企業(yè)財務(wù)風(fēng)險分析與防范

羅晉超

摘要：企業(yè)財務(wù)管理中，風(fēng)險是貫穿始終的重要因素。市場運(yùn)行中，企業(yè)不論是投資、融資活動，還是資金的運(yùn)作、擔(dān)保，都有著潛在的風(fēng)險。本文首先對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的概念進(jìn)行了描述，然后著重分析了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險中的投資、經(jīng)營、擔(dān)保因素，最后有針對性的從風(fēng)險意識的培養(yǎng)、風(fēng)險制度的完善、合理負(fù)債比率的保持、反擔(dān)保及資金流動性的提高等方面闡述了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范的具體措施，能有效提高企業(yè)風(fēng)險規(guī)避能力。

關(guān)鍵詞：企業(yè)財務(wù)；風(fēng)險因素；風(fēng)險防范

中圖分類號：F272 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1005-913X（2014）11-0123-01

一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險概述

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險指的是因為管理不力、決策失誤而出現(xiàn)的企業(yè)財務(wù)成果、狀況的不確定性。企業(yè)在財務(wù)管理和組織中某一環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，都會使得風(fēng)險變?yōu)閾p失，導(dǎo)致企業(yè)償債能力和盈利能力降低。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險包括投資風(fēng)險、運(yùn)營風(fēng)險和擔(dān)保風(fēng)險等?？偟膩碚f，財務(wù)風(fēng)險具有以下五個基本特征：首先是客觀性，即財務(wù)風(fēng)險不會因為個人意志為轉(zhuǎn)移而存在，其形成受到企業(yè)經(jīng)濟(jì)、法律環(huán)境及管理機(jī)制的影響。其次是多樣性，企業(yè)面對的是國內(nèi)和國際市場的雙重競爭，這種多重的運(yùn)營環(huán)境使得企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險呈現(xiàn)多樣性，不論是投資、融資、資金回收使用、利潤分配，無論哪個環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，都會導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險。接著是不確定性，即因為各種因素的持續(xù)變化，事前無法較為準(zhǔn)確的預(yù)估風(fēng)險。然后是共存性，即企業(yè)受益和財務(wù)風(fēng)險互成正比，二者相互依存，不存在沒有風(fēng)險的受益。最后是激勵性，即風(fēng)險的存在會使得企業(yè)加強(qiáng)對財務(wù)工作的管理，從而盡可能降低風(fēng)險以獲取利益最大化。

二、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險因素分析

（一）企業(yè)財務(wù)風(fēng)險中的投資因素

投資風(fēng)險因素在企業(yè)財務(wù)風(fēng)險中占有重要位置，主要因為企業(yè)對戰(zhàn)略目標(biāo)的管理不合理，投資風(fēng)險因素導(dǎo)致經(jīng)營和融資風(fēng)險，從而在激烈的競爭環(huán)境中迷失方向。企業(yè)的投資風(fēng)險增加，首先，是管理者對投資環(huán)境沒有進(jìn)行認(rèn)真深入的分析。投資環(huán)境對企業(yè)投資效果有關(guān)鍵影響，分析投資環(huán)境，能使得企業(yè)對關(guān)鍵技術(shù)發(fā)展的方向、國內(nèi)外的經(jīng)濟(jì)和政治、資源的供應(yīng)情況、市場供求關(guān)系等進(jìn)行充分的了解，如此，才能保證投資的正確性。其次，是管理者對企業(yè)項目的可行性研究重視程度不夠。企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險意識單薄，在戰(zhàn)略項目運(yùn)行中沒有對項目進(jìn)行定期的評價和分析，對于企業(yè)運(yùn)行中的盈利能力、敏感性、成本等判斷不足，從而導(dǎo)致投資風(fēng)險驟增。

