月27日，是兩地多個機構預測的滬港通開通日子，不過，終因香港“占中”運動干擾而未如期開通。

而今，滬港通終于敲門。一直苦于尋求直接進入中國資本市場的海外投資者，終于引來狂歡。在經(jīng)歷了長達七個月的興奮和焦灼之后，3000億元人民幣的海外資本和8000萬中國股民，終于引來塵埃落定一刻，海外投資者可以透過香港進入內(nèi)地A股市場，內(nèi)地居民也可透過上海買賣香港股票，兩地股票市場由此打通。

為配合滬港通推出，以及推動人民幣理財產(chǎn)品發(fā)展，人民幣兌換終獲松綁。為因應滬港通開通，投資者需求大量人民幣資金轉(zhuǎn)換，香港金管局宣布銀行取消限制，放寬港人每日最多兌換2萬元人民幣的規(guī)定，讓港人更靈活轉(zhuǎn)配資金。香港開辦人民幣銀行服務踏入第11年，從最初基本的存款、匯款，發(fā)展于投資理財領域，離岸人民幣資金池從零逐步壯大至超過1萬億元。經(jīng)與內(nèi)地人民銀行多番商討，最終決定把兌換業(yè)務由在岸（即內(nèi)地）市場搬至離岸人民幣市場進行，變相取消了這個設了11年的兌換限制。

香港銀行公會指這項措施一舉三得，可滿足市民需求，又能鞏固香港的離岸人民幣中心地位，以及推動人民幣國際化發(fā)展。滬港通的實施，并非鼓勵大家炒股，最大意義并不在于引進多少資金，而是能否最大限度地促進資本市場深度開放與改革，透過全新合作機制，增強中國資本市場綜合實力，同時鞏固香港和上海兩個金融中心的地位。滬港通真正亮點，在于推動人民幣國際化，并支持香港發(fā)展成為離岸人民幣業(yè)務中心，這恰恰是中國內(nèi)地股市目前最迫切需要的。

香港金管局總裁陳德霖表明，放寬的原則是依循“離岸事情離岸辦”進行，即銀行為香港個人客戶兌換人民幣時，由現(xiàn)行在岸平盤，改為在離岸平盤，故待遇與現(xiàn)時非本港居民的處理看齊。不過，港人每日最多只可以匯款8萬元到內(nèi)地的限制暫不會改變。他強調(diào)，若市場認為有需要修訂，會再向內(nèi)地反映。

“滬港通”通車，香港銀行成了大贏家。港人兌人民幣不再有限制，銀行更方便推出各款人民幣投資產(chǎn)品。時下，銀行與券商紛紛推出優(yōu)惠吸客，多家銀行以高息活期先吸納資金泊岸，方便其后交易，加強客戶在銀行買賣A股的意愿。

隨著滬港通即將啟動，內(nèi)地又有了新的目標，預期兩年之內(nèi)，深圳版的滬港通也會推出。值得注意的是，“滬港通”不是中國內(nèi)地資本市場對外開放的終點，而是一個新的起點。央行官員近期在公開場合透露，央行正在設計RQDII機制，推動QDII2（合格境內(nèi)個人投資者機制），以及推動境內(nèi)企業(yè)到境外發(fā)行以人民幣計價的股票。

“滬港通”通車了，這無疑是對正奄奄一息的香港“占中”行動沉重一擊。香港經(jīng)濟癱瘓不了，內(nèi)地與香港的互聯(lián)互通斬斷不了，歷史倒車，此路不通。