利率市場化對商業銀行盈利能力的影響

□羅顥萌

一、中國商業銀行主要盈利模式及利率市場化概述

(一)中國商業銀行的主要盈利模式。由于我國商業銀行長期受到體制的影響，基本上都是利息收入占比過高，非利息收入則明顯較低。也就是說，目前我國商業銀行的盈利模式還是依靠傳統的存貸款業務來賺取其中的利差。如表1 所示，五大國有銀行(中、農、工、建、交)的利息收入與營業收入比都基本在70%左右甚至以上，農行、交行更是達到了80%的水平。股份制商業銀行和城市商業銀行的利息收入占比則更高，浦發銀行及北京銀行都達到了90%以上。10 家商業銀行的平均利息收入占比達到了81．67%，而在利息收入中占比最大的，就是商業銀行存貸款業務所產生的利息。

(二)利率市場化的含義。利率市場化是指由政府或者中央銀行放松對利率的直接管制，由市場資金的供求關系，通過自主定價機制確定利率。就是將利率的決策權交給金融機構，最終形成以中央銀行基準利率為基礎，以貨幣市場利率為中介，由市場供求決定金融機構存貸款利率的市場利率體系和利率形成機制。目前，世界上的發達國家大多都已完成了利率市場化改革。我國已基本實現了貨幣市場和債券市場的利率市場化，接下來的主要目標就是實現存貸款利率的市場化。

二、中國利率市場化發展程度及對商業銀行盈利能力的影響

(一)我國利率市場化發展現狀。2012年6月，利率市場化時隔8年后再度啟程，中國人民銀行首次允許金融機構上浮存款利率，上限的浮動區間擴大至1．1 倍。2013年7月，央行又宣布取消貸款利率下限，利率市場化取得實質性進展。直到最近，央行還在不斷地對利率管制作出調整，四年來共下調5 次，而存貸款基準利率的非對稱變動則使得利差收窄。如表2 所示，2012年至2015年，一年期存款基準利率由3．25%降至2．25%，一年期貸款基準利率由6．31%降至5．10%，存貸款利差則由3．06%降至2．85%，并在近3 次的調整中保持穩定，未來仍有可能繼續收窄。

(二)利率市場化對商業銀行盈利能力的影響。存貸利差收窄是利率市場化進程的重要體現，在存款利率市場化之前，央行對存款利率設有浮動上限，因此存款利率的變動幅度較小，而貸款利率的管制相對較松，浮動范圍較大，所以銀行的存貸利差較大，盈利水平很高。從國外經驗來看，利率市場化會大大降低銀行的盈利水平，因為銀行為了吸引客戶，必定會采用降低貸款利率和提高存款利率的方式，這樣放貸收入減少而吸儲成本提高，商業銀行的盈利模式將會受到很大的沖擊。

目前央行的降息政策正在慢慢地收窄利差，相較于2006年3．60% 的利差，截至2015年5月，存貸利差已降至2．85%，降低了兩成，這對國內商業銀行的盈利能力也存在著一些影響。

表1 中國10 家商業銀行主要收支指標情況

表2 中國人民銀行2012年～2015年存貸款基準利率調整政策

1．研究方法。由于利率市場化尚未完成，因此只能研究我國利率制度發展過程中的部分利差變化，從而在一定程度上反映利率市場化對商業銀行盈利的影響。2008年以來，導致存貸利差收窄的利率調整共有3 次，2008年、2012年和2014年各1 次，如表2，本文研究調整前一年和調整后一年樣本商業銀行的盈利狀況的變化，盈利指標選擇“凈資產收益率”和“主營業務利潤率”，這兩項指標均能很好地反映商業銀行的經營效益?！皟糍Y產收益率”反映商業銀行將資產轉為凈收益的能力，其值越高盈利能力越強;“主營業務利潤率”反映商業銀行主營業務獲利能力，其值越高說明商行獲利水平越高。由于2015 全年數據尚不可得，且2014年調整時間接近年底，因此本文使用2007、2009、2011、2013 和2014年的數據。

2．樣本選擇。為了使盈利指標數據易獲得，本文選擇了國內10 家已上市商業銀行，包括國有商業銀行、股份制商業銀行以及城市商業銀行。10 個樣本分別為工商銀行、建設銀行、農業銀行、中國銀行、交通銀行、中信銀行、浦發銀行、民生銀行、南京銀行和北京銀行。

3．數據分析。分析表3 數據可知，利差的收窄會使商業銀行盈利能力普遍下降，尤其是2012年利率市場化重新啟動以后。2008年的非對稱調息降低了半數以上樣本商業銀行的主營業務利潤率，但并沒有對凈資產收益率產生消極影響，這可能是由外部因素引起的。2008年金融危機后，政府采取了多項措施來穩定宏觀經濟，促進經濟增長，因此到2009年末，宏觀經濟調控給商業銀行盈利帶來的積極影響抵消了部分由于利差收窄帶來的消極影響，導致凈資產收益率不降反增。而從2011、2013 和2014年的數據可以看出，2012年和2014年的這兩次非對稱調息導致的利差收窄對商業銀行的盈利能力指標產生了顯著的影響。兩次間隔一年的利差收窄使樣本商業銀行的2 項盈利指標明顯下滑，尤其體現在凈資產收益率這一指標上，幾乎所有樣本的這一指標都下降了不少，而各銀行的主營業務利潤率也是呈逐漸下行的趨勢。因此，可以得出利差收窄會對商業銀行的盈利能力產生消極影響的結論，從而可以推導出利率市場化會在一定程度上影響我國商業銀行的盈利能力。

三、商業銀行提升盈利能力的建議

(一)商業銀行應積極發展中間業務，使收入來源多元化。在利率市場化利差收窄的情況下，商業銀行應當大力發展非傳統銀行業務，從而提高非利息凈收入在營業收入中的比例，這也將是商業銀行發展的一個趨勢。中間業務的成本低、風險小、附加值高且綜合效益好，多發展中間業務可以優化銀行資產負債結構，使其成為一個新的利潤增長點，與傳統存貸款業務相互促進，使商業銀行健康穩定發展。

(二)找準市場定位，加強業務創新。利率市場化是必定要進行下去的，因此每個銀行都應確定發展的方向以及自己的市場定位，明確究竟是在價格上、服務上還是其他方面有比較明顯的優勢，建立好穩定的客戶關系，鉆研業務的創新空間以達到客戶的多元化需求，這樣才能收獲一定數量的忠誠客戶，獲得更多的盈利。

(三)完善銀行內部機制，降低業務成本。提高銀行內部的運營效率是十分重要的，可以通過合并非必要部門、加強管理部門的建設來實現這一點。同時應減少非必要開支，降低業務的人力、物力成本，以緩解利率市場化可能帶來的盈利縮水影響。

［1］李媛．利率市場化對商業銀行盈利能力的影響研究［J］．上海金融，2014，8:93 ～95

［2］左崢，唐國興，劉藝哲． 存款利率市場化是否會提高銀行風險［J］．財經科學，2014，2:20 ～28