（二）企業(yè)財務(wù)風(fēng)險中的經(jīng)營因素

經(jīng)營風(fēng)險指的是營業(yè)風(fēng)險，是企業(yè)在供應(yīng)、生產(chǎn)、銷售等多個環(huán)節(jié)的因素帶來企業(yè)資金運(yùn)作的停滯而導(dǎo)致的價值的變化。企業(yè)在運(yùn)營中，需要一定的成本和庫存來支持生產(chǎn)和銷售，資產(chǎn)的流動性和負(fù)債的償還期不能匹配，通常會使得企業(yè)潛存較大的財務(wù)風(fēng)險，嚴(yán)重時導(dǎo)致破產(chǎn)，因此經(jīng)營風(fēng)險是企業(yè)必須重視的風(fēng)險之一。企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險因素主要體現(xiàn)為賬目的變現(xiàn)風(fēng)險。由于適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的國民信用體系還沒有真正建立，我國目前的市場經(jīng)濟(jì)秩序因為信用缺失而呈現(xiàn)混亂狀況，使得企業(yè)相互之間拖欠賬款的情況時有發(fā)生。一方面，企業(yè)管理水平普遍較低，輕財務(wù)重業(yè)務(wù)，賬款管理相對弱化，財務(wù)原本的監(jiān)督職能無法充分發(fā)揮。另一方面，企業(yè)缺乏風(fēng)險意識，因為發(fā)展態(tài)勢暫時良好，管理者對風(fēng)險較為忽視，沒有嚴(yán)格的風(fēng)險管理及方法機(jī)制，導(dǎo)致內(nèi)控人員風(fēng)險意識差，風(fēng)險控制機(jī)制缺失。

（三）企業(yè)財務(wù)風(fēng)險中的擔(dān)保因素

市場經(jīng)濟(jì)條件下，因為被擔(dān)保一方惡意或經(jīng)營不善等原因而導(dǎo)致的擔(dān)保風(fēng)險時有發(fā)生，主要原因如下：一是，公司因為發(fā)展需要而向金融機(jī)構(gòu)借款，金融機(jī)構(gòu)為了降低風(fēng)險而要求借款公司提供他們認(rèn)可的擔(dān)保，從而將風(fēng)險轉(zhuǎn)移到擔(dān)保人一方。二是，合作需要，部分企業(yè)為了雙贏而互相擔(dān)保。接著，為提高競爭能力，企業(yè)之間會進(jìn)行項目的合作，而合作方的條件之一是提供可靠的擔(dān)保。擔(dān)保對于企業(yè)融資及信譽(yù)的提高有一定作用，但也會發(fā)生不僅不能為企業(yè)帶來預(yù)估效益，而促使企業(yè)承擔(dān)相關(guān)債務(wù)的情況，即所謂的擔(dān)保風(fēng)險。

三、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范措施

（一）培養(yǎng)風(fēng)險防范意識，完善財務(wù)風(fēng)險制度

企業(yè)在財務(wù)活動中需要對市場中的消極情況進(jìn)行主動防范，即應(yīng)該培養(yǎng)一定的財務(wù)風(fēng)險意識。財務(wù)風(fēng)險意識與管理者及員工對風(fēng)險的態(tài)度有重要關(guān)系，因此首先應(yīng)該從員工抓起，培養(yǎng)他們穩(wěn)健的管理方式和嚴(yán)格的風(fēng)險意識，管理者應(yīng)該摒棄盲目的冒進(jìn)心理，對財務(wù)風(fēng)險保持一定的警覺性，密切關(guān)注并跟蹤企業(yè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的多種變化因素，提高企業(yè)的風(fēng)險防范能力。同時，應(yīng)該從財務(wù)預(yù)測、財務(wù)計劃、財務(wù)分析、財務(wù)控制和財務(wù)決策等方面對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理制度進(jìn)行完善，全面系統(tǒng)的測試、分析及識別潛在風(fēng)險，通過科學(xué)的方法進(jìn)行控制和防范，并對相關(guān)效果進(jìn)行科學(xué)評價。企業(yè)的財務(wù)活動本身是一種客觀存在的風(fēng)險性活動，管理者在財務(wù)管理過程中務(wù)必要重視且注意防范。

