當前經(jīng)濟金融形勢下銀行流動性風險管理

賀丹

一、流動性風險概念及其一般影響因素

流動性風險，是指商業(yè)銀行無法以合理成本及時獲得充足資金，用于償付到期債務、履行其他支付義務和滿足正常業(yè)務開展的資金需求的風險。

形成流動性風險的因素大概包括以下三個方面：一是資產(chǎn)負債業(yè)務期限錯配，使用短期甚至是超短期的負債支持中長期資產(chǎn)投資，不斷需要拆借資金償還上一筆到期資金，當不能及時以合理成本獲取充足資金時即產(chǎn)生流動性風險；二是投資虧損、貸款發(fā)生不良等導致資產(chǎn)回收性下降，無法及時收回投資款項償還負債；三是投資虧損或不良貸款等負面消息引發(fā)存款人擠兌，投資失敗還導致銀行信用評級下降及批發(fā)性融資能力下降（如融資規(guī)模下降、期限縮短、融資成本上升等），引發(fā)流動性危機。

二、當前經(jīng)濟金融形勢下，流動性風險形勢較嚴峻

近兩年，為了逃避監(jiān)管部門對信貸規(guī)模的控制，同時降低風險資產(chǎn)占用，銀行大力創(chuàng)新業(yè)務和產(chǎn)品，資金流轉和交易結構日趨復雜，流動性風險監(jiān)測難度加大，隨著經(jīng)濟環(huán)境面臨結構調整、居民投資渠道多元化，銀行流動性風險管理面臨較嚴峻的形勢。

（一）業(yè)務和產(chǎn)品創(chuàng)新使流動性風險監(jiān)測難度加大

銀信理財合作業(yè)務。2008年起，商業(yè)銀行逐步將發(fā)售理財產(chǎn)品募集資金投向信托計劃，資金最終通過信托計劃投向銀行信貸客戶，該類產(chǎn)品主要包括信托貸款、信托融資等。由于銀行期望獲得最大的利差收益，通常循環(huán)滾動發(fā)售3-6個月的短期理財產(chǎn)品募集低成本資金，投向1年期以上高收益的中長期項目，個別銀行期限錯配較大、而投向長期項目占比較高且屬于國家宏觀調控限制類行業(yè)，潛在資金到期不能正常回收的可能。

同業(yè)業(yè)務產(chǎn)品創(chuàng)新。一是同業(yè)代付和同業(yè)償付業(yè)務。同業(yè)代付是指信用證業(yè)務項下，一家銀行以自身名義委托他行向自己客戶提供融資資金，由其在還款日償還他行代付款項本息；同業(yè)償付為同業(yè)代付的一種變體，在假遠期信用證下，償付行付款后，原委托行向償付行承諾到期兌付信用證款項，兩家銀行的關系變?yōu)槌袃蛾P系，而不是委托代理關系。該類業(yè)務造成銀行未來現(xiàn)金流支出增加、資金壓力增大。

二是各類收益權（受益權）買入返售。2011年以來，商業(yè)銀行為規(guī)避銀監(jiān)會對銀信理財合作業(yè)務納入表內核算、計提風險資產(chǎn)等規(guī)定，通過買入返售其他銀行持有的信托計劃、券商資產(chǎn)管理計劃收益權的方式創(chuàng)新交易模式，將資金付給上述銀行，資金最終由信托公司、證券公司委托銀行向信貸客戶發(fā)放貸款。支持上述買入返售行為的資金主要來自同業(yè)存款等批發(fā)性融資，個別銀行過度依賴同業(yè)批發(fā)性融資，而融入資金期限短且到期期限集中，資金到期時需要繼續(xù)拆借資金彌補缺口，出現(xiàn)了季末市場資金緊張時一度拆借不到資金兌付同業(yè)負債的流動性風險事件，造成當期市場利率急速走高和“錢荒”事件。

三是遠期受益權投資延期付款業(yè)務。2013年逐步演化出遠期受益權投資延期付款業(yè)務（T+D業(yè)務），由商業(yè)銀行買斷其它同業(yè)金融機構持有的金融資產(chǎn)受益權，承擔不可撤銷的向對方金融機構延期支付轉讓價款的義務和責任，該業(yè)務需要銀行根據(jù)業(yè)務規(guī)模和付款義務履行期限提前安排好資金頭寸。

表外業(yè)務。2010年以來，商業(yè)銀行通過將理財資金、表內同業(yè)資金對接委托貸款業(yè)務的方式實現(xiàn)向本行信貸客戶放款的目的，2012年、2013年針對理財合作業(yè)務、同業(yè)業(yè)務潛在風險監(jiān)管部門先后出臺了規(guī)范業(yè)務發(fā)展的規(guī)定，銀行監(jiān)管套利空間受到限制，部分銀行與金融同業(yè)合作將委托貸款、財務顧問、票據(jù)托管和貸款承諾等業(yè)務進行對接繼續(xù)創(chuàng)新表外產(chǎn)品，使得表外業(yè)務規(guī)模持續(xù)擴張，銀行或有負債增加，或有現(xiàn)金流對流動性風險的潛在影響日益加大。

