加強商業銀行存款偏離度管理

瑞紅

自營存款是商業銀行負債的主要來源，也是資產擴張的基石。近年來，我國商業銀行存款普遍快速增長，因同業和理財業務的不斷創新發展，存款增長也呈現出與以往不同的特征。為此，2014年9月銀監會、財政部和人民銀行聯合下發《關于加強商業銀行存款偏離度管理有關事項的通知》，要求商業銀行月末存款偏離度不超過3%，防止銀行違規吸收和虛假增加存款。

存款偏離度監管政策效應

存款偏離度是一個衡量存款波動情況的指標。針對月末存款高于月日均存款的實際，限定月末存款不得高于月日均的1.03倍。這一政策的出臺一方面可以降低存貸款波動帶給貨幣政策的干擾;另一方面能夠抑制銀行存款“沖時點”的行為，減少短時間內市場資金的劇烈波動，降低銀行流動性風險。

央行最新數據顯示，2014年9月末，人民幣存款余額112.66萬億元，相比上個季度末銳減9500億元，這是自1999年以來季度存款第一次出現減少。隨著上市公司三季報披露期的收官，上市銀行們密集披露三季報也在月末結束。數據顯示，三季度末，16家上市銀行存款總額75.61萬億元，比半年報的77.13萬億元，流失1.52萬億元，降幅達到近2%。2013年年底，16家上市銀行已經出現了存款增長緩慢態勢，存款總額70.42萬億元，比當年三季末的70.27億只多出了1500億元。應該說業內也普遍預期過存款增速迎來正轉負是遲早的事。

央行最新數據顯示，三季度末，銀行人民幣存款余額112.66萬億元，同比增長9.3%，增速分別比上月末和2013年年末低0.8個和4.5個百分點。而6月末的時候，存款余額是113.61萬億元，同比增長12.6%。一個季度減少9500億元，這是15年來銀行季度存款首次下滑。應該說也是一個明顯的信號，存款搬家是非常現實的問題了。而從存款結構上看，存款減少最明顯的是個人存款，三季度比二季度流失3700億元，而外幣存款變化不大。

以上數據表明，實行存款偏離度管理以后，以“偏離度”考核存款，銀行取消了月末、季末沖時點，部分理財產品設計也影響存款數據，時下的存款數據才是正常數據，這是一種回歸。銀行更加注重存款的日常維護，季末突擊拉存款的行為有所收斂，存款穩定性增強，存款季后波動則大為減緩。

存款偏離度考核抑制了銀行存款數據虛增的情況，是主要原因。一是存款新政抑制了銀行存款數據虛增。9月份銀監會出臺存款新政，存款偏離度管理辦法對超過3%以上的偏離度懲罰過于嚴厲，導致銀行在季末沖存款時點的沖動大大降低。沒了沖時點，銀行存款特別個人、公司存款大幅減少。二是購買黃金、人民幣換匯等也會增加銀行存款流失。此外，大量理財產品、委托理財及互聯網金融的火爆吸引了不少個人和企業存款。導致銀行存款分流的原因是多元的，企業并購重組及境外項目投資等也會分流存款。

存款偏離度管理影響因素

宏觀貨幣增長機制

從宏觀層面看，銀行體系存款多少取決于M2。在國內貨幣增長機制未發生顯著改變的情況下，貸款、外匯占款成為M2持續增長的驅動因素，存款則緊隨M2增長而增長。2012年以來，部分銀行通過同業通道開展同業代付、買入返售信托受益權、自營非標投資等類信貸業務，本質上是貸款的這類業務也具有等同于貸款的存款派生效應，從而成為貨幣供給的第三大來源，從而帶動銀行體系存款的增長。

銀行新型投融資業務

理財產品對存款的影響。第一方面是理財產品對存款的轉移作用。一方面理財產品募集資金投資于一級市場信用債、信貸類非標投資等標的，申購理財產品的客戶存款下降，信用債發行企業或貸款企業獲取資金，形成企業存款;另一方面理財產品到期贖回資金回流至原申購客戶存款賬戶，新起息產品吸收了新申購客戶存款，形成新老客戶間的存款轉移。

第二方面是理財產品對存款的拉動作用。一是保本理財產品募集資金計入結構性存款，其中投向于信貸類非標資產的又可再次增加融資方的企業存款。二是對接長期項目的表外理財產品階段性到期，在已到期和新起息形成時間斷檔期間，一般由銀行自有資金或拆入資金承接。理財產品贖回資金回流客戶存款賬戶，對接投資轉化為企業存款并未減少，導致存款階段性增加。如6月和12月末大部分銀行非保本理財產品集中到期，短期內由自有資金承接待續發的產品，以此實現客戶存款暫時回流，季末存款大幅沖高。

