基于安然公司特殊目的實體的會計處理探討

吳曉璐

摘 要：特殊目的實體SPE既可以獲得有效的融資，又可能被企業(yè)利用操縱財務(wù)報表。本文以安然破產(chǎn)為例，探索安然破產(chǎn)的原因。并將SPE表外融資與我國中小企業(yè)結(jié)合起來，得出安然利用SPE表外融資破產(chǎn)的啟示與教訓(xùn)。

關(guān)鍵詞：表外融資；特殊目的實體；安然破產(chǎn)

一、SPE的定義

特殊目的實體（SPE）是一種表外融資安排，通常是某一公司專為某種特殊目的而設(shè)立的具有特定壽命期限和從事特定活動的實體。一個企業(yè)為了達(dá)到某一特殊目的、完成某種特殊活動或交易，通過向另一方（SPE）轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)而設(shè)立一個實體，該實體通過發(fā)行權(quán)益性證券或債務(wù)性證券或直接借款籌集資金，再用籌集的資金購買資產(chǎn)提供給發(fā)起公司使用，發(fā)起公司只需支付資產(chǎn)的使用費用。用這種方法，發(fā)起公司不需支付太多的成本就能取得資金。這種模式就是所謂的特殊目的實體。

二、安然公司簡介

安然公司的前身是休斯敦天然氣公司。1985年休斯敦天然氣公司兼并了競爭對手北聯(lián)公司后更名為Enron，安然由此誕生。其主營業(yè)務(wù)是石油和天然氣的生產(chǎn)及傳輸，是美國最大的天然氣管道輸送系統(tǒng)。20世紀(jì)80年代，美國解除能源管制，為了規(guī)避風(fēng)險。能源客戶迫切需要獲得套期保值服務(wù)。安然把握住了這一商機，公司戰(zhàn)略由傳統(tǒng)的能源輸送業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)橐环N新的商業(yè)模式——能源銀行，通過這次轉(zhuǎn)型，安然不僅擺脫了經(jīng)營和財務(wù)方面的困境，同時確立了其在美國能源領(lǐng)域的霸主地位。20世紀(jì)90年代中后期，美國開始了“新經(jīng)濟時代”，經(jīng)濟進(jìn)入了高速發(fā)展時期，安然通過“安然在線”網(wǎng)絡(luò)交易平臺和實物資產(chǎn)證券化達(dá)到了空前的繁榮。這時，安然已經(jīng)由一家純粹的能源供應(yīng)商，脫胎換骨為一家類似美林、高盛的華爾街金融公司。1990年安然收入的80%來自天然氣傳輸業(yè)務(wù)，而到2000年其收入的95%，利潤的80%均來自能源等交易業(yè)務(wù)，其份額占到全美能源的四分之一。然而，安然對特殊目的實體、資產(chǎn)證券化等資本手段的使用逐漸失控，這一轉(zhuǎn)折點拉開了安然事件的序幕，以至最終完全破產(chǎn)。

三、安然公司造假過程

安然公司通過政府放松能源管制獲得了發(fā)展機會，大力發(fā)展金融衍生產(chǎn)品交易和電子商務(wù) 。然而，當(dāng)美國經(jīng)濟衰退時，能源價格下降，網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟泡沫破裂，股市下跌，安然的能源業(yè)務(wù)和金融衍生產(chǎn)品交易及電子商務(wù)都受到重大影響，面對這種情況，安然通過不正當(dāng)手段，繼續(xù)“維持高增長”，繼續(xù)創(chuàng)造神話。該方式是：利用資本重組，形成龐大而復(fù)雜的企業(yè)組織，通過錯綜復(fù)雜的關(guān)聯(lián)交易虛構(gòu)利潤，利用財務(wù)制度上的漏洞隱藏債務(wù)。這一切都是經(jīng)過精心策劃，利用政策漏洞，掩蓋自己的空殼，其實一觸即潰。

四、安然的財務(wù)報表問題

安然在財務(wù)方面主要存在以下四個問題：第一，在會計處理上，安然采用了一些技術(shù)，使公司能記錄尚未創(chuàng)造收入的長期合同的盈虧資料。第二，安然利用復(fù)雜的財務(wù)結(jié)構(gòu)，肆無忌憚的虛構(gòu)利潤，隱匿債務(wù)。第三，安然公司自定會計條目。安然通過所謂的“特殊目的實體”（SPE）等方式，增加了不記入資產(chǎn)負(fù)債表的交易業(yè)務(wù)。第四，安然鉆了美國通用會計準(zhǔn)則（GAAP）的空子，在財務(wù)報表中不如實反映負(fù)債。安然的結(jié)構(gòu)復(fù)雜，層級很多，對很多層級較低的公司，安然擁有的股權(quán)比例很低，但實際上都受其控制，而這些子公司的負(fù)債在安然本身的資產(chǎn)負(fù)債表中體現(xiàn)不出來，大大降低了安然的資產(chǎn)負(fù)債率。

五、關(guān)于安然事件的思考

公司的興衰本屬常見之事，但安然公司卻引起了如此大的轟動。首先在于它在國際市場上占有的地位。其次，在于其利用特殊目的實體一再造假賬，虛報盈利，而蒙受巨大損失。 不僅如此，位居世界五大會計公司之列的安達(dá)信公司，作為審計公司，竟與安然公司沆瀣一氣， 幫其做假賬， 甚至銷毀相當(dāng)數(shù)量的與安然公司破產(chǎn)有關(guān)的文件。由此看來，建立嚴(yán)格的市場規(guī)范制度任重而道遠(yuǎn)。

六、啟示與教訓(xùn)

（一）完善法律法規(guī)。目前，我國對公司型特殊目的實體的法律法規(guī)尚未建立。因此，我們需要結(jié)合SPE的各種現(xiàn)象及時分析研究，減少金融市場風(fēng)險。

（二）嚴(yán)格規(guī)范會計準(zhǔn)則。隨著我國資本主義市場的發(fā)展，引入衍生金融工具是必然的，這就要求我國空軍準(zhǔn)則的制定要未雨綢繆，嚴(yán)格規(guī)范

（三）嚴(yán)格財務(wù)報表揭示。根據(jù)實質(zhì)重于形式原則，表外融資等這些融資活動所引起的約定義務(wù)和或有負(fù)債應(yīng)該在報表附注中加以說明。嚴(yán)格財務(wù)報表揭示，將可以在很大程度上減少表外融資對報表信息真實性和完整性的影響，有利于企業(yè)不同利益主體對報表的使用。

（四）加大會計審計監(jiān)管力度。由于我國資本市場還不規(guī)

范，所以企業(yè)有可能利用特殊目的實體進(jìn)行隱瞞債務(wù)、虛增利潤。因此要加強獨立審計的監(jiān)管力度，不僅要從會計制度上健全會計信息的公開披露制度，還要加強CPA審計的獨立性。

參考文獻(xiàn)：

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[2] 姚曉穎.安然的成敗與特殊目的實體的運用分析[D].北京：北京師范大學(xué)，2010.endprint