（二）當前經(jīng)濟形勢對銀行表內外資產(chǎn)質量形成壓力

由于原有粗放經(jīng)濟增長模式不可持續(xù)，經(jīng)濟面臨去產(chǎn)能化的結構調整，其中鋼鐵、水泥、煤化工等產(chǎn)能過剩行業(yè)面臨壓縮，盈利能力不樂觀，該文原載于中國社會科學院文獻信息中心主辦的《環(huán)球市場信息導報》雜志http：//www.ems86.com總第577期2014年第45期-----轉載須注名來源 導致銀行表內外資產(chǎn)質量壓力較大。雖然銀行已經(jīng)將上述行業(yè)逐步納入表內授信限制或退出類范圍，不排除一部分企業(yè)通過銀信合作、券商資產(chǎn)管理計劃、委托貸款等方式間接獲得銀行融資，由于銀行剛性兌付和托底思維存在，如不能按期回收資金可能導致銀行流動性的惡化。

（三）居民投資渠道多元化，儲蓄存款穩(wěn)定性下降

由于理財、信托、互聯(lián)網(wǎng)金融、民間投融資的發(fā)展，居民投資渠道呈現(xiàn)多元化，部分銀行由于產(chǎn)品和服務不夠豐富，儲戶資金未能通過投資理財、消費結算等產(chǎn)品在該銀行體內循環(huán)沉淀，存款穩(wěn)定性不足。大部分銀行通過在季末、年末發(fā)售高收益理財產(chǎn)品方式吸收或穩(wěn)定存款資金，有的依靠持續(xù)不斷發(fā)售高收益理財產(chǎn)品穩(wěn)定存款，資金成本不斷走高，這也表明該銀行吸收資金能力較差、流動性風險管理難度較大。

三、銀行流動性風險管理存在的主要問題

（一）流動性風險監(jiān)測計量欠缺

一是流動性風險日常監(jiān)測不夠及時。部分銀行由于數(shù)據(jù)積累和模型搭建欠缺以及流動性風險管理系統(tǒng)功能不完善，不能每日計算各個設定時間段的現(xiàn)金流入、流出及缺口，日常流動性風險的計量和監(jiān)測主要依靠手工完成，不能保證流動性風險指標監(jiān)測頻度、監(jiān)測及時性以及滿足日間流動性風險監(jiān)測管理的需要，降低了流動性風險管理的有效性和及時性。

二是流動性風險監(jiān)測指標不夠豐富。日常管理主要是通過定期計算監(jiān)管指標完成，由于指標不夠豐富不能很好地為本行流動性風險管理提供參考依據(jù)。

三是歷史數(shù)據(jù)積累分析不夠理想。部分商業(yè)銀行未實現(xiàn)歷史數(shù)據(jù)的積累和分析，導致現(xiàn)金流計量未能包括表外業(yè)務和或有業(yè)務數(shù)據(jù)，流動性風險計量口徑不夠準確。

（二）對新業(yè)務流動性風險識別管理不到位

近幾年，由于商業(yè)銀行產(chǎn)品和業(yè)務不斷創(chuàng)新，應及時根據(jù)業(yè)務發(fā)展變化對流動性風險進行識別、計量、監(jiān)測和控制。但由于內部重視程度不足、新產(chǎn)品研發(fā)對流動性風險評估考慮不全、產(chǎn)品研發(fā)流程簡化等原因，有的銀行不能及時分析新產(chǎn)品、新業(yè)務中的流動性風險并采取管理措施。

（三）壓力測試結果不能有效運用于流動性風險管理

商業(yè)銀行按照銀監(jiān)會要求按季度開展壓力測試，測試情景主要包括流動性資產(chǎn)變現(xiàn)能力大幅下降、批發(fā)和零售存款大量流失、批發(fā)和零售融資的可獲得性下降、融資期限縮短和融資成本提高等，但往往不能結合歷史情景、本行業(yè)務特點設計有針對性的壓力測試情景，并將壓力測試結果作為確定流動性風險偏好、流動性風險管理策略、政策和程序的參考依據(jù)，未能將壓力測試結果有效運用于流動性風險管理。

四、關于加強流動性風險管理的建議

提升產(chǎn)品和服務核心競爭力，實現(xiàn)存款穩(wěn)定持續(xù)增加。

防范銀行流動性風險的根本措施在于通過提升產(chǎn)品和服務水平增強核心競爭力，留住老客戶、吸引新客戶，實現(xiàn)客戶資金在銀行體內流動，使銀行持續(xù)獲得穩(wěn)定的低成本資金來源。對此，銀行應著力提升產(chǎn)品和服務質量，夯實客戶基礎，強化資產(chǎn)質量管理，實現(xiàn)資金來源和運用的良性循環(huán)，為流動性風險管理提供一個良好的經(jīng)營環(huán)境。

完善流動性風險管理治理結構、信息系統(tǒng)和考核機制。

一是完善流動性風險治理結構。董事會作為流動性風險管理責任最終承擔者，應加強對經(jīng)營管理層流動性風險管理的監(jiān)督，持續(xù)關注流動性風險狀況，及時了解流動性風險水平、管理狀況及其重大變化，促進經(jīng)營管理層有效履職。二是完善流動性風險管理信息系統(tǒng)。三是完善流動性風險考核機制。銀行應將流動性風險因素納入內部資金定價以及考核制度中，核減考核利潤或增加流動性風險成本，有效引導穩(wěn)健經(jīng)營。

加強對流動性風險管理方法的研究和實踐。針對新業(yè)務、新產(chǎn)品，銀行流動性風險管理部門應及時了解業(yè)務操作模式、對流動性風險的潛在影響，加強對表外、或有業(yè)務的研究分析，根據(jù)違約率測算現(xiàn)金流，同時回顧歷史危機情景下資產(chǎn)負債業(yè)務變化，結合現(xiàn)有業(yè)務狀況合理開展壓力測試，根據(jù)壓力測試結果調整完善現(xiàn)有管理政策和措施，提升管理有效性。

（作者單位：中國社會科學院研究生院）endprint