第三方面是理財產品導致存款階段性下降。在理財產品投資于國債、金融債、二級市場信用債及同業存款的情況下，客戶申購理財產品時，存款資金轉移至政府或政策性銀行、商業銀行，總體表現為客戶存款下降、財政或銀行資金增加。但無論財政存款還是銀行資金，在后期運用過程中將部分或全部轉化為客戶存款，只是因募集和運用存在時滯，表現出存款暫時性下降。總體來看，理財產品的快速擴張并未對銀行體系存款形成實質性影響，甚至在部分時點成為銀行騰挪存款的渠道。此外，由于理財產品申購客戶以個人為主，但募集資金主要投向企業，理財產品的擴張部分往往造成儲蓄存款階段性向企業存款轉移，抑制了自營存款尤其儲蓄存款的增長。

類信貸業務對存款的影響。信貸類自營非標投資、買入返售信托受益權及同業代付作為規避貸款規模的新興業務，只是通過產品包裝改變核算方式，其實質與貸款基本一致，也具有存款派生功能。以信貸類自營非標投資為例，銀行以自有資金投向以信貸資產為標的的信托受益權，直接導致借款人存款的增加，并引起整個銀行體系存款的增加。此外，自營非標投資等主要類信貸業務的快速發展，鞏固了存量客戶關系并帶來了增量客戶，在向客戶提供各種方式融資的同時，也實現了部分資金回流存款。

存款類同業投資對存款的影響。一是與保險公司合作的存款類自營非標投資，利用保險公司存款計入一般性存款而非同業存款的統計規則實現了銀行自有資金向客戶存款的騰挪，對對公存款增長的拉動作用更為直接。二是通過同業之間互相買賣保本理財實現同業資金向一般性存款的轉換。利用保本理財計入結構性存款的統計規則，銀行相互作為“通道”即可借助該業務定時定量精確實現存款增長，成為滿足存貸比等監管指標和銀行內部存款考核的利器。endprint

銀行體系外投融資渠道

貨幣基金。2013年以來，以余額寶為代表的新興貨幣基金產品因兼具收益性、流動性、安全性及支付性等優點，在國內刮起了一股旋風，各類互聯網基金產品接連出現，對傳統銀行存款尤其活期儲蓄存款形成了不小沖擊。從余額寶的資金運作流程來看，由于貨幣基金投向受限于流動性好、信用等級高的貨幣市場工具，銀行同業存款成為其投資主體。客戶將資金劃入余額寶進而投資于貨幣基金，實質是客戶存款向同業存款轉化，在銀行資金來源端表現為客戶存款及同業存款的一降一增。余額寶等貨幣基金投資空間有限，流動性要求較高，高收益率難以持續，還不足以對銀行儲蓄存款造成重大沖擊。

信托（資管）計劃。2010年以來日趨嚴格的信貸調控及投向限制，以及地方政府、房地產公司投資沖動推動了信托業的大發展。投融資類信托在滿足各類經濟主體信貸需求的同時，促進了存款資金由客戶向借款人的直接轉移。同時，券商、基金、交易所等融資通道相繼打開，各類資產計劃紛紛躍進，加之監管逐步放開理財產品直融計劃、資產證券化等，存款資金的轉移進一步加速，但總量并未受到實質影響。

P2P貸款。自2006年人人貸成立以來，國內P2P公司如雨后春筍般的涌現出來，成為互聯網金融的典型代表。然而，P2P僅是依托于網絡的直接融資形式，與委托貸款、民間借貸一樣，只會引起存款由資金過剩方向資金需求方的轉移，并不影響存款總量，監管部門近期嚴格限定P2P不得以資金池模式發展貸款業務，進一步防范了P2P對貨幣政策的影響及金融風險。

綜上所述，無論銀行體系的內部產品創新還是互聯網金融等外部創新，雖然對存款的形態和屬性等產生了一定影響，但都沒有從根本上改變國內的貨幣創造機制或存款形成機制，也基本不影響存款總量，甚至在一定程度上造成了貨幣的多投放或存款的多增。此外，由于新興產品投資方多以個人為主，產品主要用于滿足企業融資需求，導致短期內存款由個人向對公客戶轉移。

