政策刺激效果初顯銀行存貸款利率下降
——二季度銀行家問卷調查分析

李紹廷

（中國人民銀行大慶市中心支行，黑龍江 大慶 163316）

政策刺激效果初顯銀行存貸款利率下降
——二季度銀行家問卷調查分析

李紹廷

（中國人民銀行大慶市中心支行，黑龍江 大慶 163316）

2015年二季度銀行家問卷調查顯示：宏觀經濟熱度指數下跌，預期價格走高；貨幣政策感受趨松，存貸款利率水平呈下降趨勢；貸款需求總體下降，審批條件保持不變；銀行經營狀況有所改善，資產質量下降；銀行產品定價能力指數下降，貸款定價指數最高。

金融調查；利率政策；經營狀況

2015年二季度銀行家問卷調查顯示：宏觀經濟熱度指數下跌，預期價格走高；貨幣政策感受趨松，存貸款利率水平呈下降趨勢；貸款需求總體下降，審批條件保持不變；銀行經營狀況有所改善，資產質量下降；銀行產品定價能力指數下降，貸款定價指數最高。

一、宏觀經濟熱度指數下跌，預期價格走高

問卷顯示，二季度，銀行家宏觀經濟熱度指數為25％，比上季度下降8.33個百分點，是自2004年以來第三低位，僅次于2008年3季度和2009年1季度。其中選擇經濟形勢正常和偏冷的銀行家各占50％，環比分別下降和上升16.67個百分點。從主觀原因看，雖然近期股票市場迎來牛市，但是資金僅在股市流動，并未注入實體經濟，中小企業生存仍面臨挑戰。客觀上，大慶油田從2015年開始減產150萬噸，使油服企業困難加劇。房地產業開工情況不樂觀等因素拉低銀行家對當前宏觀經濟熱度判斷。預期宏觀經濟熱度指數25％，與本季持平。

PPI預期與上月持平，維持在33.33％。受石油天然氣連續兩個月環比回升，年初以來大宗商品價格下跌趨勢趨緩，部分商品價格出現小幅回升，特別是原油價格出現明顯反彈影響，輸入性通脹壓力緩解，PPI繼續下行壓力減小。問卷顯示，二季度，居民消費價格預期指數為58.33％，較上季大幅增加25個百分點。受2014年生豬存欄量持續下降影響，2015年豬肉價格由跌轉漲；新環保法實施，企業生產成本普遍提高，大宗產品價格上漲；同時燃油價格上漲等多方面因素導致銀行家預期居民消費品價格指數上漲。如圖1所示。

預期房地產價格指數上升至41.67％，比平均值高23.92個百分點，環比上漲16.67個百分點。認為房價基本不變銀行家占比83.3％，比上季度提高33.3個百分點。認為房價下降銀行家占比16.67％，環比下降33.3個百分點。為刺激個人住宅市場的剛性需求和改善性需求，3月30日，國家出臺新的個人住房信貸政策和個人住房轉讓營業稅政策。目前效果初顯，大慶市二手房交易量環比增長約50％。最新發布的“百城房價”數據也顯示，全國100個城市新建住宅平均價格為10，569元/平米，環比由跌轉漲，漲幅為0.45％，同比跌幅收窄。此外，房價上漲城市增至48個，比4月份增加9個。有關部門積極救市，維穩房價的舉措和股市溢出資金是影響對房地產市場止跌轉升預期的主要因素。

圖1 價格預期指數

二、貨幣政策感受趨松，存貸款利率水平呈下降趨勢

銀行家貨幣政策預期趨松。問卷顯示，二季度貨幣政策指數為66.67％，較上季上升16.67個百分點，自2012年二季度以來首次位于景氣區間內。認為本季度貨幣政策“偏松”的銀行家占比為33.33％，比上季增加33.33個百分點。從預期看，貨幣政策預期指數為66.67％，較上季上升16.67個百分點；認為下季貨幣政策“趨松”的銀行家占比為33.3％，較上季大幅增加33.33個百分點。本季貨幣政策效果指數為75％，與上季相同，銀行家對當前貨幣政策效果的認同度較高。

本季存貸款利率下行，預期仍有下降空間。調查顯示，二季度小、微企業貸款利率指數皆為50％，環比下降18.33個百分點。大型企業貸款利率指數41.67％，環比上漲8.34個百分點。存款利率58.33％，環比下降8.34個百分點。存貸款利率下降主要是受人民銀行降息影響。另外，順應政策要求扶持中小企業發展也是中小企業貸款利率下降的原因之一。銀行家預計下季存貸款利率仍呈下降趨勢，存貸款預期指數分別為50％和33.33％，環比皆下降16.67個百分點。據預測由于工業增勢仍然偏弱，銀行家下季貸款預測中認為利率上升的占比為0。如圖2所示。

三、貸款需求總體下降，審批條件保持不變

貸款需求連續6個季度呈下降趨勢。二季度，貸款需求指數25％，環比下降16.67個百分點，同比下降41.67個百分點，連續兩個季度處于非景氣區間。影響貸款需求的主要因素是企業銷售減少和企業投資下降，占比都為66.67％。其次是企業轉向其他融資渠道，占比為33.33％。再次宏觀經濟環境仍然偏冷，企業經營困難也是導致貸款需求持續下降的原因。另外，部分在銀行無法獲得貸款的企業轉向民間融資、互聯網融資。