（二）保持合理的企業(yè)負(fù)債比率

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范的重要措施之一是合理的負(fù)債比率的保持。首先，應(yīng)該根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)目標(biāo)、產(chǎn)業(yè)政策、市場份額和其他因素來確定合理的籌資規(guī)模，保證企業(yè)的負(fù)債比率和實際情況較為適應(yīng)，使得報酬和風(fēng)險達(dá)到最佳組合。資金周轉(zhuǎn)較快、生產(chǎn)情況較好的企業(yè)，可以適當(dāng)提高負(fù)債比率，而其他企業(yè)的負(fù)債比率需要適當(dāng)降低。其次，應(yīng)該制定科學(xué)的負(fù)債計劃。企業(yè)按照短期和長期發(fā)展規(guī)劃，預(yù)估其對資金的需要，并制定負(fù)債計劃，使得資金的投放、籌資時間等緊密聯(lián)系，防止因為資金無法落實而導(dǎo)致的籌資風(fēng)險。最后，應(yīng)減少籌資成本，提高防范能力。企業(yè)通過籌資期限的合理安排來對利率形式科學(xué)預(yù)測，在利率水平較高時，應(yīng)該盡量減少籌資，而利率水平較低時，可以積極籌集資金，且計息方式應(yīng)采取固定利息。

（三）利用反擔(dān)保防范擔(dān)保風(fēng)險因素

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險規(guī)避中，可以以反擔(dān)保的形式來防范擔(dān)保風(fēng)險。反擔(dān)保指的是第三人向債權(quán)人進(jìn)行擔(dān)保的過程中，要求債務(wù)人對自己進(jìn)行擔(dān)保。擔(dān)保人在將自己的擔(dān)保義務(wù)履行后，可以通過反擔(dān)保來取得求償權(quán)，屬于間接的擔(dān)保形式。如果借款企業(yè)不能按時償還債務(wù)，保證人也會承擔(dān)相關(guān)責(zé)任。同時，企業(yè)應(yīng)該對風(fēng)險擔(dān)保的內(nèi)部管理工作進(jìn)行加強(qiáng)，保證崗位之間互相監(jiān)督、制約，權(quán)責(zé)分明，制定合理的擔(dān)保政策，明確擔(dān)保范圍、對象和范圍，對擔(dān)保業(yè)務(wù)相關(guān)程序進(jìn)行規(guī)范，建立起擔(dān)保業(yè)務(wù)檢查制度，加強(qiáng)對資金流向的動態(tài)監(jiān)控，保證風(fēng)險管理制度和擔(dān)保業(yè)務(wù)管理制度能有效執(zhí)行，從而有效規(guī)避擔(dān)保風(fēng)險。

（四）提高企業(yè)資金的流動性

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范的重要途徑之一是提高資金的流動性。如果是現(xiàn)金流動性企業(yè)，需要按照資金負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)來對資產(chǎn)負(fù)債匹配關(guān)系進(jìn)行調(diào)整，采取流動資產(chǎn)組合的方式來對資金流動風(fēng)險進(jìn)行管理。因為流動性風(fēng)險在市場上較難化解，需要通過資產(chǎn)負(fù)債關(guān)系的調(diào)整來解決。企業(yè)需要對資產(chǎn)負(fù)債的期限進(jìn)行分析，科學(xué)組合未來的現(xiàn)金流出和流入，調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來規(guī)避流動風(fēng)險。同時，也可以通過對沖法融資，每種資產(chǎn)對應(yīng)與其對其日期一致的融資工具，從而降低資金缺口出現(xiàn)的概率。如果想要減少企業(yè)現(xiàn)金流入的資產(chǎn)風(fēng)險，需要提高其流動性，而流動性的增加會導(dǎo)致收益的降低，解決方法是建立起流動的資產(chǎn)組合，在流動性好、信用性高的證券資產(chǎn)中運(yùn)用一部分資金，從而彌補(bǔ)企業(yè)的資金需求，同時能有效規(guī)避風(fēng)險。

對于市場經(jīng)濟(jì)下的企業(yè)來說，財務(wù)風(fēng)險是一種客觀存在的現(xiàn)象。本文主要對財務(wù)風(fēng)險中的投資、運(yùn)營、擔(dān)保等因素進(jìn)行了全面分析，然后針對性的提出了企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范措施，主要有風(fēng)險意識的培養(yǎng)、風(fēng)險管理制度的完善、資金流動的加強(qiáng)、反擔(dān)保和合理的負(fù)債比率的保持等，對于企業(yè)在發(fā)展過程中的風(fēng)險識別和規(guī)避、促進(jìn)企業(yè)持續(xù)健康發(fā)展有一定的參考意義。

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[責(zé)任編輯：龐 林]