淺議企業財務指標分析

劉曉燕

淺議企業財務指標分析

劉曉燕

財務指標作為對財務報表繁多數據的高度精煉，對于利益相關方研究企業經營狀況提供了有效的途徑。財務指標分析在進行長短期償債能力、營運能力、盈利能力分析的基礎上，關注財務數據的真實性，全面綜合分析，創新財務指標，以期更加真實準確完整地反映企業的經營狀況。

財務指標；財務報表；分析

一、引言

企業財務報表為報表使用人提供了綜合的企業有關的財務信息，主要包括企業的資產狀況、收益情況與現金流量情況。對于那些必須通過企業會計報表進行決策，或者對企業發展方向、投資決策或者判斷企業生產經營指標是否達標，就必須對財務會計報表特別是報表反映的財務指標進行分析。一方面，財務報表是由專業財會人員按照會計準則計量企業生產經營狀況，以量化的數據來呈現企業經營質量的數據表格。另一方面，企業規模不同，涉及的經營數據很龐雜，這些數據涉及企業經營活動多個方面的財務指標。這些財務指標分門別類，是財務報表某一塊內容的高度精煉，可以給投資決策者、利益相關人提供很多有用的信息，值得好好研究分析。

二、財務指標分析概述

（一）短期償債能力指標

短期償債能力指標主要包括流動比率、速動比率、現金比率、現金流量比率等。簡單地說，就是通過短期債務金額與相關資產（現金流量指標）的比率大小，判定企業的短期償債能力是否健康。假設某企業賒購材料一批，賒購之前流動資產為25萬元，流動負債為50萬元，流動比率=25/50=0.5，賒購之后流動資產、流動負債等額增加100萬元，則流動比率=125/150=0.83，流動比率提高。賒購之后速動資產不變，流動負債增加，所以速動比率降低。因此結論就是流動比率降低，速動比率降低。

（二）長期償債能力指標

衡量長期負債能力的比率包括：資產負債率=負債/資產，產權比率=負債/股東權益，權益乘數=資產/股東權益，長期資本負債率=非流動負債/（非流動負債+股東權益），利息保障倍數=息稅前利潤/利息，現金流量利息保障倍數=經營現金流量/利息，現金流量債務比=經營現金流量/債務總額，關于上述指標的關系與應用可以舉例如下，已知某企業20×3年平均產權比率為1，平均資產為10000萬元，負債的平均利率為10%，則產權比率＝負債/所有者權益＝1，所以平均負債＝平均資產×1/2＝5000（萬元），年利息＝5000×10%＝500（萬元）。再比如甲公司20×3年底負債總額為200萬元，資產總額為500萬元，流動資產為240萬元，流動負債為160萬元，20×3年利息費用為20萬元，凈利潤為100萬元，所得稅為30萬元，則該公司20×3年底資產負債率＝200/500×100%＝40%，產權比率＝200/（500－200）＝2/3，利息保障倍數＝（100＋30＋20）/20＝7.5，長期資本負債率＝（200－160）/（500－160）＝11. 76%。某企業20×3年底負債總額為1000萬元（其中流動負債占40%），若年底現金流量比率為1.5，則流動負債＝1000×40%＝400（萬元），現金流量比率＝經營現金流量÷流動負債＝1.5，經營現金流量＝400×1.5＝600（萬元），年底現金流量債務比＝600/1000＝60%。

（三）運營能力指標

一般情況下，企業的運營能力越強，其資產周轉的速度就越快，相應的盈利也就越強。換句話說，企業的運營能力是指在同樣的時間內，將企業的相關資產“周轉”一次的能力。企業周轉能力越快，也就能為股東創造更多的價值。以存貨周轉率為例，存貨周轉率＝銷售成本/平均存貨余額，毛利率＝1－銷售成本率，銷售收入相同的情況下，毛利率越高，銷售成本越低，存貨平均余額相同的情況下，存貨周轉率越低。假設兩家商業企業本期銷售收入、存貨平均余額相同，但毛利率不同，則有毛利率與存貨周轉次數反方向變化。企業運營指標還包括應收賬款周轉率、流動資產周轉率、非流動資產周轉率、總資產周轉率等。

（四）盈利能力指標

盈利能力是直接反映企業創造利潤的指標。一般情況下，主要有三個指標來反映盈利能力：銷售凈利率、總資產凈利率、權益凈利率。其公式主要是凈利潤與相關指標的比值。在這些指標中，權益凈利率是投資者特別關心的指標，直接反映了投入資本創造的效益。

三、進一步完善財務指標的分析

（一）全面分析財務指標

財務指標作為財務報表的高度總結，每個指標有其特定的著重點，在分析企業的經營狀況時，需要綜合具體關注的指標情況與其他指標，相互聯系印證，才可能得出比較精確的結論，這么做可以克服單個指標解釋片面的情況，滿足了目的不同的利益相關方。在指標的分析時，要注意避免人為地強調某一方面的風險，而客觀上造成忽視其他方面的風險考量。比如選取的指標有意無意的都與總資產相關，這會造成總資產在財務指標分析中比重過高，在一定程度上弱化了對凈資產、收益等指標的考察。同時，要注意到貨幣時間價值的影響，在選取歷史成本、重置成本、公允價值等計量屬性時，要結合所分析的目標具體情況進行考量，提高分析的精準度。

（二）保證財務數據的真實有效性

財務指標分析是建立在財務數據真實有效完整的基礎上，只有保證財務數據的產生、記錄、發布的真實性，分析財務指標才有實踐指導意義。首先，企業的財會人員應該嚴格遵循會計準則，保證會計處理的真實有效性；其次，加強對會計信息披露的監管程度，尤其對于上市公司的信息披露，加大對于會計信息造假的懲罰力度，充分發揮審計機構的監督職能，披露的信息要準確完整，應該體現企業的生產運營情況、采用的會計政策、或有負債等與財務事項密不可分的信息，保證財務指標分析更加準確可靠，尤其監管部門要充分調研論證，出臺具體的政策來改進目前會計信息披露的不足、不規范現象。

（三）創新財務考核指標

企業的財務考核指標中可以適當的設置一些反映環境保護的內容，比如原料的循環利用率、投入產出率，環保經費的投入率等等，來督促企業承擔社會責任，采取各種有效的措施保護環境，提高資源利用率，實現社會的可持續發展。在鼓勵社會創新方面，可以設置研發費用投入率等指標來倡導企業開展技術創新。

（四）規范財務報表報告體系

目前的財務報表以歷史成本為基礎，反應的是靜態的、過去一段時間的財務狀況，對于判斷企業未來的運行潛力缺少一些衡量指標，與高速信息化的今天已經存在一定的脫節，基于此，需要制定更加規范有操作性適應時代的財務報表報告體系，對于報表附注披露內容制定更加合理全面的規則，附注披露的內容對于準確理解財務報表信息，精準剖析企業財務狀況有著重要作用。

[1]焦海仙.關于財務指標分析的若干問題的思考[J].中國集體經濟，2012(12).

[2]趙祚康,白瑪旦增.企業財務指標研究分析——以宗申動力為例[J].時代金融，2012(06).

（作者單位：日照港集團嵐山港務有限公司）