貸款需求指數整體下滑。從貸款投向上看，農業貸款需求指數33.33％，環比下降33.34％。制造業貸款需求指數33.33％，環比下降16.67％。非制造業貸款需求指數25％，環比下降8.33％。電氣水供應業貸款需求指數25％，環比下降16.67％。建筑業貸款需求指數33.33、％，環比下降25％。房地產業貸款需求指數33.33％，環比下降16.67％。其中，貸款需求最高的行業是批發零售業為41.67％。按企業規模看，小型企業貸款需求穩定且最高，指數為50％。大中型企業分別下降16.67％和25％，目前皆為25％。如圖3所示。按貸款用途看，除用于固定資產貸款指數上升8.34個百分點外，用于經營周轉、個人消費、購車和信用卡消費貸款均出現下降。其中個人消費貸款下降比例最大，為30個百分點。購房和政府融資平臺貸款指數保持不變。目前，信用卡消費貸款需求指數最高，說明我國消費模式已從線下轉為線上。

圖2 預期存貸款利率走勢圖

貸款審批條件保持穩定。二季度，貸款審批景氣指數為50％，與上季度和去年同期保持一致。按貸款投向看，農業和電氣水工業審批條件趨松，房地產業審批條件趨緊，其余保持不變。從貸款用途看，固定資產和政府融資平臺貸款審批條件趨緊，個人消費、個人購車和信用卡消費審批條件趨松，其余保持不變。

四、銀行經營狀況有所改善，資產質量下降

銀行盈利狀況有所改善。調查顯示，二季度銀行經營指數75％，比上季度上升8.33個百分點，與同期持平。整體息差指數33.33％，比上季度上升8.33個百分點。從盈利情況看，二季度雖營業收入和凈利息收入環比下降8.33個百分點，但是凈手續費收入環比上升16.67個百分點，盈利指數保持穩定。調查中，50％銀行家表示本季度銀行處于增盈（減虧）狀態，比上季提高16.67個百分點。下季預測銀行盈利狀況指數將下行，33.33％銀行家認為下季增盈，占比下降16.67個百分點，66.67％銀行家認為增虧，占比增加66.67個百分點。預期銀行盈利下降與央行降息、降準有直接關系。

圖3 按企業規模劃分貸款需求曲線

銀行流動性比較充足。二季度，資金頭寸指數為66.67％，環比上漲16.67個百分點。其中，33.33％銀行家認為資金流動性充足，66.67％銀行家認為流動性適度，不存在流動性不足現象。下季預測與本季持平。流動性充足的原因，一是負債來源增加，二是市場流動性充足，三是上下級行資金調配。尤其在目前宏觀環境偏冷，貸款需求下降情況下，銀行流動性可以保證。如圖4所示。

銀行資金來源下降，資金成本上升。二季度，銀行資金來源指數50％，環比下降33.33個百分點。主要在于近期股市異常活躍，居民大部分存款投入股市，導致銀行存款銳減。二季度，儲蓄存款指數下降40個百分點。資金成本指數91.67％，環比上升8.34個百分點，重回歷史高位。資金成本上升原因，一是市場利率水平上升。二是股市迎來牛市，大量資金轉出投入股市，銀行只有提高理財產品價格才能獲得資金。三是同業競爭加劇，利率市場化進程加快，銀行間競爭加劇，提高利率以保證存款。四是通脹預期上升。預計下季資金成本將有所下降。

圖4 銀行經營指數圖

銀行資產質量下降。調查顯示，銀行資產質量景氣指數33.33％，比上季下降8.34個百分點。33.33％銀行家認為本季貸款質量下降，環比增加16.66個百分點。主要是企業貸款逾期增加。二季度認為企業貸款逾期增加的銀行家占比40％，環比上漲23.33個百分點。截至4月份，大慶市銀行業不良貸款36.1億元，同比增加12億元，不良貸款率4.03％，同比增加1.03％。下季資產量預計與本季持平。

五、銀行產品定價能力指數下降，貸款定價指數最高

二季度，銀行產品總體定價指數41.67％，環比下降8.33個百分點。其中存款定價能力指數25％，貸款定價能力指數50％，理財產品定價能力指數41.67％。存款定價能力較弱是因為目前大慶市有19家金融機構，是黑龍江省除哈爾濱以外金融機構最多的城市，同業競爭較激烈。存款保險制度出臺以后，銀行破產成為關注話題，大型國有銀行雖然實力雄厚但是不如民營銀行利率高，民營銀行雖利率高，但是儲戶出于對存款安全性考慮又會搖擺不定。民營銀行和國有銀行在此種環境下進行你追我趕的吸儲模式。理財產品方面，受銀行間利率、市場利率和同業競爭限制，銀行具有不完全定價能力。貸款方面，目前我國貸款已取消下線限制，同時貸款供求雙方地位不對等，銀行在貸款方面具有話語權，貸款定價能力相對較強。

〔責任編輯：宋洪德〕

F830.3

A

1002-2341（2015）05-0142-04

2015-06-11

李紹廷（1986-）女，黑龍江雙城人，科員，助理經濟師，主要從事經濟金融調查統計與分析。