存款管理的主要問題

結構性存款的問題

成為變相高息攬存工具。近兩年緊縮貨幣政策下，商業銀行對短期資金的需求顯得尤為迫切，由此催生了“存款理財化”和“理財存款化”現象。目前可納入銀行結構性存款科目統計的主要包括保本理財、結構性存款和結構性理財。結構性存款是將存款利息投資于衍生市場，運用掉期、期權等金融衍生工具進行投資，內部管理、資金定價和分行考核全部視同自營存款。結構性理財本金可投資于其他安全性較高的固定收益工具，內部管理、資金定價全部視同理財產品，一般不納入分行存貸比考核。結構性存款在考核激勵上可提升分行營銷的積極性，同時其存款屬性可吸引大量資產不能投資理財產品的機構客戶。從業務本質和風險屬性來看，結構性存款和結構性理財差別不大，但在存貸比監管指標的達標壓力下，結構性存款在吸收存款方面天然的優勢使之替代結構性理財成為銀行攬存的重要手段。但利率市場化尚未放開的情況下，結構性存款通過衍生市場投資可能實現的高收益難免涉嫌規避利率管制，變相提高存款利率。

此外，部分銀行納入結構性存款指標中統計的所謂“結構性理財產品”，其掛鉤衍生品收益支付條款實際并不存在或名不副實，固定收益部分或大概率事件下收益部分遠高于一般存款，這類“偽結構性產品”以理財產品名義吸收結構性存款資金，但未進行真實對外投資，違反了理財產品必須“成本可算、風險可控、可單獨進行估值和測算投資收益”的原則，在一定程度上模糊了理財產品與一般性存款的界線，實際演變成銀行變相“高息攬存”的工具。

統計口徑未予明確，涉嫌虛增存款規模。一是銀行承諾保本理財納入存款統計不盡合理。按照現行統計制度要求，結構性存款統計口徑既包括銀行吸收的嵌入金融衍生工具的結構性存款，也包括保本浮動收益和保本固定收益型的代客理財資金。部分銀行的保本理財產品以資產池形式，投資于信貸類非標資產而非安全性較高的固定收益產品，其保本是銀行承諾保本而非產品運作方式保本，納入表內存款統計實際虛增了存款且扭曲了存貸比指標。二是結構性存款會計核算方式尚不明確。目前各行對結構性存款的會計核算主要有：將結構性存款歸類為各項存款口徑，并納入存貸比計算口徑或是將結構性存款拆分，將主合同部分作為一般存款，將嵌入的衍生金融工具拆分另外進行確認。由于結構性存款作為復合金融衍生品具有相當復雜性，僅通過“存款”科目進行核算容易混淆其原有屬性，而將一份結構性存款合同拆分為兩種會計核算方式也無法全面反映業務本質。

存款類保險資管計劃的問題

銀行存款是保險公司最主要的投資方式之一，而保險公司存款納入自營存款統計也是銀行通過保險資管計劃將同業資金轉化為自營存款的主要動力。最常規的業務模式為：A行同業資金存入B行并約定資金投向，由B行認購保險資管計劃收益權，保險資管計劃投資于保險公司在A行的協議存款、定期存款等收益權。除此之外，保險資管計劃還被廣泛應用于同業理財通道和發起委托定向投資，前者可能通過賣出同業理財增加存款的同時借助于保險資管計劃再次增加存款，后者充當委托定向投資的“委托方”，一方面可以增加銀行自營存款，另一方面存單可以背書，進行抵質押，部分保險公司通過銀行存款抵質押進行再融資。雖然近期保監會發文對保險公司存款抵質押進行了規范，但通過委托定向投資增加銀行自營存款仍作為銀行調節存款的一種形式繼續存在。

同業理財業務的問題

銀監會、人民銀行等五部委聯合印發《關于規范金融機構同業業務的通知》在嚴格規范買入返售業務的同時對原來處于灰色地帶的同業投資業務進行了明確界定，催生出一系列“非典型”的同業投資業務，其主要特征是輕資本、通道化和目標多元化，即按同業權重計提資本，用于客戶融資以外的其他目的，最典型的代表則是2014年4月份以來在大型銀行和股份制銀行間出現爆發式增長的同業理財業務。保本理財可計入存款統計是同業理財業務開展的初衷，但該業務發展過程中出現一系列怪現象：保本理財不納入分行存貸比考核但大量業務由分行主導發行;收益率遠超同期市場上一般保本理財收益率，甚至比有的非保本理財收益更高，個別高達5.7%以上;理財產品存續期與沖時點規律不符。據了解，當前大量同業理財業務實際為出具了承諾保本的承諾函的非保本理財，理財業務發起行無需納入表內統計，同業理財投資方則以承諾函為依據視為保本理財投資，也無需對該筆理財產品解包還原，按其投資實質計提資本和撥備。同業理財已從攬存通道異化為非標投資規避資本計提規則的新渠道。endprint

同業保證金業務核算的問題

按照有關統計制度規定，對于同業委托行存入的保證金存款，應在“同業存放定期款項”指標下統計，但部分銀行在會計核算時將收取的委托行存入保證金計入“單位保證金定期存款”、“單位保證金活期存款”，并在一般性存款項下的“單位保證金存款”項目中進行統計，將同業存款統計為一般存款。

理財產品銷售的問題

部分銀行刻意將理財產品到期日或資金返還日集中設計在月末或季末，通過銷售理財產品，實現理財產品與存款的表內外轉換。雖然監管部門已叫停30天以內的短期理財產品，但對理財產品期限設計監管要求較少，未能有效防范銀行通過期限設計進行存款沖時點行為，其他期限的短期理財產品迅速“補位”。此外，部分銀行在銷售高收益理財產品時設置了以客戶存款金額為主的準入門檻，理財產品變成“曲線攬存”的手段。

加強存款偏離度管理的建議

建立科學績效考核機制

商業銀行要進一步完善考核機制，降低對規模和速度的考核，淡化市場份額考核占比，增加合規管理的考核權重，建立完善存款日均考核機制，增強考核的科學性和有效性。

一要進一步樹立審慎經營理念，建立科學的考核機制和科學的指標管理體系。要摒棄以月末、季末時點數據進行業績考核的不科學做法，切實落實月度日均存款的統計制度，并按照月度日均存貸款監測流動性水平、考核存款任務，防止銀行員工由于存款考核機制不完善而引發的違規行為，確保存款市場有序競爭和流動性的穩定。

二要認真分析資金流向，根據資金流的分布，逐步形成一個不斷延伸的循環網絡，從只抓存款改變為尋找并做透整個鏈條上的關鍵節點，同時，注重負債的動態管理，增強吸引穩定存款的能力，不斷創新，改進服務水平，吸引更多的資金流入銀行，增強存款穩定性。

三要重點關注期限錯配問題，要根據自身負債的規模和結構，合理控制好貸款發放的規模、期限和速度，尋求最佳的資產負債匹配結構，為流動性管理留有適當的調控空間。

四要法人機構應建立定期的流動性分析制度，包括法人機構資產負債期限錯配情況、融資來源的多元化和穩定程度、流動性風險狀況以及市場流動性等方面，定期對自身流動性風險進行分析和監測，同時認真落實流動性風險處置預案，提高防范流動性風險的能力。

五要提升金融服務水平，努力發展中間業務。近年來，銀行業中間業務發展較快，但許多機構發展中間業務最終還是為了增加存款規模，增加對客戶的資金支持，因此，隨著監管的深化，這種業務發展模式必須有所改觀，否則，銀行將會面臨更大的困難。

加強結構性存款業務監管

一是目前機構理財和金融衍生工具領域國內相應的法律法規較為匱乏，導致結構性存款業務在監管實踐中無法可依。建議充分借鑒國外理財監管經驗，盡快建立結構性存款的相關制度，明確定義，統一監管口徑，明確監管職責、規范市場行為，從制度層面上進一步推動商業銀行加強理財業務的合規管理。

二是進一步規范結構性存款業務的會計核算和統計歸屬。統一規范結構性存款產品這類混合工具的會計核算方法，真實反映業務的風險狀況和收益特征，確保業務健康有序發展。

三是從風險屬性、產品投向等方面進一步明確承諾保本理財產品的性質，對其納入結構性存款統計的合理性進行分析，確保存款統計口徑的真實性。同時，加強對結構性存款的監管，通過現場檢查和非現場監管，剝離“偽結構性存款”，禁止變相高息攬存，提高商業銀行合規經營意識。

四是加強《關于規范金融機構同業業務的通知》執行后續監測并及時糾偏。出臺《關于規范金融機構同業業務的通知》之后的各種“創新”層出不窮，特別是部分銀行同業投資科目以從自營非標投資為主突變為以存款類投資為主，以解決自身客戶融資需求為主突變為做通道為主。要及時監測銀行同業投資科目業務品種的變動，對突然出現爆發式增長的新業務發起目的、業務實質開展深入調查，并及時糾偏。

六是加強外部監管，針對性弱化“沖時點”手段。建立并完善存款異常變動監測機制，對銀行季末（月末）存款與日均存款偏離度等明確考核要求和違規問責措施，加大對違規沖時點行為的處罰力度，切實凈化市場秩序。進一步強化對理財產品的監管，對于有攬存行為特征的理財產品開展重點監督檢查，對于違反監管規定行為嚴格問責，嚴厲查處高息攬存行為。

（作者單位：中國人民銀行陽泉市中心支行）endprint